XRPコミュニティ（XRPアーミー）は、ストーリーの推進において重要な役割を果たしています。Xプラットフォームでは、「XRP to the Moon」や「SEC 0, XRP 1」といったミームが広まり、承認のニュースが発表された後、関連する投稿の閲覧数は数百万に達しました。Rippleはまた、XRPLエコシステムの開発者プログラムに資金を提供し、2025年第1四半期にはNFTマーケットやDeFiプロトコルを含む50の分散型アプリ（DApps）が新たに追加される予定です。それに対して、XRPのコミュニティ文化は、ミームコインの草の根的な盛り上がりよりも、法的勝利や制度化されたストーリーに偏っています。
XRP 先物 ETF の承認：暗号資産市場がメインストリームへと進む新たなマイルストーン
執筆者：Luke、火星ファイナンス
2025年4月27日、米国証券取引委員会(SEC)は、ProShares TrustがroShares Ultra XRP ETF、ProShares UltraShort XRP ETF、ProShares Short XRP ETF:P 3つのXRP先物上場投資信託(ETF)を発行することを承認しました。 これら3つのファンドは、XRP先物の価格に対してそれぞれ2倍のフォワードリターン、2倍のインバースリターン、シングルインバースリターンを提供し、投資家はXRPを直接保有することなく、価格変動に賭けるための規制された手段を提供します。 4月30日にNYSE Arcaに上場する予定のETFは、XRPの主流金融への新たなブレークスルーを示すだけでなく、仮想通貨ETFの承認プロセスに関する白熱した議論を巻き起こします。
XRP先物ETF：メカニズムと意義
ETFのコアデザイン
ProSharesの3つのXRP先物ETFは、異なる投資戦略をターゲットとしています。
ProShares Ultrastrat XRP ETF:先物契約やスワップ契約を通じてXRPの日次価格の2倍のプラスのリターンを追求することで、XRPに強気な積極的な投資家。
ProShares UltraShort XRP ETF：XRP の毎日の価格の 2 倍の逆の利益を提供し、弱気な高リスクプレイヤーのために設計されています。
ProShares Short XRP ETF：XRPの日々の価格を追跡する1倍の逆収益で、ヘッジや保守的なショートに適しています。
これらのETFはXRPを直接保有するのではなく、現金決済のシカゴ・マーカンタイル取引所(CME)先物契約を通じて価格エクスポージャーを獲得し、暗号通貨の秘密鍵管理と交換リスクを回避します。 SECへの提出書類によると、このファンドはProShare Advisorsによって管理されており、年率換算の経費率は約0.95%で、アクティブ運用ファンドよりは低いが、従来の株式ETFよりは高い。 XRPの価格は、4月27日の承認発表後、3.5%上昇して2.27ドルとなり、時価総額は3,120億ドル(CoinMarketCapデータ)となり、ETFに対する市場の熱狂的な反応を示しています。
承認された背景
今回の承認は、XRPとSECの4年にわたる攻防の継続です。2020年、SECはRippleがXRPを未登録の証券として発行したと非難し、価格が急落しました。2023年7月、ニューヨーク南部地区裁判所はXRPが二次市場で取引されることは証券に該当しないとの判断を下し、その合法性への道を開きました。2025年3月、RippleはSECと和解し、SECは控訴を停止しました。新任のSEC議長ポール・アトキンスは就任後、明確な暗号規制の枠組みを約束し、XRP先物ETFの承認（1月の申請から4月の承認まで、わずか3ヶ月）がこの政策転換の直接的な表れとなりました。
暗号ETFの承認プロセス：先物と現物の駆け引き
先物ETF:参入障壁を下げるための出発点
仮想通貨ETFの承認は、通常、「先物が先物、スポットは後回し」の道をたどります。 先物ETFは、CMEなどの規制された取引所の先物契約に基づいており、価格は市場主導型で、リスク管理が容易で、規制当局に受け入れられやすいものです。 SECは、先物市場は商品取引所法の対象であり、透明性と操作防止メカニズムはより成熟していると考えています。 XRP先物ETFの承認は、このロジックの継続であり、CMEは5月19日にXRP先物契約(2,500および50,000 XRP仕様)を開始することを計画しており、ETFの流動性基盤を提供します。
