規制の荒野からコンプライアンスの道へ: 暗号資産業界の変革と挑戦

一、コンプライアンスに向けた前進

暗号資産はどのようにしてニッチな領域から主流へと進出したのか?過去十年以上にわたり、非中央集権のブロックチェーンは世界に規制の真空地帯を提供してきた。サトシ・ナカモトが当初想定したピアツーピアの電子決済システムは実現しなかったが、全く新しい並行世界の扉を開いた。この無数のノード上に存在するインターネットの世界は、従来の法律、政府、さらには社会規範に縛られることはない。

正にこの規制外の特性が、暗号業界の繁栄を推進する重要な要素となっています。最初のICOから、その後のさまざまなバリエーション、DeFiの台頭、そして現在「スーパーアプリ」と呼ばれるステーブルコインに至るまで、すべてがこの基盤の上に築かれています。伝統的な金融の煩雑な制約から解放されることで、今日の暗号業界の繁栄が生まれたのです。

しかし、業界の絶え間ない発展に伴い、面白い現象が起こっています。大航海時代に新大陸の探検が失敗した後、人々が旧大陸に戻ったように、暗号業界も伝統的な金融に近づき始めているようです。この転換は、ビットコインETFの承認から始まったのか、あるいは特定の政治的出来事から始まったのかもしれません。いずれにせよ、原生暗号通貨の時代は終わりを迎えたようです。業界はコンプライアンスを求め、伝統的な金融のニーズに応えようとしています。ステーブルコイン、実在資産のトークン化、決済などの分野が発展の主流となっています。

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二、ステーブルコインの新しい構図

ステーブルコイン分野で重大な変革が起こっています。最近通過した「天才法案」は、ステーブルコインの発行と規制のための明確な法的枠組みを確立しました。この法案は、ステーブルコインが米ドルまたは高流動性資産によって1:1で完全に裏付けられなければならず、許可を受けた機関のみが合法的に発行できると要求しています。また、発行者は定期的に準備金の状況を公開し、マネーロンダリング防止などの規定を遵守することが求められています。

この法案の通過は、長年業界が懸念していたステーブルコインのリスクが緩和されることを意味しています。同時に、ブロックチェーン決済がメインストリームの金融システムに組み込まれることも間近です。しかし、これはアメリカがオンチェーン取引のメディアの主導権を握ることを意味し、分散型金融に深遠な影響を与える可能性があります。

一方で、YBSステーブルコインは急成長しています。ヘッジファンドからマーケットメイカー、さらに取引所まで、さまざまな関係者がこの分野に参入しようとしています。この熱狂は、ステーブルコインの本来の目的から外れ、市場シェアを争う競争に変わっているようです。技術革新や分散化の理念は、この競争の中でそれほど重要ではなくなり、高い利回りと便利さが主導的な要素となっています。

III. 資産発行の変遷

パブリックチェーンは常に最大の資産発行プラットフォームであり、ICOから始まり、さまざまな形式のトークン発行が次々と登場しています。しかし、現在の資産発行は伝統的なインターネットモデルに近づいているようです。一部の新興プラットフォームの収益モデルはWeb2に非常に似ており、コミュニティへの還元はほとんどありません。これはWeb3の最初の構想である共同構築、共同富裕の理念と対照的です。

同時に、資産発行の形式も絶えず変化しています。オンチェーンプロジェクトから完全オフチェーンのプロジェクトまでトークンを発行でき、さらにはオフチェーンの資産発行プラットフォームも登場しました。この極端な投機行動は、業界のボトムラインを絶えず低下させています。

新しい概念がいくつか登場したにもかかわらず、DeSci(去中心化科学)のように、投機と革新を組み合わせようとする試みは、持続的な関心を得られていないようです。それどころか、質押換分打新などのより直接的な資金調達方法が市場に好まれています。この傾向は、現在の段階における投機行為が業界にどのような革新と価値をもたらすのかを疑問に思わせます。

第四に、アテンションエコノミーの台頭

暗号資産業界では、プロジェクトの成功はますます注意を引くことに依存しています。ポイントインセンティブの使用から資金を直接KOLに提供することまで、さまざまな方法が広く採用されています。このような手法は直接的な効果があるものの、長期的な価値創造への懸念も引き起こしています。

いくつかの新興プラットフォームは、注意を定量化し、さらにはAIを利用して情報の"価値"を評価しようとしています。しかし、このモデルが本当に長期的な価値を捉えられるのかは疑問です。トークンは、長期的な価値の担い手ではなく、"ファスト商品"になりつつあるようです。

この全員マーケティングのトレンドは、短期的には熱気をもたらすかもしれませんが、長期的には業界の健全な発展にはつながらないかもしれません。我々が必要としているのは、真に技術革新と価値創造を推進できるプロジェクトであり、単にマーケティングに優れたチームではありません。

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まとめ

暗号資産業界は今、重要な転換点にあります。ステーブルコインの規制化は、間違いなくブロックチェーン決済の普及を促進するでしょう。しかし、この業界の原住民にとって、私たちが期待しているのは、さらなるイノベーション、より多くの非金融的なアプリケーション、そして本当に業界を発展させる次の波です。私たちはWeb3が単なるトラフィックのマネタイズプラットフォームに堕してしまうことを望んでいません。

いくつかの初期のビットコイン支持者の予言が実現しているようですが、私たちは彼らが間違っていることを将来証明できることを期待しています。暗号資産業界の未来は、技術革新と価値創造の完璧な融合であるべきであり、単なるコンプライアンスと投機の戦いの場ではありません。