# ビットコイン現物ETF獲得承認：アメリカの通貨政策への深遠な影響最近、アメリカ証券取引委員会はビットコイン現物ETFの上場を承認し、広範な議論を引き起こしました。ほとんどの人がそのビットコイン価格への短期的な影響に注目していますが、実際には、この決定はアメリカの通貨政策に対する長期的な影響がより深遠です。ETFの導入は、アメリカ政府が将来的にデジタル資産を禁止することを難しくし、ビットコインが通貨の基本的な運用方法の進化を継続的に推進する道を開いた。## 金融政策の政治経済学15年前、ビットコインのホワイトペーパーは、人々が長い間抱いてきた通貨政治経済学への懸念を再確認しました：政府は公式通貨を減価させる強い動機を持っており、支出が収入を上回る目標を達成しようとしています。政府の支出を増やすことは通常好まれるが、税金を増やすことは好まれない。そのため、政府は支出を増やすために借入を行う傾向があり、借入が不可能になると、さらなる通貨を無から創造することになる。短期的には、この方法は政治的に実行可能です。なぜなら、政治家は支持者への支出を増やすことで再選を勝ち取ることができるからです。しかし、長期的には、貨幣供給量の増加は単位通貨の購買力の低下、つまりインフレーションを引き起こします。ビットコイン創始者とその支持者は、ビットコインの供給量を2100万に制限することでこの問題を解決しようとしています。法定通貨とは異なり、ビットコインの総量は時間とともに増加することはないため、理論的には現代の法定通貨よりも信頼できる長期的な価値保存手段となります。## アメリカ政府はビットコインを禁止できるのか？もしビットコインが本当にドルよりも優れた価値の保存手段になるなら、アメリカ政府がこの暗号通貨を禁止する可能性を心配する人もいます。一部の投資家は、1930年代に政府が私的な金の保有を禁止したように、ビットコインも同様の運命に直面する可能性があると考えています。技術的な観点から見ると、アメリカ政府はビットコインを完全に禁止することはできません。インターネットを禁止できないのと同じです。ビットコインはアメリカの管轄外にある分散型コンピューターネットワーク上で運営されています。中国がビットコインのマイニングを禁止した後でも、中国国内でのマイニング活動は依然として大量に続いています。しかし、アメリカ政府にはまだいくつかの影響力があります。理論的には、主流の取引所でドルをビットコインに交換することを禁止したり、銀行がビットコイン企業と提携することを禁止したり、小売業者がビットコインでの支払いを受け入れるのを妨げたりすることができます。ビットコインネットワークの運営を完全に禁止することはできませんが、政府は主流のアメリカ人がビットコインを使用・購入する際に障壁を設けることができます。## ETFはビットコインを禁止することを非常に困難にしますこれが新しいビットコインETFの重要性です。証券取引委員会の承認に伴い、いくつかの金融業界の最大かつ最も影響力のある企業が数十億ドルのビットコインを保有することになります。ETFは、これまで暗号通貨に直接接触したことがない多くの投資家がビットコイン投資に即座に参加できるようにします。この措置は、アメリカの金融市場におけるビットコインの地位を維持・強化する支持者の利益集団を大幅に拡大しました。もし政策立案者がビットコインの使用を制限しようとする場合、彼らは普通のホルダーの反対だけでなく、ワシントンでかなりの影響力を持つ主要な金融参加者の抵抗にも直面することになるでしょう。現在、ETFが保有するビットコインは250億ドルを超えており、そのうち約10億ドルは証券監視委員会が新しいETFを承認した後の2週間以内に生まれたものです。金融の巨人にとっても、これは少なくない金額です。## SFCの意思決定意図証券監視委員会はその決定の影響を深く理解しており、これがビットコインETFの承認プロセスが非常に困難である理由を説明しています。証券監視委員会の法定職務はビットコインが良好な投資かどうかを判断することではありませんが、過去10年間、この機関は投資家が主流の、規制されたツールを通じてビットコインにアクセスすることを抵抗してきました。証券取引委員会は最終的に現物ビットコインETFを承認しましたが、それはワシントンD.C.の巡回控訴裁判所の圧力の下で下された決定です。裁判所は、証券取引委員会の以前の拒否の態度が「気まぐれで恣意的」であると判断しました。なぜなら、同機関は類似のビットコイン先物商品をすでに承認しているからです。## 未来の危機における可能性のある状況ETFの承認により、政府は短期的にビットコイン市場を禁止することが難しくなったが、もしビットコインが本当にドルと競争できる価値の保存手段に成長した場合、アメリカ政府は行動を起こすのだろうか？その時には、手遅れかもしれません。アルゼンチンを例にとると、政府が市民のドル交換を制限しているにもかかわらず、アルゼンチン人は依然として大量のドルを保持しています。同様に、ビットコインの時価総額がアメリカ国債と競争できるレベル（約7兆ドル）に達した場合、政府の圧力は逆効果となり、人々のドルへの信頼を逆に弱める可能性があります。## まとめ理想的には、アメリカは特に医療福祉支出における財政問題を解決し、連邦債務を持続可能な軌道に戻すべきです。それ以前に、アメリカ人はビットコインをドルの債務増加による価値下落をヘッジする保険として利用できます。証券取引委員会の決定は、この保険の長期的な実行可能性を保証しています。
ビットコイン現物ETF获批：アメリカの通貨政策の長期的な課題
