ส่งต่อชื่อเรื่องต้นฉบับ 'RWA & Tokenized Credit Pt 2: ความคิดของนักลงทุนเกี่ยวกับ Digital Credit Landscape'

บทนำ

ใน บทความล่าสุด, ฉันได้ให้ภาพรวมของ RWA โดยเน้นที่ทำเครื่องหมายเครดิตและอภิปรายโอกาสทางตลาดในการให้ยืมและการค้าข้ามประเทศ ตอนนี้ ฉันจะลงลึกศึกษาเกี่ยวกับดาวรุ่งในวงการ RWA และวิธีการคิดของฉันในตลาดนี้เป็นนักลงทุน

โปรดทราบว่า ในฐานะคนที่ต้องรักษารักษาความสัมพันธ์ในพื้นที่นี้ ฉันมีโอกาสที่จะละเลยบางส่วนของความคิดที่ทำให้เกิดความโตกต่าง...

เกณฑ์ของฉันสำหรับโครงการ RWA

ในฐานะนักลงทุนเงินกองทุนประเภทนี้ ฉันใช้เวลามากในการประเมินโครงการทั้งสำหรับการลงทุนและการวางแผนที่เหมาะสม โครงการที่เข้มแข็งที่สุดในพื้นที่นี้จะให้ทางเลือกที่ชัดเจนให้นักลงทุนที่เสี่ยงต่ำเข้าถึงรายได้จากเครดิตเอกสาร Web3 ในทางที่ปลอดภัยและที่เป็นไปตามกฎหมาย

โดยมีใจเป็นอันดับแรก หลักเกณฑ์ที่สำคัญที่สุดที่ฉันใช้ในการประเมินโครงการในพื้นที่นี้คือดังนี้:

1. ทีมมีประสบการณ์ในการรับประกันอย่างละเอียดหรือไม่?

นี่อาจเป็นส่วนที่สําคัญที่สุดสําหรับการประเมินโครงการสินเชื่อส่วนตัวของฉันและโครงการ RWA ที่ประสบความสําเร็จต้องการทีมที่เข้าใจกระบวนการ หากคุณไม่ได้ใช้เวลามากในการค้นคว้าเครดิตส่วนตัวคุณอาจไม่แน่ใจว่า "การรับประกันภัย" เกี่ยวข้องกับอะไร

การรับประกันคือกระบวนการในการประเมิน ประเมิน และกำหนดราคาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการออกสินเชื่อ คือ การกำหนดความน่าจะเป็นที่ผู้กู้ยังหนีหนี้และกำหนดอัตราดอกเบี้ยตามนั้น ในการประเมินนี้ ผู้รับประกันจะดูที่กระแสเงินสดของบริษัท ประวัติเครดิต งบทุนและตัวบ่งชี้อื่น ๆ ของสุขภาพการเงิน

การรับประกันภัยยังเกี่ยวข้องกับการจัดการความเสี่ยงแบบองค์รวมในสินเชื่อที่ค้างชําระทั้งหมด คุณสามารถคิดเกี่ยวกับกระบวนการรับประกันเป็นวิธีการจัดหมวดหมู่พอร์ตการลงทุนตามความน่าเชื่อถือและโอกาสในการผิดนัดชําระหนี้สร้าง "กล่อง" เฉพาะที่กําหนดโดยเกณฑ์บางอย่างรวมถึงอัตราการผิดนัดชําระหนี้และการกําหนดราคาที่คาดหวัง (เช่นอัตราดอกเบี้ย) ข้อ จํากัด และข้อควรพิจารณาอื่น ๆ อาจอยู่ในการเล่นเช่นการประกันภัยหรือเลเวอเรจ

ถ้าพอร์ตโฟลิโอตกอยู่ภายใน "กล่อง" ที่กำหนดไว้และตรงตามเกณฑ์ที่กำหนดไว้ ผู้ให้เงินกู้จะซื้อสินเชื่อในราคาที่กำหนดไว้สำหรับกล่องนั้น หากพอร์ตโฟลิโอตอยู่นอกกล่อง ผู้ให้เงินกู้อาจซื้อหนี้ในราคาที่แตกต่าง หรือไม่ซื้อเลย

กระบวนการในการรับรองเป็นกระบวนการที่ยาวนาน ต้องการประสบการณ์ที่สำคัญในการดำเนินงานอย่างถูกต้อง นอกจากนี้ มันก็มีค่าใช้จ่ายที่สูงมาก

ในความคิดของฉัน ไม่มีอะไรที่สามารถแทนที่ประสบการณ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมได้ และมันไม่ใช่กระบวนการที่สามารถทำได้โดยมีความล่วงลับใด ๆ นอกจากนี้ เมื่อให้เงินกู้แก่ ธุรกิจขนาดเล็กและกลาง กระบวนการนี้มักจะต้องใช้ความเชี่ยวชาญในตลาดที่เงินกู้ถูกออกให้ ดังนั้น การเน้นไปที่ภูมิภาคเฉพาะ ก็จะปลอดภัยกว่าการพยายามให้บริการหลายภูมิภาคพร้อมกัน

เนื่องจากกระบวนการตรวจสอบเช็คเช็ครายละเอียดของฉันมีขอบเขตและเชี่ยวชาญมาก ฉันชอบทีมที่มีประสบการณ์ในการตรวจสอบรวมถึงอย่างน้อยประมาณสิบปีใน TradFi หรือในกรณีของ OpenTrade มีผู้ร่วมคู่ค้าผู้ตรวจสอบเพื่อดำเนินกระบวนการแทน

นี่ไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่แข็งแกร่งที่สุดว่าผลิตภัณฑ์จะประสบความสำเร็จอย่างมาก แต่มันเป็นตัวบ่งชี้ที่แข็งแกร่งที่สุดว่าโครงการจะล้มเหลวอย่างมาก

2. ทีมมี Go-to-Market (GTM) ที่ฉลาดและแข็งแรงหรือไม่?

ผู้ก่อตั้งมากมายดูเหมือนจะคิดว่าผลิตภัณฑ์ที่แข็งแรงเป็นเรื่องเดียวที่คุณต้องการที่จะดึงดูดลูกค้าและใช้เวลาน้อยเกินไปในการพิจารณากลยุทธ์ GTM ของพวกเขา

ตัวแทนของลูกค้าจะเป็นผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ สำหรับลูกค้าทั่วไป ไม่มีการแยกแยะผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่งระหว่างตัวแทนที่ให้ผลตอบแทนและตัวแทนอื่น ผลตอบแทน 5% จาก T-Bills ที่ถูกทำในรูปแบบโทเค็นเป็นเรื่องเดียวกันโดยสิ้นเชิง อาจจะมีการละเมิดของเปอร์เซ็นต์เล็กน้อย บางส่วน อาจจะมีการซื้อขายอย่างง่ายขึ้น แต่การแยกแยะที่แข็งแกร่งในตลาดนี้จำเป็นต้องมีการทำ GTM ที่ดีมาก

คุณกำลังคิดอย่างไรเกี่ยวกับการนำสินทรัพย์ออฟเชนมาออนเชน? คุณวางแผนทำอย่างไร? คุณกำลังโฟกัสกลุ่มผู้ลงทุนทั่วไปหรือผู้ลงทุนสถาบัน และเหตุใด? สำหรับการบริหารจัดการสินทรัพย์ (AUM) ระดับใดที่จำเป็นสำหรับกำไร (เช่น กับการขายธุรกิจนี้ จำนวนนี้จะประมาณ ~10 ล้านเหรียญ)? คุณจะได้มาทุนเมื่อวันที่ 1 และคงไว้ได้อย่างไร? คุณจะสร้างความรู้จักแบรนด์อย่างไร? นอกจากนี้ ตลาด/ภูมิภาคใดที่พวกเขาโฟกัส และเหตุใด?

