Aset Kripto pasar minggu ini ulasan: data ekonomi memberikan napas, tetapi prospek masih tidak jelas
Minggu ini, harga Bitcoin dimulai dari 80708.21 dolar AS dan ditutup pada 82562.57 dolar AS, naik 2.31% selama seminggu, dengan amplitudo 10.86%. Volume perdagangan terus menurun dibandingkan minggu lalu, dan harga bergerak dalam saluran penurunan, dengan sedikit rebound.
Data CPI yang diumumkan oleh AS sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, ditambah dengan berita bahwa konflik Rusia-Ukraina mungkin akan mereda, memberikan sedikit ruang bernapas bagi pasar saham AS dan pasar Bitcoin. Namun, valuasi pasar saham AS masih dalam proses penurunan, dan data historis menunjukkan kemungkinan ada ruang penurunan lebih lanjut. Penyebab fundamental yang memicu penyesuaian valuasi — kebijakan tarif yang dapat menyebabkan inflasi dan mendorong ekonomi AS memasuki "stagflasi" masih belum teratasi. Para pembuat kebijakan tampaknya tidak mengubah sikap, dan Ketua Federal Reserve tetap berpegang pada sikap berbasis data.
Ketidakpastian dan kebuntuan ini membuat kekhawatiran "stagflasi" sulit untuk hilang, semakin lama durasinya, semakin besar kemungkinan ruang penyesuaian valuasi. Ini juga merupakan alasan mengapa kami memiliki sikap hati-hati terhadap rebound Bitcoin dalam jangka pendek.
Analisis Data Ekonomi Makro
Data pekerjaan yang dirilis oleh Amerika Serikat minggu lalu menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian sedikit lebih rendah dari yang diharapkan, dan tingkat pengangguran meningkat sedikit, menunjukkan adanya tanda-tanda perlambatan di pasar kerja, yang memperburuk kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi Amerika Serikat.
Minggu ini, data CPI bulan Februari yang dirilis oleh Amerika Serikat sedikit di bawah ekspektasi. CPI tahunan yang tidak disesuaikan secara musiman meningkat 2,8%, lebih rendah dari ekspektasi 2,9%; CPI yang disesuaikan secara musiman naik 0,2% secara bulanan, juga lebih rendah dari ekspektasi 0,3%. Data ini telah meredakan ketakutan pasar dalam beberapa hal.
Dalam dampak penurunan tajam minggu lalu dan data CPI yang positif minggu ini, pasar saham AS mengalami rebound sementara, tetapi tetap menunjukkan tren penurunan sepanjang minggu. Indeks Nasdaq masih berada di bawah rata-rata 250 hari, dengan penurunan mingguan menyusut menjadi 2,43%; Indeks S&P 500 kembali di atas rata-rata 250 hari; Indeks Dow Jones turun 3,07%, mendekati rata-rata 250 hari.
Indeks Kepercayaan Konsumen awal dari Universitas Michigan yang diumumkan pada 14 Maret mengalami penurunan signifikan menjadi 57,9, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 63,1. Pada saat yang sama, ekspektasi inflasi satu tahun awal naik menjadi 4,9%, lebih tinggi dari yang diperkirakan sebesar 4,2%. Data ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran konsumen Amerika terhadap prospek ekonomi.
Pada hari Jumat, pasar saham global secara umum mengalami rebound yang signifikan, terutama didorong oleh berita bahwa pihak Rusia dan Ukraina mungkin akan mencapai kesepakatan gencatan senjata selama 30 hari.
Analisis menunjukkan bahwa inti dari penyesuaian pasar saham AS kali ini adalah penyesuaian valuasi yang dipicu oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Rasio harga terhadap laba Shiller (CAPE) dari indeks S&P 500 mencapai puncaknya di 37,80 kali pada bulan Desember tahun lalu, mendekati level tertinggi historis 38,71 kali yang dicapai pada bulan November 2021. Valuasi tinggi ini mencerminkan ekspektasi optimis terhadap pertumbuhan ekonomi dan perkembangan teknologi. Namun, peristiwa terbaru menggoyahkan ekspektasi ini, mendorong pasar untuk mulai melakukan penyesuaian valuasi ke bawah untuk mencari titik keseimbangan baru.
Saat ini, penurunan terbesar dari indeks Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing mencapai 14,59%, 10,36%, dan 9,79%, dan semuanya telah memasuki zona "perbaikan pasar" (penurunan 10%-20%). Namun, ini tidak berarti bahwa penyesuaian pasar telah berakhir. Saat ini, rasio P/E Shiller untuk indeks S&P 500 adalah 34,75 kali, turun sekitar 8,07% dari titik tertinggi. Berdasarkan pola historis selama 20 tahun terakhir, jika terus turun ke 32,89 kali, itu akan berarti penurunan lebih dari 5%; jika kembali ke rata-rata jangka panjang 27,25 kali, masih ada ruang penarikan lebih dari 21%.