ビットコイン現物ETF獲得承認：アメリカの通貨政策への深遠な影響
最近、アメリカ証券取引委員会はビットコイン現物ETFの上場を承認し、広範な議論を引き起こしました。ほとんどの人がそのビットコイン価格への短期的な影響に注目していますが、実際には、この決定はアメリカの通貨政策に対する長期的な影響がより深遠です。
ETFの導入は、アメリカ政府が将来的にデジタル資産を禁止することを難しくし、ビットコインが通貨の基本的な運用方法の進化を継続的に推進する道を開いた。
金融政策の政治経済学
15年前、ビットコインのホワイトペーパーは、人々が長い間抱いてきた通貨政治経済学への懸念を再確認しました：政府は公式通貨を減価させる強い動機を持っており、支出が収入を上回る目標を達成しようとしています。
政府の支出を増やすことは通常好まれるが、税金を増やすことは好まれない。そのため、政府は支出を増やすために借入を行う傾向があり、借入が不可能になると、さらなる通貨を無から創造することになる。
短期的には、この方法は政治的に実行可能です。なぜなら、政治家は支持者への支出を増やすことで再選を勝ち取ることができるからです。しかし、長期的には、貨幣供給量の増加は単位通貨の購買力の低下、つまりインフレーションを引き起こします。
ビットコイン創始者とその支持者は、ビットコインの供給量を2100万に制限することでこの問題を解決しようとしています。法定通貨とは異なり、ビットコインの総量は時間とともに増加することはないため、理論的には現代の法定通貨よりも信頼できる長期的な価値保存手段となります。
アメリカ政府はビットコインを禁止できるのか？
もしビットコインが本当にドルよりも優れた価値の保存手段になるなら、アメリカ政府がこの暗号通貨を禁止する可能性を心配する人もいます。一部の投資家は、1930年代に政府が私的な金の保有を禁止したように、ビットコインも同様の運命に直面する可能性があると考えています。
技術的な観点から見ると、アメリカ政府はビットコインを完全に禁止することはできません。インターネットを禁止できないのと同じです。ビットコインはアメリカの管轄外にある分散型コンピューターネットワーク上で運営されています。中国がビットコインのマイニングを禁止した後でも、中国国内でのマイニング活動は依然として大量に続いています。
しかし、アメリカ政府にはまだいくつかの影響力があります。理論的には、主流の取引所でドルをビットコインに交換することを禁止したり、銀行がビットコイン企業と提携することを禁止したり、小売業者がビットコインでの支払いを受け入れるのを妨げたりすることができます。ビットコインネットワークの運営を完全に禁止することはできませんが、政府は主流のアメリカ人がビットコインを使用・購入する際に障壁を設けることができます。
ETFはビットコインを禁止することを非常に困難にします
これが新しいビットコインETFの重要性です。証券取引委員会の承認に伴い、いくつかの金融業界の最大かつ最も影響力のある企業が数十億ドルのビットコインを保有することになります。ETFは、これまで暗号通貨に直接接触したことがない多くの投資家がビットコイン投資に即座に参加できるようにします。
この措置は、アメリカの金融市場におけるビットコインの地位を維持・強化する支持者の利益集団を大幅に拡大しました。もし政策立案者がビットコインの使用を制限しようとする場合、彼らは普通のホルダーの反対だけでなく、ワシントンでかなりの影響力を持つ主要な金融参加者の抵抗にも直面することになるでしょう。
現在、ETFが保有するビットコインは250億ドルを超えており、そのうち約10億ドルは証券監視委員会が新しいETFを承認した後の2週間以内に生まれたものです。金融の巨人にとっても、これは少なくない金額です。
SFCの意思決定意図
証券監視委員会はその決定の影響を深く理解しており、これがビットコインETFの承認プロセスが非常に困難である理由を説明しています。証券監視委員会の法定職務はビットコインが良好な投資かどうかを判断することではありませんが、過去10年間、この機関は投資家が主流の、規制されたツールを通じてビットコインにアクセスすることを抵抗してきました。
証券取引委員会は最終的に現物ビットコインETFを承認しましたが、それはワシントンD.C.の巡回控訴裁判所の圧力の下で下された決定です。裁判所は、証券取引委員会の以前の拒否の態度が「気まぐれで恣意的」であると判断しました。なぜなら、同機関は類似のビットコイン先物商品をすでに承認しているからです。
未来の危機における可能性のある状況
ETFの承認により、政府は短期的にビットコイン市場を禁止することが難しくなったが、もしビットコインが本当にドルと競争できる価値の保存手段に成長した場合、アメリカ政府は行動を起こすのだろうか？
その時には、手遅れかもしれません。アルゼンチンを例にとると、政府が市民のドル交換を制限しているにもかかわらず、アルゼンチン人は依然として大量のドルを保持しています。同様に、ビットコインの時価総額がアメリカ国債と競争できるレベル（約7兆ドル）に達した場合、政府の圧力は逆効果となり、人々のドルへの信頼を逆に弱める可能性があります。
まとめ
理想的には、アメリカは特に医療福祉支出における財政問題を解決し、連邦債務を持続可能な軌道に戻すべきです。それ以前に、アメリカ人はビットコインをドルの債務増加による価値下落をヘッジする保険として利用できます。証券取引委員会の決定は、この保険の長期的な実行可能性を保証しています。