Bagaimana perang mempengaruhi Bitcoin? Analisis kedalaman jejak harga lima tahun

Pada dini hari 13 Juni 2025, Israel melancarkan serangan ke beberapa kota, pangkalan militer, dan fasilitas nuklir di Iran. Baru-baru ini, bursa kripto terbesar di Iran mengalami serangan peretas, mengakibatkan kerugian stabil koin senilai puluhan juta dolar. Bitcoin mengalami volatilitas dalam konflik ini, sempat mendekati 110 ribu dolar sebelum kembali turun. Dari beberapa konflik perang besar yang terjadi antara tahun 2020 hingga 2025, kita dapat mengamati reaksi sensitif harga Bitcoin terhadap peristiwa geopolitik. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam dampak konflik perang utama dalam lima tahun terakhir terhadap tren harga Bitcoin, serta trajektori pemulihan pasar kripto setelah perang sebelumnya berakhir.

Saat Penentu Konflik Rusia-Ukraina

Guncangan pasar di awal perang

Konflik Rusia-Ukraina meletus secara penuh pada 24 Februari 2022, di mana banyak pihak berspekulasi bahwa dana Rusia akan mengalir ke koin kripto, harga Bitcoin melonjak 20%, dan sempat menembus 45.000 dolar AS. Sementara itu, ada desas-desus bahwa oligarki Rusia berusaha memindahkan aset yang dibekukan melalui Bitcoin, yang tampaknya mengkonfirmasi "nilai krisis" dari koin kripto.

Namun dalam jangka panjang, ketika perang mendorong harga gas alam Eropa ke puncak sejarah, Federal Reserve terpaksa memulai kenaikan suku bunga paling agresif dalam empat dekade, Bitcoin mengalami penurunan besar sebesar 65% pada tahun 2022. Meskipun penurunan ini tidak sepenuhnya dapat disebabkan oleh perang, ketidakpastian geopolitik tentu saja memperburuk suasana pesimis di pasar.

Perlu dicatat bahwa keberlangsungan perang justru memberikan dukungan narasi baru untuk Bitcoin. Pemerintah Ukraina telah mengumpulkan sejumlah besar sumbangan melalui cryptocurrency, yang menyoroti nilai unik dari mata uang digital dalam situasi di mana sistem keuangan tradisional terbatas. Sementara itu, menghadapi sanksi Barat, Rusia juga dalam tingkat tertentu beralih ke cryptocurrency sebagai alat untuk menghindari sanksi, yang semakin memperkuat posisi Bitcoin sebagai alat keuangan alternatif.

Perlu dicatat bahwa pada tahun 2014, Bitcoin terjebak dalam pasar beruang yang berkepanjangan setelah invasi Rusia ke Ukraina. Namun, pada tahun 2022, Bitcoin telah berkembang menjadi kategori aset yang lebih besar, lebih kuat, dan lebih diterima oleh investor institusi.

Uji Pasar Perang Israel

Dampak Jangka Pendek dan Pemulihan Cepat

Pada 7 Oktober 2023, konflik Israel-Gaza meletus. Pada 11 Oktober, Bitcoin jatuh di bawah 27000 USD, mencetak level terendah baru sejak September, di mana para trader umumnya mengaitkan ini dengan dampak negatif konflik Timur Tengah terhadap sentimen investor. Selama konflik Gaza 2023, volume transfer USDT meningkat 440% dibandingkan minggu sebelumnya, stablecoin menjadi infrastruktur baru.

Sejak konflik Israel-Hamas dimulai, harga aset digital tidak mengalami fluktuasi yang signifikan. Stabilitas relatif ini mencerminkan penurunan sensitivitas pasar cryptocurrency terhadap peristiwa geopolitis.

Konflik Iran-Israel

Pada tanggal serangan rudal selama konflik Iran-Israel pada April 2024, volatilitas Bitcoin hanya ±3%, kurang dari 1/3 saat perang Rusia-Ukraina pada 2022. Sebuah ETF mencatat aliran bersih harian sebesar $420 juta, membentuk bantalan volatilitas. Proporsi volume perdagangan harian ETF spot mencapai 55%, dan emosi perang tereduksi oleh aliran pesanan institusi.

Data menunjukkan bahwa bahkan di tengah peristiwa geopolitik besar seperti serangan udara Israel terhadap Iran, pasar Bitcoin tidak menunjukkan pola kepanikan. Meskipun Bitcoin turun 4,5% menjadi 104343 dolar dalam 24 jam pertama setelah perang dimulai pada Juni 2025, dan Ethereum turun 8,2% menjadi 2552 dolar, penurunan ini masih terbilang terkendali mengingat tingkat keparahan peristiwa tersebut, menunjukkan ketahanan yang kuat.

Namun, berdasarkan risiko geopolitik (GPR) indeks, kami menemukan bahwa saat ini, indeks menunjukkan tren naik, sekitar 158. Sebelumnya, titik waktu yang melebihi 150 adalah pada awal 2024. Indeks ini dibangun oleh Dario Caldara dan Matteo Iacoviello. Indeks risiko geopolitik (GPR) mencapai puncaknya sebelum dan sesudah dua perang dunia, pada awal Perang Korea, selama Krisis Rudal Kuba, dan setelah peristiwa "9·11". Semakin tinggi risiko geopolitik, semakin rendah investasi, harga saham, dan tingkat pekerjaan. Semakin tinggi risiko geopolitik, semakin besar kemungkinan terjadinya bencana ekonomi, dan semakin besar risiko penurunan ekonomi global.

