Пересылайте оригинальный заголовок 'Биткойн не имеет верха, потому что у фиата нет дна: понимание денежного обесценивания'

Биткойн был признан решением проблемы денежного ухудшения, но что такое ухудшение на самом деле и откуда оно появляется?

ДЕМОНЕТИЗАЦИЯ

Денежное обесценивание относится к действию или процессу снижения качества или стоимости чего-либо. Когда речь идет о фиатных валютах, обесценивание традиционно относится к практике снижения содержания драгоценных металлов в монетах, сохраняя при этом их номинальную стоимость неизменной, тем самым разбавляя внутреннюю ценность монеты. В современном контексте обесценивание приобрело значение снижения стоимости или покупательной способности валюты, например, когда центральные банки увеличивают предложение денег, тем самым снижая номинальную стоимость каждой единицы.

ПОНИМАНИЕ ДЕБАСЕМЕНТА

Перед появлением бумажных денег и монет из дешевых металлов, таких как никель, валюта состояла из монет, изготовленных из драгоценных металлов, таких как золото и серебро. Это были самые востребованные металлы того времени, что придавало им ценность выше указания правительства. Обесценивание было обычной практикой для экономии драгоценных металлов и использования их в смеси с металлами меньшей стоимости вместо них.

Эта практика смешивания драгоценных металлов с металлом более низкого качества означает, что власти могут создавать дополнительные монеты с тем же номиналом, расширяя денежную массу за долю стоимости по сравнению с монетами с более высоким содержанием золота и серебра.

Сегодня монеты и банкноты не имеют встроенной стоимости, они просто токены, представляющие ценность. Это означает, что обесценивание зависит от предложения: т.е. сколько монет или банкнот разрешает выпускающий орган циркулировать. Обесценивание прошло через различные процессы и методы со временем; следовательно, мы можем определить старые и новые методы.

ТРАДИЦИОННЫЙ МЕТОД

Монетное обрезание, потение и затыкание были наиболее распространенными процессами ухудшения качества монет, используемыми до появления бумажных денег. Такие методы применялись как злоумышленниками, фальсифицировавшими монеты, так и властями, увеличивавшими количество монет в обращении.

Обрезка включает в себя «стрижку» края монет для удаления некоторого количества металла. Как и при потении, полученные обрезанные части будут собираться и использоваться для изготовления новых поддельных монет.

Потрение включает в себя сильное встряхивание монет в мешке до тех пор, пока края монет не отвалятся и не лягут на дно. Затем куски собираются и используются для создания новых монет.

Пробивка была способом пробивания отверстия в средней части монеты, остальная часть монеты забивалась, чтобы закрыть пробел. Ее также можно было распилить пополам с выемкой металла изнутри. После заполнения отверстия более дешевым металлом две половины снова соединялись.

СОВРЕМЕННЫЕ МЕТОДЫ

Увеличение денежной массы – это современный метод, используемый правительствами для обесценивания валюты. Печатая больше денег, правительства получают больше средств для расходов, но это приводит к инфляции для своих граждан. Валюта может быть обесценена путем увеличения денежной массы, снижения процентных ставок или принятия других мер, стимулирующих инфляцию; Все они являются «хорошими» способами снижения стоимости валюты.

ПОЧЕМУ ДЕНЬГИ ДЕБЕССИЛИРОВАНЫ?

Правительства обесценивают свою валюту, чтобы иметь возможность тратить деньги без повышения налогов. Обесценивание денег для финансирования войн было эффективным способом увеличения денежной массы для вовлечения в дорогостоящие конфликты без влияния на финансы людей — или так считается.

Будь то традиционное обесценивание или современная печать денег, увеличение денежной массы имеет краткосрочные выгоды в стимулировании экономики. Но в долгосрочной перспективе это приводит к инфляции и финансовым кризисам. Эти последствия ощущаются наиболее остро теми людьми в обществе, у которых нет твердых активов, способных компенсировать потерю стоимости валюты.

Денежное обесценивание также может происходить из-за злонамеренных действий лиц, которые вводят поддельные монеты в экономику, но последствия попадания могут в некоторых странах привести к смертной казни.

«Инфляция - это легальное фальсифицирование, а фальсификация - незаконная инфляция». - Роберт Бридлав

Правительства могут предпринять определенные меры для смягчения рисков, связанных с обесцениванием денег, и предотвращения нестабильности и слабых экономик, например, контролируя денежное предложение и процентные ставки в определенном диапазоне, управляя расходами и избегая чрезмерного заимствования.

Любая экономическая реформа, способствующая повышению производительности и привлекающая иностранные инвестиции, помогает поддерживать доверие к валюте и предотвращать обесценивание денег.

ПРИМЕРЫ ИЗ РЕАЛЬНОГО МИРА

РИМСКАЯ ИМПЕРИЯ

Первый пример обесценивания валюты относится к Римской империи при императоре Нероне около 60 года н.э. Нерон снизил содержание серебра в монетах денария с 100% до 90% во время своего правления.

