ドルの準備通貨としての地位が挑戦に直面、トークン化が金融の未来となる可能性

3月31日、ある世界的なトップ資産運用会社のCEOが年次投資家への手紙で警告を発しました。アメリカが膨れ上がる債務と財政赤字を制御できない場合、ドルの世界的な準備通貨としての地位はビットコインなどの新興デジタル資産に最終的に取って代わられる可能性がある。

このCEOは報告の中で考える価値のある質問を提起しました："ビットコインはドルの基軸通貨としての地位を弱めるのでしょうか？"

彼は、アメリカが長年にわたりドルのグローバルな準備通貨の地位から恩恵を受けてきたが、この利点は永続的なものではないと指摘した。1989年以来、アメリカの国債の増加速度はGDPの3倍である。今年は、利息支出だけで9520億ドルを超え、防衛支出を上回る見込みである。2030年までに、強制的な政府支出と債務サービスはすべての連邦収入を使い果たし、長期的な赤字を引き起こすと予測されている。

伝統的な金融リスクに警鐘を鳴らしながら、このCEOはデジタル資産の発展に反対していないことも示しました。彼は、分散型金融は素晴らしい革新であり、市場をより迅速に、より低コストで、より透明にすることができると考えています。しかし、まさにこの革新が、投資家がビットコインをドルよりも安全だと考え始めると、アメリカの経済的優位性を弱める可能性もあります。

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業績について言えば、同社が米国で発売したビットコインETFは歴史上最大規模の上場投資商品として登場し、1年足らずで資産管理規模が500億ドルを超えました。これはETF業界全体で資産の魅力ランキング第3位の製品で、S&P 500インデックスファンドに次いでいます。需要の半分以上は個人投資家からのものであり、4分の3はこれまで同社の製品を保有したことのない投資家からのものです。

このCEOはさらに、ETFがアメリカで巨大な成功を収めただけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになりつつあると指摘しました。現在、ヨーロッパの個人投資家のうち、資本市場への投資に参加しているのはわずか3分の1で、アメリカの60%以上に遠く及びません。この割合を向上させるために、同社は複数のヨーロッパの成熟した機関や新興プラットフォームと協力し、投資のハードルを下げ、地域の金融リテラシーを向上させる取り組みを進めています。

ETFから現在の人気のある暗号技術に至るまで、このCEOは、トークン化が金融インフラを再構築する重要な力になっていると考えています。彼は現在の世界的な資金流通システムを「金融パイプライン」に例え、その効率がグローバル化とデジタル化された金融ニーズを支えるには不十分であると見ています。

対照的に、トークン化の登場はこの非効率を根本的に変えるでしょう。既存のシステムが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものです——資産が直接、リアルタイムで流通し、すべての仲介を回避します。

このCEOは、トークン化が金融エコシステムをどのように深く変革するかをさらに描写しました。彼は、トークン化が現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引できるデジタルトークンに変換することを指摘しました。各トークンは特定の資産に対する所有権を表し、デジタル化された所有権証明書のようなものです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンは安全にブロックチェーン上に存在し、売買や譲渡が即座に行えるため、煩雑な書類や待機時間は不要です。

彼は、トークン化が投資をより"民主化"することを強調しました。それはアクセスの民主化を実現し、資産のフラグメンテーションを可能にし、もともと高いハードルを持つ資産をより広範な投資者グループに開放します。同時に、トークン化は株主投票と利益の民主化も実現し、より多くの人々に高収益分野へのアクセスの機会を提供します。

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しかし、このCEOはトークン化の普及が依然として重要な技術的および規制上の課題、すなわち、本人確認に直面していることを率直に指摘しました。彼は、将来的にトークン化されたファンドがETFのように投資家の日常的なポートフォリオになる可能性があると述べましたが、その前提は本人確認という重要な問題を克服することです。

この年次書簡の中で、CEOは資本市場の歴史的な発展を振り返り、特に中小投資家が元々最も裕福な人々にのみ開かれている資産クラスに参加できるようにすることの重要性を強調しました。

彼は現在一般的に存在する経済的不安を認めつつも、投資家を安心させようとし、このような時期は新しいものではないと述べました——歴史の状況と同様に、人間の強靭さと資本市場の力に依存し、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

総じて、この年度投資家への手紙は、ドルのグローバルリザーブ地位のリスクを警告するだけでなく、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化による資本市場の再構築から、必要なデジタルアイデンティティシステムのボトルネックの突破まで、既存の体系の不合理な点を明らかにし、技術と制度の革新がもたらす新たな方向性を指摘しています。

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