Jendela Terbaik untuk Mengamati Logika Modal

Momen penandatanganan perjanjian gencatan senjata sering kali menjadi jendela terbaik untuk mengamati logika kapital. Perang Nagorno-Karabakh berakhir pada November 2020, Bitcoin hampir dua kali lipat dalam 30 hari berikutnya. Perselisihan teritorial antara negara kecil Kaukasus ini meledakkan pasar kripto karena inti dari perang tidak mengubah nada pelonggaran global, dengan rencana pembelian obligasi sebesar 120 miliar dolar AS per bulan oleh Federal Reserve terus menyuplai aset berisiko. Sebaliknya, pada Maret 2022, negosiasi Rusia-Ukraina, harapan gencatan senjata yang singkat dihancurkan oleh pengumuman kenaikan suku bunga Fed sebesar 50 basis poin, dan Bitcoin turun 12%.

Pada hari gencatan senjata sementara antara Palestina dan Israel pada November 2023, pasar derivatif kripto mengalami likuidasi sebesar 210 juta dolar. Premi nilai tukar BTC terhadap pound Mesir di bursa OTC turun dari 8,2% menjadi 2,1%, permintaan di daerah konflik perlahan-lahan berkurang. Narasi perang dengan cepat tertutupi oleh persetujuan ETF, siklus pengurangan setengah, dan narasi asli lainnya. Pada 15 Januari 2025, Israel dan Hamas setuju untuk mencapai proposal gencatan senjata dan pertukaran tawanan perang. Setelah itu, Bitcoin naik tajam, sekali lagi menembus 100 ribu dolar sebelum turun. Kinerja pasar selama konflik Timur Tengah mendorong orang untuk meninjau kembali sifat aset aman Bitcoin ------ Bitcoin dan Ethereum masih belum dapat dianggap sebagai aset lindung nilai yang aman di pasar emas.

Masuk ke Era Institusi

Nilai perang aset digital tidak hilang, melainkan sedang dibangun kembali dalam konteks tertentu. Pemerintah Ukraina menerima sumbangan kripto sebesar 127 juta USD, yang merupakan 6,5% dari bantuan internasional awalnya; jaringan bawah tanah Gaza mempertahankan jaringan komunikasi melalui mesin penambangan Bitcoin; pedagang minyak Iran menggunakan mixer koin untuk menembus sanksi... Aplikasi nyata di daerah pinggiran ini sedang membentuk ekosistem jalur gelap yang sejalan dengan Wall Street. Ketika pasar mainstream memperhatikan aliran dana ETF, permintaan terhadap cryptocurrency di daerah konflik menjadi indikator baru untuk mengamati aset digital.

Saat ini pasar kripto telah membentuk mekanisme respons perang yang jelas: harga minyak mentah memicu alarm inflasi, indeks ketakutan VIX, dan kontrak terbuka lainnya. Data menunjukkan bahwa kurang dari 5% dari dana lindung nilai yang dilepaskan oleh konflik geopolitik akhirnya masuk ke bidang kripto, angka ini mungkin akan menyusut lebih lanjut di era ETF.

Titik balik yang sebenarnya terletak pada kebijakan moneter. Ketika jalur pemangkasan suku bunga Federal Reserve dibuka, perjanjian gencatan senjata akan menjadi akselerator aliran modal. Pada 18 Juni 2025, harga futures suku bunga AS mencerminkan probabilitas pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada bulan September sebesar 71%, sebelum pernyataan dikeluarkan sebesar 60%, probabilitas pemangkasan suku bunga September meningkat sedikit. Namun, jika perang memicu gangguan rantai pasokan energi, bahkan jika konflik mereda, bayangan stagnasi akan tetap membebani pasar kripto. Memperhatikan suku bunga Federal Reserve tetap menjadi hal yang paling penting.

Pola Pemulihan Pasar Kripto Pasca Perang

Dari konflik yang telah berakhir, biasanya akhir perang akan membawa pemulihan kepercayaan pasar secara bertahap. Untuk pasar Bitcoin, kemajuan dalam proses perdamaian biasanya akan mengurangi premi risiko geopolitik, membuat investor lebih bersedia untuk mengambil risiko. Kenaikan preferensi risiko ini sering kali menguntungkan kinerja harga aset berisiko seperti Bitcoin.

Jika Bitcoin menunjukkan kemampuan anti-risiko yang baik selama periode perang, investor institusi mungkin akan meningkatkan bobotnya dalam portofolio mereka. Sebaliknya, jika kinerjanya buruk, mereka mungkin menghadapi tekanan arus keluar dana. Dari kinerja terkini, stabilitas relatif Bitcoin dalam krisis geopolitik dapat meningkatkan posisinya di mata investor institusi.

Kesimpulan

Melihat ke depan, dengan kemajuan teknologi yang terus menerus dan perbaikan kerangka regulasi, cryptocurrency seperti Bitcoin diperkirakan akan memainkan peran yang semakin penting dalam sistem keuangan global. Meskipun dalam jangka pendek masih mungkin menghadapi berbagai tantangan dan volatilitas, posisinya sebagai alat keuangan penting di era digital telah mulai ditegakkan.

Di era yang penuh ketidakpastian ini, aset digital seperti Bitcoin sedang mendefinisikan kembali pemahaman kita tentang mata uang, penyimpanan nilai, dan sistem keuangan. Meskipun jalannya mungkin penuh tantangan, makna sejarah dan nilai potensial dari perubahan ini tidak dapat diabaikan.