ขึ้นอยู่กับประเภทของเครดิตใต้หลักทรัพย์ (กล่าวคือ สมมติว่าเราไม่กล่าวถึงกองทุนตลาดเงินที่ถูกจับคู่กับโทเคน) ฉันอาจจะถามเพิ่มเติมเกี่ยวกับความรู้ทางตลาด/ภูมิภาคที่พวกเขากำลังดำเนินการอยู่ภายใน และว่าพวกเขามีความเชื่อมโยงกับผู้กู้ในพื้นท้องได้ดีแค่ไหน

นี่คือเหตุผลที่ใหญ่ที่สุดที่ฉันรั้นใน OpenTrade และ CredBull - พวกเขามีกลยุทธ์ GTM ที่ยอดเยี่ยม อย่างที่ฉันพูดไปก่อนหน้านี้แม้ว่า - เพิ่มเติมในภายหลัง

3. มีเหตุผลที่แข็งแกรงในการทำให้สินทรัพย์หลักเป็นโทเค็นหรือไม่?

ฉันเห็นโครงการมากมายในโลกคริปโตที่มีแนวโน้มที่จะทำสิ่งต่าง ๆ ในลักษณะของ Web3-native เพื่อความสะท้อนของ Web3 โดยไม่สนใจว่าตลาดจริงๆ ต้องการสิ่งนั้นหรือไม่ (และฉันไม่ได้พูดถึง RWA เท่านั้น) รับรู้ด้วยความระมัดระวังเพราะฉันอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนตลอดเวลาเส้นโค้งกลาง:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/OLWOZBFM7BHMNER4A6UTYAQG3Y.png) และบ่อยครั้งก็ผิด แต่นี่คือเหตุผลที่ฉันไม่คิดว่าด้านสินค้าทุกรายการและฟอเร็กซ์ในสกุลเงินดิจิทัลจะเจริญเติบโตมากนัก — นักเทรดที่เก่งพอที่จะเข้าไปในตลาดเหล่านั้นมีโครงสร้าง TradFi ที่แข็งแรงอยู่แล้ว

กรณีการใช้ที่จำเป็นคือ, ตัวอย่างเช่น การนำคลาสสินทรัพย์ที่เกิดจากบล็อกเชนสู่ผู้ใช้ Web2 หรือการ提供การเปิดเผย T-Bill ให้กับคนที่ไม่ใช่พลเมืองของสหรัฐ ใครจะใช้ผลิตภัณฑ์นี้ และเพราะเหตุใด? และในปริมาณเท่าไร? และภายใต้เงื่อนไขตลาดใดที่ความนิยมของผลิตภัณฑ์นี้จะเปลี่ยนแปลงไป (พิจารณาเช่น เรซิ่นท์อัตราดอกเบี้ย, ต้นทุนโอกาสในตลาดตุลาการ, ฯลฯ)?

อีกทางเลือกหนึ่งคือโครงการนี้ใช้ crypto เป็นฟินเทคเพื่อเสริมและพัฒนาระบบ TradFi ได้อย่างไร? บล็อกเชนมีกรณีการใช้งานที่ยอดเยี่ยมมากมายเช่นการเข้าถึงและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นการชําระเงินทันที (และทําให้ประสิทธิภาพของเงินทุนเพิ่มขึ้นเนื่องจากเงินทุนน้อยลงจะถูก "ติดอยู่" ในเวลาแฝงของการตั้งถิ่นฐาน) การใช้ประโยชน์จากจุดแข็งเหล่านี้เพื่อปรับปรุงระบบที่มีอยู่แทนที่จะพยายามแทนที่ (เช่นเดียวกับการเล่าเรื่องใน crypto ตลอดไป) ทําให้ฉันเชื่อว่าผู้ก่อตั้งกําลังคิดในทางปฏิบัติมากกว่าอุดมคติ

4. พวกเขาคิดอย่างไรเกี่ยวกับความเป็นไปตามกฎหมาย?

ทุกโครงการมีความต้องการด้านการปฏิบัติต่างกัน ดังนั้น สิ่งนี้ไม่ใช่สิ่งที่ฉันมีกรอบมาตรฐาน ฉันพิจารณาคำถามมากมายที่นี่ ความต้องการด้านการปฏิบัติของโครงการนี้คืออะไร? พวกเขาตั้งรกราบที่ไหน และใบอนุญาตที่พวกเขาจะต้องการตามนั้น? กฎระเบียบด้านการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลจะเปลี่ยนไปอย่างไรในภูมิภาคของพวกเขา และพวกเขาจะสามารถปรับตัวได้อย่างไร? พวกเขาเปิดกลุ่มเป้าหมายให้กับพลเมืองสหรัฐอเมริกาหรือไม่? ถ้าไม่ มีสภาพสมดุลพอที่จะดึงดูดการซื้อขายหลายร้อยเท่าบนการลงทุนของฉันได้หรือไม่?

What’s Happening Now in Tokenized Debt, and What To Watch

ถ้าคุณเคยอยู่ในโลกคริปโตมาสักระยะหนึ่งฉันรู้ว่าคุณคิดอย่างไร: ไม่ใช่ว่าการบรรจุลงทะเบียนเครดิตส่วนตัวเป็นเรื่องที่เคยเกิดขึ้นมาก่อนหรือไม่? แล้วการเงินซื้อขายโดยเฉพาะเป็นหนึ่งในการใช้งานสำหรับองค์กรที่ถูกคิดว่ามีตัวเลือกที่แนบเนียนที่สุดสำหรับบล็อกเชน. อะไรเกิดขึ้นกับแพลตฟอร์มการให้บริการเงินกู้ส่วนตัวอื่น ๆ และมีอะไรแตกต่างในปัจจุบัน

ฉันคิดว่ามีความแตกต่างสำคัญหลายประการ อันแรกคือในวันก่อนๆของสกุลเงินดิจิทัลเมื่อโครงการเช่น Goldfinch ถูกพัฒนา พื้นที่นั้นยังไม่เคยทดสอบและน่าสนใจกว่านักเทคโนโลยีเชี่ยวชาญในการเงินดั้งเดิม จึงเกิดขาดแคลนในทางด้านความชำนาญทางการเงิน ดังนั้นเหมือนกับโครงการสกุลเงินดิจิทัลต้นๆ โปรโตคอลการให้ยืมเงินให้กับกิจการขนาดเล็กก็เป็นที่น่าสนใจในทฤษฎี แต่ตามที่ฉันได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ กระบวนการอนุมัติเครดิตเป็นกระบวนการที่ซับซ้อนมากที่ต้องใช้ประสบการณ์หลายปีในการดำเนินการอย่างถูกต้องและเข้าใจอย่างลึกซึ้ง

นอกจากนี้ผู้เชี่ยวชาญด้านสินเชื่อรู้ว่าเป็นการยากที่จะรับประกันพอร์ตโฟลิโอทั่วโลกอย่างเหมาะสม (ซึ่งเป็นวิธีที่โครงการสินเชื่อ SME เหล่านี้ส่วนใหญ่ดําเนินการมาจนถึงตอนนี้) แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งซึ่งทีมสามารถพัฒนาความเชี่ยวชาญในตลาดเฉพาะได้

เนื่องจากการปฏิบัติที่อ่อนแอในการรับประกัน โครงการบางส่วนเสี่ยงต่ออันตรายจากการเลือกที่ไม่ดี — ซึ่งหมายถึงผู้กู้เสี่ยงที่มีความเสี่ยงมากกว่ามักจะยื่นขอสินเชื่อการค้า ซึ่งเป็นสาเหตุของอัตราค่าเริ่มต้นที่สูงกว่ามาตราฐานที่ยอมรับ

แต่โอกาสในด้านคริปโตได้เป็นชัดเจนอย่างมาก และในปีหลัง โลกคริปโตได้เห็นการไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่องจากผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินที่มีประสบการณ์เป็นพวกมาก ๆ