Dalam konteks meningkatnya ketidakpastian pasar, sentimen untuk menghindari risiko mendorong harga emas menembus batas 3000 dolar AS/ons. Indeks dolar AS sedikit pulih setelah mencatat posisi terendah baru, imbal hasil obligasi AS 2 tahun naik 0,7%, dan imbal hasil obligasi AS 10 tahun naik 0,37%, menunjukkan bahwa sebagian dana mulai beralih dari pasar obligasi ke pasar saham untuk mencari peluang.
Secara keseluruhan, pasar saham AS telah memasuki fase penyesuaian, tetapi tren inflasi dan prospek penurunan suku bunga masih tidak jelas, terutama dampak dari kebijakan tarif dan pasar tenaga kerja yang belum sepenuhnya terlihat, ini membuat pasar kemungkinan akan terus melakukan koreksi ke bawah untuk menyesuaikan dengan lingkungan ekonomi yang kompleks saat ini. Dipengaruhi oleh keterkaitan ETF spot, diperkirakan harga Bitcoin masih akan terpengaruh oleh pergerakan saham AS, meskipun baru-baru ini mengalami rebound ke dekat 83000 dolar, namun dalam dua bulan ke depan masih mungkin turun ke sekitar 73000 dolar.
Aliran Dana Stabilcoin dan ETF Spot Bitcoin
Minggu ini, total aliran dana masuk ke pasar Aset Kripto mencapai 237 juta dolar AS, jauh berkurang dibandingkan aliran bersih 1,282 juta dolar AS pada minggu lalu. Secara spesifik, aliran keluar bersih ETF spot Bitcoin mencapai 842 juta dolar AS, aliran keluar bersih ETF spot Ethereum mencapai 184 juta dolar AS, sementara aliran masuk bersih stablecoin mencapai 1,264 juta dolar AS.
Meskipun aliran stabil koin berkurang dan dana ETF keluar meningkat, dana yang ada masuk ke bursa dan berubah menjadi pembelian, mendukung harga Bitcoin kembali ke level 83000 dolar. Saat ini, dana yang ada di bursa menunjukkan sedikit kenaikan, tetapi kenaikan ini mungkin hanya mewakili tindakan pembelian kecil, dan belum cukup untuk mendorong pembalikan tren pasar secara keseluruhan.
Analisis Sentimen Pasar dan Posisi
Menurut data, kelompok investor jangka pendek terus melakukan penjualan dengan stop loss minggu ini, dengan skala kerugian terbesar pada 13 Maret, tetapi masih di bawah tingkat 10 Maret.
Dari sudut pandang keuntungan dan kerugian yang mengambang, kelompok investor jangka pendek saat ini rata-rata menanggung kerugian sekitar 9%, termasuk banyak pemegang ETF. Dalam penurunan pasar baru-baru ini, kelompok ini baik sebagai pendorong penurunan maupun sebagai penanggung kerugian utama. Di masa depan, dalam fluktuasi pasar, mereka mungkin terus menghadapi tekanan, atau mungkin menjadi sumber penjualan lebih lanjut yang menyebabkan penurunan.
Sebagai perbandingan, pemegang jangka panjang telah beralih dari mengurangi kepemilikan menjadi menambah kepemilikan selama penurunan dalam 3 minggu terakhir, dengan total penambahan sekitar 100.000 koin Bitcoin. Kelompok lain yang patut diperhatikan adalah investor besar, yang juga menambah hampir 60.000 koin Bitcoin, dengan biaya di bawah 80.000 dolar. Dari sudut pandang jangka panjang, kedua kelompok ini biasanya dapat mencapai pengembalian investasi yang lebih baik, sekaligus berperan dalam menstabilkan pasar.
Indikator Siklus Pasar
Indikator siklus BTC saat ini adalah 0.375, menunjukkan bahwa pasar berada dalam fase kelanjutan kenaikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
BTC Rebound hingga 83000 dolar AS, data ekonomi meredakan kekhawatiran tetapi prospek tetap tidak jelas
Aset Kripto pasar minggu ini ulasan: data ekonomi memberikan napas, tetapi prospek masih tidak jelas
Minggu ini, harga Bitcoin dimulai dari 80708.21 dolar AS dan ditutup pada 82562.57 dolar AS, naik 2.31% selama seminggu, dengan amplitudo 10.86%. Volume perdagangan terus menurun dibandingkan minggu lalu, dan harga bergerak dalam saluran penurunan, dengan sedikit rebound.
