機関資本がイーサリアムにシフトし、ステーク市場に新たな機会が訪れる

ビットコインの新たな最高値の背後にある原動力は、個人投資家から機関投資家へと移行しています。現物ETFの承認はウォール街にとって、合法的に参入する手段を提供しました。また、一部の上場企業がビットコインを準備資産として位置付け、帳簿上で大幅な価値増加を実現したことで、ビットコインを資産配分の信頼できる選択肢としての地位をさらに強化し、より多くの機関投資家の模倣を引き寄せています。

しかし、ビットコインのリザーブストーリーは成熟してきました。早期の参入者であるマイクロストラテジーなどの企業は優位な地位を占めており、後発者がその成功モデルを模倣することは難しいです。多くの伝統的な機関にとって、ビットコインの配分は成長戦略ではなく、資産の多様化のように見えます。

このような背景の中で、機関の目は徐々にイーサリアムに向けられています。ビットコインとは異なり、イーサリアムは機関に対してより多くの参加機会を提供しています。イーサリアムネットワークでは、ETHをステークし、検証に参加することで新たにETHの報酬を得ることができ、これにより機関は新たに発行されるETHによる希薄化リスクをヘッジすることが可能です。データによると、現在3580万枚のETHがステークされており、ステークしている者の年率収益率は約2.8%であり、ステークしていない者は約1.4%の年率焼却率に直面しています。

多くの上場企業がイーサリアムの戦略的備蓄を試み始め、早くも成果を上げています。その中には、ビットコインからイーサリアムに移行した企業もあります。これらの企業にとって、ETHは単なる帳簿上の資産ではなく、エコシステムに参加する生産的な資産であり、彼らを機関の"マイナー"にしています。

イーサリアムの廃棄メカニズムは、この論理をさらに強化しました。ネットワークが活発なとき、廃棄されるETHの数量が増加し、新たに発行される量を超えると、デフレ状態に入り、ETHの希少性が高まり、ステークホルダーの実際の利益が向上します。

機関の参入に伴い、イーサリアムのステーク市場は暗号ネイティブから機関主導に移行し、コンプライアンスとスケール化に向かっています。複数のETF発行者が規制当局にステーク機能を追加するための申請を提出しています。これらのETFが承認されれば、ステーク市場の規模はさらに拡大します。現在、イーサリアム上の流動的なステーク市場の総ロック価値は516.2億ドルに達し、歴史的な最高値に近づいています。

機関の参加は、プロトコルに対してセキュリティ、コンプライアンス、流動性管理能力を含むより高い要求を提起しました。一部の機関は明確なステークパートナーの選定基準を策定しており、中小ノードのステークプロトコルがさらに周縁化される可能性があります。

ステーク市場は現在、明らかなヘッド効果を示しており、少数のプロトコルが主導的地位を占め、他のプロジェクトは各セグメントで競争を展開しています。各方面の参入加速からETF発行者の継続的な推進まで、イーサリアムの市場感情はすでに点火されていますが、リザーブストーリーがステーク市場の発展を持続的に支えることができるかどうかは、時間と実践による検証が必要です。

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