Saham Konsep Blockchain: Tempat Tinggi Likuiditas Baru di Luar Dunia Kripto
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar koin sedang bergerak dari lingkaran kecil menuju sistem keuangan mainstream. Setelah Trump terpilih sebagai presiden, sikap yang lebih ramah terhadap industri koin diambil, termasuk membangun cadangan Bitcoin nasional dan mendorong Amerika untuk memperluas aktivitas penambangan Bitcoin, langkah-langkah ini meningkatkan kepercayaan pasar. Beberapa hari kemudian, pasar modal mengalami penyebaran umum, banyak saham konsep Blockchain mengalami kenaikan.
Saat ini, semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar dari teknologi Blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum yang kuat dan mendapatkan perhatian serta investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan peluncuran ETF terkait cryptocurrency oleh Amerika Serikat yang membawa keuntungan regulasi, menunjukkan bahwa cryptocurrency tidak lagi terbatas pada pasar mata uang digital yang tertutup, tetapi telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot tertentu telah mencapai 17,243 juta USD, dan sejak awal tahun hampir selalu berada dalam keadaan aliran masuk bersih. Ukuran aset yang dikelola oleh ETF utama lainnya adalah 13,659 juta USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar cryptocurrency saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC )
Bitcoin sebagai aset inti dari seluruh pasar kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, mencakup lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency. Ini bukan hanya alat penyimpanan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan dunia koin asli, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan terbatas, dijuluki sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan yang saling terhubung antara aset tradisional dan aset di blockchain asli.
Aset di blockchain asli
Termasuk token blockchain publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi blockchain, dan lain-lain. Bidang ini memiliki berbagai jenis, dengan volatilitas tinggi, kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar, jauh lebih rendah dari ekspektasi pertumbuhan tinggi di pasar.
Kombinasi aset tradisional dan teknologi kripto
Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di rantai (RWA), serta proyek-proyek baru seperti aset sekuritisasi berbasis Blockchain. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi dengan semakin populernya teknologi Blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan Likuiditas, ini juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan. Bagian ini akan mendorong transformasi keuangan tradisional menuju arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional sangat diperhatikan?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi cryptocurrency di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Beberapa raksasa keuangan meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin mengonfirmasi hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga sedang berkembang pesat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Milik Negara Jerman menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis menerbitkan obligasi korporasi, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur baru mereka di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi kripto ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama aliran dana, dan memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, terus menarik likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di atas rantai. Di balik tren ini, tercermin perhatian pasar terhadap stabilitas dan aplikasi praktis. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto tidak hanya merupakan peningkatan dari koin digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar dalam integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Saat ini, saham konsep Blockchain dapat dibagi menjadi beberapa kategori berikut:
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset:
Mengenai saham Blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh suatu perusahaan pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang dan perusahaan yang terdaftar di Hong Kong juga bergabung, jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat. Suatu perusahaan Jepang mengumumkan pengenalan indikator kinerja utama yang ditetapkan oleh suatu perusahaan "Bitcoin Yield"(BTC Yield), dengan BTC Yield kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ( per 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi beberapa perusahaan adalah dengan memperkenalkan "pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru bagi investor dalam menilai nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, pengembalian investasi Bitcoin perusahaan tersebut telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan perusahaan berhasil meningkatkan posisi kepemilikan sambil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun perusahaan tertentu telah mencapai hasil signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan tersebut tetap menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh perusahaan saat ini adalah 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana beberapa obligasi juga disertai pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun drastis, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat yang berargumen bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin anjlok, tidak mungkin memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin-nya. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan proporsi utang yang relatif kecil dalam struktur modalnya, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor memiliki pandangan positif terhadap strategi investasi Bitcoin yang tegas perusahaan ini, percaya bahwa ini akan memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio utang yang tinggi dan risiko pasar yang potensial. Karena pasar cryptocurrency sangat berfluktuasi, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai bersih aset, apakah keadaan ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、Microstrategy(MSTR)
Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah total model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung teguh cryptocurrency.
