ビット小鹿が2025年度第1四半期の財務報告を発表し、収益は前期比でわずかに上昇しました

ある暗号マイニング会社が最近、2025年度第1四半期の財務報告を発表しました。報告によると、同社の第1四半期の営業収入は7010万ドルに達し、前年同期比で41.3%減少しましたが、前期比で1.6%上昇しました。その中で、自営事業の収入は3720万ドルで、前年同期比で10.4%減少しました。

注目すべきは、会社の今四半期の総粗利益が-320万ドルで、粗利益率が-4.6%であることです。これは主にブータンの乾季により電気料金が上昇し、会社が一時的にブータン鉱山を閉鎖したためです。しかし、第二四半期に入り豊水期に入ると、電気料金は0.042ドル/kwhの水準に戻りました。

会社の新型マイニング機の売上高は410万ドルに達し、マイニング機の販売業務が正式に開始されたことを示しています。しかし、調整後のEBITDAはマイナス5610万ドルであり、2024年同期はプラス2730万ドルでした。会社の純利益は4.1億ドルで、主に2024年第四四半期に計上された転換社債（4.487億ドル）とある暗号通貨オプション（0.584億ドル）の公正価値戻入に起因しています。

会社の2025年第1四半期の前払金は3.82億ドルにさらに上昇し、2024年第4四半期の3.1億ドルから上昇しました。この金額は、現在得られる最大のシリコンウエハの量に必要な資金をカバーするのに十分です。新世代のマイニングマシンは出荷段階に入り、今後の自社運営と販売のペースは競合他社の価格戦略に依存します。競争が激化すれば、会社は自社のマイニングファームを優先的に点灯させることを考慮します。別の新型マイニングマシンも第1四半期にシリコンウエハを完成させ、現在テスト段階にあります。2025年第3四半期末または第4四半期に正式に自社のマイニングファームの配置と販売に投入される予定です。

アメリカの関税政策に対して、会社は第2四半期に北米組立工場の建設を完了する予定です。その後、北米地区の販売は現地での組立から来ることになります。コストはほぼ10%上昇しましたが、現在の東南アジアの関税に比べれば影響は小さいです。東南アジアの組立工場は、非アメリカ地域の鉱場の需要を満たすことになります。

会社のグローバル電力インフラ建設は急速な上昇を維持しており、第二四半期末には、世界の利用可能な電力容量が1.6GWに近づくと予測されており、今年末には1.8GWに達する見込みです。

4月時点で、会社の自営マイニングファームのハッシュレートは12.5Eh/sに達し、10月には40Eh/sに上昇する見込みであり、2025年末には40Eh/sを超えることが期待されています。最新のマイニングマシンは3月に自営マイニングファームに導入されたばかりですが、全体的なマイニングコストは依然として競合他社よりも少なくとも20%以上低いです。古いマイニングマシンを全面的に置き換えた後、コストの優位性はさらに顕著になると予想されており、第二四半期からは月間生産量が指数関数的に上昇するトレンドを示すとされています。

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市場分析と投資アドバイス

ビットコイン価格は最近上昇傾向を示しており、以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する見込みです。アメリカの貿易戦争の背景の下、ドルの動向は圧力を受け、ビットコインは代替資産として、金に似た避難特性を示し始めています。米連邦準備制度は最近「平均インフレ」政策を採用し、6月に利下げを早める可能性があり、年間の利下げ幅の予想は3回に引き上げられています（以前は1回）。これらの要因はビットコイン価格に対して正の支えとなっています。

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この暗号鉱業会社は、昨年の第4四半期と今年の第1四半期の経営移行期間を経て、重要な瞬間を迎えます。マイニング機器の研究開発速度と自営鉱場の点灯速度は、今後数四半期の重要な観察ポイントとなります。2025年第1四半期の経営状況は、今後2年間の最低谷の時期になる可能性がありますが、経営の転換点もここから始まります。同社は依然として北米のビットコイン鉱業株の中で最良の選択肢と見なされています。

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