A capacidade de transacionar, armazenar dados e realizar cálculos em uma blockchain é o que compreende o espaço de bloco. Intuitivamente, as transações que são incluídas em um bloco são o espaço de bloco.

Cada vez mais em vários artigos, posts e podcasts, o espaço de bloco é referido como o 'melhor produto a ser vendido' ou a 'mercadoria mais importante' a ser vendida nos anos 2020. Compreender o que é o espaço de bloco, como é criado e valorizado pode ser bastante confuso e está em constante evolução.

Todo o espaço de bloco não é criado igual e na verdade varia bastante. O espaço de bloco é uma classe de commodities que pode ser facilmente classificada em características comuns como segurança, flexibilidade e descentralização. Esta peça detalhará cada característica e fornecerá alguns exemplos e depois explorará os participantes do mercado de uma das commodities digitais mais valiosas que existem.

Primeiro, uma breve observação sobre mecanismos de consenso que garantem o espaço de bloco

Prova de trabalho (PoW) requer que os mineradores resolvam problemas matemáticos complexos para validar transações e criar novos blocos. O primeiro minerador a resolver o problema é então recompensado com tokens recém-criados. O processo de resolução desses problemas requer uma grande quantidade de poder computacional, tornando difícil para um único minerador controlar mais de 50% do poder computacional da rede. Se um minerador controlasse mais de 50%, ele seria capaz de lançar um ataque de 51%. Em um ataque de 51%, o minerador com a maioria do poder computacional pode manipular transações e até revertê-las, permitindo potencialmente que ele gaste as moedas duas vezes. Hoje, quase toda a produção de PoW ocorre por meio de um pool de mineração.

Prova de participação (PoS) é um mecanismo de consenso mais recente que requer que os usuários, conhecidos como validadores, depositem uma certa quantidade de criptomoeda como garantia para validar transações e criar novos blocos. Os validadores são escolhidos com base na quantidade de tokens que eles apostaram e são incentivados a agir no melhor interesse da rede.

Qualidades

Espaço de bloco pode ser construído e produzido de várias maneiras, além de ser consumido para uma infinidade de propósitos diferentes. Cada mercado de espaço de bloco tem diferentes níveis de segurança, descentralização e garantias, juntamente com diferentes opções de tamanho, quantidade e como o espaço de bloco é verificado. Ao decidir ser participante na economia do espaço de bloco, existem algumas qualidades diferentes que você pode querer avaliar.

Segurança

Talvez a qualidade mais importante seja a segurança do blockchain. Quão difícil e quantos recursos são necessários para atacar a cadeia. Comumente isso é conhecido como um “ataque de 51%”, mas existem outros tipos de mecanismos de consenso que só requerem 33% dos produtores concordarem.

Uma métrica comum para medir a segurança de um blockchain é olhando para o 'custo de ataque'. Para controlar 51% da rede, quanto custa alugar e/ou comprar o hashpower/stakeweight. Você pode encontrar estimativas (extremamente) aproximadas em sites como o crypto51.

A tomada completa de controle de um blockchain é bastante rara e só aconteceu algumas vezes, sendo uma delas a tomada de controle de Justin Sun do blockchain steem. Muitas vezes penso por que blockchains como Dash, BitcoinSV, ou até mesmo blockchains mais conhecidos como Zcash ainda não viram tomadas de controle completas mais regulares, mas se eles têm segurança tão fraca, não é difícil argumentar que suas outras qualidades são igualmente ruins ou até piores.

Um ataque muito mais comum é um simples reorg de um blockchain. Isso é visto com bastante frequência em blockchains como Polygon que reorgs com muita frequência. É importante notar que reorgs na Polygon nem sempre são maliciosos, dada a consenso probabilística da Polygon, no entanto, um reorg também pode ser um ataque no qual os produtores de blocos reorganizam transações de blocos anteriores para seu benefício.

