Pemulihan Tren Ekonomi Dipimpin oleh Teknologi

Baru-baru ini, sektor manufaktur Amerika Serikat mengalami pemulihan selama dua bulan berturut-turut, mendorong inflasi kembali meningkat dan menarik perhatian pasar. Bidang kecerdasan buatan terus mengalami terobosan, model video teks-ke-video yang dirilis oleh suatu perusahaan menunjukkan hasil yang menakjubkan, memicu diskusi baru tentang revolusi AI. Laporan keuangan raksasa chip jauh melampaui ekspektasi, dan nilai pasar mereka sempat melonjak menjadi yang ketiga di pasar saham AS. Sementara itu, pasar cryptocurrency mengalami kenaikan yang kuat, harga Bitcoin menembus batas 61000 dolar, dan dampak positif ETF terhadap pasar mulai terlihat.

Pada awal Februari, Departemen Tenaga Kerja AS merilis data penting: jumlah pekerjaan non-pertanian meningkat sebesar 353.000 pada bulan Januari, mencatat peningkatan terbesar sejak Januari 2023, jauh melampaui ekspektasi sebesar 185.000. Data ketenagakerjaan ini memicu kekhawatiran tentang inflasi yang meningkat. Data yang dirilis berikutnya menunjukkan bahwa CPI AS pada bulan Januari meningkat 3,1% dibandingkan tahun sebelumnya, lebih tinggi dari ekspektasi 2,9%; CPI bulan Januari juga meningkat 0,3% dibandingkan bulan sebelumnya, melebihi ekspektasi 0,2%. Data inti CPI juga lebih tinggi dari ekspektasi. Pasar bereaksi cepat terhadap hal ini, indeks Nasdaq turun 1,8% pada hari itu, dan imbal hasil obligasi AS ten tahun meningkat secara signifikan.

Sebenarnya, imbal hasil obligasi AS mulai meningkat perlahan sejak akhir Januari, yang berkaitan erat dengan kinerja data ekonomi di akhir tahun dan awal tahun. Saat ini, pasar umumnya memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan melakukan penurunan suku bunga pertamanya pada bulan Juni, dan sebuah bank investasi juga telah menyesuaikan ekspektasinya, berpendapat bahwa tahun ini hanya akan ada empat kali penurunan suku bunga, satu kali lebih sedikit dibandingkan ekspektasi sebelumnya yang lima kali.

Kinerja ekonomi Amerika Serikat sangat terkait dengan siklus manufaktur. Nilai awal PMI manufaktur Markit yang baru dirilis menunjukkan bahwa data bulan Februari AS adalah 51,5, lebih tinggi dari perkiraan 50,5 dan nilai sebelumnya 50,7. Ini adalah pertama kalinya dalam dua bulan berturut-turut berada di atas garis batas sejak September 2022. Dari segi jumlah pesanan manufaktur, data terbaru AS mencapai level tertinggi baru sejak Juni 2022. Pemulihan kuat sektor manufaktur menunjukkan bahwa Amerika Serikat mungkin sedang memasuki siklus persediaan baru, yang pada gilirannya mendorong peningkatan lapangan kerja dan inflasi.

Meskipun demikian, pasar secara umum berpendapat bahwa kemungkinan untuk melanjutkan kenaikan suku bunga tidak besar. Dari segi probabilitas penurunan suku bunga, meskipun probabilitas penurunan suku bunga telah menurun, probabilitas kenaikan suku bunga tetap pada tingkat yang rendah. Saat ini, perkembangan ekonomi Amerika Serikat disertai dengan tingkat inflasi tertentu, tetapi dari kinerja harga aset, inflasi tidak menghalangi kenaikan saham dan aset kripto. Pasar tetap optimis terhadap prospek penurunan suku bunga di masa depan.

Peristiwa yang paling mencolok di dunia teknologi bulan ini adalah peluncuran alat video berbasis teks oleh suatu perusahaan. Beberapa video berdurasi satu menit yang dihasilkan oleh alat ini telah menyebar luas di internet, dengan kualitas gambar, kelancaran, dan kesinambungan logika yang setara dengan produksi manual. Banyak pihak di industri percaya bahwa kemunculan model ini menandakan bahwa perubahan industri akan segera datang. Ini akan secara drastis mengubah cara tradisional dalam pembuatan video, membantu para kreator untuk membuat video berkualitas tinggi dengan cara yang lebih efisien dan biaya yang lebih rendah, sehingga meningkatkan efisiensi kerja di seluruh industri.

