巨大なステーブルコイン発行者であるCircleがニューヨーク証券取引所への上場のための鐘を鳴らす中、金融セクターにおける「ステーブルコイン熱」は引き続き拡大しています。

より多くの人々がステーブルコインに興味を持ち始めており、すでにステーブルコインに多少関連のある伝統的な業界のいくつかの企業が自らの考えを表明しています。

先週末、クロスボーダー決済プラットフォームAirwallexの創設者兼CEO。ジャック・チャンTwitterでステーブルコインを批判し、ステーブルコインが従来の支払いと比較して何の利点もないと主張している。

この声明はすぐに多くの議論を引き起こしました。それでは、何が起こったのか見てみましょう。

ステーブルコインの無用性

6月7日、ジャック・チャンが投稿しましたスレッドクロスボーダー決済におけるステーブルコインの外国為替コスト削減能力について疑問があり、USDからEURへの取引では、ステーブルコインの変換コストが従来の市場よりも高いと述べています。

G10諸国の通貨（USD/EURなど）での従来の支払いは、手数料が0.01%以下と低く、リアルタイムで処理されることができます。

コストと効率を比較するだけでは不十分だ; ジャック・ザンは続けて批判した: 過去15年間、彼は暗号資産、特に安定通貨において実際の価値を見たことがない。これらは日常的に使用されるAIのような実用的なツールと比較できない。ラテンアメリカにおける安定通貨のユースケースについては、彼はそれが単なる「規制仲介」の一形態に過ぎないと考えている。

Air Cloud Exchangeの背景は、ステーブルコインに劣らないと主張しています。

Air Cloud Exchangeに詳しいなら、Jack Zhangの発言に驚かないかもしれません。

Airwallexは、2015年に設立されたクロスボーダー決済プラットフォームで、シンガポールに本社を置いています。企業が低コストで効率的なクロスボーダー決済を実現するのを専門としています。

創業者兼CEOのジャック・チャンは中国で生まれ、思春期の頃にオーストラリアのメルボルンに移住しました。AirCloud Exchangeを設立するインスピレーションは、コーヒーショップを運営していた際に高い外国為替手数料に騙された自身の経験から生まれたため、彼は越境決済プラットフォームを作ることを決意しました。

Air Cloud Exchangeの利点は「コンプライアンス + 資金」と要約できます。

中国、アメリカ、ヨーロッパ、ラテンアメリカなどの主要なグローバル市場でコンプライアンスライセンスを保持しています。同時に、エアクラウドエクスチェンジは、一般に「ファンドプール」として知られる中央集権的な資金管理システムを使用して資金の流れを最適化します。

具体的に言うと、エアクラウドエクスチェンジはすべてのユーザーの資金を中央管理しています。国際送金が行われる際、銀行を通じて直接決済するのではなく、自社の資金プールを利用して統一的に配分します。全体のチェーンを通じて、エアクラウドエクスチェンジは仲介者の役割を果たし、クライアントの資金をプールし、スケールメリットと内部最適化を活用してコストを削減し、低コストで高効率な国際送金において優位性を確立しています。

2025年5月、AirCloud Exchangeは62億ドルの評価額で3億ドルの資金調達ラウンドを完了し、総資金調達額は12億ドルを超えました。投資者にはいくつかの年金基金が含まれ、Visa Venturesも戦略的投資者として参加しました。公開情報によると、AirCloud Exchangeの年間収益は2025年3月に7億2000万ドルに達しました。ファンドプールモデルは確かにクロスボーダー決済市場での地位を確保するのに役立ち、顧客支払いの大きな需要を成功裏に引き寄せました。処理されたグローバル年間取引額は1300億ドルを超えています。

10年後、巨額の資金調達を確保したAirmoneyは、間違いなくWeb2決済分野のユニコーンとして確立されており、世界の決済シーンにおいて重要な地位を占めています。従来の決済システムの恩恵を受けているため、ステーブルコインが従来の決済に与える影響については、必然的に「正規軍は非定型の道を見下す」という感覚があります。