Para entender melhor os problemas com a reorganização, considere o seguinte exemplo de uma pequena empresa que faz lances para espaço publicitário em um outdoor em uma rodovia popular. O proprietário da empresa termina uma guerra de lances com seu concorrente, pagando 20% a mais do que inicialmente queria. Feliz com o outdoor, eles enviam seus designs para a empresa de outdoors. Algumas semanas depois, o proprietário da pequena empresa dá uma volta na rodovia para ver sua propaganda, apenas para descobrir que seu concorrente está no outdoor. Isso é semelhante ao que acontece em uma reorganização, transações pelas quais você pagou anteriormente são "desfeitas" e reorganizadas.

A segurança é provavelmente a característica mais importante para um consumidor de espaço de bloco, eles querem garantir que as transações que eles pagam sejam seguras e relativamente imutáveis. Isso impacta diretamente o valor do espaço de bloco, a disposição do produtor em gastar recursos para produzir o espaço de bloco e, eventualmente, o apetite dos negociantes em negociá-lo.

Descentralização

Um concorrente próximo da segurança da blockchain é a descentralização dela. A descentralização tem algumas partes igualmente importantes

• Coeficiente Nakamoto
• Operadores Distintos
• Distribuição Geográfica
• Diversidade de Clientes
• Hardware Único
• github.com/theSamPadilla/bloquear-infra-descentralizacao-metricas é um repositório muito bom que classifica a descentralização da blockchain com base em
• Distribuição de participação entre provedores de infraestrutura.
• Distribuição de participação em várias geografias.
• Distribuição de validadores entre fornecedores de infraestrutura.
• Distribuição de validadores em diferentes geografias.

O Coeficiente Nakamoto é de longe a métrica mais comum para medir a descentralização de blockchains. É uma fórmula muito simples # de validadores ou % de taxa de hash necessária para ataque e é útil para entender o número de validadores que teriam que colaborar juntos para desacelerar ou bloquear com sucesso qualquer blockchain respectivo de funcionar corretamente.

Tão importante quanto o número de atores é o número de atores distintos necessários para a colusão. Por exemplo, a Coinbase opera cerca de 7% dos validadores na Ethereum. A Lido, um provedor de staking líquido, atualmente representa ~33% dos validadores na Rede Ethereum. A Lido não executa os validadores, em vez disso, trabalha com operadores confiáveis no espaço, como a Coinbase. Ao contar a participação base mais o número de validadores que eles operam em nome da Lido, a Coinbase na verdade representa ~12% de toda a rede.

O Bitcoin é geralmente considerado um líder em descentralização, embora tenha um coeficiente de Nakamoto de cerca de 5. Embora seja verdade que existam muitas operações de mineração únicas e distritais, as piscinas de mineração de Bitcoin têm controle total e completo sobre a ordenação de transações em um bloco (até que o Stratrum V2 seja totalmente implementado e usado).

Para a maioria da vida do Bitcoin, 1 ou 2 pools controlam mais de 33% de toda a taxa de hash e, portanto, a ordenação das transações em um determinado bloco.

https://mempool.space/graphs/mining/pools

Alguns participantes do mercado se importam muito com a forma como suas transações são ordenadas em um bloco específico e ter as transações completamente ordenadas por uma única parte degrada muito a qualidade do espaço do bloco para eles. Note que o mesmo vale para rollups que têm um único sequenciador.

Ter uma única parte fazer a maioria do espaço de bloco intuitivamente é ruim para a descentralização, mas também pode ter ramificações significativas no que diz respeito aos produtores que extraem valor adicional para si mesmos. Comumente conhecido como valor extraível máximo (MEV), os produtores podem extrair grande quantidade de valor. Também é importante observar que o MEV é útil para que certas aplicações funcionem bem, como liquidações (lembra do "quinta-feira negra" quando os liquidantes não apareceram?), arbitragem para manter os mercados competitivos e até mesmo a necessidade de buscadores para reequilíbrios do squeeth são todos bons exemplos.