Император Веспасиан и его сын Тит имели огромные расходы на проекты по поствоенной реконструкции, такие как строительство Колизея, компенсации пострадавшим от извержения Везувия и Великого пожара в Риме в 64 году н.э. Выбранным способом преодоления финансового кризиса было снижение содержания серебра в денарии с 94% до 90%.

Брат Тита и его преемник, Домициан, увидели достаточную ценность в «твердых деньгах» и стабильности достоверного денежного предложения, что он увеличил содержание серебра в денарии до 98% — решение, которое ему пришлось отменить, когда разразилась еще одна война, и инфляция снова нависла над империей.

Этот процесс постепенно продолжался до тех пор, пока содержание серебра не упало всего до 5% в последующие столетия. Империя начала переживать серьезные финансовые кризисы и инфляцию, поскольку деньги продолжали обесцениваться, особенно во время 3-го века н. э., иногда называемого "Кризисом Третьего века". В этот период, охватывающий примерно н. э. 235 по н. э. 284, римляне требовали повышения заработной платы и увеличения цены на продаваемые товары, чтобы противостоять девальвации валюты. Эту эпоху отмечали политическая нестабильность, внешние давления от варварских вторжений и внутренние проблемы, такие как экономический упадок и чума.

Только когда император Диоклетиан и позже Константин приняли различные меры, включая введение новой монеты и введение ценового контроля, римская экономика начала стабилизироваться. Однако эти события подчеркнули уязвимости когда-то могучей римской экономической системы.

Читать далее >>Трудные и мягкие деньги: Гиперинфляция Римской империи

ОСМАНСКАЯ ИМПЕРИЯ

Во время Османской империи официальной денежной единицей был серебряный токен акче, который постоянно обесценивался от 0,85 грамма в монете в 15 веке до 0,048 грамма в 19 веке. Меры по снижению внутренней стоимости монет были приняты для увеличения денежной массы. Новые валюты - куруш в 1688 году, а затем лира в 1844 году постепенно заменили оригинальные официальные акче из-за их постоянной денежной обесцененности.

Генрих VIII

Под Генрихом VIII Англии потребовалось больше денег, поэтому его канцлер начал обесценивать монеты, используя более дешевые металлы, такие как медь, в смеси, чтобы изготовить больше монет по более доступной цене. По окончании его царствования содержание серебра в монетах снизилось с 92,5% до всего лишь 25% как способ заработать больше денег и финансировать тяжелые военные расходы, которые требовала текущая европейская война.

ВЕЙМАРСКАЯ РЕСПУБЛИКА

Во время Веймарской Республики 1920-х годов немецкое правительство выполняло свои военные и послевоенные финансовые обязательства путем печати дополнительных денег. Эта мера снизила стоимость марки с примерно восьми марок за доллар до 184. К 1922 году марка упала до 7 350, в конечном итоге обрушившись в болезненное гиперинфляциякогда он достиг 4,2 триллиона марок за доллар.

История дает нам горькие напоминания о опасностях денежного расширения. Эти когда-то могущественные империи служат всем нам уроком для современной фиатной системы. Поскольку эти империи увеличивали свое денежное предложение, обесценивая свои валюты, они были, во многих отношениях, похожи на притчу о креветке, варящейся в кипящей воде. Температура — или, в данном случае, темп роста денежного обесценивания — увеличивалась так плавно, что они не смогли распознать наступающую опасность, пока не стало слишком поздно. Как креветка не кажется осознающей, что ее варят заживо, если температура воды повышается медленно, эти империи не осознавали полной степени своих экономических уязвимостей, пока их системы не стали неустойчивыми.

Постепенное размывание их денежной стоимости было не только экономической проблемой; это был симптом более глубоких системных проблем, сигнализирующий о слабеющей силе когда-то могущественных империй.

ОПОХМЕЛЬ В СОВРЕМЕННОЙ ЭПОХЕ

Распад системы Бреттон-Вудс в 1970-х годах стал поворотным моментом в мировой экономической истории. Установленная в середине 20 века, система Бреттон-Вудс слабо привязывала основные мировые валюты к доллару США, который в свою очередь был обеспечен золотом, обеспечивая определенную стабильность и предсказуемость экономики.

Однако его распад фактически оторвал деньги от их золотых корней. Этот сдвиг предоставил центральным банкирам и политикам большую гибкость и свободу действий в денежной политике, позволяя более агрессивные вмешательства в экономики. Хотя эта новая свобода предоставила инструменты для решения краткосрочных экономических вызовов, она также открыла дверь для злоупотреблений и постепенного ослабления экономики.

В результате этого грандиозного изменения США испытали значительные изменения в своей денежно-кредитной политике и денежной массе. К 2023 году денежная база выросла до 5,6 триллиона долларов, что составляет приблизительно 69-кратный рост по сравнению с уровнем в 81,2 миллиарда долларов в 1971 году.