ビットコインとイーサリアムの ETF の歴史はこのパターンを検証しています。2021年10月、ProShares ビットコイン先物 ETF（BITO）がアメリカで初めての暗号 ETF となり、上場初日の取引量は約10億ドルに達しました。2023年10月、VanEck イーサリアム先物 ETF（EFUT）が承認され、日平均取引量は5000万ドルに達しました。先物 ETF の承認は通常、現物 ETF の道を開くものであり、市場の需要と市場の安定性を証明します。
スポットETF:より大きなプラス
スポットETFは、暗号資産を直接保有し、リアルタイム市場に近い価格設定で、通常、管理手数料が低く(0.2%〜0.5%)、個人投資家や機関投資家にとってより魅力的です。 スポットETFは承認が難しく、SECは暗号市場における操作のリスク、非流動性、投資家保護について長い間懸念してきました。 2024年1月に承認されたビットコインスポットETF(グレースケールとブラックロックの商品を含む)は、500億ドル以上の流入を集め、BTC価格は3か月で42,000ドルから70,000ドルに上昇しました。 イーサリアム現物ETFは2024年7月に約100億ドルの資金流入で承認され、ETHの価格は20%上昇しました。
現物ETFの利点は先物ETFをはるかに上回ります。その理由は三つあります：
価格の直接連動:スポットETFは資産を直接保有することで、コンタンゴやディスカウントの影響を軽減し、価格の透明性を高めることができます。
機関の魅力：現物ETFは伝統的な資産配分のニーズにより適しており、年金基金やヘッジファンドなどの大手プレイヤーを引き付けます。
市場の信頼：現物ETFは暗号資産の「合法化」の象徴と見なされ、コミュニティの士気と長期的な投資を高める。
XRP現物ETFの申請（Grayscale、Bitwiseなどによって提出）はまだ審査中です。Polymarketは、2025年末までに承認される確率は75％で、先物ETFの成功によって推進されています。もしXRP現物ETFが承認されれば、50-100億ドルの資金が引き寄せられると予想され、XRPの価格は3ドルを突破する可能性があります。
歴史の教訓：ビットコインとイーサリアム
ビットコインとイーサリアムのETFジャーニーは、XRPのリファレンスを提供します。 ビットコイン先物ETF(2021)の承認は市場の需要を検証しますが、そのレバレッジと高い手数料(約0.95%)は長期保有の魅力を制限します。 スポットETF(2024年)は機関投資家からの大規模な資金流入を促進し、CoinSharesは、世界の暗号ETFの運用資産(AUM)が2024年に500億ドルから1,200億ドルに増加したと報告しています。 イーサリアムの先物ETF(2023年)は、ETH市場のボラティリティによりビットコインよりも取引量が少ないですが、スポットETFの承認により、DeFiエコシステムの制度化が直接促進されました。
XRPの先物ETFは短期的な投機ラッシュをもたらす可能性がありますが、スポットETFの承認の可能性はさらに大きな触媒となるでしょう。 Kaiko氏の分析によると、XRPの市場規模(1日の取引量で約20億ドル)はBTCやETHよりも低いため、スポットETFの初期サイズが制限される可能性がありますが、国境を越えた決済アプリケーションは独自の機関投資家の需要を引き付ける可能性があります。
XRP先物ETFの承認により、ビットコインとイーサリアムに次いで米国ETFの承認を受ける3番目の暗号資産となり、最初の明示的に「アルトコイン」先物ETFになります。 ビットコインとイーサリアムは、時価総額とインフラストラクチャの成熟度により優先的に承認されていますが、他の主要なアルトコイン(ソラナ、カルダノ、ポルカドットなど)はまだETFの承認を受けていません。 4月8日にローンチされたTeucriumの2倍ロングデイリーXRP ETF(XXRP)は、市場の需要が証明されており、ProSharesの3つのETFはXRPの先駆的な地位をさらに確固たるものにしています。
スポットETFの分野では、XRPはまだブレークスルーを起こしていません。 Grayscaleと21SharesのXRPスポットETFの申請は、SECの決定を待っている。 承認されれば、XRPはソラナ(2024年後半にETF申請が提出された)や他の競合他社に先んじて、最初のアルトコインスポットETFとなります。 Xプラットフォームでは、XRPコミュニティ(自称「XRP Army」)が「XRPはアルトコインの歴史を書き換える!」と宣言し、それを楽しみにしています。 ”
XRPの最近の動向:法廷での勝利からグローバル展開へ
リーガル&マーケットのブレークスルー
