Era Regulasi Stablecoin Telah Tiba: Pembentukan Ulang Tatanan Keuangan Global
Ringkasan
Stablecoin dibagi menjadi tiga jenis berdasarkan cara pengikatan harga: jenis yang dijaminkan dengan mata uang fiat, jenis yang dijaminkan dengan mata uang kripto, dan stablecoin algoritmik. Saat ini, nilai pasar global stablecoin telah mencapai 260,728 juta USD, sekitar 1% dari PDB AS tahun 2024, dengan lebih dari 170 juta pengguna yang tersebar di lebih dari 80 negara dan wilayah. Pemerintah di berbagai negara semakin memperhatikan regulasi stablecoin, dengan motif inti legislasi mencakup stabilitas keuangan, kedaulatan mata uang, dan regulasi modal lintas batas. Ekonomi seperti AS dan Hong Kong telah meluncurkan regulasi pengawasan sistemik, memasuki era pengawasan ketat untuk stablecoin di seluruh dunia, dan tatanan keuangan internasional serta struktur kekuasaan mata uang sedang diubah. Di balik kebangkitan stablecoin, terdapat kompetisi tersembunyi antara kedaulatan mata uang dan hegemoni keuangan. Sebagai titik pertemuan antara kedaulatan keuangan, infrastruktur, dan hak penetapan harga pasar modal, stablecoin telah menjadi fokus dalam tata kelola keuangan. Meskipun stablecoin meningkatkan efisiensi keuangan, masih ada tantangan seperti risiko mekanisme pengikatan, konflik desentralisasi, dan koordinasi regulasi lintas batas.
Pendahuluan
Pada 18 Juli 2025, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan "GENIUS Act", dan "CLARITY Act" yang mengatur struktur pasar kripto telah diserahkan ke Senat. Di luar Amerika Serikat, Hong Kong akan menerapkan "peraturan stablecoin" pada 1 Agustus, Bank Rusia menawarkan layanan kustodian kripto, dan Thailand meluncurkan sandbox cryptocurrency. Ini menandakan bahwa stablecoin memasuki era regulasi, dan persaingan besar antara negara-negara mengenai stablecoin secara resmi dimulai.
Artikel ini bertujuan untuk menganalisis alasan legislasi stablecoin oleh pemerintah berbagai negara, membandingkan persamaan dan perbedaan dalam rancangan undang-undang, serta mengeksplorasi dampak kepatuhan stablecoin terhadap tatanan keuangan yang ada, sebagai referensi bagi para pengambil keputusan di industri. Disarankan agar investor memperhatikan arah regulasi, berfokus pada stablecoin yang dijamin dengan mata uang fiat, dan menghindari risiko stablecoin algoritmik. Lembaga keuangan tradisional harus mengikuti tren tokenisasi aset, mengeksplorasi lebih banyak peluang, sementara lembaga kripto harus mendorong proses kepatuhan.
1. Definisi dan Klasifikasi Stablecoin
Stablecoin adalah cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan stabilitas harga, biasanya dengan mengaitkan nilai dengan mata uang fiat, komoditas, atau aset cryptocurrency lainnya, atau dengan menggunakan mekanisme pengaturan algoritmik untuk mencapai penetapan nilai. Berdasarkan cara mempertahankan harga, stablecoin dapat dibagi menjadi tiga kategori:
Stablecoin berbasis fiat: Jenis yang paling umum, menguasai 92.4% pangsa pasar. Mencapai stabilitas harga dengan mengaitkan pada mata uang fiat seperti dolar AS, seperti USDT, USDC.
Stablecoin berbasis staking aset kripto: Menggunakan cryptocurrency sebagai cadangan, biasanya dengan over-collateralization sekitar 150% dan mekanisme penyelesaian on-chain, seperti DAI.
Stablecoin algoritma: tidak bergantung pada dukungan aset fisik, tetapi mengandalkan algoritma dan penawaran serta permintaan pasar untuk mempertahankan harga, seperti UST( telah runtuh ).
2. Ciri-ciri dan Aplikasi Stablecoin
Ciri utama dari stablecoin meliputi:
Stabilitas harga
Jembatan antara keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi ( DeFi )
Biaya pembayaran rendah, efisiensi tinggi
Melawan inflasi dan perlindungan modal
Skenario aplikasi utama mencakup:
Keuangan terdesentralisasi
perdagangan koin kripto
Perdagangan lintas batas
Pembayaran sehari-hari
Lindung nilai modal
Di antara perdagangan lintas batas adalah area utama yang menjadi perhatian legislasi Amerika Serikat dan Hong Kong. Stablecoin dapat secara efektif menghindari beberapa masalah inflasi mata uang negara dalam transaksi lintas batas, dan biaya serta efisiensi pembayarannya jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sistem SWIFT tradisional.
