Token Saham Panas: Platform perdagangan berlomba-lomba untuk berinvestasi, menjelajahi peluang dan tantangan di baliknya

Belakangan ini, beberapa platform perdagangan terkenal telah meluncurkan layanan token saham, menarik perhatian luas di pasar. Apa saja karakteristik dari produk keuangan inovatif ini dan mengapa ia diminati? Mari kita bahas lebih dalam.

Sebuah platform perdagangan memimpin inovasi token saham

Sebuah perusahaan teknologi keuangan terkemuka baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat diperhatikan di pasar Uni Eropa, memberikan cara baru untuk perdagangan saham bagi pengguna di Eropa.

Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dalam dolar AS, platform secara otomatis menyelesaikan pertukaran euro, tetapi mengenakan biaya pertukaran sebesar 0,1%.

Mekanisme inti dari koin saham adalah cara pengelolaan dan pemetaan yang unik. Koin ini adalah derivatif yang melacak harga, dengan aset dasar yang dikelola secara aman oleh lembaga yang memperoleh lisensi di Amerika. Anak perusahaan di Eropa bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Karena sifat derivatif dari koin saham, sekuritas yang bersangkutan hanya dapat dikelola di akun platform, dan pengguna tidak dapat langsung menebusnya.

Token saham di platform ini ditawarkan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II (Directive Pasar Alat Keuangan II). Platform ini sebelumnya mengakuisisi sebuah bursa yang memiliki lisensi MFT (Multilateral Trading Facility), yang memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Ini berarti bahwa layanan tersebut diatur secara relevan di wilayah Uni Eropa, memberikan jaminan kepatuhan tertentu bagi pengguna. Namun, perlu dicatat bahwa layanan ini saat ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.

Dalam hal waktu perdagangan, Token saham fase pertama dapat diperdagangkan lima hari dalam seminggu, dari pukul 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas pada hari Senin hingga pukul 02:00 pada hari Sabtu.

Untuk kasus yang melibatkan tindakan perusahaan (seperti dividen, pembagian, pemecahan, dll), platform akan melaksanakan atas nama.

• Penyesuaian posisi: Untuk operasi seperti pemecahan saham, pemecahan terbalik, perubahan kode saham, atau pemisahan, jumlah koin Token saham mungkin akan disesuaikan secara otomatis untuk mencerminkan perubahan pada saham dasar.
• Distribusi tunai: Untuk peristiwa seperti merger, akuisisi, likuidasi, atau delisting, pengguna mungkin akan menerima distribusi tunai yang dihitung dalam Euro sesuai dengan peristiwa tersebut.
• Dividen: Dividen tunai akan diproses secara otomatis. Pengguna akan menerima dividen yang dibayarkan dalam euro, dan akan ditampilkan dalam riwayat transaksi sebagai distribusi tunai. Pembayaran dividen tidak dikenakan biaya konversi, tetapi mungkin dikenakan pajak pemotongan tergantung pada wilayah tempat tinggal.

Dalam hal perputaran dana, dana yang diperoleh dari penjualan Token saham dapat segera digunakan untuk transaksi, dan dapat ditarik pada hari T+1.

Penerbitan token saham di platform ini memanfaatkan teknologi blockchain, yang awalnya didasarkan pada blockchain Arbitrum, dan nantinya direncanakan untuk pindah ke blockchain Layer2 yang dibangun sendiri. Ini menunjukkan bahwa platform berkomitmen untuk memanfaatkan teknologi blockchain guna meningkatkan efisiensi dan transparansi perdagangan.

Sebagai bagian dari rencana promosi cryptocurrency yang lebih besar, platform ini untuk pertama kalinya menghadirkan akses ke ekuitas swasta melalui teknologi blockchain, meluncurkan saham tokenisasi OpenAI dan SpaceX kepada pengguna di Eropa. Langkah bersejarah ini dimungkinkan berkat lingkungan regulasi Uni Eropa yang lebih fleksibel, memungkinkan investor biasa untuk mengakses ekuitas perusahaan swasta yang biasanya hanya terbuka untuk pihak dalam dan investor bernilai tinggi.

Desain DEX tertentu lebih terbuka

Produk token saham yang diluncurkan oleh platform perdagangan cryptocurrency terkenal lainnya dirancang lebih terbuka, lebih dekat dengan ekosistem asli cryptocurrency.

Dalam hal mekanisme pengelolaan dan pemetaan, koin token saham di platform ini dibeli dan dikelola oleh sebuah perusahaan keuangan yang bertanggung jawab untuk membeli dan mengelola saham nyata atau aset ETF, yang disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang mematuhi peraturan. Setiap token diikat 1:1 dengan aset dasar, dan proses kustodian diawasi dengan ketat untuk memastikan keamanan dan transparansi aset. Pihak resmi menekankan bahwa mekanisme bukti cadangan diverifikasi secara berkala melalui Chainlink untuk memastikan kesesuaian token dengan aset aktual.

