# ビットコイン半減期周年：新時代の始まりビットコインは最近の半減期の1周年を迎えましたが、今回のサイクルはこれまでとは全く異なる発展の様相を呈しています。従来の半減期後に見られる爆発的な成長のパターンとは異なり、今回はビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、わずか31%の上昇にとどまりました。それに対して、前のサイクルでは同期間中に436%の上昇幅を記録しました。同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）が未実現利益の大幅な減少を示しており、市場が徐々に成熟に向かっていることを示しています。上昇の余地は圧縮されています。総合的に見ると、これらの変化はビットコインが新しい発展段階に入ろうとしていることを示唆しており、その特徴はもはや放物線的なピークではなく、より多く機関によって推進される漸進的な成長に移行しています。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6eacc3d27193b9ecf5d93124f1797a5c)## 他とは異なるサイクル今回のビットコイン周期の発展軌跡は過去と明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わり始めている可能性を示唆しています。初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、ビットコインは通常、半減期の後に強力な上昇を見せます。この段階は、個人投資家の熱意と投機的な需要に主に支えられた強い上昇モメンタムと放物線的な価格動向を伴うことがよくあります。しかし、現在のサイクルは異なる道を進んでいます。価格は半減期の後に加速して上昇することはなく、2024年10月と12月に早めに急騰し、その後2025年1月に調整が見られ、2月下旬に調整が発生しました。このような初期の上昇行動は歴史的なパターンとは全く異なり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒でした。この変化を引き起こす要因は多岐にわたります。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産ではなく、成熟した金融商品としてますます見なされるようになっています。機関投資家の参加度が高まる中、マクロ経済の圧力や市場構造の変化により、市場の反応はより慎重で複雑になっています。この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期のような爆発的な上昇はますます再現が難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルでは同じ期間内の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。この変化は、ビットコインが新たな章に入ろうとしていることを意味するかもしれません。その特徴は、ボラティリティの低下と、長期的な成長のより安定したものです。半減期はもはや主要な原動力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。それにもかかわらず、過去のサイクルが上昇トレンドを回復する前に、整理や調整の段階があったことは注目に値します。この段階は比較的遅く感じられたり、刺激が不足していると感じられるかもしれませんが、それでも次の上昇前の健全な調整を示す可能性があります。つまり、今回の周期は依然として歴史的なパターンから逸脱する可能性があります。劇的な天井バブルの崩壊は起こらないかもしれず、むしろ、より持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示す可能性があり、このトレンドは投機ではなく、よりファンダメンタルに基づいています。## 長期保有者のMVRV比率は市場の成熟度を明らかにする長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得られた利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。2016年から2020年のサイクルでは、LTH MVRV比率のピークが35.8に達し、これは巨額の帳簿利益と明らかなトップが形成されていることを示しています。2020年から2024年のサイクルでは、このピークが12.2に急落し、その時ビットコインの価格は歴史的な最高値を記録しました。この期間中、これまでのところLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅な減少が見られます。これは、長期保有者が得られる利益が過去の周期に比べて大幅に低下していることを示していますが、ビットコインの価格は大幅に上昇しています。この傾向は明らかです：各周期の利益倍率が減少しています。ビットコインの爆発的な上昇余地は圧縮されており、市場は成熟しつつあります。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然に得にくくなります。極端な周期駆動の利益倍数の時代は退潮している可能性があり、代わりにより穏やかでより安定した成長が見込まれます。継続的に成長する市場規模は、価格の大幅な上昇を促すために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。しかし、これが今周期のピークに達したことを保証するものではありません。過去の周期は通常、長期間の横ばいまたは小幅な調整段階を含み、その後に新たな高点に達することが多いです。機関投資家がますます重要な役割を果たす中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。そのため、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。しかし、MVRV比率のピークが下降し続ける傾向が続くと、ビットコインが狂乱的で周期的な急騰から、より穏やかで構造的な成長モデルへと移行するという見解が強化される可能性があります。最も激しい上昇は過ぎ去った可能性があり、特にサイクル後期に市場に入った投資家にとっては。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178)
ビットコイン半減期周年:新型周期は市場の成熟を示唆する可能性がある
ビットコイン半減期周年：新時代の始まり
ビットコインは最近の半減期の1周年を迎えましたが、今回のサイクルはこれまでとは全く異なる発展の様相を呈しています。従来の半減期後に見られる爆発的な成長のパターンとは異なり、今回はビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、わずか31%の上昇にとどまりました。それに対して、前のサイクルでは同期間中に436%の上昇幅を記録しました。
同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）が未実現利益の大幅な減少を示しており、市場が徐々に成熟に向かっていることを示しています。上昇の余地は圧縮されています。総合的に見ると、これらの変化はビットコインが新しい発展段階に入ろうとしていることを示唆しており、その特徴はもはや放物線的なピークではなく、より多く機関によって推進される漸進的な成長に移行しています。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?
