分散型金融分野の実際の利回りプロトコル：フォローすべき7つのプロジェクト

分散型金融の世界では、多くのプロジェクトが大量のトークン報酬を提供して流動性を引き寄せています。このような手法は短期的にはTVLの増加をもたらすことができますが、いくつかの問題も存在します:

1. トークンが過剰発行され、価値の生産が不足すると、システムが崩壊する可能性があります。

2. ユーザーの忠誠心が低く、インセンティブが減ると流出してしまう。

過剰なトークンの排出量とプロトコルの低収入は、トークン価格の下落を引き起こす可能性があります。DeFiユーザーは、無価値なトークンではなく、価値のあるトークンが必要であることをますます認識しています。

では、本当に収益型プロトコルとは何でしょうか？主に以下の特徴があります：

1. 製品の市場適合性が高く、市況に関係なく誰かが使用している。

2. プロダクトを通じてオンチェーン収入を得る。

3. 収入が運営コストとトークンの排出を上回る。

4. ETHやステーブルコインなどの信頼できる資産で利益を支払う。

以下7つのプロトコルはこれらの基準を満たしています:

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1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンをリリースし、希釈型モデルから実際の収益モデルに移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることで、資金と製品エコシステムから得られるETH配分の収益を獲得できます。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

これは分散型レバレッジ取引プラットフォームで、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供します。現在、DAI VaultとGNS-DAI LPを提供しており、単一通貨GNSのステーキングがもうすぐ開始されます。

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3. ウマミ (アービトラム)

ユーザーはUMAMIをmUMAMIに預けることで、プロトコルの収入から約5%の年利率のWETHのパッシブ収入を得ることができます。さらに、GLP/TCR USDCプールもあり、年利回りは約20%で、GMXとTracerDAOを通じて市場リスクをヘッジします。

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4. くじら(Cosmos L1)

KujiraエコシステムにはOrca(ディスカウント清算)、Fin(DEX)、Blue(エコシステムコア)とUSKステーブルコインが含まれています。KUJIをステーキングすると一部のプロトコル収入を得ることができ、現在年率約0.49%で、エコシステムの発展に伴い向上する見込みです。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalancheでランキング1位のDEX。JOEをsJOEとしてステーキングすると、USDC安定コインの報酬が得られます。プラットフォームは各取引に0.05%の手数料を徴収し、安定コインに変換した後、24時間ごとにsJOEホルダーに配分されます。

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6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

分散型金融領域のイノベーターの一つで、合成資産の作成と取引を許可します。SNXをステーキングすることで得られます:

1. トレーダーからのsUSDの収益
2. SNXインフレ報酬

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7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

分散型取引所、最高30倍のレバレッジを提供。取引から30%の手数料を徴収し、ETH/AVAXに換算してGMXステーキング者に配分。現在、Arbitrum上でランキング第一のdAppであり、利用率は継続的に上昇中。

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研究プロジェクトのツール

• TokenTerminal/CryptoFees:収入源を見つける
• Dune Analytics:プロジェクトデータパネルを見る
• Messari:トークン供給情報
• プロトコル公式データ:内部ダッシュボード

プロジェクトを評価する際には、以下の問題を考慮する必要があります:

• 収益源はどこにありますか?
• プロトコルの収入規模?
• トークンの供給と排出状況は?
• 収益はどのように支払われますか?
• ネットワークの魅力?

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リスク警告

1. 一部のプロトコルの収益共有モデルは規制リスクに直面する可能性があります。

2. 一部のプロジェクトは金融工学に基づいており、契約やオプションなどの一定の複雑性を持っています。

分散型金融投資において、実際の利益プロトコルを選択することは重要ですが、関連するリスクを十分に理解することも必要です。

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