Judul Asli: Mingguan Penelitian - Menyusun Drawdown Selama Siklus Naik

DALAM MASALAH HARI INI:

• Saat BTC terus menarik diri dari level tertinggi sepanjang masa, kita melihat frekuensi dan besarnya penurunan selama siklus harga utama yang lalu.
• Penarikan lebih dari 10% adalah kejadian reguler, bahkan selama kenaikan bitcoin dari lembah siklikal hingga puncak.
• Sementara penurunan saat ini saat ini lebih dangkal dari rata-rata (tetapi mungkin belum berakhir), investor harus siap menghadapi penurunan reguler lebih dari 10%.

Drawdowns During “Up” Cycles

Bitcoin mengalami penurunan harga yang signifikan minggu lalu, jatuh dari puncak $73,835 (di Coinbase) menjadi terendah $60,771, koreksi sebesar 17.7%. Penurunan ini dipicu oleh hari-hari pertama keluarnya dana dari spot ETF sejak akhir Januari, membuat banyak orang bertanya-tanya apakah reli bitcoin telah berhenti atau hanya sedang istirahat sejenak. Analisis kami minggu ini menyelami siklus historis dari titik terendah hingga puncak dan penurunan dalam siklus untuk memberikan wawasan tentang koreksi harga saat ini.

Mendefinisikan Siklus-siklus yang Telah Lewat

Bitcoin telah mengalami 4 siklus harga yang signifikan dalam sejarahnya, memuncak pada tahun 2011, 2013, 2017, dan 2021, dengan puncak ini berpusat pada separuh hadiah. Setelah puncak-puncak ini, ada penarikan yang diperpanjang dan tajam sebesar 75% atau lebih dari puncak ke palung. Meskipun ada perdebatan yang sedang berlangsung tentang alasan di balik siklus ini (dan apakah mereka benar-benar ada), kehadiran pola harga berulang menantang bahkan bentuk terlemah dari hipotesis pasar efisien (EMH). Meskipun demikian, kita dapat menggunakan siklus ini untuk mengidentifikasi fase "naik", mulai dari titik rendah bitcoin, palungnya, hingga puncaknya.

Saat ini kami menemukan diri kami dalam tahap siklus ini, dari palung hingga mungkin puncak akhirnya (dengan waktu dan harga yang tidak pasti). Setelah mencapai level terendah $15.460 pada 21/11/22 di tengah keruntuhan FTX, bitcoin sejak itu memasuki fase "naik" dari siklus baru, merebut kembali kerugian sebelumnya dan mencapai level tertinggi baru sepanjang masa pada 4 Maret.

Dengan latar belakang ini, kami mengeksplorasi bagaimana penarikan siklus "naik" di masa lalu dibuka dan wawasan apa yang mungkin mereka tawarkan tentang siklus saat ini.

Sebuah Tinjauan pada Siklus

2013

Menganalisis siklus 2013 (kami melewati 2011 karena baru diperkenalkan pada saat itu), yang mencapai puncak pada akhir November, jelas terlihat bahwa ada beberapa penurunan signifikan dan berkepanjangan, termasuk dua melebihi 40% dan satu melebihi 70% (selama musim semi 2013). Fokus kami adalah mendokumentasikan penurunan lebih dari 10% dari harga penutupan ke harga penutupan (tengah malam UTC). Titik terendah dari penurunan musim semi 2013 dicapai dengan cepat, hanya dalam 7 hari, namun dibutuhkan waktu penuh 7 bulan, hingga November, bagi harga bitcoin untuk pulih sepenuhnya dan akhirnya mencapai harga tertinggi baru dalam siklus.

2017

Siklus 2017 adalah ketika bitcoin memasuki zeitgeist komunitas investasi profesional. Meskipun bitcoin pada akhirnya akan mencapai hampir $20K pada puncaknya, siklus itu ditandai dengan penurunan lebih dari 10%. Tidak seperti siklus 2013 dengan hanya 5 kejadian seperti itu, siklus 2017 mengalami 13 penurunan nilai yang sama besarnya. Hal ini membuat siklus 2017 jauh lebih turbulen dibandingkan dengan 2013, meskipun tanpa peristiwa penurunan nilai masif tunggal.

