Risiko Pembekuan Stablecoin Terpusat: Studi Kasus dari Sebuah Grup Keuangan Besar

Sebuah perusahaan menerbitkan stablecoin terpusat yang terikat pada nilai dolar AS melalui kontrak pintar di jaringan blockchain. Stablecoin ini memiliki karakteristik transfer anonim dan penggunaan tanpa izin, sambil memberikan kekuasaan penjadwalan yang kuat kepada penerbit. Penerbit dapat mencetak atau menghancurkan koin di alamat tertentu, bahkan membatasi hak operasional beberapa alamat, yang di industri dikenal sebagai "pembekuan".

Tindakan pembekuan semacam ini biasanya dipicu oleh permintaan penegakan hukum pemerintah atau kecelakaan keamanan yang signifikan, bertujuan untuk menghentikan aktivitas ilegal dan melindungi aset yang terkena dampak. Seiring dengan semakin luasnya penggunaan stablecoin ini dalam sistem keuangan, jumlah kejadian yang melibatkan kejahatan juga meningkat, sehingga tindakan pembekuan menjadi semakin umum. Hal ini berdampak negatif pada banyak perusahaan Web3 yang beroperasi dengan baik tetapi secara tidak sengaja menerima dana berisiko, bahkan membawa risiko hukum.

Artikel ini akan menganalisis kasus di mana sebuah kelompok keuangan di Asia Tenggara membekukan hampir 3000 juta dolar AS stablecoin.

Gambaran Umum Bisnis Grup

Grup keuangan ini berlokasi di Asia Tenggara, dengan bisnis yang mencakup dompet cryptocurrency, pembayaran, jaminan perdagangan, asuransi, dan bursa. Bisnis pembayaran dan jaminan intinya banyak menggunakan stablecoin tersebut. Menurut data dari platform pemantauan risiko tertentu, jumlah alamat resmi dan pengguna grup ini melebihi 180.000, menjadikannya perusahaan crypto terbesar di daerah tersebut, dengan pengaruh yang menjangkau Asia Tenggara hingga Asia Timur.

Dari Juni 2022 hingga Juni 2024, skala dana bulanan alamat bisnis yang diketahui oleh grup tersebut terus meningkat, dari minimum 1,03 miliar dolar AS hingga maksimum 8,39 miliar dolar AS, dengan total skala dana mencapai 102,397 miliar dolar AS selama dua tahun. Pada saat yang sama, alamat bisnis terkait grup memiliki cadangan yang besar, dengan saldo rata-rata harian mencapai 35,68 juta dolar AS.

Karena Asia Tenggara adalah kawasan dengan aktivitas ilegal mata uang kripto yang tinggi, alamat bisnis kelompok tersebut terpengaruh hingga tingkat tertentu. Sebagai contoh, untuk salah satu alamat bisnis inti mereka, dari Juli 2023 hingga Juni 2024, total arus masuk alamat tersebut mencapai 2,158,000,000 USD, yang mencakup berbagai jenis dana berisiko tinggi, seperti perjudian online, transaksi di sektor gelap dan abu-abu, pencucian uang, dan penipuan.

Analisis Peristiwa Pembekuan

Pada 13 Juli 2024, salah satu alamat jaringan Tron milik grup tersebut dibatasi, dan 29,62 juta dolar AS stablecoin dibekukan dan tidak dapat dipindahkan. Investigasi menunjukkan bahwa alamat ini dibuat hanya dalam 5 hari dan mencapai volume transaksi sebesar 1 miliar dolar AS, menerima sejumlah besar setoran pengguna dan dana dari alamat resmi lainnya.

Kemudian, analis on-chain menunjukkan bahwa sebagian aset dari insiden pencurian di salah satu bursa Jepang sebelumnya telah masuk ke dalam sistem pembayaran kelompok tersebut melalui pertukaran lintas rantai. Dana yang dicuri telah melalui beberapa operasi pertukaran dan lintas rantai, akhirnya sekitar 14 juta dolar AS mengalir ke alamat yang dibekukan.

Perlu dicatat bahwa, selain kejadian bursa Jepang, sebagian dana dari kasus pencurian bursa lainnya juga terkait dengan kelompok tersebut. Pada awal Juni 2024, setidaknya 1.050.000 USD dana yang terlibat mengalir ke beberapa alamat bisnis resmi kelompok tersebut.

Saat ini tidak ada bukti langsung yang menunjukkan bahwa pembekuan ini terkait dengan dua kejadian keamanan tersebut, tetapi mengingat alamat grup lainnya tidak terpengaruh, ini setidaknya menunjukkan bahwa tindakan pembekuan tidak ditujukan kepada grup itu sendiri.

Analisis Aliran Dana

Sebesar 29,63 juta dolar AS yang dibekukan sekitar 75% dari cadangan grup, memberikan tekanan tertentu pada bisnis penarikan. Analisis menunjukkan bahwa 2,5 jam setelah pembekuan, grup telah mengaktifkan alamat bisnis baru untuk menangani kebutuhan setoran dan penarikan pengguna. Hingga 16 Juli, volume transaksi di alamat baru telah mencapai 733 juta dolar AS.

Melakukan statistik terhadap kondisi penerimaan dan pengeluaran alamat baru, tidak ditemukan fenomena abnormalitas dana yang jelas, dan alamat tersebut masih mempertahankan saldo sebesar 12,88 juta dolar AS. Analisis lebih lanjut terhadap pihak lawan dalam transaksi menunjukkan bahwa di antara sepuluh alamat dengan jumlah dana masuk tertinggi, dua di antaranya ditandai sebagai alamat bisnis jaminan grup, yang mencakup 23,64% dari total dana masuk; di antara sepuluh alamat dengan jumlah dana keluar tertinggi, tiga di antaranya ditandai sebagai alamat bisnis jaminan, yang mencakup 7,76% dari total dana keluar.

Ini menunjukkan bahwa setelah peristiwa pembekuan, grup tersebut mengalami keluaran dana yang cukup besar, tetapi pihak resmi segera menambah cadangan dari alamat bisnis lainnya, sehingga dapat memenuhi permintaan penarikan pengguna.