Token saham ini merupakan Token SPL yang berbasis pada blockchain Solana, mewakili kepemilikan sebagian dari saham atau ETF yang mendasarinya. Proses tokenisasi dilakukan melalui kontrak pintar, dengan harga yang disinkronkan secara real-time dengan pasar tradisional melalui oracle Chainlink. Pengguna dapat mentransfer token ke dompet yang kompatibel dengan Solana, dan menggunakannya dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk perdagangan, pertambangan likuiditas, atau sebagai jaminan. Pihak resmi menegaskan bahwa token dapat ditebus kapan saja untuk nilai tunai dari aset yang mendasarinya, dengan proses penyelesaian yang cepat dan efisien.

Platform ini mendukung investasi desimal untuk token saham, dengan batas minimum investasi serendah 1 dolar, cocok untuk investor ritel. Tokenisasi menghilangkan proses rumit dari broker tradisional, mengurangi biaya dan penundaan investasi lintas batas.

Dalam hal kepatuhan regulasi, platform ini bekerja sama dengan perusahaan keuangan dan secara aktif berkolaborasi dengan otoritas regulasi global untuk memastikan bahwa saham Token mematuhi hukum dan regulasi setempat. Pihak resmi menjelaskan bahwa platform menerapkan proses KYC dan AML yang ketat, semua pengguna harus melalui verifikasi identitas. Penerbitan dan perdagangan Token diatur oleh kerangka regulasi perusahaan keuangan, syarat-syarat spesifik dapat dilihat di "Prospektus Dasar" di situs resmi mereka.

Saat ini, saham Token di platform ini hanya tersedia untuk klien non-AS, dan tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia. Pasar target termasuk Eropa (beberapa wilayah), Amerika Latin, Afrika, dan Asia. Pihak resmi mengakui bahwa sekuritas yang ter-tokenisasi menghadapi lingkungan regulasi internasional yang kompleks. Platform ini sedang berkomunikasi dengan otoritas regulasi dan berencana untuk secara bertahap memperluas yurisdiksi yang didukung, menekankan strategi prioritas kepatuhan untuk mengurangi risiko hukum.

Dalam hal waktu perdagangan, platform ini mendukung perdagangan Token saham 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari), melampaui batasan pasar saham AS tradisional dari 9:30 hingga 16:00 (waktu EST). Dikonfirmasi secara resmi, Token dapat diperdagangkan di platform atau di blockchain Solana melalui dompet yang kompatibel. Selama periode tutup pasar (akhir pekan dan hari libur AS), perdagangan di blockchain masih dapat dilakukan, dengan harga berdasarkan harga penutupan terakhir yang disediakan oleh oracle Chainlink dan penawaran dan permintaan pasar, yang mungkin mengalami fluktuasi harga yang mirip dengan "pasar prediksi". Platform merencanakan untuk mewujudkan perdagangan 7/24 di masa depan.

Dalam pengelolaan tindakan perusahaan, pihak resmi menjelaskan bahwa pemegang token tidak memiliki hak suara atau hak untuk berpartisipasi dalam rapat pemegang saham seperti pemegang saham tradisional. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga token, yang setara dengan airdrop token yang bernilai sama kepada pengguna berdasarkan proporsi kepemilikan. Tindakan perusahaan lainnya (seperti pemecahan saham, penggabungan) ditangani oleh perusahaan keuangan, jumlah atau nilai token disesuaikan untuk mencerminkan perubahan aset dasar.

Token saham di platform ini saat ini berbasis blockchain Solana, menggunakan standar token SPL. Resmi menyebutkan, Solana dipilih sebagai platform peluncuran karena throughput yang tinggi, biaya transaksi yang rendah, dan ekosistem yang matang. Platform berencana untuk memperluas produknya ke blockchain berkinerja tinggi lainnya di masa depan, untuk meningkatkan interoperabilitas dan jangkauan pasar.

Dalam hal penerbitan, batch pertama meluncurkan 60 saham dan ETF AS, termasuk beberapa perusahaan teknologi terkenal dan dana indeks. Platform ini akan meluncurkan token-token ini mulai 30 Juni 2025, dan berencana untuk terus menambah jenis aset yang didukung. Token-token ini juga dapat diperdagangkan di platform perdagangan lainnya dan platform DeFi Solana, yang memperluas cakupan pasar.

Dibandingkan, yang pertama memiliki kepatuhan dan jangkauan populasi arus utama yang lebih baik, serta menyediakan saham yang tidak terdaftar; sementara yang kedua mencakup lebih banyak wilayah, dan mendukung perdagangan on-chain dan protokol DeFi, lebih dekat dengan ekosistem cryptocurrency.

Bagi tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin tidak dapat bersaing dengan dua perusahaan besar, dan saat ini ada dua jenis peluang:

1. Segmentasi populasi atau wilayah yang terjangkau, mirip dengan logika menggantikan broker tradisional, menjangkau wilayah dan populasi yang tidak dapat dijangkau oleh broker tradisional, tetapi dapat dijangkau oleh cryptocurrency;

2. Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menawarkan aset derivatif baru dan strategi perdagangan untuk membedakan diri dari bursa besar, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF leverage, dan lain-lain.