3. Latar Belakang Legislasi Pengawasan Stablecoin
( 3.1 Kebangkitan stablecoin
Saat ini, nilai pasar stabilcoin global telah mencapai 260,728 miliar USD, melampaui nilai pasar MasterCard, sekitar 1% dari GDP AS 2024. Pengguna yang memegang stabilcoin telah melebihi 170 juta orang, tersebar di lebih dari 80 negara dan wilayah.
) 3.2 Alasan intervensi pemerintah dalam regulasi
Pemerintah di berbagai negara secara aktif terlibat dalam pengaturan stablecoin, dengan motivasi utama sebagai berikut:
Mencegah risiko keuangan sistemik
Mempertahankan kedaulatan mata uang dan tatanan keuangan
Memerangi aliran dana lintas batas yang ilegal
Menghadapi dampak "dominasi stabilcoin dolar"
Mengurangi risiko kredit mata uang fiat, mendukung obligasi pemerintah
Untuk memperkuat posisi internasional mata uang nasional, melindungi keamanan aset konsumen, merebut kekuasaan berbicara tentang aset digital, dan mengatasi masalah kekurangan pengawasan stablecoin, Amerika Serikat, Hong Kong, Uni Eropa, dan lainnya telah mulai menerapkan regulasi pengawasan sistematis, industri stablecoin secara resmi memasuki era pengawasan ketat dan kepatuhan.
4. Kemajuan Regulasi Stablecoin di Ekonomi Utama Global
4.1 Amerika Serikat meluncurkan "Genius Act" dan "Clarity Act"
《Genius Act》 mulai berlaku pada 18 Juli 2025, menetapkan kerangka regulasi yang seragam untuk penerbitan stablecoin di tingkat federal AS. Isi inti meliputi:
Mode regulasi: dual track federal dan negara bagian, diotorisasi dan dilisensikan oleh OCC
Penerbit: dibatasi pada bank, lembaga simpanan, dan lembaga keuangan non-bank tertentu yang disetujui
Persyaratan cadangan: cadangan 1:1 dalam mata uang fiat, aset cadangan harus berupa obligasi negara AS atau uang tunai
Kewajiban transparansi: audit bulanan, pengungkapan informasi, dan pemeriksaan anti pencucian uang
Pembatasan Bisnis: Dilarang memberikan bunga simpanan atau terlibat dalam kegiatan seperti leverage, sekuritisasi, dan sebagainya.
Pembatasan lintas batas: melarang stablecoin luar negeri yang tidak disetujui untuk beredar di pasar AS
Pada hari yang sama, RUU "Clarity Act" disetujui oleh Dewan Perwakilan, yang bertujuan untuk memperjelas pembagian tanggung jawab pengawasan SEC dan CFTC di pasar aset digital.
Ekonomi utama lainnya juga aktif mendorong kerangka regulasi stablecoin, yang secara keseluruhan menunjukkan tren yang hati-hati dan ketat serta secara bertahap terbentuk. Regulator di berbagai negara terutama fokus pada stablecoin yang berbasis staking, mengecualikan stablecoin algoritmik yang memiliki risiko lebih tinggi.
5. Rekonstruksi Tatanan Keuangan yang Dipimpin oleh Stablecoin
) 5.1 Kompetisi Kedaulatan Keuangan di Balik Stablecoin
Saat ini, di pasar stablecoin, pangsa pasar stablecoin yang dipatok terhadap dolar AS melebihi 90%, produk seperti USDT dan USDC telah menjadi standar de facto di berbagai bidang seperti bursa global, DeFi, dan pembayaran lintas batas. Undang-undang AS seperti "Genius Act" memperkuat pengikatan stablecoin dengan aset inti dolar, membentuk struktur pengikatan ganda "stablecoin-utang negara dolar", yang semakin memperkuat posisi dominan dolar dalam sistem keuangan global.
Sementara itu, kemajuan kepatuhan stablecoin fiat seperti euro dan dolar Hong Kong mencerminkan upaya negara-negara untuk mengatasi dampak eksternal stablecoin dolar AS melalui digitalisasi mata uang lokal dan legislasi stablecoin, kompetisi mata uang di era digital yang baru telah dimulai.