Sejak 2020, perusahaan terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, penerbitan obligasi, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober dan 10 November 2023, di mana perusahaan membeli 27.200 koin Bitcoin dengan harga rata-rata 74.463 dolar. Harga rata-rata kepemilikan koin Bitcoin ini adalah 39.266 dolar, sedangkan harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar, dengan keuntungan di atas kertas perusahaan mendekati 2,5 kali.
Meskipun investasi Bitcoin perusahaan mengalami kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS selama pasar beruang 2022, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, kenaikan kuat Bitcoin telah mendorong kenaikan signifikan harga saham perusahaan, dengan tingkat pengembalian investasi tahun ini mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis perusahaan saat ini dapat dilihat sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", yang membiayai pembelian Bitcoin dengan menerbitkan obligasi. Meskipun model ini menawarkan pengembalian tinggi, ini juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, sementara dengan harga Bitcoin saat ini mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah dan permintaan pasar obligasi yang kuat, faktor-faktor ini lebih lanjut meningkatkan stabilitas keuangan perusahaan.
Bagi investor, perusahaan ini dapat dianggap sebagai alat investasi terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin yang terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang cukup besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan ini masih layak untuk diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, sehingga total kepemilikan mereka meningkat menjadi 1.058 koin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasi, yang menunjukkan bahwa perusahaan berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadikannya sebagai perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekadar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga 2024, perusahaan mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan Semler perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar Semler saat ini hanya sebesar 345 juta dolar, jauh di bawah beberapa perusahaan, strateginya yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang sebagai "MicroStrategy versi mini" oleh para investor.
3. Interaksi Boya
Boya Interaktif adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang permainan, merupakan pengembang dan operator terkemuka dalam industri permainan kartu di Tiongkok, yang mulai mencoba pasar kripto pada paruh kedua tahun lalu, bertujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi dalam berbagai proyek ekosistem Web3, dan menjalin kerjasama strategis dengan suatu lembaga dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Pembelian dan pemegangan mata uang kripto adalah langkah penting bagi kelompok ini dalam mengembangkan dan merencanakan bisnis Web3, juga merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset kelompok ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interaktif memegang 2,641 Bitcoin dan 15,445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 42,578 juta USD.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
3
Bagikan
Komentar
0/400
ChainWallflower
· 20jam yang lalu
baru saja menyebutkan Harga Dasar
Lihat AsliBalas0
Ser_Liquidated
· 20jam yang lalu
BTC To da moon saham konsep mengikuti
Lihat AsliBalas0
gas_fee_trauma
· 20jam yang lalu
Ada orang lain yang ingin masuk untuk dianggap bodoh.
Saham konsep Blockchain muncul: peluang baru dari kedalaman integrasi Aset Kripto dan TradFi
Saham Konsep Blockchain: Tempat Tinggi Likuiditas Baru di Luar Dunia Kripto
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar koin sedang bergerak dari lingkaran kecil menuju sistem keuangan mainstream. Setelah Trump terpilih sebagai presiden, sikap yang lebih ramah terhadap industri koin diambil, termasuk membangun cadangan Bitcoin nasional dan mendorong Amerika untuk memperluas aktivitas penambangan Bitcoin, langkah-langkah ini meningkatkan kepercayaan pasar. Beberapa hari kemudian, pasar modal mengalami penyebaran umum, banyak saham konsep Blockchain mengalami kenaikan.