2021

Siklus 2021, yang mencapai puncaknya pada bulan November tepat setelah peluncuran BITO futures-based ETF, adalah siklus lengkap terbaru (kecuali kita telah melihat puncak siklus saat ini, tetapi kami tidak berpikir begitu). Dimulai dari titik terendah $3,128 pada Desember 2018, bitcoin melonjak hingga lebih dari $13,000 pada paruh pertama tahun 2019. Setelah itu, mengalami penurunan signifikan selama 9 bulan berikutnya, mencapai titik terendah pada awal krisis Covid-19 pada Maret 2020, mengalami penurunan sebesar 62,4%. Bitcoin kemudian melonjak sebagai hasil dari respons ekonomi terhadap Covid-19, didorong oleh langkah-langkah stimulus moneter dan fiskal. Siklus tersebut ditutup pada bulan November 2021 di $69,000. Sepanjang siklus 2021, bitcoin mengalami 10 penurunan signifikan sebesar 10% atau lebih.

Siklus Saat Ini

Siklus yang sedang berlangsung, dimulai pada titik terendah pada November 2022, telah mengalami 5 penurunan signifikan melebihi 10%, termasuk yang sedang terjadi ini. Penurunan saat ini telah mencapai 15,4% berdasarkan harga penutupan, atau 17,7% jika mempertimbangkan level tertinggi dan terendah intraday.

Mengumpulkannya Semua

Melihat semua penurunan lebih dari 10% di semua siklus sebelumnya, kita melihat bahwa mereka adalah fitur reguler dari siklus naik. Dan penurunan saat ini, meskipun mungkin belum berakhir, sejauh ini lebih dangkal dibandingkan dengan penurunan sebelumnya. Analisis kami mencakup penurunan baik yang diukur berdasarkan harga penutupan maupun yang diukur berdasarkan puncak dan lembah intraday, yang lebih parah.

Pullback saat ini, meskipun menantang, sepenuhnya sesuai dengan siklus harga bitcoin sebelumnya. Investor harus siap menghadapi ketidakmungkinan dari peristiwa-peristiwa seperti semua pasar keuangan lainnya, kemajuan tidak selalu berjalan lurus. Analisis kami terhadap data blockchain dari dua minggu yang lalu (taut) menunjukkan sedikit tanda bahwa akhir siklus sudah dekat.

Pembaruan Pasar

Bitcoin mengakhiri minggu dengan penurunan 5,8%, mundur dari rekor tertinggi yang ditetapkan beberapa minggu yang lalu, karena aliran masuk ETF yang mendorong harga telah berubah menjadi aliran keluar. Investor GBTC belum juga menghentikan aliran keluar, kini telah memproses aliran keluar sebesar $13,6 miliar sejak dana tersebut dikonversi menjadi ETF berbasis open-end, dan aliran masuk ke dana pesaing telah melambat secara dramatis. GBTC masih menduduki peringkat teratas dalam hal AUM dengan $22,9 miliar, namun IBIT BlackRock telah menutupi celah yang signifikan dan saat ini berada di posisi $15,9 miliar. FBTC Fidelity berada di posisi ketiga yang jauh dengan $8,9 miliar.

Sebuah Fed yang dovish, yang tidak mengubah suku bunga tetapi tetap membuka kemungkinan pemotongan di masa depan, membantu sebagian besar aset naik lebih tinggi minggu ini. Untuk ekuitas, S&P 500 melonjak 1,8% dan Nasdaq Composite naik 1,7%. Obligasi tampil baik di berita suku bunga, dengan obligasi korporat berperingkat investasi naik 0,5%, obligasi korporat berperingkat tinggi naik 0,5%, dan obligasi Pemerintah AS jangka panjang naik 0,1%. Minyak turun sedikit, 0,2%, sementara emas melonjak, naik 0,8%.

Penyangkalan：

1. Artikel ini diambil dari [ nydigMeneruskan Judul Asli 'Riset Mingguan - Charting Drawdowns Selama Siklus Naik', Semua hak cipta milik penulis asli [nydig]. Jika ada keberatan terhadap penyalinan ulang ini, harap hubungiGate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.

2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.

3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.