Perlu dicatat bahwa kemunculan teknologi ini jauh lebih awal dari yang diperkirakan orang. Ketika alat AI percakapan serupa lahir, orang-orang memperkirakan bahwa AI generasi video mungkin memerlukan waktu 5 hingga 10 tahun untuk muncul. Namun, hanya satu tahun lebih setelahnya, teknologi ini telah menunjukkan efek yang mengejutkan. Meskipun ada beberapa cacat kecil dalam video, masalah ini dapat diatasi secara bertahap melalui iterasi teknologi. Dapat dikatakan bahwa kecepatan perkembangan teknologi AI jauh melebihi ekspektasi orang.

Sementara itu, data laporan keuangan terbaru dari salah satu raksasa chip juga membuktikan dorongan pesat dalam perkembangan AI. Beberapa indikator keuangan mereka jauh melampaui ekspektasi pasar: pendapatan kuartal keempat mencapai 22,1 miliar dolar, meningkat 22% secara kuartalan, dan melonjak 265% dibandingkan tahun lalu, lebih tinggi dari ekspektasi analis sebesar 20,41 miliar dolar. Pendapatan kuartalan bahkan melampaui total pendapatan tahun 2021. Laba bersih kuartal keempat mencapai 12,3 miliar dolar, melonjak 769% dibandingkan tahun lalu. Laba per saham yang disesuaikan adalah 5,16 dolar, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 4,59 dolar. Margin laba disesuaikan kuartal keempat adalah 76,7%, melebihi ekspektasi pasar sebesar 75,4%. Untuk seluruh tahun fiskal 2024, perusahaan ini memperkirakan pendapatan akan tumbuh 126% dibandingkan tahun lalu menjadi 60,9 miliar dolar. Selain itu, perusahaan memperkirakan pendapatan kuartal pertama sebesar 24 miliar dolar, jauh di atas ekspektasi pasar sebesar 21,9 miliar dolar. Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham perusahaan melonjak lebih dari 16%, menjadikannya sebagai perusahaan dengan nilai pasar terbesar ketiga di pasar saham AS setelah dua raksasa teknologi. Hari itu, tiga indeks utama pasar saham AS dibuka lebih tinggi, dengan Dow Jones dan S&P 500 terus mencetak rekor tertinggi, sementara Nasdaq hanya kurang dari 100 poin dari titik tertinggi historis.

Berita menarik lainnya adalah bahwa preferensi investasi generasi muda sedang berubah. Sebuah survei menunjukkan bahwa jumlah akun investasi di kalangan remaja Amerika (usia 13-19 tahun) telah meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir, dengan saham teknologi yang diwakili oleh raksasa teknologi menjadi favorit mereka. Ini mencerminkan perbedaan kebiasaan investasi dan logika keuangan antar generasi. Investor tradisional lebih memilih saham blue-chip dengan dividen tinggi, sementara generasi muda yang baru lebih optimis terhadap industri teknologi yang tumbuh tinggi. Oleh karena itu, kita memiliki alasan untuk percaya bahwa dengan dorongan teknologi AI, raksasa teknologi bahkan "aset baru" seperti aset kripto kemungkinan akan semakin diakui oleh lebih banyak orang dan menjadi jenis investasi arus utama jangka panjang di masa depan.

Selama periode Tahun Baru Imlek, harga Bitcoin terus meningkat, dimulai dari sekitar 43.000 dolar AS pada 8 Februari, dan terus naik selama seminggu, tertinggi menembus 53.000 dolar AS, dengan kenaikan mencapai 23,3%. Pada tanggal 28, Bitcoin terus melaju, tertinggi mencapai sekitar 61.000 dolar AS. Kenaikan Bitcoin selama Tahun Baru Imlek tampaknya telah menjadi "kebiasaan" - dalam 9 tahun terakhir, jika membeli Bitcoin dalam 3 hari sebelum Tahun Baru Lunar dan menjualnya dalam 10 hari setelah Tahun Baru, selalu ada berbagai tingkat keuntungan. Di antara tahun-tahun tersebut, tahun 2021 mencatat kenaikan tertinggi, mencapai 24,3%; bahkan tahun 2019 yang berkinerja terburuk pun mencatat kenaikan sekitar 3%.