MEV é um conceito muito grande e importante (a cadeia de suprimento de MEV agora é sua própria indústria de vários bilhões de dólares) para entender ao discutir o espaço de bloco, provavelmente merece sua própria parte. Em vez disso, aqui estão alguns pontos para saber

É importante construir uma cadeia de suprimento MEV separada para não prejudicar os consumidores de espaço de bloco. Existem muitos protocolos trabalhando para resolver isso

• Suave do Flashbots
• Jito para Solana
• Pular para Cosmos
• Stratum V2 para Bitcoin

(ainda aguardando soluções MEV baseadas em Polkadot e Near)

MEV existe no Bitcoin e grandes pools de mineração começaram a extraí-lo

A quantidade de MEV que pode ser extraída está diretamente relacionada com o quão valioso é o espaço de bloco dado

Tamanho, Quantidade, Validação

As especificações reais do espaço de bloco também são fatores importantes a considerar ao julgar a qualidade. Estes são muito simples e bem definidos

• Quão grande são os blocos? Quantas transações podem caber em um único bloco? Quanta dados você pode caber em um bloco?
• Com que frequência os blocos são produzidos? Quantos blocos são produzidos em um dia?
• Como a rede chega a um consenso sobre os blocos?

Questões sobre o tamanho e a quantidade de espaço de bloco são geralmente qualidades que os consumidores ou traders precisam considerar. Se um consumidor está procurando completar uma transação em uma hora, quantos blocos totais existem para concorrer a um espaço de transações e, como trader, quão escasso é o espaço de bloco.

Avaliar como a rede chega a um consenso sobre um bloco é provavelmente uma qualidade que um consumidor institucional se importaria. Isso poderia ser um fundo ou empresa de negociação, mas mais provavelmente um aplicativo construído em cima do espaço de bloco fornecido, como uma bolsa, custodiante ou L2. Uma bolsa provavelmente avaliaria como uma rede forma seu consenso porque pode impactar a execução para seus usuários. Alguns exemplos de como vários atores da rede formam consenso

• Round Robin / Eleição de Líder
• Em um validador de rodízio, os validadores são selecionados periodicamente para construir, propor e incluir o bloco inteiro por conta própria.
• Exemplos disso incluem Solana, Cosmos e Polygon
• Consenso Geral
• Em uma rede de consenso geral, um produtor transmite seu bloco para o restante da rede e, se concordarem, o bloco é incluído.
• Exemplos disso incluem Bitcoin
• Sequenciador Único
• A maioria das redes de camada 2 implementa um único sequenciador que ordena todas as transações, as forma em blocos e as publica na camada 1 ou na camada de disponibilidade de dados
• Exemplos disso incluem Arbitrum e Optimism

Observe que a construção dos blocos é frequentemente abstraída em seu próprio mecanismo de leilão ou até mesmo eventualmente abstraída em sua própria cadeia como SAUVE. Leia aqui para uma análise realmente boa da produção de blocos

Como o consenso chega a afetar a execução da troca em questão um pouco diferente.

A eleição do líder do round robin é frequentemente muito rápida, mas para redes que não abstrairam a camada de construção de blocos, os participantes da exchange que também são validadores levam a melhor. Para um exemplo mais detalhado, consulte o exemplo do DyDx neste artigo sobre AMMs e Orderbooks.

O consenso geral é o mais justo para a execução dos usuários das trocas, mas atualmente luta para lidar com alta capacidade. Até 2023, um livro de ordens bem funcional e rápido ainda não foi realmente visto em uma blockchain que usa um consenso geral. Na verdade, a DyDx destacou isso em sua postagem no blog quando se mudou da mainnet do Ethereum para a Starkware.

