Laporan Mingguan Makro: Pasar Terjebak dalam Permainan Ekspektasi, Pergerakan Masih Membutuhkan Lebih Banyak Dukungan Data
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Minggu ini, suasana pasar berada dalam fase sepi. Indeks S&P 500 saham AS jatuh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, memicu penjualan besar-besaran oleh strategi CTA. Indeks VIX tetap di atas 20, dan rasio Put/Call meningkat, mencerminkan suasana panik di pasar yang cukup berat. Pasar cryptocurrency terstimulasi oleh berita positif yang terbatas, dengan penyusutan preferensi risiko secara keseluruhan yang jelas.
2. Analisis Data Ekonomi
Indeks pesanan baru PMI manufaktur jatuh di bawah garis batas, indeks pekerjaan tidak memenuhi ekspektasi, menunjukkan bahwa manufaktur cenderung berhati-hati karena dampak tarif. PMI non-manufaktur melebihi ekspektasi, menunjukkan bahwa sektor jasa relatif stabil. Proyeksi GDP diturunkan menjadi -2,4%, tetapi terutama terpengaruh oleh ekspor bersih, pengeluaran konsumsi tetap stabil. Data pekerjaan terpisah, tingkat pengangguran sedikit meningkat, pertumbuhan pekerjaan melambat, laju pertumbuhan upah terbatas, perusahaan cenderung memperpanjang jam kerja daripada menciptakan posisi baru.
3. Kebijakan moneter dan likuiditas
Ketua Federal Reserve menyatakan cenderung untuk menunggu sebelum kebijakan tarif menjadi jelas. Mempertahankan target inflasi 2%, peningkatan inflasi jangka pendek tidak akan mendorong kenaikan suku bunga. Menganggap fundamental ekonomi stabil, tetapi perlambatan berkelanjutan dalam lapangan kerja dapat meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga. Likuiditas luas Federal Reserve menunjukkan perbaikan marginal, tetapi sentimen pasar masih lemah. Suku bunga pendanaan jangka pendek menurun, pasar bertaruh pada pemotongan suku bunga di masa depan, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun berbalik naik, dan ekspektasi resesi sedikit mereda.
Dua, Tinjauan Makro Minggu Depan
Pasar masih berada dalam fase permainan ekspektasi, tren belum jelas, dana institusi lebih cenderung untuk menunggu. Sulit untuk membentuk arah yang jelas dalam jangka pendek. Perlu memperhatikan perubahan mikro data ekonomi pada bulan Maret-April, tarif, pemutusan hubungan kerja pemerintah, suku bunga, dan pengaruh lainnya memiliki dampak yang tertunda, konfirmasi tren pasar memerlukan lebih banyak dukungan data.
Jangan terlalu pesimis, ekonomi belum memburuk secara signifikan. Disarankan agar para investor mengelola posisi mereka dengan baik, menjaga keseimbangan antara agresif dan defensif, dan menunggu sinyal tren yang lebih jelas.
Minggu depan perhatikan CPI, PPI, indeks kepercayaan konsumen, dan data kunci lainnya untuk menilai perubahan tren inflasi dan konsumsi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perang harapan makro semakin meningkat, arah pasar masih memerlukan lebih banyak data untuk diverifikasi.
Laporan Mingguan Makro: Pasar Terjebak dalam Permainan Ekspektasi, Pergerakan Masih Membutuhkan Lebih Banyak Dukungan Data
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Tinjauan Pasar
Minggu ini, suasana pasar berada dalam fase sepi. Indeks S&P 500 saham AS jatuh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari, memicu penjualan besar-besaran oleh strategi CTA. Indeks VIX tetap di atas 20, dan rasio Put/Call meningkat, mencerminkan suasana panik di pasar yang cukup berat. Pasar cryptocurrency terstimulasi oleh berita positif yang terbatas, dengan penyusutan preferensi risiko secara keseluruhan yang jelas.
2. Analisis Data Ekonomi
Indeks pesanan baru PMI manufaktur jatuh di bawah garis batas, indeks pekerjaan tidak memenuhi ekspektasi, menunjukkan bahwa manufaktur cenderung berhati-hati karena dampak tarif. PMI non-manufaktur melebihi ekspektasi, menunjukkan bahwa sektor jasa relatif stabil. Proyeksi GDP diturunkan menjadi -2,4%, tetapi terutama terpengaruh oleh ekspor bersih, pengeluaran konsumsi tetap stabil. Data pekerjaan terpisah, tingkat pengangguran sedikit meningkat, pertumbuhan pekerjaan melambat, laju pertumbuhan upah terbatas, perusahaan cenderung memperpanjang jam kerja daripada menciptakan posisi baru.
3. Kebijakan moneter dan likuiditas
Ketua Federal Reserve menyatakan cenderung untuk menunggu sebelum kebijakan tarif menjadi jelas. Mempertahankan target inflasi 2%, peningkatan inflasi jangka pendek tidak akan mendorong kenaikan suku bunga. Menganggap fundamental ekonomi stabil, tetapi perlambatan berkelanjutan dalam lapangan kerja dapat meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga. Likuiditas luas Federal Reserve menunjukkan perbaikan marginal, tetapi sentimen pasar masih lemah. Suku bunga pendanaan jangka pendek menurun, pasar bertaruh pada pemotongan suku bunga di masa depan, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun berbalik naik, dan ekspektasi resesi sedikit mereda.
Dua, Tinjauan Makro Minggu Depan
Pasar masih berada dalam fase permainan ekspektasi, tren belum jelas, dana institusi lebih cenderung untuk menunggu. Sulit untuk membentuk arah yang jelas dalam jangka pendek. Perlu memperhatikan perubahan mikro data ekonomi pada bulan Maret-April, tarif, pemutusan hubungan kerja pemerintah, suku bunga, dan pengaruh lainnya memiliki dampak yang tertunda, konfirmasi tren pasar memerlukan lebih banyak dukungan data.
Jangan terlalu pesimis, ekonomi belum memburuk secara signifikan. Disarankan agar para investor mengelola posisi mereka dengan baik, menjaga keseimbangan antara agresif dan defensif, dan menunggu sinyal tren yang lebih jelas.
Minggu depan perhatikan CPI, PPI, indeks kepercayaan konsumen, dan data kunci lainnya untuk menilai perubahan tren inflasi dan konsumsi.