ロンドン、イングランド - 10月20日: パンミュア・ゴードンのオフィスで従業員が取引画面を見ています... 2014年10月20日、イングランドのロンドンで。市場は、エボラウイルスや世界経済に関する懸念が高まる中、世界的な混乱の後、週末に安定しました。(写真提供: カール・コート/ゲッティイメージズ)
ゲッティイメージズテック株は第2四半期に大きな盛り上がりを見せ、テクノロジーセクターは20%以上の上昇を記録しました。これは、COVID-19の暴落以来、2020年第2四半期以来の最高の四半期でした。先月の米国株のパフォーマンスを考慮すると — S&P 500が10.6%上昇し、ナスダック100が17.6%上昇したことから — テクノロジーが重要な役割を果たしたのは驚くべきことではありません。
それは、テクノロジーがS&P 500で約33%のウェイトを占め、Nasdaq 100で60%以上のウェイトを占めていることを示しています。
テクノロジー株の強いパフォーマンスは、小売投資家にとって嬉しい救済でした。このグループはインデックスで大きなウェイトを占めているだけでなく、テクノロジーは金融株やエネルギー株とともに、投資家のお気に入りの保有株の中に入る傾向があります。
しかし、彼らのパフォーマンスは常に保証されているわけではありません。
振り返ってみると、テクノロジー株は強力なパフォーマーであったことは明らかです。特定の期間、例えば2023年の前半には、テクノロジーとマグニフィセント7が実質的に唯一の選択肢でした(にもかかわらず、S&P 500は結局その年に24％以上上昇しました)。
過去10年間、2014年から2024年までの(の間に、テクノロジー重視のナスダック100は485%のリターンを記録し、S&P 500の218%の利益を簡単に上回りました。また、AppleやNvidia（現在4兆ドルに達した）、Microsoft、Alphabet、Metaのような企業は、数兆ドル単位の時価総額に膨れ上がっており、誰がリーダーであったかを把握するのは難しくありません。
あなたのためにもっと。これにもかかわらず、テクノロジーはスラuggishな時期もあります — そして、私たちはこれを知っています。なぜなら、私たちも最近そのような時期を経験したからです。
2024年第3四半期から2025年第1四半期までのセクターのパフォーマンス。テクノロジーはパフォーマンスが遅れていますが、2025年の最も強い収益成長期待を誇っています。
eToro、Bloomberg2024年第3四半期に、テクノロジーはS&P 500の11セクターの中で2番目に悪いパフォーマンスを示し、2025年第1四半期でもその名誉を再び保持しました。2024年7月1日から2025年3月31日まで)第3四半期から第1四半期まで(、テクノロジーは最も悪いパフォーマンスのセクターでした。
さらに、テクノロジーは強固で要塞のようなバランスシートを持つ大手企業を含んでいるにもかかわらず、ベアマーケットでは厳しく打撃を受ける傾向があります。しかし、それが現実であり、ナスダックは2025年の「関税の怒り」、2022年のベアマーケット、2020年のCOVID売りによってS&P 500を下回りました。
当然、それは次の疑問を引き起こします：この最新の四半期は、投資家がテクノロジー株に期待してきたリーダーシップの役割への復帰だったのでしょうか？それとも、数回の失望した四半期の後の反発に過ぎなかったのでしょうか — 年の残りの2四半期にさらなる失望が待っているのでしょうか？
テクノロジー株を見ると、楽観的な理由が少なくともいくつかあります—最も説得力のある理由は、収益の成長に関連しています。
コンセンサスの期待は、2025年の利益成長が約21%になるとのことで、これは他のすべてのセクターを上回る数字です。これは、2024年の強い成長に続いており、テクノロジーは株式のリターンではリードしなかったものの、利益成長では約18%でコミュニケーションセクターに次ぐリーダーでした — このセクターはMeta、Alphabet、Netflixが支配しています)。参考までに、S&P 500全体の利益は昨年約10%成長しました。
セクターごとの利益成長と利益成長期待。
eToro、Bloomberg さらに2026年の予測を考慮すると、テクノロジー株は約18%の利益成長を生み出すと予想されており、これはエネルギーに次ぐもので、エネルギーは2025年に3年連続でマイナス成長の後、利益が20%成長すると見込まれています。
そして、テクノロジー株が前の四半期において低迷した一方で、利益が健全なペースで成長したため、バリュエーションに対する懸念はある程度和らいでいます。
確かに、12か月から18か月先を見据えるのは難しい — 特に、米国株式指数が史上最高値から約20%下落した四半期の後に、数ヶ月後には新しい最高値を更新した場合は。
強い収益成長の期待を再生可能な半導体リーダーシップと、明るく繁栄する触媒としてのAIと結びつけると、年末に向けて強い仕上がりのための条件が整っているかもしれません。このグループは、Q2で最高記録を更新したのがNvidia、Microsoft、Metaのみであるため、再び軌道に乗るためにマグニフィセント7を必要とするかもしれませんが、もしそうなれば、テクノロジーは年末に向けて明らかに(それでもなお注目されていない)プレイになる可能性があります。