Saat ini, semakin banyak perusahaan publik yang menyadari potensi besar dari teknologi Blockchain dan memasukkannya ke dalam strategi perusahaan. Banyak perusahaan saham konsep Blockchain menunjukkan momentum yang kuat dan mendapatkan perhatian serta investasi yang signifikan di pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan penciptaan nilai dengan memperkenalkan teknologi Blockchain, secara bertahap menjadi pemain penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan peluncuran ETF terkait cryptocurrency oleh Amerika Serikat yang membawa keuntungan regulasi, menunjukkan bahwa cryptocurrency tidak lagi terbatas pada pasar mata uang digital yang tertutup, tetapi telah terintegrasi secara mendalam dengan pasar modal tradisional. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot tertentu telah mencapai 17,243 juta USD, dan sejak awal tahun hampir selalu berada dalam keadaan aliran masuk bersih. Ukuran aset yang dikelola oleh ETF utama lainnya adalah 13,659 juta USD, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kategori aset baru ini.
Total nilai pasar cryptocurrency saat ini sekitar 3,2 triliun dolar AS, dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ) Bitcoin sebagai aset inti dari seluruh pasar kripto, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,9 triliun dolar AS, mencakup lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar cryptocurrency. Ini bukan hanya alat penyimpanan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan dunia koin asli, tetapi juga menjadi pilihan utama bagi investor institusi karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan terbatas, dijuluki sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai pusat dalam pasar kripto, menstabilkan pasar sekaligus menyediakan jembatan yang saling terhubung antara aset tradisional dan aset di blockchain asli.
Aset di blockchain asli Termasuk token blockchain publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi blockchain, dan lain-lain. Bidang ini memiliki berbagai jenis, dengan volatilitas tinggi, kinerja pasar dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, nilai pasar sekitar 1,4 triliun dolar, jauh lebih rendah dari ekspektasi pertumbuhan tinggi di pasar.
Kombinasi aset tradisional dan teknologi kripto Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata di rantai (RWA), serta proyek-proyek baru seperti aset sekuritisasi berbasis Blockchain. Saat ini, nilai pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi dengan semakin populernya teknologi Blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan Likuiditas, ini juga merupakan salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar kripto di masa depan. Bagian ini akan mendorong transformasi keuangan tradisional menuju arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa ruang pertumbuhan aset tradisional sangat diperhatikan?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin telah mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi cryptocurrency di bidang keuangan tradisional semakin diperkuat. Beberapa raksasa keuangan meluncurkan produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, memberikan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin mengonfirmasi hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga sedang berkembang pesat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Milik Negara Jerman menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis menerbitkan obligasi korporasi, memanfaatkan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur baru mereka di India, yang juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi kripto ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, menggunakan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama aliran dana, dan memanfaatkan perusahaan yang terdaftar sebagai platform penampung, terus menarik likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan Blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di atas rantai. Di balik tren ini, tercermin perhatian pasar terhadap stabilitas dan aplikasi praktis. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui sudut pandang ini, dapat ditemukan bahwa perkembangan masa depan pasar kripto tidak hanya merupakan peningkatan dari koin digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar dalam integrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep Blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Saat ini, saham konsep Blockchain dapat dibagi menjadi beberapa kategori berikut:
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset:
Mengenai saham Blockchain konsep alokasi aset, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh suatu perusahaan pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang dan perusahaan yang terdaftar di Hong Kong juga bergabung, jumlah akuisisi Bitcoin terus meningkat. Suatu perusahaan Jepang mengumumkan pengenalan indikator kinerja utama yang ditetapkan oleh suatu perusahaan "Bitcoin Yield"(BTC Yield), dengan BTC Yield kuartal ketiga sebesar 41,7%, dan kuartal keempat ( per 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi beberapa perusahaan adalah dengan memperkenalkan "pengembalian Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru bagi investor dalam menilai nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, pengembalian investasi Bitcoin perusahaan tersebut telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan perusahaan berhasil meningkatkan posisi kepemilikan sambil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun perusahaan tertentu telah mencapai hasil signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utang perusahaan tersebut tetap menarik perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh perusahaan saat ini adalah 4,25 miliar dolar AS. Selama periode ini, perusahaan telah membiayai melalui beberapa putaran penerbitan obligasi konversi, di mana beberapa obligasi juga disertai pembayaran bunga. Analis pasar khawatir bahwa jika harga Bitcoin turun drastis, perusahaan mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang. Namun, ada juga pendapat yang berargumen bahwa, karena perusahaan bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisional yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin anjlok, tidak mungkin memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin-nya. Selain itu, nilai pasar saham perusahaan saat ini mencapai 43 miliar dolar AS, dengan proporsi utang yang relatif kecil dalam struktur modalnya, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor memiliki pandangan positif terhadap strategi investasi Bitcoin yang tegas perusahaan ini, percaya bahwa ini akan memberikan imbal hasil yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang khawatir tentang rasio utang yang tinggi dan risiko pasar yang potensial. Karena pasar cryptocurrency sangat berfluktuasi, setiap perubahan pasar yang merugikan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai bersih aset, apakah keadaan ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami koreksi, ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、Microstrategy(MSTR)
Perusahaan ini didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah total model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, ia beralih dari skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung teguh cryptocurrency.