Stablecoin secara bertahap menjadi komponen inti dari infrastruktur pembayaran dan penyelesaian lintas batas generasi baru. Amerika Serikat berharap dapat mereplikasi posisi hegemoni infrastruktur seperti SWIFT di dunia keuangan on-chain melalui stablecoin dolar. Sementara itu, pusat keuangan internasional seperti Hong Kong dan Singapura mendorong infrastruktur keuangan lokal dan stablecoin fiat untuk terintegrasi secara mendalam melalui arahan kebijakan, guna merebut posisi sebagai pusat dan simpul keuangan digital lintas batas.
) 5.3 Persaingan hak penetapan harga aset digital
Di pasar aset digital saat ini, stablecoin berperan mendalam dalam pembentukan kembali kekuasaan penetapan harga pasar. USDT dan USDC hampir mendominasi pasangan perdagangan utama di pasar kripto, menjadi standar faktual untuk pengukuhan dan penetapan harga likuiditas aset di blockchain. Amerika Serikat memperkuat penguasaan terhadap kekuasaan penetapan harga pasar aset digital melalui legislasi stablecoin, sementara Hong Kong, Uni Eropa, dan lainnya berharap untuk mendorong stablecoin mata uang lokal di kawasan, untuk meraih lebih banyak kekuasaan penetapan harga dan suara di masa depan dalam kompetisi keuangan digital.
Risiko dan tantangan utama yang dihadapi oleh stablecoin termasuk:
( 6.1 Menghindari Risiko Sistemik
Risiko sistemik terbesar dari stablecoin berasal dari penyimpangan yang disebabkan oleh fluktuasi harga jaminan. Sepanjang sejarah, BitUSD, USDC, DAI, dan lain-lain pernah mengalami kejadian penyimpangan. Ini mengingatkan penerbit stablecoin untuk melakukan diversifikasi aset guna melawan risiko sistemik.
) 6.2 melanggar prinsip desentralisasi
Model stablecoin mainstream bergantung pada operasi entitas terpusat dan dukungan aset fiat, bertentangan dengan inti filosofi desentralisasi blockchain dan ketahanan terhadap sensor. Ketergantungan terpusat ini membuat stablecoin terbatas pada risiko kredit dari penerbit dan lembaga kustodian, yang mungkin dibekukan atau dimanipulasi dalam situasi ekstrem.
6.3 Kesulitan dalam Koordinasi Regulasi Lintas Batas
Posisi regulasi, definisi, dan persyaratan kepatuhan terhadap stablecoin di berbagai negara memiliki perbedaan yang signifikan, menyebabkan ketidakpastian dan risiko hukum dalam penggunaan lintas batas, penyelesaian, dan proses kepatuhan stablecoin, yang mudah membentuk "arbitrase regulasi" dan zona kosong kepatuhan.
6.4 Risiko Sanksi Keuangan Potensial
Dengan gejolak situasi internasional, stablecoin menghadapi risiko dimasukkan ke dalam alat sanksi keuangan. Amerika Serikat mungkin memanfaatkan dominasi stablecoin dolar AS-nya untuk memperkuat pengawasan terhadap aliran modal dan penggunaan dana, bahkan memberlakukan sanksi terhadap entitas atau negara tertentu. Ini mendorong eksplorasi lebih lanjut di seluruh dunia terhadap de-dolarisasi dan stablecoin mata uang lokal.
Kebangkitan stablecoin adalah cerminan dari restrukturisasi tatanan mata uang di era keuangan digital. Di baliknya mencerminkan persaingan tersembunyi antara kedaulatan mata uang dan hegemoni keuangan, yang telah menjadi variabel kunci dalam restrukturisasi tatanan keuangan internasional di masa depan. Namun, perkembangan stablecoin masih menghadapi banyak ketidakpastian, termasuk risiko endogen, koordinasi regulasi global, dan tantangan dalam menyeimbangkan ideologi desentralisasi.
Di masa depan, stablecoin akan memainkan peran yang semakin penting dalam infrastruktur keuangan, persaingan mata uang, dan sistem penyelesaian internasional. Jalur perkembangannya berkaitan dengan integrasi keuangan terdesentralisasi dan aset dunia nyata, serta pembangunan tatanan keuangan global yang baru dan redistribusi kekuasaan berbicara.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
JustHereForMemes
· 4jam yang lalu
Regulasi regulasi! Hanya tahu regulasi
Lihat AsliBalas0
HorizonHunter
· 4jam yang lalu
Sangat dingin, pengawasan semakin ketat.