Um único sequenciador é muito rápido, mas também muito centralizado e uma exchange construída em uma rede que atualmente usa um sequenciador centralizado precisa estar ciente da possibilidade de que o operador do sequenciador esteja atuando de forma antecipada ou extraindo algum tipo de valor das ordens de seus usuários.

Uma quarta opção para a bolsa seria operar algumas partes de sua infraestrutura offchain, como seu livro de ordens. Isso é novamente destacado em AMMs e Livros de Ordens na seção híbrida.

Nota: muitas equipes de protocolo agora também estão explorando a operação de sua própria appchain, isso tem os benefícios de velocidade, escalabilidade e o sequenciador centralizado sendo operado pela equipe de protocolo, embora sofra com a necessidade de inicializar seu próprio conjunto de validadores e provavelmente tenha muito menos segurança. Mais sobre isso na qualidade da flexibilidade.

Disponibilidade

Garantir que o acesso ao consumo, acesso e produção de espaço de bloco esteja amplamente disponível e possa sempre ser consumido pode ser uma qualidade extremamente importante.

Você consegue acessar facilmente o espaço do bloco? Está sempre disponível ou há interrupções na cadeia ou tempo de inatividade? Quão fácil é executar seu próprio nó RPC ou acessar os disponíveis publicamente? Os RPCs geralmente estão sobrecarregados, têm tempo de atividade consistente?

Tempo de atividade

Como consumidor, é muito importante que você possa acessar o mercado de espaço de bloco a qualquer momento. Se uma blockchain tem interrupções ou falhas frequentes, você não pode usar a blockchain de forma confiável.

Tome o exemplo de que você é um novo provedor de liquidez que deseja fornecer liquidez a um AMM de liquidez concentrada e está escolhendo entre a blockchain Solana e Ethereum. Avaliando exclusivamente a característica do tempo de atividade, a escolha é fácil, Solana e aparentemente toda L2 têm visto várias interrupções de vários dias no último ano, durante as quais toda a cadeia fica inutilizável.

Estado da Cadeia e Armazenamento

Como produtor (e talvez como consumidor) considerar o quão acessível é baixar, verificar e armazenar o estado completo da cadeia pode ser uma consideração importante.

Como produtor de espaço de bloco, você quer garantir que tenha um tempo de atividade extremamente alto e pouca dependência de outros no caso deles ficarem offline. Algumas blockchains como Solana ou Near efetivamente exigem que você baixe instantâneos de dados de cadeia da AWS S3, Google BigTable ou de outros validadores, frequentemente com pouca ou nenhuma maneira de sincronizar e armazenar os dados da cadeia sozinho.

O estado da cadeia e o armazenamento também são considerações extremamente importantes para aplicativos ou protocolos que exigem dados históricos. No Bitcoin ou Ethereum, é possível sincronizar totalmente um nó em poucos dias e ter um conjunto completo de dados históricos. Por outro lado, o estado completo da cadeia da Solana é armazenado principalmente em um banco de dados Google BigTable e ocupa petabytes de dados, tornando praticamente impossível para qualquer consumidor comum sincronizar e armazenar.

Nota: existem alguns desafios significativos de engenharia no armazenamento de dados históricos do solana, mas muitas equipes excelentes estão trabalhando nisso. Um exemplo é a equipe Triton One, construindo o Old Faithful

Custos e Taxas

Espaço de bloco é valioso e tem vários custos e taxas associados à produção e consumo.

Como produtor, existem mais custos tradicionais, como a compra inicial e/ou custos contínuos de vários hardwares e softwares que permitem que você opere na rede. Muitas vezes também há o investimento inicial de tokens que precisam ser postados como garantia para validar (como é o caso em redes de Prova de Participação). Por sua vez, você geralmente recebe recompensas em blocos da rede, que também podem incluir taxas geradas pelos consumidores do espaço de bloco que você produziu.

Como consumidor, para utilizar o espaço de bloco em uma determinada rede, você precisa pagar uma taxa para os produtores de bloco (isso não inclui taxas adicionais que você possa precisar pagar a um protocolo para sua interação).