Mengabaikan faktor-faktor kebetulan ini, kenaikan harga Bitcoin kali ini terutama disebabkan oleh berkurangnya tekanan jual dari sebuah dana dan aliran dana yang terus masuk ke ETF Bitcoin spot. Data menunjukkan bahwa meskipun kepemilikan dana tersebut masih berkurang, laju pengurangan mulai menurun secara marginal. Dari sudut pandang aliran ETF, periode sebelum dan sesudah Tahun Baru Imlek adalah saat di mana ETF secara besar-besaran memasuki Bitcoin. Dampak ETF terhadap harga Bitcoin mulai terlihat. Hingga tanggal 26, 11 ETF telah mencatatkan aliran bersih sebesar 6,15 miliar USD, dengan nilai pasar kepemilikan yang mencakup 3,81% dari total nilai pasar Bitcoin, melebihi jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh alamat dompet dari sebuah bursa besar.

Kecepatan perkembangan ETF Bitcoin sangat mengagumkan. Salah satu ETF mencatat total transaksi harian lebih dari 1,3 miliar USD pada tanggal 26, yang sangat jarang terjadi untuk ETF yang baru diluncurkan.

Selain ETF, sebuah perusahaan teknologi juga merupakan sumber aliran dana yang penting di pasar Bitcoin. Perusahaan ini terkenal karena menimbun Bitcoin. Pada tanggal 26, pendiri perusahaan tersebut menyatakan bahwa mereka telah membeli 3.000 Bitcoin lagi antara 15 hingga 25 Februari, dengan harga beli rata-rata sebesar 51.813 dolar. Saat ini, perusahaan tersebut telah memiliki total 193.000 Bitcoin, dengan biaya kepemilikan rata-rata sekitar 31.544 dolar.

Persetujuan ETF spot Bitcoin telah memberikan kepercayaan besar bagi pasar, sehingga kapan ETF spot Ethereum akan diluncurkan menjadi salah satu fokus perhatian pasar saat ini. Seorang analis berpendapat bahwa 23 Mei adalah titik waktu yang penting—otoritas regulasi perlu membuat keputusan akhir mengenai ETF Ethereum dari perusahaan tertentu sebelum hari itu. Jika ETF Ethereum disetujui, itu akan menandai terobosan besar lainnya di pasar kripto, di mana lebih banyak investor tradisional dapat berpartisipasi dalam pasar Ethereum melalui alat investasi yang familiar seperti ETF, membawa dana baru ke bidang kripto. Ini dapat memberikan dampak positif pada pasar, terutama ketika beberapa investor yang sebelumnya skeptis terhadap aset kripto menjadi dana tambahan.

Bulan lalu, nilai pasar ETF Bitcoin di Amerika Serikat telah melampaui perak, menjadikannya sebagai kategori aset ETF terbesar kedua di Amerika Serikat. Namun, banyak analis percaya bahwa ini bukanlah akhir bagi Bitcoin. Seorang insider industri menunjukkan bahwa nilai pasar Bitcoin baru saja melampaui satu triliun dolar, dan sedang bersaing dengan kategori aset seperti emas, real estat, bahkan indeks S&P, yang semuanya memiliki nilai pasar jauh lebih tinggi daripada Bitcoin. Dia percaya bahwa keunggulan Bitcoin sebagai aset sangat jelas, dan dalam keadaan ini tidak ada alasan untuk menjual.

Dalam beberapa bulan terakhir, pasar telah mengoptimalkan jaringan Bitcoin agar dapat menjalankan lebih banyak fungsi, seperti adopsi teknologi Bitcoin Layer 2 dan inskripsi. Beberapa investor khawatir ini dapat mempengaruhi atribut nilai Bitcoin sebagai "emas digital". Untuk itu, sebuah media baru-baru ini merilis standar Bitcoin L2, yang menetapkan beberapa persyaratan kunci, termasuk bahwa Bitcoin harus menjadi aset asli, pengguna L2 dapat melacak kontrol atas aset lapisan pertama (Bitcoin), serta ketergantungan yang kuat terhadap sistem Bitcoin. Standar ini memastikan bahwa kontrol atas Bitcoin tetap ada dalam jaringan yang diperluas ini, sekaligus menegaskan bahwa Bitcoin masih merupakan alat penyelesaian akhir, sehingga tidak akan berdampak negatif pada atribut nilai Bitcoin, dan investor tidak perlu terlalu khawatir.

Meskipun inflasi telah meningkat, pasar masih mencetak rekor tertinggi di tengah dorongan kuat revolusi AI. Saat ini, pasar tidak khawatir tentang kenaikan suku bunga lebih lanjut, tetapi lebih fokus pada kapan penurunan suku bunga pertama akan terjadi. Inflasi tidak menahan kenaikan harga aset. Pengaruh tekanan jual dari suatu dana sedang melemah, dan pasar berharap Bitcoin dapat menembus titik tertinggi historis 69000 dolar AS. Mari kita tunggu dan lihat.