Lihat AsliBalas0
SmartContractRebel
· 4jam yang lalu
Regulasi? Bukankah itu hanya trik lama bank?
Lihat AsliBalas0
MevShadowranger
· 4jam yang lalu
Anjing pengawas datang menggigit orang~
Lihat AsliBalas0
SilentObserver
· 4jam yang lalu
Regulasi datang, USDT harus bergetar.
Lihat AsliBalas0
WalletDetective
· 4jam yang lalu
Mengapa khawatir tentang pengaturan, teknologi dasar tidak dapat diatur.
Era pengawasan ketat stablecoin telah tiba, tatanan keuangan global yang baru sedang dibentuk.
Era Regulasi Stablecoin Telah Tiba: Pembentukan Ulang Tatanan Keuangan Global
Ringkasan
Stablecoin dibagi menjadi tiga jenis berdasarkan cara pengikatan harga: jenis yang dijaminkan dengan mata uang fiat, jenis yang dijaminkan dengan mata uang kripto, dan stablecoin algoritmik. Saat ini, nilai pasar global stablecoin telah mencapai 260,728 juta USD, sekitar 1% dari PDB AS tahun 2024, dengan lebih dari 170 juta pengguna yang tersebar di lebih dari 80 negara dan wilayah. Pemerintah di berbagai negara semakin memperhatikan regulasi stablecoin, dengan motif inti legislasi mencakup stabilitas keuangan, kedaulatan mata uang, dan regulasi modal lintas batas. Ekonomi seperti AS dan Hong Kong telah meluncurkan regulasi pengawasan sistemik, memasuki era pengawasan ketat untuk stablecoin di seluruh dunia, dan tatanan keuangan internasional serta struktur kekuasaan mata uang sedang diubah. Di balik kebangkitan stablecoin, terdapat kompetisi tersembunyi antara kedaulatan mata uang dan hegemoni keuangan. Sebagai titik pertemuan antara kedaulatan keuangan, infrastruktur, dan hak penetapan harga pasar modal, stablecoin telah menjadi fokus dalam tata kelola keuangan. Meskipun stablecoin meningkatkan efisiensi keuangan, masih ada tantangan seperti risiko mekanisme pengikatan, konflik desentralisasi, dan koordinasi regulasi lintas batas.
Pendahuluan
Pada 18 Juli 2025, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan "GENIUS Act", dan "CLARITY Act" yang mengatur struktur pasar kripto telah diserahkan ke Senat. Di luar Amerika Serikat, Hong Kong akan menerapkan "peraturan stablecoin" pada 1 Agustus, Bank Rusia menawarkan layanan kustodian kripto, dan Thailand meluncurkan sandbox cryptocurrency. Ini menandakan bahwa stablecoin memasuki era regulasi, dan persaingan besar antara negara-negara mengenai stablecoin secara resmi dimulai.
Artikel ini bertujuan untuk menganalisis alasan legislasi stablecoin oleh pemerintah berbagai negara, membandingkan persamaan dan perbedaan dalam rancangan undang-undang, serta mengeksplorasi dampak kepatuhan stablecoin terhadap tatanan keuangan yang ada, sebagai referensi bagi para pengambil keputusan di industri. Disarankan agar investor memperhatikan arah regulasi, berfokus pada stablecoin yang dijamin dengan mata uang fiat, dan menghindari risiko stablecoin algoritmik. Lembaga keuangan tradisional harus mengikuti tren tokenisasi aset, mengeksplorasi lebih banyak peluang, sementara lembaga kripto harus mendorong proses kepatuhan.
1. Definisi dan Klasifikasi Stablecoin
Stablecoin adalah cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan stabilitas harga, biasanya dengan mengaitkan nilai dengan mata uang fiat, komoditas, atau aset cryptocurrency lainnya, atau dengan menggunakan mekanisme pengaturan algoritmik untuk mencapai penetapan nilai. Berdasarkan cara mempertahankan harga, stablecoin dapat dibagi menjadi tiga kategori:
Stablecoin berbasis fiat: Jenis yang paling umum, menguasai 92.4% pangsa pasar. Mencapai stabilitas harga dengan mengaitkan pada mata uang fiat seperti dolar AS, seperti USDT, USDC.
Stablecoin berbasis staking aset kripto: Menggunakan cryptocurrency sebagai cadangan, biasanya dengan over-collateralization sekitar 150% dan mekanisme penyelesaian on-chain, seperti DAI.
