Analisis Struktur "Sandwich" Stabilcoin: Membangun Ulang Arus Dana Global
Stablecoin sebagai alat praktis yang paling representatif di bidang mata uang digital, menunjukkan potensi blockchain dalam menyediakan infrastruktur dasar yang baru dan efisien untuk sistem pembayaran keuangan tradisional. Dalam setahun terakhir, total kapitalisasi pasar stablecoin telah tumbuh lebih dari 50%, dan saat ini telah melampaui 250 miliar dolar AS, serta diharapkan akan semakin berkembang. Skala ini sudah dapat mendukung perputaran efisien triliunan dolar di seluruh dunia.
Para ahli industri memahami nilai stablecoin: mereka sepenuhnya mencerminkan kemampuan inti blockchain "memindahkan dana dan nilai secara instan", memungkinkan pembangunan ekosistem bisnis yang lengkap di atas rantai. Namun, pembayaran jauh lebih dari sekadar "transfer poin ke poin", skenario tingkat perusahaan yang sebenarnya jauh lebih kompleks daripada sekadar pemindahan dana.
Saat ini, aplikasi stablecoin yang ditujukan untuk perusahaan banyak menggunakan arsitektur "sandwich stablecoin", yaitu mengganti saluran pembayaran tradisional dengan transmisi nilai/uang secara horizontal menggunakan blockchain, sementara kedua ujungnya masih bergantung pada sistem pembayaran keuangan tradisional. Desain ini meskipun membawa perbaikan yang signifikan, namun juga membatasi pemanfaatan penuh dari keuntungan blockchain.
Artikel ini akan membahas bagaimana stablecoin diterapkan dalam pembayaran lintas batas dari perspektif pengalihan dana global:
Menganalisis sistem pembayaran lintas batas global yang ada;
Menganalisis perbaikan spesifik dari arsitektur sandwich stablecoin dalam manajemen dana, pembayaran B2B, dan penyelesaian jaringan kartu;
Membahas bagaimana cara melewati batasan di kedua sisi sandwich stablecoin, untuk sepenuhnya memanfaatkan nilai blockchain.
I. Latar Belakang Pembayaran Stablecoin
Di antara berbagai aplikasi stablecoin, pembayaran B2B adalah yang paling mencolok. Data terbaru menunjukkan, volume pembayaran B2B bulanan meningkat dari 770 juta dolar AS menjadi 3 miliar dolar AS tahun lalu. Stablecoin menyumbang hampir setengah dari volume transaksi di salah satu platform pembayaran, dengan 49% pelanggan secara aktif menggunakan pembayaran stablecoin.
Data internal perusahaan besar lebih mencerminkan ukuran pasar yang tersegmentasi. Menurut laporan, sebuah perusahaan pembayaran besar memproses sekitar 15 miliar USD per tahun, di mana sekitar setengahnya berasal dari pembayaran perusahaan B2B. Perusahaan lain memiliki volume transaksi tahunan sebesar 10 miliar USD, yang diperkirakan mencakup sekitar 20% dari pasar pembayaran lintas batas B2B stablecoin global.
Penggunaan pembayaran global semakin berkembang, terutama karena ketika infrastruktur pembayaran keuangan tradisional menunjukkan usangnya, keuntungan stablecoin berbasis blockchain semakin menonjol. Meskipun sistem tradisional masih dapat memfasilitasi lebih dari 100 triliun dolar pembayaran global setiap tahun, perusahaan dan bank menghadapi masalah kompleksitas dan keterlambatan yang besar.
Dua, Berbagai Model Pembayaran Lintas Negara di Seluruh Dunia
2.1 Infrastruktur perbankan berbasis SWIFT
Transaksi antar bank tradisional multinasional dibagi menjadi dua bagian: "penyelesaian pesan" dan "penyelesaian dana"; suatu sistem pesan bertanggung jawab untuk menyampaikan instruksi transfer, sedangkan aliran dana yang sebenarnya hanya terjadi antara bank yang telah membuka rekening saling.
Hanya jika kedua bank terhubung ke sistem tersebut dan saling bermitra, barulah transfer akhir dapat diselesaikan. Jika tidak ada hubungan kerja sama langsung, maka perlu melibatkan bank perwakilan yang memiliki antarmuka dan posisi yang sesuai untuk menyelesaikan penyelesaian dana.