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2025年下半期にテック株は上昇するか？
ゲッティイメージズテック株は第2四半期に大きな盛り上がりを見せ、テクノロジーセクターは20%以上の上昇を記録しました。これは、COVID-19の暴落以来、2020年第2四半期以来の最高の四半期でした。先月の米国株のパフォーマンスを考慮すると — S&P 500が10.6%上昇し、ナスダック100が17.6%上昇したことから — テクノロジーが重要な役割を果たしたのは驚くべきことではありません。
それは、テクノロジーがS&P 500で約33%のウェイトを占め、Nasdaq 100で60%以上のウェイトを占めていることを示しています。
テクノロジー株の強いパフォーマンスは、小売投資家にとって嬉しい救済でした。このグループはインデックスで大きなウェイトを占めているだけでなく、テクノロジーは金融株やエネルギー株とともに、投資家のお気に入りの保有株の中に入る傾向があります。
しかし、彼らのパフォーマンスは常に保証されているわけではありません。
テクノロジー株の厳しい運用
振り返ってみると、テクノロジー株は強力なパフォーマーであったことは明らかです。特定の期間、例えば2023年の前半には、テクノロジーとマグニフィセント7が実質的に唯一の選択肢でした(にもかかわらず、S&P 500は結局その年に24％以上上昇しました)。
過去10年間、2014年から2024年までの(の間に、テクノロジー重視のナスダック100は485%のリターンを記録し、S&P 500の218%の利益を簡単に上回りました。また、AppleやNvidia（現在4兆ドルに達した）、Microsoft、Alphabet、Metaのような企業は、数兆ドル単位の時価総額に膨れ上がっており、誰がリーダーであったかを把握するのは難しくありません。
あなたのためにもっと。これにもかかわらず、テクノロジーはスラuggishな時期もあります — そして、私たちはこれを知っています。なぜなら、私たちも最近そのような時期を経験したからです。
2024年第3四半期から2025年第1四半期までのセクターのパフォーマンス。テクノロジーはパフォーマンスが遅れていますが、2025年の最も強い収益成長期待を誇っています。
eToro、Bloomberg2024年第3四半期に、テクノロジーはS&P 500の11セクターの中で2番目に悪いパフォーマンスを示し、2025年第1四半期でもその名誉を再び保持しました。2024年7月1日から2025年3月31日まで)第3四半期から第1四半期まで(、テクノロジーは最も悪いパフォーマンスのセクターでした。
さらに、テクノロジーは強固で要塞のようなバランスシートを持つ大手企業を含んでいるにもかかわらず、ベアマーケットでは厳しく打撃を受ける傾向があります。しかし、それが現実であり、ナスダックは2025年の「関税の怒り」、2022年のベアマーケット、2020年のCOVID売りによってS&P 500を下回りました。
当然、それは次の疑問を引き起こします：この最新の四半期は、投資家がテクノロジー株に期待してきたリーダーシップの役割への復帰だったのでしょうか？それとも、数回の失望した四半期の後の反発に過ぎなかったのでしょうか — 年の残りの2四半期にさらなる失望が待っているのでしょうか？
下半期の見通し
テクノロジー株を見ると、楽観的な理由が少なくともいくつかあります—最も説得力のある理由は、収益の成長に関連しています。
コンセンサスの期待は、2025年の利益成長が約21%になるとのことで、これは他のすべてのセクターを上回る数字です。これは、2024年の強い成長に続いており、テクノロジーは株式のリターンではリードしなかったものの、利益成長では約18%でコミュニケーションセクターに次ぐリーダーでした — このセクターはMeta、Alphabet、Netflixが支配しています)。参考までに、S&P 500全体の利益は昨年約10%成長しました。
セクターごとの利益成長と利益成長期待。
eToro、Bloomberg さらに2026年の予測を考慮すると、テクノロジー株は約18%の利益成長を生み出すと予想されており、これはエネルギーに次ぐもので、エネルギーは2025年に3年連続でマイナス成長の後、利益が20%成長すると見込まれています。
そして、テクノロジー株が前の四半期において低迷した一方で、利益が健全なペースで成長したため、バリュエーションに対する懸念はある程度和らいでいます。
確かに、12か月から18か月先を見据えるのは難しい — 特に、米国株式指数が史上最高値から約20%下落した四半期の後に、数ヶ月後には新しい最高値を更新した場合は。
強い収益成長の期待を再生可能な半導体リーダーシップと、明るく繁栄する触媒としてのAIと結びつけると、年末に向けて強い仕上がりのための条件が整っているかもしれません。このグループは、Q2で最高記録を更新したのがNvidia、Microsoft、Metaのみであるため、再び軌道に乗るためにマグニフィセント7を必要とするかもしれませんが、もしそうなれば、テクノロジーは年末に向けて明らかに(それでもなお注目されていない)プレイになる可能性があります。