Os custos e taxas variam dependendo da implementação do blockchain e também de como o mercado de taxas é projetado. Geralmente, uma cadeia implementa um dos seguintes designs

• Leilões de Gás Prioritários (PGA)
• Consumidores que desejam utilizar o espaço de bloco enviarão sua transação com uma taxa fornecida, a transação fica na mempool. Como o produtor acumula as taxas no bloco, eles (geralmente) ordenam as transações pela taxa mais alta.
• Este é um design de mercado de taxas muito simples e é o mais comum.
• EIP 1559
• Consumidores que desejam utilizar o espaço de bloco pagarão uma taxa base (que é queimada) e uma taxa de prioridade (ou gorjeta) aos produtores de bloco. Introduzido para melhor consistência nas taxas estimadas que precisam ser pagas por um consumidor.
• Isso foi principalmente implementado no Ethereum, mas anteriormente foi implementado no Filecoin

O design do mercado de taxas influencia muito a quantidade e a disposição potencial de um consumidor para pagar e quanto se espera que o produtor receba pela produção do seu bloco.

O espaço de pesquisa para design de mercado de taxas é bastante interessante e extenso e eu compilei uma lista incrível em github.com/0xperp/awesome-fee-markets.

Flexibilidade

O Blockspace pode ser altamente adaptável ou muito estático. A maioria das vezes, os consumidores provavelmente prefere que o espaço que estão consumindo seja muito previsível e estático, mas existem certos casos de uso em que um consumidor (geralmente um protocolo) pode querer que seu espaço seja altamente adaptável e flexível.

O espaço de bloco flexível é a ideia de que os blocos podem ser construídos de maneira diferente de acordo com vários casos de uso. Talvez isso envolva adicionar instruções pré e pós no nível do validador, permitindo que o tamanho do bloco flutue ou possa abstrair a construção do bloco.

Considere o exemplo de que você é um protocolo de empréstimo e empréstimo que começou a explorar o lançamento de sua própria blockchain. Eles têm algumas opções a considerar para o lançamento

• Appchain baseada em Cosmos
• Rollup baseado no stack Optimism ou Arbitrum
• Parachain em Polkadot

Cada um desses tem considerações diferentes em segurança, descentralização e uso.

• Uma Appchain Cosmos requer que você inicialize sua própria segurança incentivando um conjunto de validadores, mas permite que você tenha extrema flexibilidade em seu consenso, construção de blocos e execução de transações (especialmente adicionando lógica personalizada usando funções como BeginBlock ou EndBlock conforme referenciado aqui)
• Construir um rollup com o conjunto de otimização (atualmente) limita você a ser centralizado, podendo operar apenas um sequenciador, mas permite que você crie um espaço de bloco extremamente rápido e compatível com a EVM
• Uma parachain do Polkadot permite que você use o modelo de segurança compartilhada do Polkadot, mas exige que você dê um bom número de DOT no leilão para ser incluído.

Em resumo

• Um Cosmos Appchain tem a máxima flexibilidade na criação, controle e segurança do espaço de bloco
• Um Rollup fornece uma criação flexível de espaço de bloco, mas o controle e a segurança são limitados a um sequenciador único e centralizado no momento
• Um parachain inicializa a segurança da mainchain Polkadot... exceto que você tem que dar lance para ela

Nota: joncharbonneau.substack.com/p/rollups-arent-real é uma leitura realmente boa que dissecando o estado atual dos rollups

Bitcoin, Ethereum, Polkadot, etc. todos produzem espaço de bloco generalizado. Osmose, Aevo, Lyra, Sentential usam espaço de bloco personalizado e específico para melhorar seus produtos.

Nos últimos meses, tornou-se ainda mais fácil lançar um OpStack, Arbitrum ou outro rollup / appchain com produtos como Caldera e Conduit.

