Pendiri Ethena Mengungkap Alasan Cepatnya Kebangkitan Jalur Stablecoin
Dalam waktu dekat, pasar stablecoin telah mengalami titik pertumbuhan baru. Nilai pasar stablecoin USDe melonjak dari 140 juta USD menjadi 7,2 miliar USD dalam setahun, dengan peningkatan lebih dari 50 kali lipat. Setelah undang-undang terkait disahkan, Ethena Labs bekerja sama dengan suatu bank pengatur federal untuk meluncurkan stablecoin yang sesuai regulasi, USDtb, untuk memberikan pilihan bagi investor ritel di AS. Sementara itu, mereka juga meluncurkan StableCoinX, mengumpulkan dana sebesar 360 juta USD, berencana untuk melantai di bursa, dan memulai rencana pembelian kembali senilai 260 juta USD, yang memicu perdebatan hangat di pasar.
Pendiri Ethena, Guy Young, baru-baru ini memberikan wawancara, membagikan alasan di balik perkembangan cepat perusahaan serta pandangannya tentang struktur pasar.
Guy menyatakan bahwa Ethena tidak mementingkan perdagangan jangka pendek dengan premium aset yang tinggi, tetapi lebih pada memperluas basis investor. Bahkan dengan memberikan akses token pada nilai aset bersih 1 kali, itu masih lebih baik daripada tidak dapat memasuki pasar tersebut sama sekali. Ini dapat memenuhi permintaan pasar tradisional untuk tema semacam itu, sekaligus menyelesaikan masalah likuiditas yang dihadapi pasar kripto.
Tentang aset USDe, Guy mengungkapkan bahwa total skala proyek sekitar 360 juta USD, di mana 260 juta adalah kas. Dana yang dihimpun Ethena mencakup sekitar 8% dari nilai pasar yang beredar, yang akan digunakan untuk membeli koin di pasar terbuka. Dibandingkan dengan proyek lain, proporsi kas yang dihimpun Ethena lebih tinggi, yang berdampak lebih signifikan pada harga koin.
Guy menekankan, Ethena fokus pada kasus penggunaan tabungan, menawarkan aset dolar dengan imbal hasil yang secara struktural lebih tinggi. Rata-rata suku bunga tahunan USDe pada tahun 2024 mencapai 18%, empat kali lipat dari pendapatan bunga pesaing tertentu. Setelah disesuaikan dengan hasil, skala aset Ethena telah setara dengan pesaing besar tertentu.
Ketika membahas sumber pendapatan, Guy menjelaskan bahwa strategi inti adalah perdagangan basis dengan long spot dan short futures, menghasilkan keuntungan dengan menangkap premi spekulatif di pasar derivatif. Dia percaya bahwa objek peminjaman yang berbeda menentukan tingkat pengembalian yang berbeda.
Dalam kompetisi pasar, Guy percaya bahwa penerbit baru sulit bersaing dengan raksasa yang ada. Produk stablecoin sangat terkomodifikasi, sehingga perusahaan rintisan sulit untuk mencapai diferensiasi. Dia memiliki pandangan pesimis terhadap strategi berbagi 90% keuntungan, dan percaya bahwa diperlukan skala $100 miliar agar menjadi proyek investasi yang menarik.
Melihat ke depan, Guy memperkirakan bahwa beberapa proyek yang bergantung pada pertumbuhan arus kas mungkin akan diperlakukan seperti aset ekuitas yang sebenarnya, terputus dari Layer 1. Dia percaya bahwa dominasi Bitcoin harus mencapai 90%, dan valuasi Layer 1 lainnya mungkin akan turun secara signifikan.
Mengenai prospek pengembangan Ethena, Guy menyatakan bahwa potensi pasar sangat besar. Saat ini Ethena menguasai 6-10% pasar derivatif, dia percaya harus mencapai 20-25%, yaitu skala 20 hingga 30 miliar dolar AS. Namun, jika estimasi Layer 1 turun, produk yang bergantung pada Layer 1 juga akan terpengaruh.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
NotSatoshi
· 15jam yang lalu
Kebenaran investor ritel dimainkan untuk suckers
Lihat AsliBalas0
UnluckyMiner
· 20jam yang lalu
Bahkan beruang sudah investasi recoup, saya masih rugi.
Lihat AsliBalas0
NFTRegretter
· 08-10 09:34
Tidak menarik big dump sudah terungkap.