Stablecoin algoritma: tidak bergantung pada dukungan aset fisik, tetapi mengandalkan algoritma dan penawaran serta permintaan pasar untuk mempertahankan harga, seperti UST( telah runtuh ).
2. Ciri-ciri dan Aplikasi Stablecoin
Ciri utama dari stablecoin meliputi:
Skenario aplikasi utama mencakup:
Di antara perdagangan lintas batas adalah area utama yang menjadi perhatian legislasi Amerika Serikat dan Hong Kong. Stablecoin dapat secara efektif menghindari beberapa masalah inflasi mata uang negara dalam transaksi lintas batas, dan biaya serta efisiensi pembayarannya jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sistem SWIFT tradisional.
3. Latar Belakang Legislasi Pengawasan Stablecoin
( 3.1 Kebangkitan stablecoin
Saat ini, nilai pasar stabilcoin global telah mencapai 260,728 miliar USD, melampaui nilai pasar MasterCard, sekitar 1% dari GDP AS 2024. Pengguna yang memegang stabilcoin telah melebihi 170 juta orang, tersebar di lebih dari 80 negara dan wilayah.
) 3.2 Alasan intervensi pemerintah dalam regulasi
Pemerintah di berbagai negara secara aktif terlibat dalam pengaturan stablecoin, dengan motivasi utama sebagai berikut:
Untuk memperkuat posisi internasional mata uang nasional, melindungi keamanan aset konsumen, merebut kekuasaan berbicara tentang aset digital, dan mengatasi masalah kekurangan pengawasan stablecoin, Amerika Serikat, Hong Kong, Uni Eropa, dan lainnya telah mulai menerapkan regulasi pengawasan sistematis, industri stablecoin secara resmi memasuki era pengawasan ketat dan kepatuhan.
4. Kemajuan Regulasi Stablecoin di Ekonomi Utama Global
4.1 Amerika Serikat meluncurkan "Genius Act" dan "Clarity Act"
《Genius Act》 mulai berlaku pada 18 Juli 2025, menetapkan kerangka regulasi yang seragam untuk penerbitan stablecoin di tingkat federal AS. Isi inti meliputi:
Pada hari yang sama, RUU "Clarity Act" disetujui oleh Dewan Perwakilan, yang bertujuan untuk memperjelas pembagian tanggung jawab pengawasan SEC dan CFTC di pasar aset digital.
![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b8ab2294e2b8751fbb12b0e2fd521cf.webp###
( 4.2 Hong Kong meluncurkan "Peraturan Stablecoin"
Regulasi stabilcoin Hong Kong akan mulai berlaku pada 1 Agustus 2025, yang mencakup:
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-800fb3b6e6ceae634d9d9608cd8398fe.webp###
( 4.3 Dinamika Ekonomi Lainnya
Ekonomi utama lainnya juga aktif mendorong kerangka regulasi stablecoin, yang secara keseluruhan menunjukkan tren yang hati-hati dan ketat serta secara bertahap terbentuk. Regulator di berbagai negara terutama fokus pada stablecoin yang berbasis staking, mengecualikan stablecoin algoritmik yang memiliki risiko lebih tinggi.
5. Rekonstruksi Tatanan Keuangan yang Dipimpin oleh Stablecoin
) 5.1 Kompetisi Kedaulatan Keuangan di Balik Stablecoin
Saat ini, di pasar stablecoin, pangsa pasar stablecoin yang dipatok terhadap dolar AS melebihi 90%, produk seperti USDT dan USDC telah menjadi standar de facto di berbagai bidang seperti bursa global, DeFi, dan pembayaran lintas batas. Undang-undang AS seperti "Genius Act" memperkuat pengikatan stablecoin dengan aset inti dolar, membentuk struktur pengikatan ganda "stablecoin-utang negara dolar", yang semakin memperkuat posisi dominan dolar dalam sistem keuangan global.
Sementara itu, kemajuan kepatuhan stablecoin fiat seperti euro dan dolar Hong Kong mencerminkan upaya negara-negara untuk mengatasi dampak eksternal stablecoin dolar AS melalui digitalisasi mata uang lokal dan legislasi stablecoin, kompetisi mata uang di era digital yang baru telah dimulai.