ปัจจัยอีกปัจจัยคือการปฏิรูปกฎหมาย ประมาณ 80% ของการค้าโลกได้รับการควบคุมโดยกฎหมายอังกฤษ ซึ่งมีประวัติว่าเฉพาะเอกสารกระดาษเท่านั้นที่จะมีผลผูกพันพระราชบัญญัติเอกสารการค้าอิเล็กทรอนิกส์จะให้การยอมรับทางกฎหมายแก่เอกสารการค้าอิเล็กทรอนิกส์ในเร็ว ๆ นี้

โดยมีจุดประสงค์นั้น ฉันอยากเน้นบางตัวของดาวรุ่งที่เพิ่มมากขึ้นในพื้นที่เครดิตที่ได้รับการโทเคไนซ์ โดยใช้เกณฑ์ที่ฉันได้กล่าวถึงไว้ก่อนหน้านี้สำหรับการพิจารณาการลงทุน:

ระบบนิเวศ

Plume

Plume เป็นบล็อกเชน L2 แบบโมดูลาร์บน Arbitrum Orbit ที่มุ่งเน้นสำหรับ RWAs ทั้งหมด ซึ่งรวมฟังก์ชันการทำโทเคนของทรัพย์สินและผู้ให้บริการด้านความเป็นเลิศโดยตรงลงในเครือข่าย Plume Vereinfacht die komplizierten Prozesse der RWA-Projektbereitstellung (einschließlich Compliance) und bietet ein Blockchain-Ökosystem zum Austausch und Investieren in verschiedene RWAs.

Plume รวมผู้ให้บริการอื่น ๆ เข้าด้วยกันเพื่อให้ผู้สร้างสามารถเลือกส่วนใดของ modular stack ที่ต้องการ แต่ผู้ให้บริการเหล่านั้นถูกผสานเข้าด้วยกันอย่างไร้รอยต่อ (เช่นพวกเขาพูดกับกัน)

ทีมต่างกันด้วยการพัฒนาธุรกิจที่ดีกว่าและความง่ายในการสร้างบนแพลตฟอร์มของพวกเขาโดยเฉพาะจากมุมมองทางกฎหมายและด้านบริหาร

Plume มีการผสานรวมกว่า 50 ระบบในสแต็กโมดูลาร์ของพวกเขาเพื่อจัดการกับสิ่งที่ยากลำบากในการแปลงทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง พวกเขาครอบคลุมสิ่งที่เกี่ยวกับกฎหมายและธุรการ เช่น การกำหนดสร้างหน่วยงานทางกฎหมาย ผู้คุมทรัพย์สิน SPV, การเชื่อมต่อ/ตัดการเชื่อมต่อ, การโอนตารางทุน, การบริหารจัดการขอบเขต, การบริหารเอกสาร, KYC/AML, และอื่น ๆ ที่คุณเป็นไปไม่ได้ว่าคิดถึง

ตอนนี้นี้ไม่ใช่โปรโตคอลเครดิตส่วนตัวที่ถูกทำเป็นโทเค็น แต่ฉันคิดว่ามันจะเป็นสิ่งจำเป็นในอนาคตของเครดิตส่วนตัวบนเชน

ความเป็นไปตามกฎหมาย:

การเข้าใจวิธีการปฏิบัติของ Plume เป็นสิ่งสำคัญในการเข้าใจผลิตภัณฑ์ และเหตุผลที่ฉันคิดว่ามันเป็นระดับที่สูงกว่าระบบนิวัฒน์ที่มีกำแพง (หากคุณอ่านบทความล่าสุดของฉัน คุณจะเข้าใจว่าเหตุผลที่เหล่านี้มีปัญหา) ปัญหาที่พบบ่อยกับระบบนิวัฒน์ที่ปฏิบัติตามกฎหมาย/ได้รับอนุญาตคือ ผู้ที่ต้องการเป็นนักสืบความรอบรู้ แน่นอนจะไม่สามารถใช้งานระบบนั้นได้ และ Plume มีคำตอบที่ยอดเยี่ยมสำหรับเรื่องนั้น

นอกจากทุกเรื่องที่เกี่ยวข้องกับเรื่องกฎหมาย/การบริหารจัดการ พลูมมีชุดความเที่ยงตรงที่เป็นโมดูลสำหรับโครงการที่ต้องการสร้างผลิตภัณฑ์ที่ต้องการอนุญาตให้ใช้งาน สำหรับผลิตภัณฑ์ในนิเวศของ Plume ที่ต้องการ KYC (หรือ KYB/KYT/AML) KYC ถูกดำเนินการที่ระดับชั้นแอปพลิเคชันเพื่อที่คุณจะได้รับ KYC สำหรับผลิตภัณฑ์นั้น ๆ เพียงอย่างเดียว แต่ KYC สำหรับผลิตภัณฑ์หนึ่งๆ ยังสามารถใช้งานกับผลิตภัณฑ์อื่นในนิเวศของ Plume ดังนั้นผู้ใช้จะต้องทำ KYC อย่างเดียวโดยไม่เสียความเป็นส่วนตัวสำหรับแอปพลิเคชันที่ไม่ต้องการมัน

สรุปมาแล้ว สินค้าที่มี KYC และ non-KYC สามารถใช้งานในระบบ Plume พร้อมกันได้ และสามารถใช้ร่วมกันได้ นั่นคือดีที่สุดของทั้งสองโลก

เพิ่มเติม Plume มีสิทธิ์ในการเข้าถึงใบอนุญาตของโบรกเกอร์-ฮ่องกงผ่านพันธมิตรดังนั้นหากจำเป็นจะสามารถใช้ได้โดยโครงการในนิเวศของตน

ทำไมต้องใช้ Plume นะ?

ขณะนี้ใช้เวลาหลายปีในการทำให้โครงการเป็นโทเค็น และส่วนใหญ่ผู้ที่กำลังสร้างสิ่งเหล่านี้ตอนนี้คือผู้ทำการเงินที่ต้องการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน เทคโนโลยีทำผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ค่อนข้างโดยเฉพาะ และผู้ทำการเงินต้องพยายามสร้างผลิตภัณฑ์เทคโนโลยี/คริปโตไว้ในเวลาที่เร็ว

แต่ที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้น: Plume สร้างระบบนิเวศ RWA DeFi เกี่ยวกับสิ่งนี้ นี่คือกุญแจสําคัญว่าทําไมโดยส่วนตัวแล้วฉันถึงรั้นกับ Plume เป็นพิเศษ

ตอนนี้คุณไม่สามารถทําอะไรกับ RWA ได้มากนัก ผลตอบแทน 10-12% สําหรับเครดิตส่วนตัวหรือพลังงานแสงอาทิตย์แบบโทเค็นไม่เป็นไร แต่ไม่น่าสนใจในตลาดกระทิง แต่ลองนึกภาพถ้าคุณสามารถใช้ประโยชน์จากผลตอบแทนที่ปลอดภัย (ส่วนใหญ่) เหล่านั้นไปยังนรก ความงามที่นี่คือการใช้เครื่องมือ crypto-native ทั้งหมดเช่นการวนซ้ําแบบคันโยกและ "restaking" (หรือ rehypothecation ง่าย) และฟังก์ชั่น crypto-native อื่น ๆ ทั้งหมดที่เราใช้มาตั้งแต่ตลาดกระทิงครั้งล่าสุด แต่มีผลตอบแทนและมูลค่าที่มาจาก RWA มากกว่าการปล่อยมลพิษหรือการปักหลัก ETH

อย่างนึงขวดไวน์ที่ได้รับโทเค็นหรือกำไรจากการค้าเงินเหรียญของคุณก็น่าสนใจมากขึ้นมาก

ฉันสามารถเขียนบทความทั้งหมดเกี่ยวกับเหตุผลที่ฉันหลงใหลในความคิดเรื่อง DeFi แท้จริงสำหรับ RWA และเหตุผลที่ฉันคิดว่า Plume เป็นสภาพแวดล้อมที่สมบูรณ์แบบสำหรับมัน แต่เพื่อการตั้งใจในเรื่องการให้ความสำคัญ ฉันพูดเล่น

ทีม

ทีม Plume มาจากการผสมผสานระหว่าง Web2 และ Web3 พวกเขามีศิษย์เก่าจาก Robinhood, Coinbase, J.P. Morgan, Galaxy Digital, dYdX, Binance และ Google CEO ของพวกเขา คริส อิน เคยมีการออกจากตลาดได้อย่างสำเร็จหลายครั้งในฐานะผู้ก่อตั้งและเป็นนักลงทุนที่มีผลงานมากมาย และผู้ร่วมก่อตั้ง แท็ดดี้ ปอร์ปรินย่า เป็น ผู้นำทีม BD สำหรับ BNB Chain

ทีมมีอุปกรณ์ที่ดีมากเพื่อเป็นผู้นำในระบบ RWA และฉันรู้สึกตื่นเต้นมากที่จะเห็นว่าสิ่งนี้จะไปได้ที่ไหน

Go-to-Market (GTM)

Plume has dedicated a lot of time working with external communities to build out their ecosystem and draw in high-quality builders. Currently, 150 projects are building on Plume. They’ve got collectibles, private credit, DeFi, real estate, yield-bearing assets, agriculture, commodities, energy, etcetera.

