リスク管理：デジタル通貨取引プラットフォームの必修課

リスクという言葉はイタリア語に由来し、最初は自然界の客観的な危険を指していました。現代社会において、リスクは選択の一形態としてより多く表れ、私たちの選択の自由度と密接に関連しています。

著名な金融史学者ピーター・バーンズはその古典的著作の中で、企業の栄枯、株式市場の変動、戦争と経済の不況といった出来事は一見繰り返されるように見えるが、常に人々が予期しないタイミングで襲いかかることを指摘している。

デジタル通貨市場の流動性の主要な提供者として、取引所のリスク管理は特に重要です。これらのプラットフォームは、資産保管、取引マッチング、清算、情報公開などのさまざまな機能を統合し、証券会社やファンドの特性も融合させており、金融のスーパセンターといえます。

業界では、ブロックチェーン業界のリスク管理に明らかな欠陥があると一般的に考えられています。これにより、FCoinの倒産や取引所のハッキングなど、一連の悲劇が発生しました。リスクを効果的に管理する方法は、業界全体で緊急に注目すべき重要なテーマとなっています。

リスクの多面性

暗号市場で最も抵抗が難しいのは、政策からもたらされるシステミックリスクです。規制政策の変化は、市場全体の動向に直接影響を与えます。

市場参加者が管理できるのは、非系統的リスクであり、以下を含みます：

• 技術リスク：システムの安全性と安定性に関わる
• 経営リスク：意思決定の誤りから生じる
• 流動性リスク：資産が適時に合理的な価格で取引できない
• 信頼リスク：引き出し、送金などの操作をタイムリーに実行できない
• モラルハザード：自己の利益最大化のために投資者の権益を損なうこと

リスク管理部門は取引所において重要な地位を占めており、流動性、アービトラージ行為、アカウントの異常などの各種リスク指標を注意深く監視し、他の部門と密接に連絡を取り合っています。

しかし、業界が急速に発展している段階では、リスク管理が避けられない形で発展速度を制約することになります。現在、多くの中小プラットフォームのリスク管理意識はまだ向上の余地があります。物理的な面、システムの面、またはガバナンスの面において、業界全体のリスク管理レベルには明らかな不足があります。

もしブロックチェーン業界が主流に入るためには、業界のコアである取引プラットフォームがリスク管理の問題を適切に解決しなければなりません。

資産セキュリティ:リスクコントロールの核心的な目標

2019年、デジタル通貨プラットフォームが被った資産損失は2.83億ドルに達しました。著名なMt. Gox事件が数年前に発生したにもかかわらず、デジタル通貨が「突然消える」事例は今なお発生しており、資産の安全性問題は依然として業界の注目の的となっています。

この課題に対処するために、複数の取引プラットフォームは一連の対策を講じました：

• 厳格な財務監査とリアルタイム監視アラートシステムを構築する
• コールドウォレットとホットウォレットの分離を実施し、ハードウェアウォレットを使用する
• ユーザーのために先行補償メカニズムを構築する
• ユーザー保護基金を設立する

さらに、一部のプラットフォームはリアルタイムおよびバッチ照合に重点を置き、ブロックチェーンアドレスを追跡し、ユーザー教育を強化しています。

保管ストレージは資産の安全を確保する重要な手段と見なされており、伝統的な金融がブロックチェーン業界に浸透するための重要な段階でもあります。技術力が不足している中小企業にとって、第三者の保管サービスを導入したり、関連の保険を購入することで資産の安全性を効果的に向上させることができます。

外部の対策だけでなく、プラットフォーム自体のモラルリスクも無視できません。業界の専門家は、プラットフォームができるだけ公開透明を維持し、同行の監視を受け入れることにより、顧客資産の流用の可能性を低下させるべきだと提案しています。

コンプライアンス：規制の不確実性を排除する

多くの不確定要因に直面し、積極的に規制を受け入れ、コンプライアンス経営を行うことが、政策および法律リスクを減少させるための必要な選択肢となっています。現在、業界をリードするデジタルマネープラットフォームは、事前、事中、事後をカバーするコンプライアンスリスク管理体系を一般的に構築しています。

いくつかのプラットフォームが取っている具体的な措置は以下の通りです：

• 標準化されたKYC/AMLマネーロンダリング防止システムを構築する
• 厳格なアカウント開設の原則と審査基準を策定する
• 関連する金融ライセンスを取得し、規制当局の監視を受ける
• 分散型運営を通じてコンプライアンスリスクを分散させる
• 専門のコンプライアンス会社と協力する
• 専門のコンプライアンスおよび法務内部統制部門を設立する

技術：プラットフォームの安全の守護神

取引プラットフォームにとって、技術的なセキュリティの問題は最も一般的なリスク管理の課題であり、トッププラットフォームでも完全に回避することは難しいです。例えば、複数の有名な取引所がDDoS攻撃を受け、一時的なダウンタイムが発生しました。

技術リスクに対処するために、各大プラットフォームは次々と対策を講じています:

• 各業務の市場リスクの定量的監視と自動戦略ヘッジを実現する
• ネットワークセキュリティ、コンプライアンスシステム、プライバシーデータ保護および技術的リスク管理体系を構築する
• 外部企業にIT監査コンサルティングを依頼する
• リスク監視、分析および処理のための専用データシステムを開発する
• リアルタイムデータ計算と機械学習に基づくスマートリスク管理モデルの構築

内部リスク管理：無視できない重要な段階

統計によると、約2/3のサイバーセキュリティの問題は内部の従業員の不注意または職務怠慢に起因しています。したがって、内部リスク管理はブロックチェーン企業にとって非常に重要です。

各大プラットフォームは内部リスク管理に関して一般的に以下の措置を講じています：

• プロセスの整理
• 職責の分担と権限管理を明確にする
• 定期的な監査
• 権限と情報の最小限の管理を実装する
• リスク管理委員会とセキュリティインシデント処理フレームワークの設立
• 従業員にリスク管理トレーニングと"フィッシング法執行"を行う
• "ゼロトラストモデル"を実践する

伝統的な金融の経験を参考にする

デジタル通貨市場のリスク管理要件は、従来の金融よりも高い可能性があります。一方で、市場のボラティリティはほとんどの従来の金融資産をはるかに超えています。もう一方では、ブロックチェーン決済の匿名性が高く、取引の追跡が困難です。

業界関係者は、ブロックチェーン分野で努力すべき方向には以下が含まれると考えています：

• 有効なオンチェーン情報を抽出し、リスク管理の意思決定指標に変換する
• 取引と資産の分離を推進し、異なる主体が取引のマッチング、清算、決済、そして保管を担当する。
• リスク管理への投資を増加させ、安全チームの占有率と予算比率を引き上げる

"リスク管理への投入は機会コストと見なすことができます。リスク管理が厳しくなるほど、必要なリソースが増え、失う可能性のあるビジネスチャンスも増えますが、既存の資産損失のリスクは低下します。評判と長期的利益を重視する企業は、自然と顧客資産の安全により注意を払うことになります。"と業界のベテランが述べました。