強気回帰？4枚の図でオンチェーンデータのトレンドを理解する - ChainCatcher

ビットコイン価格は今日再び9.4万ドルを突破し、アルトコインも同様に上昇しました。この一連の動きの背後で、オンチェーンデータはすでにブル・マーケットの信号を発信しているのでしょうか？出来高、ウォレットアドレス、及び保有通貨分布などの重要指標を解析することで、私たちは基盤の論理から市場のトレンドを透視できます。

果たして機関主導の一時的な変動なのか、それともオンチェーンの巨大な鯨が潜んでいる未来の狂騒なのか？

取引量と市場センチメント

ソース: bitsCrunch.com

bitsCrunchのデータによると、過去24時間で全ネットワークの出来高は399億ドルに達し、取引件数は720万件を突破し、取引に参加した独立アドレス数は303万、1.38万種類の通貨が関与しました。2023年7月以降、出来高は底の2Mから10Mまで持続的に上昇しており、特に2024年4月以降は増加速度が加速し、市場の流動性が著しく強化されています。今年3月にはオンチェーンの取引件数が大幅に減少しましたが、全体的には短期的な上昇傾向を示しています。

トレーダー構造

! Source:bitsCrunch.com

トレーダートレンドチャートは、2023年以来のオンチェーントレーダーの数の変動を明らかにしています。bitsCrunchのデータによると、2023年10月にはトレーダーの数が一時2M以下に落ち込みましたが、2024年下半期には急速に8Mに反発し、2025年1月には相対的な高点を維持しました。この変化は、市場サイクルの「回復-爆発」段階と高度に一致しています。注目すべきは、トレーダー数の増加が線形ではなく、四半期ごと（5月、8月など）に短期的な調整が見られることです。グラフからも、爆発的なニュースが機関投資家と個人投資家の感情の段階的な調整に影響を与えていることがわかります。しかし、現在の3.03Mの日活トレーダー数は相対的に低点にあり、ピーク時の三分の一に過ぎず、さらなる観察が必要です。

オンチェーン通貨保有分布

! Source:bitsCrunch.com

上記のトレーダーの中で、bitsCrunchは異なる保有額に基づいてウォレットアドレスをさらに分類しています。現在、1億ドル以上の資産を持つ「Mega Whale」ウォレットの数は1052個であり、個人投資家（Shrimp、<1万ドル）のウォレット数は絶対多数を占め、約214M個ですが、全体の金額は巨鯨の保有に遠く及びません。この「二八分化」は金融市場において特に典型的です——巨鯨はしばしば最初に市場に入って資金を仕込み、その後中小規模の資金が続いて資産価格を押し上げます。注目すべきは、「Dolphin」（1M-10M）および「Fish」（10K-100K）階層のウォレット数も市場の流動性に重要な支援を提供していることです。

トークンエコシステム

!

出典:bitsCrunch.com

上の図からわかるように、Polygonのオンチェーン取引は比較的安定した水準であり、日々の取引は4K前後で安定しています。注目すべきは、bitsCrunchのイーサリアムのオンチェーンデータによると、2025年初頭にはイーサリアムのオンチェーンアクティビティが大幅に減少しており、価格の反応はそれよりも遅れていることです。より多くのLayer1が登場することで、イーサリアムエコシステムの活性度が低下するか、市場の構造が再構築される可能性があります。

まとめ

ビットコインは90,000に戻り、多くの模倣品が大幅に増加しましたが、現在の市場はまだオンチェーン取引の比較的活発なレベルには戻っていません。 2025年の並行ニュース政策と規制により、オンチェーントレーダーの構造もより多様化し、クジラと個人投資家が同時に活動するようになります。 新たなホットスポットや痕跡があったとしても、投資家はデータのわずかな変化に注意を払い、熱狂的な市場の中で合理的であり続け、資本分配の集中から生じる可能性のある短期的な売り圧力を回避するために、クジラの動きを追跡することに注意を払う必要があります。