ความพยายามทางธุรกิจเน้นไปที่พื้นที่ๆ มีความเชื่อมั่นมากขึ้น - โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่มีลักษณะที่คล้ายกับผลิตภัณฑ์ที่เกิดขึ้นจากการใช้เทคโนโลยีคริปโต (คิดถึง DAI) ฉันจ่ายเวลาพอสมควรในการพูดคุยกับเจสัน เมง หัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจของ Plume และทฤษฎีของเราเกี่ยวกับอนาคตของ RWA ดูเหมือนจะอยู่ในแนวทางที่ใกล้เคียงกันอย่างมาก ซึ่งหมายความว่าฉันเชื่อว่าความพยายามทางธุรกิจของพวกเขาจะเป็นไปในทิศทางที่มีมุมมองอย่างมีเหตุผลมาก

สำหรับการรวมระบบ ทีม Plume เน้นไปที่สิ่งที่มีความเป็นสารเหลืองมาก ผลตอบแทนสูง ความเสี่ยงต่ำ และเข้าใจง่าย เครดิตส่วนบุคคล ใช่ (รวมถึงพันธมิตร 3 ฝ่ายกับ Credbull และ Centrifuge) แต่ยังรวมถึงสิ่งต่าง ๆ เช่นEconergy.

Econergy คืออะไร? Econergy เป็นกองทุนมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ที่เป็นเจ้าของฟาร์มพลังงานแสงอาทิตย์ทั่วทั้งในสหรัฐฯ ฟาร์มเหล่านี้ได้ถูกสร้างขึ้นและแต่ละแห่งมีสัญญา 30 ปีกับโรงเรียนท้องถิ่น โรงพยาบาล รัฐบาล และแหล่งรายได้ที่เสถียรมาก ๆ Econergy ทำการ tokenizes รายได้นี้และพิมพ์ 12% APY ในสกุลเงินเสถียรทุกปี ซึ่งจ่ายออกทุกเดือนให้ผู้ถือ

ในเชิงกลยุทธ์ที่ใหญ่ขึ้น Plume กำลังเล่นทั้งเกมส์ส่วนสั้นและเกมส์ส่วนยาว ในระยะสั้น แหล่งเงินทุนที่มั่นคงที่สุดใน DeFi จะยังคงเป็นตลาดปลีกและตลาดมืออาชีพ นั่นคือเหตุผลที่ Plume กำลังใส่ใจกับการสร้างนิเวศที่เข้ากันได้กับ Degens — ในขณะที่ยังคงเป็นเพื่อนเพื่องของสถาบันเนื่องจากลักษณะที่มีความยืดหยุ่นของพวกเขา

ทีมมีการสนทนาเป็นประจำกับสถาบันขนาดใหญ่ทั้งใน Web2 และ Web3 เพื่อจับกำไรจากการเข้ามาของเงินทุนสถาบันในพื้นที่ตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม สถาบันเคลื่อนไหวอย่างช้า นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันคิดว่าการเน้นทั้งเกมยาวและเกมสั้นเป็นเรื่องยอดเยี่ยม — โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากผู้แข่งขันหลายคนที่ฉันเห็นมักจะใส่ไข่มากเกินไปในกล่องเดียว

เพื่อให้มั่นใจในความสำเร็จในวันที่ 1 Plume มี >100 ล้านดอลลาร์ในค่าทรัพย์ที่ลงทุนล่วงหน้าจากนักลงทุนและพาร์ทเนอร์ และมีพันธมิตรกับกระเป๋าสตางค์ Bitget, Binance, Liberty, OKX และ Coinbase (หมายเหตุ: กระเป๋าสตางค์ ไม่ใช่ตลาดซื้อขาย). Testnet มี>3.2m กระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่, และชุมชนทาง Twitter (ผู้ติดตาม 480,000 คน) และ Discord (สมาชิก 350,000 คน) ของพวกเขากำลังเจริญรุ่งเรือง

ฉันคาดหวังในการเปิดตัว Mainnet ของ Plume อย่างสำเร็จอย่างมาก

Provenance / Figure Markets

แม้ว่าไม่รู้จักมากในชุมชน DeFi จนถึงเร็วๆ นี้Provenance, บล็อกเซนระดับ 1 ในระบบนิเวศ Cosmos ซึ่งเน้นไปที่การสนับสนุน RWA ในสถาบันอุตสาหกรรม ได้มาเพื่อควบคุมเครดิตส่วนตัวที่ใช้บล็อกเชนเป็นหลัก ต้องการตลาดสำหรับ RWA ที่ใช้ Provenance ผลิตและปล่อย Figure TechnologiesFigure Marketsและบริการให้ยืมเงิน) ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก Jump, Pantera, CMT Digital, และ Lightspeed Faction.

ฉันวางแผนที่จะสำรวจ Figure Markets และ Provenance อีกนิดหน่อยในบทความเพื่ออนาคต (โดยเฉพาะในด้านสถาบันของ RWA) เพราะโอกาสสำหรับการลงทุนในกิจการนี้ได้มาแล้วไปแล้ว แต่มันเป็นส่วนสำคัญของแนวทางเครดิตดิจิทัลปัจจุบัน

ฉันไม่สามารถเหล่ารายได้ที่โดดเด่นในสนามของเครดิตส่วนบุคคลได้ ปริมาณเงินกู้ที่โดดเดี่ยวของพวกเขาใหญ่เหินเหินกว่าตลาดส่วนที่เหลือ จนถึงตอนนี้ Figure ได้เน้นทำธุรกรรมกู้ HELOC (สินเชื่อสูงสุดที่มีสิทธิเบิกถอน) ในทวีปเดียวกัน แต่กำลังขยายขอบเขตของพวกเขาอย่างมาก

ทีม

Provenance เป็นบริษัทสถาบันขนาดใหญ่ที่มีทีมงานชั้นนำอย่างเป็นทางการให้เข้ากันได้ ประธานบริษัท Provenance Blockchain Foundation Anthony Moro, ใช้เวลามากกว่า 2 ทศวรรษเป็นผู้บริหารที่ BNY Mellon คนหนึ่ง ผู้ดำรงตำแหน่ง COO คือ Dan Garzia ใช้เวลาหลายปีที่สถาบันการเงินขนาดใหญ่และบริษัทในรายชื่อ Fortune 500 เช่น Franklin Templeton, BlackRock และ Electronic Arts และเป็นหนึ่งในตำแหน่ง CMO ของSecuritize (if you’re not familiar with Securitize, it’s one of the most important pieces of the RWA landscape).