![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ad608c60a7806ddab58ecd6e8d42864a.webp###
( 5.2 Kompetisi Infrastruktur Keuangan Generasi Selanjutnya
Stablecoin secara bertahap menjadi komponen inti dari infrastruktur pembayaran dan penyelesaian lintas batas generasi baru. Amerika Serikat berharap dapat mereplikasi posisi hegemoni infrastruktur seperti SWIFT di dunia keuangan on-chain melalui stablecoin dolar. Sementara itu, pusat keuangan internasional seperti Hong Kong dan Singapura mendorong infrastruktur keuangan lokal dan stablecoin fiat untuk terintegrasi secara mendalam melalui arahan kebijakan, guna merebut posisi sebagai pusat dan simpul keuangan digital lintas batas.
) 5.3 Persaingan hak penetapan harga aset digital
Di pasar aset digital saat ini, stablecoin berperan mendalam dalam pembentukan kembali kekuasaan penetapan harga pasar. USDT dan USDC hampir mendominasi pasangan perdagangan utama di pasar kripto, menjadi standar faktual untuk pengukuhan dan penetapan harga likuiditas aset di blockchain. Amerika Serikat memperkuat penguasaan terhadap kekuasaan penetapan harga pasar aset digital melalui legislasi stablecoin, sementara Hong Kong, Uni Eropa, dan lainnya berharap untuk mendorong stablecoin mata uang lokal di kawasan, untuk meraih lebih banyak kekuasaan penetapan harga dan suara di masa depan dalam kompetisi keuangan digital.
![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-65f1109ccb7852491d11de34ce6bdfc4.webp###
6. Risiko dan Tantangan
Risiko dan tantangan utama yang dihadapi oleh stablecoin termasuk:
( 6.1 Menghindari Risiko Sistemik
Risiko sistemik terbesar dari stablecoin berasal dari penyimpangan yang disebabkan oleh fluktuasi harga jaminan. Sepanjang sejarah, BitUSD, USDC, DAI, dan lain-lain pernah mengalami kejadian penyimpangan. Ini mengingatkan penerbit stablecoin untuk melakukan diversifikasi aset guna melawan risiko sistemik.
) 6.2 melanggar prinsip desentralisasi
Model stablecoin mainstream bergantung pada operasi entitas terpusat dan dukungan aset fiat, bertentangan dengan inti filosofi desentralisasi blockchain dan ketahanan terhadap sensor. Ketergantungan terpusat ini membuat stablecoin terbatas pada risiko kredit dari penerbit dan lembaga kustodian, yang mungkin dibekukan atau dimanipulasi dalam situasi ekstrem.
6.3 Kesulitan dalam Koordinasi Regulasi Lintas Batas
Posisi regulasi, definisi, dan persyaratan kepatuhan terhadap stablecoin di berbagai negara memiliki perbedaan yang signifikan, menyebabkan ketidakpastian dan risiko hukum dalam penggunaan lintas batas, penyelesaian, dan proses kepatuhan stablecoin, yang mudah membentuk "arbitrase regulasi" dan zona kosong kepatuhan.
6.4 Risiko Sanksi Keuangan Potensial
Dengan gejolak situasi internasional, stablecoin menghadapi risiko dimasukkan ke dalam alat sanksi keuangan. Amerika Serikat mungkin memanfaatkan dominasi stablecoin dolar AS-nya untuk memperkuat pengawasan terhadap aliran modal dan penggunaan dana, bahkan memberlakukan sanksi terhadap entitas atau negara tertentu. Ini mendorong eksplorasi lebih lanjut di seluruh dunia terhadap de-dolarisasi dan stablecoin mata uang lokal.
![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e719894c66f9c3527adcc4d85aead3b1.webp###
Kata Penutup
Kebangkitan stablecoin adalah cerminan dari restrukturisasi tatanan mata uang di era keuangan digital. Di baliknya mencerminkan persaingan tersembunyi antara kedaulatan mata uang dan hegemoni keuangan, yang telah menjadi variabel kunci dalam restrukturisasi tatanan keuangan internasional di masa depan. Namun, perkembangan stablecoin masih menghadapi banyak ketidakpastian, termasuk risiko endogen, koordinasi regulasi global, dan tantangan dalam menyeimbangkan ideologi desentralisasi.
Di masa depan, stablecoin akan memainkan peran yang semakin penting dalam infrastruktur keuangan, persaingan mata uang, dan sistem penyelesaian internasional. Jalur perkembangannya berkaitan dengan integrasi keuangan terdesentralisasi dan aset dunia nyata, serta pembangunan tatanan keuangan global yang baru dan redistribusi kekuasaan berbicara.