Analisis Pendapatan Stablecoin Pasar Kripto

Belakangan ini, pasar kripto menunjukkan kinerja yang datar, dan hasil yang konservatif serta stabil kembali menjadi permintaan pasar. Artikel ini akan menganalisis kategori dan pola hasil dari stablecoin yang saat ini populer.

Kategori Utama Stablecoin

• USDT: memiliki berbagai skenario aplikasi, pengguna mengharapkan "besar dan tidak jatuh"
• Kepatuhan 1:1 mengikat stablecoin: diwakili oleh USDC
• Stablecoin overcollateralization: terutama menggunakan DAI dan USDS
• Stablecoin aset sintetik: diwakili oleh USDe
• Proyek RWA obligasi AS stablecoin: diwakili oleh USD0 dan USDY
• Stablecoin algoritma: Terra hampir terbukti salah setelah kejatuhannya
• Non-dolar stablecoin: dampak yang sangat kecil, hanya ada dalam skenario pembayaran

Model Pendapatan Utama Stablecoin

1. pinjaman stablecoin

• Platform Cefi: Investasi harian di bursa terkemuka
• Protokol Defi: Aave, Sky Protocol, dll.
• Pinjaman suku bunga tetap: seperti Pendle
• Model inovatif seperti lapisan suku bunga dan pinjaman dengan leverage

Peminjaman adalah model pendapatan stablecoin yang paling utama, dan sumber pendapatan berasal dari bunga yang dibayarkan oleh peminjam.

2. penambangan likuiditas

Dengan Curve sebagai perwakilan, pendapatan berasal dari biaya transaksi dan hadiah koin. Keamanannya tinggi tetapi pendapatannya relatif rendah (0-2%).

3. Arbitrase netral pasar

Utama termasuk:

• arbitrase tarif dana
• Arbitrase spot dan futures
• Arbitrase antar bursa

Ethena membawa arbitrase suku bunga ke dalam blockchain, pengguna biasa dapat berpartisipasi.

4. Proyek RWA Obligasi AS

Seperti USDY dari Ondo dan USD0 dari Usual, hasil stabil sekitar 4%. USD0++ dari Usual menyediakan solusi likuiditas.

5. produk terstruktur opsi

Utamanya adalah strategi "menjual opsi untuk mendapatkan premi", cocok untuk kondisi pasar yang berfluktuasi. Strategi Shark Fin yang diluncurkan oleh OKX dan lainnya menyediakan perlindungan modal.

6. Tokenisasi Pendapatan

Protokol Pendle membagi aset hasil menjadi PT dan YT, menawarkan berbagai strategi seperti pendapatan tetap, spekulasi hasil, dan lainnya.

7. Produk hasil koin stabil yang terintegrasi

Seperti kolam USD Netral Pasar Ether.Fi, menawarkan berbagai kombinasi produk hasil stablecoin.

8. Pledge stablecoin

Jika jaringan AO menerima staking DAI untuk mendapatkan hadiah koin AO.

Memahami sumber pendapatan stablecoin dan mengaturnya dengan bijak, dapat menghadapi risiko pasar dengan dasar yang stabil.