他とは異なるサイクル
今回のビットコイン周期の発展軌跡は過去と明らかに異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わり始めている可能性を示唆しています。
初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、ビットコインは通常、半減期の後に強力な上昇を見せます。この段階は、個人投資家の熱意と投機的な需要に主に支えられた強い上昇モメンタムと放物線的な価格動向を伴うことがよくあります。
しかし、現在のサイクルは異なる道を進んでいます。価格は半減期の後に加速して上昇することはなく、2024年10月と12月に早めに急騰し、その後2025年1月に調整が見られ、2月下旬に調整が発生しました。
このような初期の上昇行動は歴史的なパターンとは全く異なり、過去の半減期は通常、大幅な上昇の触媒でした。
この変化を引き起こす要因は多岐にわたります。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産ではなく、成熟した金融商品としてますます見なされるようになっています。機関投資家の参加度が高まる中、マクロ経済の圧力や市場構造の変化により、市場の反応はより慎重で複雑になっています。
この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期のような爆発的な上昇はますます再現が難しくなっています。例えば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の1年後に436%上昇しました。それに対して、今回のサイクルでは同じ期間内の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。
この変化は、ビットコインが新たな章に入ろうとしていることを意味するかもしれません。その特徴は、ボラティリティの低下と、長期的な成長のより安定したものです。半減期はもはや主要な原動力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。
それにもかかわらず、過去のサイクルが上昇トレンドを回復する前に、整理や調整の段階があったことは注目に値します。この段階は比較的遅く感じられたり、刺激が不足していると感じられるかもしれませんが、それでも次の上昇前の健全な調整を示す可能性があります。
つまり、今回の周期は依然として歴史的なパターンから逸脱する可能性があります。劇的な天井バブルの崩壊は起こらないかもしれず、むしろ、より持続的で構造的に安定した上昇トレンドを示す可能性があり、このトレンドは投機ではなく、よりファンダメンタルに基づいています。
長期保有者のMVRV比率は市場の成熟度を明らかにする
長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を開始する前に得られた利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。
2016年から2020年のサイクルでは、LTH MVRV比率のピークが35.8に達し、これは巨額の帳簿利益と明らかなトップが形成されていることを示しています。2020年から2024年のサイクルでは、このピークが12.2に急落し、その時ビットコインの価格は歴史的な最高値を記録しました。
この期間中、これまでのところLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅な減少が見られます。これは、長期保有者が得られる利益が過去の周期に比べて大幅に低下していることを示していますが、ビットコインの価格は大幅に上昇しています。この傾向は明らかです：各周期の利益倍率が減少しています。
ビットコインの爆発的な上昇余地は圧縮されており、市場は成熟しつつあります。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益は自然に得にくくなります。極端な周期駆動の利益倍数の時代は退潮している可能性があり、代わりにより穏やかでより安定した成長が見込まれます。
継続的に成長する市場規模は、価格の大幅な上昇を促すために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。
しかし、これが今周期のピークに達したことを保証するものではありません。過去の周期は通常、長期間の横ばいまたは小幅な調整段階を含み、その後に新たな高点に達することが多いです。
機関投資家がますます重要な役割を果たす中、蓄積段階はより長く続く可能性があります。そのため、ピーク利益の売却は初期サイクルのように突然ではないかもしれません。
しかし、MVRV比率のピークが下降し続ける傾向が続くと、ビットコインが狂乱的で周期的な急騰から、より穏やかで構造的な成長モデルへと移行するという見解が強化される可能性があります。
最も激しい上昇は過ぎ去った可能性があり、特にサイクル後期に市場に入った投資家にとっては。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?