Seiring bertambahnya jumlah bank perantara yang terlibat, waktu penyelesaian dapat mencapai beberapa hari, biaya meningkat, dan kesulitan dalam pelacakan muncul. Hal ini menyebabkan bahkan pembayaran lintas batas antar negara tetangga dapat memerlukan perutean melalui bank-bank negara maju, yang membawa ketidaknyamanan yang besar.
2.2 Model pool dana lintas batas berbasis PSP
Penyedia jasa transfer dana lintas batas (XBMT) hadir untuk memungkinkan perusahaan melakukan pembayaran global tanpa harus melalui saluran tradisional secara langsung. Intinya adalah model pool dana lintas batas, dengan layanan inti menyediakan pool dana multi-koin untuk memungkinkan pembayaran yang fleksibel antar negara.
XBMT bertanggung jawab untuk mengelola kepatuhan dan hubungan perbankan, perusahaan memperoleh produk perbankan multikoin tunggal, membentuk "lingkaran tertutup". Buku besar internal seperti daging dalam sandwich, sementara rekening penerimaan lokal di berbagai tempat adalah roti.
Meskipun terlihat mengkilap, XBMT tetap dibangun di atas sistem tradisional, melalui manajemen likuiditas yang cermat untuk "menciptakan" pengalaman penyelesaian instan. Namun, kecepatan dan skala desain semacam ini selalu dibatasi oleh likuiditas yang tersedia di negara tertentu untuk XBMT, serta waktu penyelesaian dari jalur penyelesaian yang mendasarinya.
2.3 mode stablecoin
Stablecoin memanfaatkan teknologi blockchain untuk membangun kembali cara operasi bisnis internet. Siklus penyelesaiannya setara dengan waktu blok blockchain, yang memungkinkan percepatan yang melampaui metode tradisional. Yang lebih penting, stablecoin biasanya diterapkan di platform kontrak pintar, memungkinkan sistem inovatif dan alur kerja yang tidak dapat dicapai oleh jalur perbankan tradisional.
Dari sudut pandang makro, pembayaran keuangan yang lebih cepat dan lebih interaktif dapat secara langsung mendorong pertumbuhan PDB global: perusahaan dapat menerima pembayaran lebih cepat, dan dana lebih cepat masuk ke proses hilir, sehingga mengurangi biaya manajemen dan penggunaan modal yang disebabkan oleh penundaan penyelesaian. Ketika siklus penyelesaian dipadatkan dari "hari" menjadi "detik", efek berantai ini akan melanda seluruh ekonomi. Sementara itu, adanya standar yang dapat diverifikasi memungkinkan inovasi keuangan terjadi tanpa izin di seluruh dunia untuk pertama kalinya.
Tiga, aplikasi stablecoin dalam pembayaran global
3.1 Manajemen Keuangan Perusahaan
Dalam model tradisional, perusahaan harus mempersiapkan dana sebelumnya, mempertimbangkan waktu persiapan yang diperlukan untuk pembayaran. Semakin lama penundaan, semakin besar paparan risiko valuta asing, dan kebutuhan modal juga semakin tinggi.
Stablecoin menyederhanakan sistem ini: meskipun kedua ujung masih perlu menyentuh sistem fiat, stablecoin memungkinkan arus dana di tengah berjalan dengan lancar. Seluruh proses dipecah menjadi transfer lokal di dalam negara, blockchain menyelesaikan penyelesaian likuiditas global antara kedua belah pihak.
3.2 pembayaran B2B
Pembayaran B2B seringkali lebih kompleks dan dapat memengaruhi aspek operasional lain dari perusahaan. Stablecoin membawa keuntungan tambahan di bidang ini:
Kedua belah pihak dapat memantau status pembayaran secara real-time
Pembiayaan dapat langsung terkait dengan titik pengiriman yang memiliki ketepatan waktu tinggi.
Setelah risiko berkurang, biaya modal menurun, perputaran menjadi lebih cepat
Seluruh proses dipadatkan dari 3 hari menjadi beberapa detik, dan tidak terpengaruh oleh penutupan pasar, secara signifikan menyederhanakan kebutuhan modal kerja.