Lihat AsliBalas0
FlatTax
· 08-10 09:32
Akhirnya ada stablecoin yang bisa mengalahkan usdt.
Pendiri Ethena Mengungkap Kebangkitan USDe, Pasar Stablecoin Menghadapi Pola Baru
Pendiri Ethena Mengungkap Alasan Cepatnya Kebangkitan Jalur Stablecoin
Dalam waktu dekat, pasar stablecoin telah mengalami titik pertumbuhan baru. Nilai pasar stablecoin USDe melonjak dari 140 juta USD menjadi 7,2 miliar USD dalam setahun, dengan peningkatan lebih dari 50 kali lipat. Setelah undang-undang terkait disahkan, Ethena Labs bekerja sama dengan suatu bank pengatur federal untuk meluncurkan stablecoin yang sesuai regulasi, USDtb, untuk memberikan pilihan bagi investor ritel di AS. Sementara itu, mereka juga meluncurkan StableCoinX, mengumpulkan dana sebesar 360 juta USD, berencana untuk melantai di bursa, dan memulai rencana pembelian kembali senilai 260 juta USD, yang memicu perdebatan hangat di pasar.
Pendiri Ethena, Guy Young, baru-baru ini memberikan wawancara, membagikan alasan di balik perkembangan cepat perusahaan serta pandangannya tentang struktur pasar.
Guy menyatakan bahwa Ethena tidak mementingkan perdagangan jangka pendek dengan premium aset yang tinggi, tetapi lebih pada memperluas basis investor. Bahkan dengan memberikan akses token pada nilai aset bersih 1 kali, itu masih lebih baik daripada tidak dapat memasuki pasar tersebut sama sekali. Ini dapat memenuhi permintaan pasar tradisional untuk tema semacam itu, sekaligus menyelesaikan masalah likuiditas yang dihadapi pasar kripto.
Tentang aset USDe, Guy mengungkapkan bahwa total skala proyek sekitar 360 juta USD, di mana 260 juta adalah kas. Dana yang dihimpun Ethena mencakup sekitar 8% dari nilai pasar yang beredar, yang akan digunakan untuk membeli koin di pasar terbuka. Dibandingkan dengan proyek lain, proporsi kas yang dihimpun Ethena lebih tinggi, yang berdampak lebih signifikan pada harga koin.
Guy menekankan, Ethena fokus pada kasus penggunaan tabungan, menawarkan aset dolar dengan imbal hasil yang secara struktural lebih tinggi. Rata-rata suku bunga tahunan USDe pada tahun 2024 mencapai 18%, empat kali lipat dari pendapatan bunga pesaing tertentu. Setelah disesuaikan dengan hasil, skala aset Ethena telah setara dengan pesaing besar tertentu.
Ketika membahas sumber pendapatan, Guy menjelaskan bahwa strategi inti adalah perdagangan basis dengan long spot dan short futures, menghasilkan keuntungan dengan menangkap premi spekulatif di pasar derivatif. Dia percaya bahwa objek peminjaman yang berbeda menentukan tingkat pengembalian yang berbeda.
Dalam kompetisi pasar, Guy percaya bahwa penerbit baru sulit bersaing dengan raksasa yang ada. Produk stablecoin sangat terkomodifikasi, sehingga perusahaan rintisan sulit untuk mencapai diferensiasi. Dia memiliki pandangan pesimis terhadap strategi berbagi 90% keuntungan, dan percaya bahwa diperlukan skala $100 miliar agar menjadi proyek investasi yang menarik.
Melihat ke depan, Guy memperkirakan bahwa beberapa proyek yang bergantung pada pertumbuhan arus kas mungkin akan diperlakukan seperti aset ekuitas yang sebenarnya, terputus dari Layer 1. Dia percaya bahwa dominasi Bitcoin harus mencapai 90%, dan valuasi Layer 1 lainnya mungkin akan turun secara signifikan.
Mengenai prospek pengembangan Ethena, Guy menyatakan bahwa potensi pasar sangat besar. Saat ini Ethena menguasai 6-10% pasar derivatif, dia percaya harus mencapai 20-25%, yaitu skala 20 hingga 30 miliar dolar AS. Namun, jika estimasi Layer 1 turun, produk yang bergantung pada Layer 1 juga akan terpengaruh.