Sejak 2020, perusahaan terus membeli Bitcoin melalui dana sendiri, penerbitan obligasi, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober dan 10 November 2023, di mana perusahaan membeli 27.200 koin Bitcoin dengan harga rata-rata 74.463 dolar. Harga rata-rata kepemilikan koin Bitcoin ini adalah 39.266 dolar, sedangkan harga Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar, dengan keuntungan di atas kertas perusahaan mendekati 2,5 kali.
Meskipun investasi Bitcoin perusahaan mengalami kerugian buku sekitar 1 miliar dolar AS selama pasar beruang 2022, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, melainkan memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, kenaikan kuat Bitcoin telah mendorong kenaikan signifikan harga saham perusahaan, dengan tingkat pengembalian investasi tahun ini mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis perusahaan saat ini dapat dilihat sebagai "model leverage siklik berbasis BTC", yang membiayai pembelian Bitcoin dengan menerbitkan obligasi. Meskipun model ini menawarkan pengembalian tinggi, ini juga menyimpan risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin perlu turun di bawah 15.000 dolar AS agar perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, sementara dengan harga Bitcoin saat ini mendekati 90.000 dolar AS, risiko ini sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah dan permintaan pasar obligasi yang kuat, faktor-faktor ini lebih lanjut meningkatkan stabilitas keuangan perusahaan.
Bagi investor, perusahaan ini dapat dianggap sebagai alat investasi terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin yang terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang cukup besar. Namun, perlu waspada terhadap risiko jangka menengah dan panjang yang mungkin ditimbulkan oleh ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi perusahaan ini masih layak untuk diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan telah membeli 47 Bitcoin terbaru, sehingga total kepemilikan mereka meningkat menjadi 1.058 koin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasi, yang menunjukkan bahwa perusahaan berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadikannya sebagai perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap fokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekadar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga 2024, perusahaan mencatat keuntungan yang belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan Semler perlindungan keuangan di tengah fluktuasi ekonomi.
Meskipun nilai pasar Semler saat ini hanya sebesar 345 juta dolar, jauh di bawah beberapa perusahaan, strateginya yang mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang sebagai "MicroStrategy versi mini" oleh para investor.
3. Interaksi Boya
Boya Interaktif adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang permainan, merupakan pengembang dan operator terkemuka dalam industri permainan kartu di Tiongkok, yang mulai mencoba pasar kripto pada paruh kedua tahun lalu, bertujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran terhadap aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi dalam berbagai proyek ekosistem Web3, dan menjalin kerjasama strategis dengan suatu lembaga dalam pengembangan permainan Web3 dan bidang ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Pembelian dan pemegangan mata uang kripto adalah langkah penting bagi kelompok ini dalam mengembangkan dan merencanakan bisnis Web3, juga merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset kelompok ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interaktif memegang 2,641 Bitcoin dan 15,445 Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 42,578 juta USD.
Perlu disebutkan