3.3 kartu organisasi jaringan penyelesaian
Sebuah jaringan pembayaran besar telah mulai menguji penggunaan stablecoin untuk penyelesaian antara bank pengakuisisi dan bank penerbit, menggantikan proses transfer kawat tradisional. Sistem ini beroperasi di dalam jaringan pembayaran, memberikan manfaat kepada mitra dalam jaringan tersebut.
Keuntungan stablecoin mirip dengan manajemen dana, tetapi milik bank dalam jaringan: dapat mengurangi persyaratan modal yang diperlukan untuk transfer internasional secara tepat waktu, menghindari risiko valuta asing. Selain itu, keterbukaan, verifikasi, dan dapat diprogram dari blockchain telah meletakkan dasar untuk kredit antar bank dalam jaringan.
Empat, Harapan
Saat ini, sebagian besar aplikasi stablecoin masih terjebak dalam struktur "sandwich" itu sendiri. Tujuan akhir dari pembayaran stablecoin adalah sepenuhnya menghilangkan "roti" di kedua ujungnya. Ketika perusahaan dan konsumen mengadopsi stablecoin secara menyeluruh, siklus keuangan dan bisnis yang lengkap dapat diselesaikan di blockchain, tanpa lagi terikat pada jalur tradisional yang tertinggal.
Ketika lembaga keuangan dan perusahaan sepenuhnya menyelesaikan transaksi menggunakan stablecoin, akan ada skala bisnis yang belum pernah terjadi sebelumnya. Karena gesekan global dalam pembangunan, operasional, dan layanan perusahaan berkurang secara signifikan, kurva pertumbuhan PDB global akan lebih mendekati kecepatan konsumsi nyata barang, layanan, dan konten yang dipengaruhi oleh internet.
Oleh karena itu, esensi dari pembayaran finansial (PayFi) adalah: pembayaran stablecoin + finansial on-chain. Jika kita dapat sepenuhnya terbebas dari struktur sandwich, dan membangun lebih banyak layanan finansial on-chain di kedua ujungnya, kecepatan aliran dana/nilai global akan mencapai tingkat baru yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
2
Bagikan
Komentar
0/400
MoneyBurnerSociety
· 10jam yang lalu
stablecoin adalah bom
Lihat AsliBalas0
SchrodingerAirdrop
· 11jam yang lalu
Masih tergantung pada ketatnya kebijakan regulasi.
Struktur sandwich stablecoin: Membentuk paradigma baru aliran dana global
Analisis Struktur "Sandwich" Stabilcoin: Membangun Ulang Arus Dana Global
Stablecoin sebagai alat praktis yang paling representatif di bidang mata uang digital, menunjukkan potensi blockchain dalam menyediakan infrastruktur dasar yang baru dan efisien untuk sistem pembayaran keuangan tradisional. Dalam setahun terakhir, total kapitalisasi pasar stablecoin telah tumbuh lebih dari 50%, dan saat ini telah melampaui 250 miliar dolar AS, serta diharapkan akan semakin berkembang. Skala ini sudah dapat mendukung perputaran efisien triliunan dolar di seluruh dunia.
Para ahli industri memahami nilai stablecoin: mereka sepenuhnya mencerminkan kemampuan inti blockchain "memindahkan dana dan nilai secara instan", memungkinkan pembangunan ekosistem bisnis yang lengkap di atas rantai. Namun, pembayaran jauh lebih dari sekadar "transfer poin ke poin", skenario tingkat perusahaan yang sebenarnya jauh lebih kompleks daripada sekadar pemindahan dana.
Saat ini, aplikasi stablecoin yang ditujukan untuk perusahaan banyak menggunakan arsitektur "sandwich stablecoin", yaitu mengganti saluran pembayaran tradisional dengan transmisi nilai/uang secara horizontal menggunakan blockchain, sementara kedua ujungnya masih bergantung pada sistem pembayaran keuangan tradisional. Desain ini meskipun membawa perbaikan yang signifikan, namun juga membatasi pemanfaatan penuh dari keuntungan blockchain.