暗号資産の人々は何と言っていますか？

ジャック・チャンのステーブルコインに対する明確な否定は、厳しく容赦がない。こうした発言は一般の不満を引き起こし、暗号資産コミュニティは激しく反応した。

ヒューマファイナンス共同創設者リチャード・リウあなたは支払いシステムの根本的な問題に気づいていません。

自分たち（エアクラウドエクスチェンジ）が外国為替コストを限界まで削減したと思い込まないでください。あなたのクライアントは依然として手数料や高額な限度額を支払っています。根本的な問題は、依然として時代遅れで捕食的な銀行システムに依存していることです。

ダニー @agintenderなぜ肉粥を食べないのですか？

あなたがステーブルコインの換算コストが従来の法定通貨よりも高いと考える理由は、単に送金が便利で制限されていない領域だけを見ているからです。外国為替管理が厳しい国の人々にとって、ステーブルコインはしばしば唯一の実行可能な選択肢です。

私たちが提供するクライアントグループはまったく異なると思います。あなたのクライアントはこの痛点を感じておらず、私たちのアプローチを好まないかもしれません。一方、私のクライアントはそのような「贅沢」を享受する余裕がなく、ステーブルコインに頼るしかありません。

heliuslabs CEO mertあなたもかなり悪いです。

あなたのプラットフォームの資金流通効率はかなり悪いため、私は暗号資産を好みます。

Mask NetworkのCEO@suji_yan：呵呵……

あなたの会社が10秒で1000万ドルを送金してみてはどうですか :）?

Wublockchain 編集長コリン・ウーステーブルコインはより便利であり、受益者のための障壁は最終的に取り除かれるでしょう。

Twitterユーザー稼ぐアーティストジャックは彼の最も強力な競争優位性である「コンプライアンス」の観点からこの問題を議論しています。

Twitterユーザー暗号化Veda@thecryptoskanda: 尻が頭を決める。

サイモン・テイラーステーブルコインの魅力は速度と透明性にあります; ジャックが手数料だけに焦点を当てるのは視野が狭すぎます。

エアクラウドエクスチェンジは本当に安くて効率的ですか？

ジャック・チャンは、コスト比較を通じてステーブルコインには利点がないことを示すことから始めます。しかし、彼が言及するシナリオは「G10諸国のB2Bクロスボーダー決済」に限られています。世界中の広範な決済セグメントでは、エアクラウド送金はすべてをカバーすることができません。さらに、発展途上地域の個々のユーザーやオーディエンスは、エアクラウド送金のいわゆる迅速で安価なサービスをまったく享受できません。

Twitterユーザー @rachzooooAirCloud Exchangeのファンドプール運営モデルは、Wiseに似ていることが言及されています。さまざまな場所にローカルな法人とアカウントを設立し、ローカルの決済インフラを使用して取引を処理することで、資金が本当に「国境を越える」ことを防ぎます。これにより、AirCloud Exchangeは高価で遅いSWIFTに比べて、より迅速で安価な送金サービスを提供できるようになります。

a16zのレポート「ステーブルコインがどのように決済を飲み込み、次に何が起こるのか」では、ステーブルコインがACHのようなローカルパスよりも確かに効率的であり、ほぼ瞬時のグローバル決済、24時間7日間の利用可能性、そして非常に低コストを提供することを指摘しています。

要約

ステーブルコインが有用かどうかは、異なる視点からまったく異なる意見を持つことになるでしょう。

先進地域では、決済システムはすでに十分に成熟しているため、ステーブルコインが役割を果たす余地はあまりありません。しかし、ステーブルコインサービスの主なユーザーは主流の先進国ではなく、ラテンアメリカやアフリカのユーザーの間でステーブルコインに対する需要は継続的に増加しています。

従来の決済システムに依存して良い生活を享受し、快適ゾーンに立って大言壮語し、新興市場におけるステーブルコインの実需に直面することを望まない。受益者であるジャック・ザンも、成熟した金融決済システムの内部から攻撃する行動に対して「尻が頭を決める」と批判されている。

外部の視点から見ると、この議論は伝統的な金融と暗号資産の衝突の縮図でもあります：ジャックは伝統的な金融の側に立ち、暗号資産界は未来に賭けていますが、異なる立場から見ると絶対的な正しさや間違いはないようです。GENIUS法はステーブルコインにM1の地位を付与し、サークルの上場後に続くFOMOは、ステーブルコインに対する市場の十分な信頼をすでに示しています。ステーブルコインが拡大を続ける中で、暗号資産と伝統的な金融決済の間には、今後さらなる摩擦と統合が生じるでしょう。

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