Participantes do mercado

O mercado de espaço de bloco é extremamente complexo, mas pode ser amplamente dividido em produtores e consumidores.

Produtores

Um produtor de espaço de bloco é um participante da rede que pega um conjunto de transações esperando para serem incluídas e realmente as constrói em um bloco, ordenando-as. Muitas vezes, este é um dos papéis de um validador, minerador ou pool de mineração em uma determinada cadeia. Com o aumento dos protocolos MEV, essa construção de blocos foi em grande parte terceirizada para atores separados conhecidos como construtores. A “cadeia de suprimentos MEV” é agora bastante complexa e envolve muitos atores distintos, como ilustrado abaixo.

https://writings.flashbots.net/mev-supply-chain/

Do lado da prova de trabalho, as piscinas de mineração têm total autonomia sobre a ordem das transações em blocos que são minerados pelos mineiros em sua piscina. Com o lançamento e adoção do stratum v2, isso mudará e permitirá que os mineiros individuais expressem preferências de ordem de transações para as piscinas de mineração.

Os produtores querem produzir espaço de bloco que seja altamente valioso ou tenha alguma expectativa de estar no futuro. Abaixo está uma lista de algumas empresas que são grandes produtores em uma variedade de blockchains

• Coinbase Cloud (via aquisição da Bison Trails)
• Chorus One
• Pular Cripto (via aquisição da Certus One)
• Figmento
• Maratona
• Galaxy Digital
• Rebelião
• Fundição

Consumidores

Um consumidor é qualquer entidade que usa o espaço de bloco que está sendo produzido. O uso real pode ser para uma grande variedade de coisas como transferências, trocas/negociações, outras transações financeiras, etc.

No entanto, os maiores consumidores muitas vezes podem ser negligenciados. Muitas vezes, emissores de ativos, exchanges e protocolos construídos em cima do blockchain são alguns dos maiores consumidores. Abaixo segue uma lista de alguns protocolos/empresas que são grandes consumidores

• Circle, Tether, Paxos outros emissores de ativos
• Coinbase, Binance, outras bolsas centralizadas
• Arbitrum, Optimism, outros L2s (cada vez mais em um ambiente no qual muitas equipes de aplicativos estão implantando seu próprio rollup)
• e, claro, usuários avançados / negociantes

Valorizando

O espaço de bloco pode variar extremamente em termos de sua demanda. Data Always teve uma visão realmente boa de 2022 em termos de demanda por espaço de bloco. Abaixo está um gráfico de taxas de espaço de bloco em protocolos líderes

Vale ressaltar que uma grande porcentagem das taxas pagas em subsídios de bloco do protocolo nativo. Algo valioso para se observar em termos de demanda real e crescimento é a porcentagem que as taxas de transação dos usuários representam da recompensa total do bloco. Por exemplo, no Bitcoin, isso tem uma média de cerca de 2-4%, mas no Ethereum é semelhante em tempos de baixa atividade, podendo chegar a mais de 60%. Ao rastrear um protocolo com uma cadeia de suprimento de MEV desenvolvida, as gorjetas também devem ser incluídas.

Algumas cadeias gastaram tempo desenvolvendo mercados de taxas exclusivos, sendo um deles o Ethereum com EIP1559. Essa atualização tinha alguns objetivos, como menor volatilidade de taxas, mas também tinha um importante objetivo de longo prazo de evitar a instabilidade de um blockchain em um mundo onde não há emissão nativa contínua. 1559 conduzem à queima de taxas de base e às taxas de prioridade destinadas aos validadores que trabalham no sentido de dar menos ênfase/importância ao papel da subvenção em bloco na recompensa global do bloco.