Просматривая современную эпоху и значительные изменения в денежной политике США, важно учитывать эти исторические уроки. Непрерывное обесценивание и неограниченное денежное расширение могут продолжаться лишь некоторое время, прежде чем система достигнет критической точки.

ЭФФЕКТЫ ДЕБАСИРОВАНИЯ

Денежное обесценивание может оказать несколько значительных влияний на экономику, изменяющиеся по магнитуде в зависимости от степени обесценивания и основных экономических условий.

Вот некоторые из наиболее значимых последствий, которые может вызвать обесценение валюты в долгосрочной перспективе.

БОЛЕЕ ВЫСОКИЕ УРОВНИ ИНФЛЯЦИИ

Более высокие уровни инфляции - самые непосредственные и значительные последствия обесценивания валюты. Поскольку стоимость валюты снижается, требуется больше единиц для покупки тех же товаров и услуг, что размывает покупательную способность денег.

ПОВЫШЕНИЕ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК

Центральные банки могут ответить на обесценение валюты и рост инфляции путем повышения процентных ставок, что может повлиять на затраты на заем, бизнес-инвестиции и потребительские паттерны расходов.

УХУДШЕНИЕ СТОИМОСТИ СБЕРЕЖЕНИЙ

Опасность дезавуирования валюты заключается в том, что это может негативно сказаться на стоимости сбережений, хранимых в национальной валюте. Это особенно опасно для лиц с активами, приносящими фиксированный доход, таких как пенсионеры, получающие пенсии или проценты.

ДОРОЖЕ ИМПОРТА

Обесцененная валюта может сделать импорт более дорогим, что потенциально приведет к повышению затрат для компаний и потребителей, зависящих от иностранных товаров. Однако она также может сделать экспорт более конкурентоспособным на международном уровне, поскольку иностранные покупатели могут приобретать отечественные товары по более низкой цене.

ПОДРЫВ ДОВЕРИЯ ОБЩЕСТВЕННОСТИ К ЭКОНОМИКЕ

Непрерывное обесценивание валюты может подорвать доверие общественности к национальной валюте и способности правительства эффективно управлять экономикой. Эта потеря доверия может дополнительно усугубить экономическую нестабильность и даже гиперинфляция.

РЕШЕНИЕ ДЛЯ ДЕБАСЕМЕНТА

Решение проблемы денежного обесценивания заключается в возвращении к звуковым деньгам — деньгам, чей объем не может быть легко манипулирован. Хотя многие с ностальгией тоскуют по возвращению к золотому стандарту, который, вероятно, был превосходнее современных систем, это не является конечным решением. Причина заключается в централизации золота центральными банками. Если бы мы вернулись к золотому стандарту, история, вероятно, повторилась бы, приводя к конфискации и денежному обесцениванию снова. Проще говоря, если валюту можно обесценить, это будет сделано.

КАК БИТКОЙН ИЗБЕГАЕТ ДЕБАЗМЕНТА

Биткойн предлагает постоянное решение этой проблемы. Его предложение ограничено 21 миллионом, числом, которое защищено жестким кодом и обеспечено майнингом proof-of-work и децентрализованной сетью узлов. Благодаря своей децентрализованной природе ни одно отдельное лицо или правительство не может контролировать выпуск или управление Биткойном. Кроме того, его врожденная дефицитность делает его устойчивым к инфляционным давлениям, как правило, наблюдаемым у традиционных фиатных валют.

Как распределенная система, пользователи Bitcoin могут гарантировать, что предложение никогда не отклонится от заранее определенного предельного предложения, запустив программное обеспечение, которое загружает и проверяет весь транзакционный реестр. Проверяя каждую транзакцию в истории Bitcoin, откуда появилась каждая монета и куда она ушла, пользователи могут быть абсолютно уверены, что предложение не было обесценено и что монеты не были созданы без необходимости.

Программное обеспечение полного узла, подобное этому для Биткойна, по сути, является машиной обнаружения поддельных купюр, которую может запустить любой человек. Оно гарантирует целостность предложения, что монеты, которые тратятся, были надлежащим образом авторизованы, и никаких странных дел не происходит. Любое программное обеспечение кошелька для Биткойна также может гарантировать, что никто не может ограничить ваш доступ к вашим собственным деньгам.

В периоды экономической неопределенности или когда центральные банки занимаются масштабной печатью денег, инвесторы часто обращаются к активам, таким как золото и биткойн, из-за их свойств сохранения стоимости. По мере того как время идет, есть потенциал для того, чтобы люди признали Биткойн не только какхранилище стоимости, но как следующая эволюция денег.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [zerohedge]. Пересылайте оригинальный заголовок «Биткойн не имеет верха, потому что у фиата нет дна: понимание денежного обесценивания». Все авторские права принадлежат оригинальному автору [TYLER DURDEN]. Если есть возражения к этому повторному изданию, пожалуйста, свяжитесь с Гейт Учитькоманда и они справятся с этим оперативно.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не представляют собой инвестиционных советов.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.