บุคคลสำคัญที่สำคัญสำหรับทั้ง Provenance และ Figure คือ โค-กัจนีย์ ผู้ร่วมก่อตั้ง ซึ่งก่อนหน้านี้เคยร่วมก่อตั้งSoFi, บริษัท FinTech และการธนาคารออนไลน์ที่เทรดต่อสาธิต (คุณอาจจะรู้จักชื่อจาก SoFi Stadium ในอิงเลวูด แคลิฟอร์เนีย) ไมค์มีประวัติยาวนานในการลงทุนสถาบันที่ประสบความสำเร็จและคุณสามารถมั่นใจได้ว่าเขามีความสัมพันธ์ที่จะนำ Provenance / Figure เข้าสู่จุดสูงสุดของพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลสถาบัน

ข้อมูลอื่น ๆ

ฉันไม่ต้องการใช้เวลามากในการศึกษาลึกเกี่ยวกับ Provenance / Figure เนื่องจากเช่นที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่าการสนทนาในพื้นที่นี้จะเหมาะกว่าที่จะนำเสนอในบทความต่อไปเกี่ยวกับการเงินดิจิทัลสถาบัน แต่สิ่งที่สำคัญคือ ถึงแม้ว่าจะไม่มีชื่อเสียงมากใน Web3 arena แต่มันเป็นหนึ่งในบล็อกเชนที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในปัจจุบัน และยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว

หาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการอัปเดตล่าสุดที่นี่.

โครงการเครดิตส่วนบุคคล

ในส่วนนี้ฉันจะเน้นไปที่ผู้มาเยือนใหม่ๆ มากกว่ากลุ่มโปรโตคอลส่วนตัวประจำเช่น Goldfinch, Maple, Ondo, ฯลฯ

Credbull

Credbullเป็นแพลตฟอร์มเครดิต DeFi ใน SME RWA ที่ให้นักลงทุนรายบุคคลเข้าถึงระบบการเงินที่ทันสมัยและสร้างสรรค์ รวมถึงรายได้คงที่ 10% จาก TVL + การเข้าร่วม 20% ในการกระจาย (โดยไม่ว่าจะอยู่ในวงจรตลาดใด) การครอบครองแบบเต็ม การปกครอง และความ๏วาม๏ใจในการใช้งานทรัพยากรใต้สิทธิ์ และโปรแกรมส่งเสริมและรางวัลที่ต่อเนื่อง

ทีม

ทีมผู้ก่อตั้งมีประสบการณ์ร่วมกันกว่า 50 ปีในการจัดการสินทรัพย์ การก่อตั้งสินเชื่อ โครงสร้างหนี้ และการจัดการความเสี่ยงใน TradFi และความเชี่ยวชาญใน Web3 ด้วยหนึ่งในแพลตฟอร์มเกม NFT ที่ใหญ่ที่สุด (Cross the Ages) โบรกเกอร์ OTC คริปโตที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย และตลาดแลกเปลี่ยนทุนส่วนของยุโรปที่ใหญ่ที่สุด

ด้วยประสบการณ์ด้านเครดิตและการธนาคารระหว่างประเทศหลายทศวรรษจาก JP Morgan และ Scotiabank จึงปลอดภัยที่จะบอกว่าคนเหล่านี้รู้ว่าพวกเขากําลังทําอะไรอยู่

ไปตลาด (GTM):

เพื่อเสริมกลยุทธ์การลงทุนที่ได้รับการแข่งขันในสาย B2C (inCredbull Earn, แพลตฟอร์มการลงทุนที่มีการแข่งขันในด้าน UI/UX) Credbull ใช้วิธีการ B2B2C โดยการสร้างพันธมิตรกับระบบนิเวศ, CEXs, ผู้รักษา, และธนาคาร neo-banks ที่ต้องการให้ผลตอบแทนสูงให้กับลูกค้าของพวกเขา การเข้าถึงนี้ไม่เพียงขยายขอบเขตตลาดของมันเท่านั้น แต่ยังขยายโอกาสในการได้รับกำไรทางการเงินผ่านการรับเงินเข้ามาของเงินทุนที่เพิ่มขึ้นและการใช้ผลิตภัณฑ์อย่างมาก

ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ในปัจจุบันของพวกเขา ได้แก่ Plume, Centrifuge, Arbitrum และ Copper

หนึ่งในจุดแข็งของ CredBull คือการมุ่งเน้นในระดับภูมิภาคโดยเฉพาะการให้กู้ยืมแก่ผู้นําเข้าและผู้ส่งออกระหว่างอินเดียและคณะมนตรีความร่วมมืออ่าวอาหรับ (GCC) ซึ่งรวมถึงสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ซาอุดิอาระเบียกาตาร์โอมานคูเวตและบาห์เรนโดยใช้สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็น "ศูนย์กลาง" ในศูนย์กลางและรูปแบบการพูดและเริ่มมุ่งเน้นไปที่ระเบียงการค้าระหว่างอินเดียกับสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ในความเห็นของฉัน ภูมิภาค MENA และ SSEA มีความสำคัญที่จะเป็นจุดศูนย์สำคัญในการเติบโตเนื่องจากอัตราการเติบโตที่รวดเร็วของภูมิภาคและขาดคุณสมบัติการเงินสดที่เพียงพอสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและกลางในการจัดหาเงินทุนในการจัดการเงินข้ามชาติ ในอินเดีย มีธุรกิจขนาดเล็กและกลางที่สามารถขอสินเชื่อได้ 65% ซึ่งจำนวนนี้เพิ่มขึ้นเป็น 80% ที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ โดยมีมูลค่านำเข้าจากอินเดียมากกว่า 50 พันล้านเหรียญสหรัฐ — ซึ่งบางส่วนจะถูกส่งออกไปยังตลาดนานาชาติ

ความเชื่อถือได้:

CredBull และ Opal ดำเนินการผ่านกลุ่มบริษัทในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เคยแมน สหภาพยุโรป/มอลตา และเอสโตเนีย ภายใต้กรอบกฎหมายที่ชัดเจน บริษัทที่เกี่ยวข้องกับการออกโทเค็นและดีไฟจัดกลุ่มไว้ภายใต้กฎหมายการตลาดในสินทรัพย์เข้ารหัส (MiCA) ในสหภาพยุโรป ในขณะที่ บริษัทที่ดำเนินกิจการสำหรับ Opal ได้รับการควบคุมภายใต้กรอบกฎหมายแบบครอบคลุมของ ดูไบ

เปิดการซื้อขาย

เปิดการซื้อขายให้ทั้งสถาบันและนักเทรดร้านค้ามีสิทธิ์ในการเข้าถึงผลิตภัณฑ์เครดิตออนเชนต่างๆ เช่น ตั๋วหนี้ที่มีการเปลี่ยนรูปเป็นโทเค็น, ตั๋วหนี้พาณิชย์, และการเงินการค้า นักลงทุนสามารถให้เงิน USDC ต่อราคามั่งคั่งได้ด้วยหลักทรัพย์ระดับการลงทุน และได้รับผลตอบแทนที่มั่นคงและสามารถคาดเดาได้

ทีม

ทีม OpenTrade เป็นอดีตผู้ก่อตั้ง Marco Polo Network ซึ่งเป็นหนึ่งในโครงการบล็อกเชนด้านการเงินการค้าและซัพพลายเชนแห่งแรกและใหญ่ที่สุดซึ่งใช้โดยธนาคารรายใหญ่เช่น BNY Mellon และ SMBC ผู้สนับสนุนรวมถึง ING Ventures และ BNP Paribas และโครงสร้างพื้นฐานยังคงใช้เป็นโครงการการเงินซัพพลายเชนรุ่นต่อไปของ Bank of America (หลังการเข้าซื้อกิจการ)

แม้ว่าเครือข่ายมาร์โคโปโลเมื่อกลายเป็นบริษัทที่ล้มละลาย ประสบการณ์ของทีมที่นี่จริงๆ ก็เป็นปัจจัยที่สำคัญในมุมมองที่เป็นที่ชื่นชมของฉันต่อโครงการนี้ พวกเขาไม่เพียงมีประสบการณ์ทางด้านการเงินดิจิทัลที่หลากหลาย แต่การทำงานของ OpenTrade ยังได้รับความกระตุ้นโดยตรงจากความท้าทายที่เกิดขึ้นที่ Marco Polo ตัวอย่างเช่น ในขณะที่ Marco Polo พยายามจะแก้ไขวงจรการค้าทั้งหมด OpenTrade เฉพาะการเงินขาของธุรกรรม Marco Polo เน้นไปที่สถาบันใหญ่ๆ เป็นลูกค้า ซึ่งรวมถึงวงจรการขายที่ยาวน่าเป็นอันตราย ในขณะที่ OpenTrade มีพันธมิตรธุรกิจ B2B ที่ขายแทนพวกเขา