Artikel ini akan membahas bagaimana stablecoin diterapkan dalam pembayaran lintas batas dari perspektif pengalihan dana global:
I. Latar Belakang Pembayaran Stablecoin
Di antara berbagai aplikasi stablecoin, pembayaran B2B adalah yang paling mencolok. Data terbaru menunjukkan, volume pembayaran B2B bulanan meningkat dari 770 juta dolar AS menjadi 3 miliar dolar AS tahun lalu. Stablecoin menyumbang hampir setengah dari volume transaksi di salah satu platform pembayaran, dengan 49% pelanggan secara aktif menggunakan pembayaran stablecoin.
Data internal perusahaan besar lebih mencerminkan ukuran pasar yang tersegmentasi. Menurut laporan, sebuah perusahaan pembayaran besar memproses sekitar 15 miliar USD per tahun, di mana sekitar setengahnya berasal dari pembayaran perusahaan B2B. Perusahaan lain memiliki volume transaksi tahunan sebesar 10 miliar USD, yang diperkirakan mencakup sekitar 20% dari pasar pembayaran lintas batas B2B stablecoin global.
Penggunaan pembayaran global semakin berkembang, terutama karena ketika infrastruktur pembayaran keuangan tradisional menunjukkan usangnya, keuntungan stablecoin berbasis blockchain semakin menonjol. Meskipun sistem tradisional masih dapat memfasilitasi lebih dari 100 triliun dolar pembayaran global setiap tahun, perusahaan dan bank menghadapi masalah kompleksitas dan keterlambatan yang besar.
Dua, Berbagai Model Pembayaran Lintas Negara di Seluruh Dunia
2.1 Infrastruktur perbankan berbasis SWIFT
Transaksi antar bank tradisional multinasional dibagi menjadi dua bagian: "penyelesaian pesan" dan "penyelesaian dana"; suatu sistem pesan bertanggung jawab untuk menyampaikan instruksi transfer, sedangkan aliran dana yang sebenarnya hanya terjadi antara bank yang telah membuka rekening saling.
Hanya jika kedua bank terhubung ke sistem tersebut dan saling bermitra, barulah transfer akhir dapat diselesaikan. Jika tidak ada hubungan kerja sama langsung, maka perlu melibatkan bank perwakilan yang memiliki antarmuka dan posisi yang sesuai untuk menyelesaikan penyelesaian dana.
Seiring bertambahnya jumlah bank perantara yang terlibat, waktu penyelesaian dapat mencapai beberapa hari, biaya meningkat, dan kesulitan dalam pelacakan muncul. Hal ini menyebabkan bahkan pembayaran lintas batas antar negara tetangga dapat memerlukan perutean melalui bank-bank negara maju, yang membawa ketidaknyamanan yang besar.
2.2 Model pool dana lintas batas berbasis PSP
Penyedia jasa transfer dana lintas batas (XBMT) hadir untuk memungkinkan perusahaan melakukan pembayaran global tanpa harus melalui saluran tradisional secara langsung. Intinya adalah model pool dana lintas batas, dengan layanan inti menyediakan pool dana multi-koin untuk memungkinkan pembayaran yang fleksibel antar negara.
XBMT bertanggung jawab untuk mengelola kepatuhan dan hubungan perbankan, perusahaan memperoleh produk perbankan multikoin tunggal, membentuk "lingkaran tertutup". Buku besar internal seperti daging dalam sandwich, sementara rekening penerimaan lokal di berbagai tempat adalah roti.
Meskipun terlihat mengkilap, XBMT tetap dibangun di atas sistem tradisional, melalui manajemen likuiditas yang cermat untuk "menciptakan" pengalaman penyelesaian instan. Namun, kecepatan dan skala desain semacam ini selalu dibatasi oleh likuiditas yang tersedia di negara tertentu untuk XBMT, serta waktu penyelesaian dari jalur penyelesaian yang mendasarinya.
2.3 mode stablecoin
Stablecoin memanfaatkan teknologi blockchain untuk membangun kembali cara operasi bisnis internet. Siklus penyelesaiannya setara dengan waktu blok blockchain, yang memungkinkan percepatan yang melampaui metode tradisional. Yang lebih penting, stablecoin biasanya diterapkan di platform kontrak pintar, memungkinkan sistem inovatif dan alur kerja yang tidak dapat dicapai oleh jalur perbankan tradisional.