Para cumprir sua promessa de taxas baratas, a Solana criou mercados de taxas localizados nos quais a taxa de transação é localizada para cada interação de contrato distinta. Se houver uma alta demanda de NFT mint na Magic Eden, as taxas de transação não aumentarão em Jupiter. Essa mudança é muito voltada para o consumidor, pois na verdade reduz as taxas que um validador poderia esperar receber. No entanto, dado que a Solana tem uma cadeia de suprimento de MEV estabelecida, as taxas localizadas podem atrair mais usuários e, assim, mais taxas por meio de dicas de MEV.

A valorização do blockspace ainda está em seus estágios extremamente iniciais e com a maioria de uma recompensa de bloco em uma determinada cadeia é através do subsídio de bloco previsível não há muita variabilidade nas recompensas e avaliação correspondente. No entanto, à medida que as taxas/gorjetas de transação se tornam uma porcentagem cada vez maior da recompensa geral do bloco por meio de metades, aumento da demanda, criação de cadeias de suprimentos MEV, etc., as avaliações se tornam mais imprevisíveis e introduzem oportunidades de negociação únicas.

Negociação

O espaço de bloco é notoriamente precificado de forma errada. Em muitos casos, o blockchain precifica de forma errada como paga aos seus produtores, pois continuam a imprimir mais inflação para um espaço de bloco de qualidade terrível. A maioria do espaço de bloco é barato e abundante, com muito poucos sendo valiosos.

Esta é onde eu aguardo novas implementações de recompensas em bloco e mercados de taxas. Atualmente, a maioria das blockchains publica um whitepaper com subsídios de bloco estáticos que talvez estejam em algum cronograma desinflacionário. Como podem ter certeza de que estão precificando seu espaço de bloco com precisão antes mesmo de sua blockchain estar ativa? Estou ansioso por novas implementações na determinação de subsídios de bloco.

Dado o quão novos são esses mercados, provavelmente você só foi um produtor ou consumidor e nem considerou que poderia negociar espaço de bloco. Atualmente, essas negociações são geralmente expressas por meio de swap, forwards e futuros, mas também houve instrumentos mais únicos como royalties, reserva de inclusão de bloco e tokens de gás.

Alguns dos principais lugares para negociar espaço de bloco atualmente são

• Luxor onde você pode negociar contratos a termo não entregáveis sobre o Bitcoin "Hashprice"
• Alkimiya um mercado de troca muito mais flexível onde você pode negociar trocas no espaço de bloco do Bitcoin e Ethereum junto com potencialmente trocas de gás

Alguns projetos com muito potencial

• Sobrepor uma plataforma de futuro perpétuo que permite negociar feeds de dados nativos e menciona especificamente vários componentes de bloco em sua documentação
• Oiler que tem uma variedade de produtos, mas um deles é Pitchlake, no qual você pode negociar taxas base em Ethereum
• Volmex uma plataforma de negociação de volatilidade que eu poderia ver eventualmente lançando algo como índices de volatilidade de recompensa de taxa ou validador

Um produto que é interessante para se pensar é a formação de um índice de qualidade de espaço de bloco com base nas características acima e a formação de um mercado de troca de espaço de bloco entre blockchains algo como uma troca entre a demanda de espaço de bloco do Bitcoin e do Ethereum

Fora dos mercados de especulação que Luxor, Alkimiya e outros estão construindo são extremamente importantes na criação de mercados para transferência de risco entre os produtores de blockspace e aqueles que estão dispostos a assumir a exposição. À medida que empresas públicas e empresas de energia entram no espaço de produção de Bitcoin, elas desejarão reduzir a volatilidade em seus fluxos de caixa. À medida que as L2s se tornam mais sofisticadas, elas desejarão proteger suas despesas de transação nas L1s. À medida que as exchanges e emissores de ativos buscam operar de forma mais eficiente, a proteção de seus custos de transação variáveis se torna importante.

No geral, a introdução de mercados de capitais mais robustos em torno do consumo e da produção de espaço de bloco é algo que me deixa extremamente animado e interessado em ver como se desenvolve.

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