ทีมงาน OpenTrade ได้ทำงานโดยตรงกับมากกว่า 30 สถาบันการเงินขนาดใหญ่ของโลกและลูกค้าของพวกเขาอีกมากมายในด้านการเงินในโลหะ และในการปฏิบัติหน้าที่ของฉันในโครงการนี้ ฉันได้ยินเสียงชมเชยจากพันธมิตรของพวกเขาที่ Circle, Woo, และ Enigma Securities

ตอนนี้ฉันรู้ว่าคุณกำลังคิดอย่างไร - ซึ่งเกี่ยวกับประสบการณ์ที่เฉพาะเจาะจงในการรับประกัน? การรับประกันเครดิตของ OpenTrade นี้จะถูกดำเนินการโดยผู้เชี่ยวชาญที่ FiveSigma ทำหน้าที่ ก่อนจะสร้าง FiveSigma ทีมนี้มีประสบการณ์รวมกันในการทำงานกับสินทรัพย์มูลค่า $200-300 พันล้านเหรียญในสินทรัพย์ที่เป็นของส่วนตัวและสาธารณะ การรับประกันดีลที่ซับซ้อนมาก ตลอดทั้งหมดที่ FiveSigma ได้ทำงานในด้าน SMEs, การเงินการค้า และสินเชื่อหลักทรัพย์ ฉันรู้สึกสบายใจมากเมื่อมอบการรับประกันไว้ในมือของพวกเขา

Go-to-Market (GTM):

เหมือน CredBull, OpenTrade มุ่งเน้นไปที่การให้บริการโดยส่วนใหญ่ที่เน้นทางธุรกิจต่อธุรกิจ (B2B) และการให้บริการระหว่างธุรกิจกับผู้บริโภค (B2B2C)

การร่วมมือกับแพลตฟอร์ม CeFi เช่น Littio และ Woo ของ OpenTrade เพื่อเปิดให้สามารถใช้งานบัญชีดอลลาร์/ยูโรดิจิตอล ขยายการเข้าถึงตลาดและเสริมความสามารถในการผลิตกำไร การร่วมมือเหล่านี้มีโอกาสส่งผลให้มีตลาดที่สามารถเข้าถึงได้มากขึ้น เพิ่มปริมาณการทำธุรกรรมและเพิ่มโอกาสในด้านรายได้

นอกจากนี้ OpenTrade ได้รับการสนับสนุนและเป็นพันธมิตรกับ Circle ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบใหญ่สำหรับความพยายามในการพัฒนาธุรกิจของพวกเขา

ความเชื่อถือได้:

OpenTrade ทำงานกับพันธมิตรและลูกค้าที่ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวดและรักษามาตรฐานการปฏิบัติที่สูงมาก

OpenTrade มีการจับคู่กับคู่ค้าหลายรายในกระบวนการไหลเงินของพวกเขาและดำเนินการด้วยตัวกลางหลายรายที่ตั้งอยู่ในสหราชอาณาจักรและหมู่เกาะเคย์แมน ไฟว์ซิกมา ซึ่งดำเนินการบริการหลายรายในนามของ OpenTrade ยังได้รับการควบคุมโดยรัฐบาลสหราชอาณาจักรอย่างเต็มที่

OpenTrade implements a compliant financial crimes framework involving requirements for KYC, AML, and sanctions screening during onboarding and on an ongoing basis on all liquidity providers (which is facilitated by their B2B2C framework), and have engaged Reed Smith (a highly-reputable institutional law firm) as their legal council.

Huma Finance

Huma Financeเป็นโปรโตคอลการให้ยืมที่มีรายได้สำหรับธุรกิจและบุคคลที่ต้องการเพิ่มเติมใน RWA on-chain โดยการเปิดให้ใช้เครื่องมือที่ซับซ้อนมากขึ้น และเพื่อปรับปรุงการวิเคราะห์เครดิตใน DeFi โดยรวมเข้าไปด้วยเกียรติภาพ รายได้ และรายได้ (ทั้งในและนอกเครือ)

Huma แตกต่างจากบริษัทอื่นในรายชื่อนี้ตรงที่พวกเขาเน้นทำสถาปัตยกรรมสำหรับ RWA ให้เป็นสำคัญก่อนอื่น โดยทำให้เกิดเครื่องมือหนี้ที่ซับซ้อนและการเงินโครงสร้าง

เนื่องจากบทความนี้เน้นที่จะพูดถึงเครดิตส่วนบุคคล ฉันจึงไม่ไปลึกไปสู่การขยายตัวของพวกเขาเข้าสู่ PayFi แต่คุณสามารถอ่านเกี่ยวกับมันได้ที่นี่, และฉันจะสัมผัสถึงเรื่องนี้ในบทความถัดไปของฉันเกี่ยวกับการเงินดิจิทัลสถาบัน

ทีม

ทีมผู้ประกอบการซีเรียลที่มีพื้นหลังในบทบาทสำคัญที่ Meta, Google, และ Lyft, ผู้ก่อตั้งของ Huma ได้พบกันที่ EarnIn, บริษัท Fintech ชั้นนำด้าน Cash Advance ที่มีมูลค่าก่อตั้งเกิน 15 พันล้านเหรียญสหรัฐ และความเสี่ยงที่สูญเสียน้อยกว่า 1% หนึ่งในผู้ก่อตั้งของ Huma ได้สร้าง Risk Engine ที่ EarnIn คือ จี้ ปั้ง

เออร์บิล คาราแมนเป็นผู้นำในโครงการเพิ่มพัฒนาการที่ Facebook หลายๆ โครงการ เช่น โครงการ 1 พันล้าน เพื่อให้ได้ผู้ใช้ Facebook ครั้งแรก และเป็นหัวหน้าผู้จัดการผลิตภัณฑ์ที่ Lyft ในภายหลัง

Richard Liu เคยเป็นผู้อำนวยการวิศวกรรมสำหรับ Google ที่นั่นเขาได้ดำเนินโครงการ zero-to-one หลายๆ โครงการ เช่นGoogleFi. ภายหลังเขาได้สร้างบริษัทเรียนรู้เครื่องจักรที่ถูกซื้อโดย Facebook

เห็นได้ว่า Huma มีทีมผู้เชี่ยวชาญที่มีพื้นฐานระดับโลกในด้านผลิตภัณฑ์ วิทยาศาสตร์ข้อมูล ธุรกิจทางการเงิน และ machine learning ซึ่งฉันคิดว่านี้เป็นเรื่องดีอย่างยิ่งสำหรับ Huma

Go-to-Market (GTM):

โปรโตคอล RWA ต้องคิดเกี่ยวกับ 2 ด้านของตลาด: ด้านสินทรัพย์และด้าน Likuiditi. ทีม Huma มุ่งเน้น GTM โดยสำคัญที่สุดที่ด้านสินทรัพย์ ซึ่งมุ่งหาการสนับสนุนเฉพาะสินทรัพย์เครดิตคุณภาพสูงเท่านั้น จาก 100 คู่ค้าที่เป็นไปได้ Huma เลือกที่จะทำความรู้จักและร่วมงานกับ 5 คู่ค้าเท่านั้นในขณะนี้

ในด้าน Likuiditi, ทีมของ Huma ไม่ได้โฟกัสกับ Likuiditi ขายปลีกที่เกิดจาก crypto-native แทน แต่ Likuiditi กลุ่มแรก จะมาจากสำนักงานครอบครัวและบริษัท TradFi ที่สามารถลงทุนด้วยปริมาณสูง พวกเขายังโฟกัสโดยส่วนใหญ่ที่เอเชียและตะวันออกกลาง โดยมีความสนใจเฉพาะในตลาดฮ่องกง

เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการค่าเสียหายจากเครดิตในอนาคต ฮูมากำลังให้ความสำคัญกับสินเชื่อที่มีระยะเวลาสั้นมาก ส่วนใหญ่ของเงินทุนของฮูมาถูกลงทุนผ่าน Arf, หนึ่งในพันธมิตรบนแพลตฟอร์มของพวกเขาซึ่งระยะเวลาการรับเงินที่อยู่เบื้องหลังคือ 1-6 วัน

ปฏิบัติตามกฎระเบียบ:

Huma กำลังเริ่มต้นด้วยการเน้นที่ฮ่องกง

ในหลายปีที่ผ่านมา ฮ่องกงได้ก้าวไปข้างหน้าเพื่อเป็นศูนย์กลาง Web3 ทั่วโลก, และริชาร์ดเชื่อว่าฮ่องกงจะยังคงเป็นเพื่อนกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างเพียงพอเพื่ออยู่รอดในการแข่งขันกับเพื่อนบ้านของพวกเขา สิงคโปร์

มันจะเป็นสิ่งที่น่าสนใจอย่างแน่นอนที่จะดูว่าสถานะการเงินเชื้อรายในฮ่องกงจะพัฒนาอย่างไร โดยเฉพาะกับปัจจัย x ของรัฐบาลจีนที่เป็นไปได้ที่จะพยายามควบคุมพวกเขา อย่างไรก็ตาม สิ่งสร้างสรรค์ทางเศรษฐกิจสำหรับนโยบายที่สนับสนุนเทคโนโลยีบล็อกเชนเป็นเรื่องชัดเจน

Jia.xyz

Jiaช่วยธุรกิจท้องถิ่นในตลาดเกิดเติบโตด้วยการให้บริการทางการเงินขนาดเล็ก (เช่น สินเชื่อเล็ก ๆ) สำหรับธุรกิจขนาดเล็กในพื้นที่เหล่านี้ ธุรกรรมเล็กน้อยถึงขนาดที่ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการกำเนิดขัดข้องการเข้าถึงเครดิตโดยสิ้นเชิง ภาระภาษีของ Jia คือการขยายขอบเขตการเข้าถึงทางการเงินในตลาดเหล่านี้

ทีม

Zach ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอที่มีวิสัยทัศน์อยู่เบื้องหลัง Jia ได้ตระหนักถึงความต้องการเงินทุนรายย่อยในตลาดท้องถิ่นเป็นครั้งแรกในขณะที่สอนภาษาอังกฤษในประเทศต่างๆเช่นบราซิลอินเดียและเอธิโอเปีย การเดินทางของเขานําเขาผ่านขั้นตอนต่างๆ ของการเงินรายย่อย โดยเริ่มจากโครงการริเริ่มที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนระดับรากหญ้าในสภาพแวดล้อมที่ท้าทาย เช่น ซูดานใต้และเคนยา เมื่อเวลาผ่านไปเขาได้เห็นการเกิดขึ้นของโซลูชันการเงินรายย่อยบนมือถือ ตอนนี้ที่ Jia Zach แสดงความมุ่งมั่นอย่างลึกซึ้งในการใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อทําให้บริการทางการเงินสามารถเข้าถึงได้มากขึ้น ภารกิจของเขาคือเพื่อให้แน่ใจว่าแม้แต่ธุรกิจขนาดเล็กเช่นร้านซาโมซ่าริมถนนก็สามารถเข้าถึงเครดิตได้อย่างง่ายดาย

ทีมผู้ก่อตั้งได้พบกันขณะทํางานที่ Tala ซึ่งเป็นบริษัทฟินเทคที่ให้การเข้าถึงสินเชื่อแก่ประชากรที่ด้อยโอกาส Yuting Wang อดีตหัวหน้าฝ่ายเครดิตของ Jia เป็นนักวิทยาศาสตร์ข้อมูลระดับสูงที่ใช้เวลาเป็นหัวหน้าฝ่ายข้อมูลที่ EarnIn (ฟังดูคุ้นเคย? นั่นเป็นเพราะเธอทํางานร่วมกับริชาร์ดจากฮูมา) แม้ว่า Yuting จะย้ายไปที่ Tencent แล้ว แต่เธอก็สร้างเกณฑ์การบริหารความเสี่ยงของ Jia และได้ส่งกระบองให้กับ Michael Dettmar อดีตนักวิเคราะห์ความเสี่ยงที่ Stripe Capital (และก่อนหน้านั้นผู้จัดการสินเชื่ออาวุโสของ Tala)

Go-to-Market (GTM):

หนึ่งในความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเข้าถึงธุรกิจขนาดเล็กในตลาดเจริญเติบโตคือการหาทางเข้าถึงพวกเขาในมาตราส่วนใหญ่ เป็นเรื่องยากที่จะเก็บข้อมูลและหาทุนเงินกู้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงข้อบกพร่องในเรื่องความไว้วางใจจากคนในท้องถิ่น เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาเหล่านี้ Jia มีความร่วมมือกับองค์กรท้องถิ่นที่มีเครือข่ายขนาดใหญ่ของ MSMEs เช่น Sarisuki, ผู้ขายส่งสินค้าชำระในฟิลิปปินส์เพื่อเข้าถึงข้อมูลเกี่ยวกับลูกค้าและพันธมิตรของพวกเขา ซาริซูกิบริการสิบหลายพันร้านสะดวกซื้อและด้วยผลที่สำคัญเกี่ยวกับข้อมูลลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับรายได้ ค่าใช้จ่าย กระแสเงินสด ระดับสินค้าคงคลัง ประวัติการซื้อ และอื่น ๆ - ข้อมูลทั้งหมดที่สำคัญสำหรับการอนุมัติสินเชื่อ โดยใช้ข้อมูลนี้ เจียจะพัฒนาระดับความเสี่ยงเครดิตสำหรับแต่ละผู้กู้ยืมที่เป็นไปได้และใช้ในการกำหนดวงเงินที่สามารถกู้ยืมได้

ในด้านการจัดหาสินค้า Jia มีอัตราผลตอบแทนประมาณ 15% APYs ในสระสังเทาของพวกเขาใน Huma, ร่วมกับหลักทรัพย์สำหรับเหรียญที่ยังไม่เปิดตัว ขึ้นอยู่กับความเสี่ยงจากการค่าเริ่มและประเภทของการจัดหาเงิน (เช่น การจัดหาเงินโดยการขายใบแจ้งยอดหนี้เทียบกับการจัดหาเงินที่เกี่ยวข้องกับสินค้าคงคลัง เช่น) Jia อาจสร้างรายได้ได้ที่ 24-48% APRs (โดยคำนึงถึงค่าเริ่ม) หลังจากค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน พวกเขาสร้างรายได้ระหว่าง 9-21%

หนึ่งในข้อพิจารณาสำคัญที่ทีม Jia ต้องพิจารณาระบบความเสี่ยง FX คือ ถ้า Jia ยืมเงินดอลลาร์จาก LPs ที่อัตราดอกเบี้ย 15% และสกุลเงินท้องถิ่นเสื่อมค่า แล้วพวกเขาก็ต้องจ่ายค่าทุนเพิ่มเติมซึ่งอาจมีความสำคัญอย่างมากอย่างลงออกไป ขึ้นอยู่กับค่าสัมประสิทธิ์ของสกุลเงินต่อดอลลาร์

ความเป็นไปตามกฎระเบียบ:

หนึ่งในเหตุผลที่ Jia มุ่งเน้นไปที่ฟิลิปปินส์และเคนยาก็เพราะพวกเขาได้รับใบอนุญาตการให้ยืมเงินในประเทศเหล่านี้ซึ่งเป็นเพื่อนต่อคริปโต