Dari sudut pandang makro, pembayaran keuangan yang lebih cepat dan lebih interaktif dapat secara langsung mendorong pertumbuhan PDB global: perusahaan dapat menerima pembayaran lebih cepat, dan dana lebih cepat masuk ke proses hilir, sehingga mengurangi biaya manajemen dan penggunaan modal yang disebabkan oleh penundaan penyelesaian. Ketika siklus penyelesaian dipadatkan dari "hari" menjadi "detik", efek berantai ini akan melanda seluruh ekonomi. Sementara itu, adanya standar yang dapat diverifikasi memungkinkan inovasi keuangan terjadi tanpa izin di seluruh dunia untuk pertama kalinya.
Tiga, aplikasi stablecoin dalam pembayaran global
3.1 Manajemen Keuangan Perusahaan
Dalam model tradisional, perusahaan harus mempersiapkan dana sebelumnya, mempertimbangkan waktu persiapan yang diperlukan untuk pembayaran. Semakin lama penundaan, semakin besar paparan risiko valuta asing, dan kebutuhan modal juga semakin tinggi.
Stablecoin menyederhanakan sistem ini: meskipun kedua ujung masih perlu menyentuh sistem fiat, stablecoin memungkinkan arus dana di tengah berjalan dengan lancar. Seluruh proses dipecah menjadi transfer lokal di dalam negara, blockchain menyelesaikan penyelesaian likuiditas global antara kedua belah pihak.
3.2 pembayaran B2B
Pembayaran B2B seringkali lebih kompleks dan dapat memengaruhi aspek operasional lain dari perusahaan. Stablecoin membawa keuntungan tambahan di bidang ini:
Seluruh proses dipadatkan dari 3 hari menjadi beberapa detik, dan tidak terpengaruh oleh penutupan pasar, secara signifikan menyederhanakan kebutuhan modal kerja.
3.3 kartu organisasi jaringan penyelesaian
Sebuah jaringan pembayaran besar telah mulai menguji penggunaan stablecoin untuk penyelesaian antara bank pengakuisisi dan bank penerbit, menggantikan proses transfer kawat tradisional. Sistem ini beroperasi di dalam jaringan pembayaran, memberikan manfaat kepada mitra dalam jaringan tersebut.
Keuntungan stablecoin mirip dengan manajemen dana, tetapi milik bank dalam jaringan: dapat mengurangi persyaratan modal yang diperlukan untuk transfer internasional secara tepat waktu, menghindari risiko valuta asing. Selain itu, keterbukaan, verifikasi, dan dapat diprogram dari blockchain telah meletakkan dasar untuk kredit antar bank dalam jaringan.
Empat, Harapan
Saat ini, sebagian besar aplikasi stablecoin masih terjebak dalam struktur "sandwich" itu sendiri. Tujuan akhir dari pembayaran stablecoin adalah sepenuhnya menghilangkan "roti" di kedua ujungnya. Ketika perusahaan dan konsumen mengadopsi stablecoin secara menyeluruh, siklus keuangan dan bisnis yang lengkap dapat diselesaikan di blockchain, tanpa lagi terikat pada jalur tradisional yang tertinggal.
Ketika lembaga keuangan dan perusahaan sepenuhnya menyelesaikan transaksi menggunakan stablecoin, akan ada skala bisnis yang belum pernah terjadi sebelumnya. Karena gesekan global dalam pembangunan, operasional, dan layanan perusahaan berkurang secara signifikan, kurva pertumbuhan PDB global akan lebih mendekati kecepatan konsumsi nyata barang, layanan, dan konten yang dipengaruhi oleh internet.
Oleh karena itu, esensi dari pembayaran finansial (PayFi) adalah: pembayaran stablecoin + finansial on-chain. Jika kita dapat sepenuhnya terbebas dari struktur sandwich, dan membangun lebih banyak layanan finansial on-chain di kedua ujungnya, kecepatan aliran dana/nilai global akan mencapai tingkat baru yang belum pernah terjadi sebelumnya.