XRPのETFが承認されたのは、その最近の発展が大きく影響しています。2023年7月の裁判所の判決（XRPは証券ではない）が規制の障壁を取り除き、2025年3月のSECとの和解が市場の信頼をさらに高めました。CoinMarketCapのデータによれば、和解以来XRPの価格は15%上昇し、4月27日には2.27ドルに達し、市場価値は3120億ドルで、世界で6位にランクされています。24時間の取引量は27億ドルに急増し、強い投機的関心を示しています。
RippleNetのグローバル展開
Rippleは、XRPの国際送金分野での適用を継続的に推進しています。RippleNetは70カ国以上をカバーし、SantanderやStandard Charteredを含む300以上の金融機関と提携しています。2025年第1四半期には、RippleNetの年間取引量が100億ドルを突破し、前年同期比で25%増加しました。XRPLの技術的優位性（毎秒1500件の取引、エネルギー消費はビットコインの1万分の1）により、SWIFTの潜在的な代替となる可能性があります。3月には、Rippleが決済スタートアップのTrangloを買収し、東南アジアでのビジネスを拡大し、XRPのオンチェーン送金量が30%増加しました。
コミュニティとエコシステムの活力
XRPコミュニティ（XRPアーミー）は、ストーリーの推進において重要な役割を果たしています。Xプラットフォームでは、「XRP to the Moon」や「SEC 0, XRP 1」といったミームが広まり、承認のニュースが発表された後、関連する投稿の閲覧数は数百万に達しました。Rippleはまた、XRPLエコシステムの開発者プログラムに資金を提供し、2025年第1四半期にはNFTマーケットやDeFiプロトコルを含む50の分散型アプリ（DApps）が新たに追加される予定です。それに対して、XRPのコミュニティ文化は、ミームコインの草の根的な盛り上がりよりも、法的勝利や制度化されたストーリーに偏っています。
投資家の視点:機会と課題
機会：主流化の足がかり
XRP先物ETFは、機関投資家や個人投資家に低い参入経路を提供します。 機関投資家は、NYSE Arcaを通じてXRP価格に賭けるために、仮想通貨取引所のコンプライアンス上の課題に直面する必要はありません。 5月19日に開始されるCMEのXRP先物プログラムは、流動性をさらに高め、1日の平均取引高は5億ドルに達すると予想されています。 個人投資家はウォレットを管理することなく証券口座を通じて参加でき、ウルトラETFの2倍のレバレッジは投機家にアピールし、ショートETFは弱気派のヘッジを提供します。
挑戦：レバレッジと市場リスク
レバレッジETFのリスクも見逃せません。 ウルトラETFとウルトラショートETFの2倍のリターンは、毎日のリセットに基づいており、長期保有は複利効果により予想から乖離する可能性があります。 SECへの提出書類は、XRP市場における不正操作のリスクを警告しており、XRPLバリデーターの20%が攻撃を受けており、取引の例外につながる可能性があります。 先物ETFの価格は、XRPのスポット価格から切り離される可能性のあるコンタンゴやバックワーデーションの影響も受けます。 対照的に、スポットETF(承認された場合)は、より直接的なエクスポージャーを提供し、デリバティブの複雑さを軽減します
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エピローグ
4月30日に上場するProSharesの3つのXRP先物ETFは、積極的な投機から保守的なヘッジまで、投資家に幅広いツールを提供します。 ビットコインとイーサリアムに続く最初のアルトコイン先物ETFとして、XRPのブレークスルーは、暗号市場が主流の金融に収束する加速を示しています。 先物ETFの承認はスポットETFへの道を開き、資金流入と市場の信頼拡大につながる可能性があります。 XRPの法的勝利、RippleNetのグローバル展開、そしてコミュニティの熱意は、そのETFの旅をしっかりと支えています。
しかし、レバレッジETFの高リスクとXRP市場の潜在的な変動は、この旅が変数に満ちていることを思い出させます。2025年、暗号市場は分岐点に立っています：XRPの機関化は他のアルトコインへの道を開くのでしょうか？XRPアーミーの夢は暗号の歴史を書き換えることができるのでしょうか？4月30日、NYSE Arcaのオープニングベルが幕を開けます。あなたはこの金融冒険に参加しますか、それとも静観しますか？