พวกเขายังต้องปฏิบัติตามกฎหมายความเป็นส่วนตัวของข้อมูล การใช้ข้อมูลอย่างเป็นธรรม และกฎหมายข้อตกลงที่ได้รับแจ้ง ซึ่งเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญอย่างยิ่งเนื่องจากวิธีที่พวกเขาเก็บข้อมูลของตน

นอกจากนี้ ทีม Jia ยังลังเลที่จะปล่อยโทเค็นของพวกเขา โดยรอดูว่าการต่อสู้ของ SEC ต่อต้านสกุลเงินดิจิทัลจะเกิดอะไรขึ้น ผลลัพธ์ที่ชาติอื่น ๆ อาจจะปฏิบัติตามตาม โดยให้ความสำคัญกับตำแหน่งของสหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำระดับโลกในการกำกับดูแลทางการเงิน

Helix / Helicap

Helixเป็นโปรโตคอลหนี้ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนด์อีกตัว โดยใช้บล็อกเชนเพื่อให้การเข้าถึงสู่เครดิตเอกชนนอกเชื่อมตลาดในตลาดเร่งเศรษฐกิจ โดยเน้นไปที่ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เป็นหลัก

Helix มาจาก Helicap, บริษัท FinTech ที่มีตั้งอยู่ในสิงคโปร์ซึ่งให้โอกาสให้นักลงทุนที่ได้รับการรับรองลงทุนร่วมกัน

ทีม

ทีม Helix และ Helicap มีประสบการณ์รวมกว่าสิบกว่าปีในวงการ FinTech และการเงิน (แม้ว่าจะเป็นส่วนใหญ่ทางด้านเทคโนโลยีและทุน) มาจากสถาบันชั้นนำ เช่น Goldman Sachs, Morgan Stanley และ Credit Suisse

ประธานบริหาร Helix คือ Jitendra นักเชี่ยวชาญด้าน FinTech ระดับหนึ่ง ซึ่งเคยใช้เวลามากกว่าสิบปีในการพัฒนาเทคโนโลยีการจัดการแพลตฟอร์มและการซื้อขายสำหรับ Goldman Sachs และสำหรับ IBM ก่อนหน้านี้

On credit-specific expertise — Zhang Quanผู้ตรวจสอบสถานะ และการดําเนินการของ Helicap ใช้เวลา 2 ปีในฐานะผู้จัดการที่ Enterprise Singapore ซึ่งมีพอร์ตสินเชื่อ 1.5 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามฉันคิดว่าทีมจะได้รับประโยชน์จากความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านเครดิตเพิ่มเติม - ฉันจะสบายใจมากขึ้นหากทีมเพิ่มคนที่มีประสบการณ์ 8-10 ปีโดยเฉพาะในการรับประกันภัยสินเชื่อ ที่กล่าวว่าผลตอบแทนของตลาดหมีของ Helicap (10-15% ต่อปี >50% ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง) พูดเพื่อตัวเอง แต่โปรดจําไว้ว่าจนถึงตอนนี้ Helicap ได้มุ่งเน้นไปที่ Web2 โดยเฉพาะ

Go-to-Market (GTM):

ในขณะนี้ Helix มุ่งเน้นการเชื่อมต่อนักลงทุนสถาบันที่เกิดจากคริปโต (DAOs, สำนักงานครอบครัวดิจิทัล, ผู้จัดการสินทรัพย์ดิจิทัล เป็นต้น) และบุคคลที่มีสมบัติสูง (HNWIs) กับโอกาสในทรัพย์สินเอกชน ส่วน Likelihood ที่พวกเขาได้มาจากนักลงทุนเหล่านี้จะถูกให้กู้ยืมให้กับสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารที่ได้รับการควบคุมหรือผู้ก่อตั้งสินเชื่อ (ทั้งแบบดั้งเดิมและดิจิทัล) ในภาคเอเชียตะวันออก

กลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงของ Helix เน้นการวิเคราะห์ลึกลงไปในสมุดหนี้ทั้งหมดของผู้ให้สินเชื่อในบัญชี การวิเคราะห์นี้ช่วยให้เข้าใจถึงผู้กู้เงินวัตถุประสงค์ของการกู้เงินและตัวชี้วัดผลการดำเนินงาน และช่วยในการตรวจจับกิจกรรมทุจริตใด ๆ

เนื่องจากความจำเป็นในความรู้ท้องถิ่นในการก่อตั้งสินเชื่อ กลยุทธ์การขยายตัวของ Helix จะเกี่ยวข้องกับการสร้างสำนักงานใหม่ทั่วโลกและทำพันธมิตรกับธุรกิจท้องถิ่นที่คล้ายกับ Helicap

ในขณะที่การขายปลีกไม่ใช่จุดประสงค์เริ่มต้น ทีมจะพิจารณาการเสนอ B2B2C ในอนาคต

การปฏิบัติตามกฎระเบียบ:

Helix ต้องการการตรวจสอบ KYC/AML ระดับสถาบันในผู้ใช้และกระเป๋าเงินทั้งหมด และในช่วงเวลานี้บริการผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้น

ทีมยังจ้างเจ้าหน้าที่ด้านความปลอดภัยในกระบวนการโครงสร้างสินเชื่อเพื่อให้มีการควบคุมเพิ่มเติมและปฏิบัติตามมาตรฐานข้อบังคับ

Helicap ประกอบด้วย 3 หน่วย: Helicap Securities (ตัวแทนจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ได้รับใบอนุญาต), Helicap Investments (บริษัทบริหารกองทุนที่จดทะเบียน), และ Helicap Labs (ศูนย์นวัตกรรม Web3 และนักพัฒนา Helix, เจ้าของทรัพย์สินและทรับทรัพย์ทางประโยชน์ทั้งหมดของโปรโตคอล)

Honorable Mentions:

Credixเป็นระบบนิรภัยเครดิตแบบกระจายที่ asset originators สามารถจำลองเหรียญ, ทำให้เป็นหลักทรัพย์, และจากนั้นเรียกเก็บเงินได้ โดย Credix ทำงานร่วมกับเทคโนโลยีการเงินที่เกี่ยวกับเครดิตและผู้ให้บริการที่ไม่ใช่ธนาคารในตลาดที่กำลังเจริญขึ้นโดยให้ความสำคัญกับผู้ให้กู้เงินในภูมิภาค LATAM (ในขณะนี้) เมื่อดีลเครดิตใหม่ขึ้นอาทิตย์ตัวแรกของพวกเขาจะได้รับเงินจากผู้ให้สินเชื่อในโปรโตคอล, พร้อมกับ LP lock-up ระยะเวลา 90 วัน Credix ทำงานกับผู้กู้เงินสถาบันเท่านั้น, และทำงานร่วมกับผู้จัดการสินทรัพย์ที่มีประสบการณ์เพื่อสร้างตลาดใหม่และกำหนดเกณฑ์ความเหมาะสมระดับสถาบันและกล่องเครดิตสำหรับผู้กู้เงิน

DigiFiเป็นแพลตฟอร์มการกู้ยืมที่มีเครื่องมือหลายอย่างสำหรับการอัตโนมัติ พวกเขาได้เป็นพันธมิตรกับ Scienaptic AIเพื่อให้การตัดสินใจเรื่องเครดิตโดยใช้ AI และให้ภาพรวมที่ยอดเยี่ยมเกี่ยวกับศักยภาพที่เปลี่ยนแปลงได้อย่างมากของเส้นทางบล็อกเชนสำหรับการเงินดั้งเดิม

คำประกาศ：

1. บทความนี้ถูกคัดลอกมาจาก [GateHashKey Capital Insights].ส่งต่อชื่อเรื่องต้นฉบับ 'RWA & Tokenized Credit Pt 2: ความคิดเห็นของนักลงทุนเกี่ยวกับ Digital Credit Landscape' ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Jack Ratkovich]. หากมีข้อความที่ต้องการคัดค้านในการพิมพ์ฉบับนี้ โปรดติดต่อ Gate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำโฆษณาความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นนั้น ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่แปลนั้น ถือเป็นการละเมิดกฎหมาย