Data CPI yang diumumkan oleh AS sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, ditambah dengan berita bahwa konflik Rusia-Ukraina mungkin akan mereda, memberikan sedikit ruang bernapas bagi pasar saham AS dan pasar Bitcoin. Namun, valuasi pasar saham AS masih dalam proses penurunan, dan data historis menunjukkan kemungkinan ada ruang penurunan lebih lanjut. Penyebab fundamental yang memicu penyesuaian valuasi — kebijakan tarif yang dapat menyebabkan inflasi dan mendorong ekonomi AS memasuki "stagflasi" masih belum teratasi. Para pembuat kebijakan tampaknya tidak mengubah sikap, dan Ketua Federal Reserve tetap berpegang pada sikap berbasis data.
Ketidakpastian dan kebuntuan ini membuat kekhawatiran "stagflasi" sulit untuk hilang, semakin lama durasinya, semakin besar kemungkinan ruang penyesuaian valuasi. Ini juga merupakan alasan mengapa kami memiliki sikap hati-hati terhadap rebound Bitcoin dalam jangka pendek.
Analisis Data Ekonomi Makro
Data pekerjaan yang dirilis oleh Amerika Serikat minggu lalu menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian sedikit lebih rendah dari yang diharapkan, dan tingkat pengangguran meningkat sedikit, menunjukkan adanya tanda-tanda perlambatan di pasar kerja, yang memperburuk kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi Amerika Serikat.
Minggu ini, data CPI bulan Februari yang dirilis oleh Amerika Serikat sedikit di bawah ekspektasi. CPI tahunan yang tidak disesuaikan secara musiman meningkat 2,8%, lebih rendah dari ekspektasi 2,9%; CPI yang disesuaikan secara musiman naik 0,2% secara bulanan, juga lebih rendah dari ekspektasi 0,3%. Data ini telah meredakan ketakutan pasar dalam beberapa hal.
Dalam dampak penurunan tajam minggu lalu dan data CPI yang positif minggu ini, pasar saham AS mengalami rebound sementara, tetapi tetap menunjukkan tren penurunan sepanjang minggu. Indeks Nasdaq masih berada di bawah rata-rata 250 hari, dengan penurunan mingguan menyusut menjadi 2,43%; Indeks S&P 500 kembali di atas rata-rata 250 hari; Indeks Dow Jones turun 3,07%, mendekati rata-rata 250 hari.
Indeks Kepercayaan Konsumen awal dari Universitas Michigan yang diumumkan pada 14 Maret mengalami penurunan signifikan menjadi 57,9, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 63,1. Pada saat yang sama, ekspektasi inflasi satu tahun awal naik menjadi 4,9%, lebih tinggi dari yang diperkirakan sebesar 4,2%. Data ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran konsumen Amerika terhadap prospek ekonomi.
Pada hari Jumat, pasar saham global secara umum mengalami rebound yang signifikan, terutama didorong oleh berita bahwa pihak Rusia dan Ukraina mungkin akan mencapai kesepakatan gencatan senjata selama 30 hari.
Analisis menunjukkan bahwa inti dari penyesuaian pasar saham AS kali ini adalah penyesuaian valuasi yang dipicu oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Rasio harga terhadap laba Shiller (CAPE) dari indeks S&P 500 mencapai puncaknya di 37,80 kali pada bulan Desember tahun lalu, mendekati level tertinggi historis 38,71 kali yang dicapai pada bulan November 2021. Valuasi tinggi ini mencerminkan ekspektasi optimis terhadap pertumbuhan ekonomi dan perkembangan teknologi. Namun, peristiwa terbaru menggoyahkan ekspektasi ini, mendorong pasar untuk mulai melakukan penyesuaian valuasi ke bawah untuk mencari titik keseimbangan baru.
Saat ini, penurunan terbesar dari indeks Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing mencapai 14,59%, 10,36%, dan 9,79%, dan semuanya telah memasuki zona "perbaikan pasar" (penurunan 10%-20%). Namun, ini tidak berarti bahwa penyesuaian pasar telah berakhir. Saat ini, rasio P/E Shiller untuk indeks S&P 500 adalah 34,75 kali, turun sekitar 8,07% dari titik tertinggi. Berdasarkan pola historis selama 20 tahun terakhir, jika terus turun ke 32,89 kali, itu akan berarti penurunan lebih dari 5%; jika kembali ke rata-rata jangka panjang 27,25 kali, masih ada ruang penarikan lebih dari 21%.
Dalam konteks meningkatnya ketidakpastian pasar, sentimen untuk menghindari risiko mendorong harga emas menembus batas 3000 dolar AS/ons. Indeks dolar AS sedikit pulih setelah mencatat posisi terendah baru, imbal hasil obligasi AS 2 tahun naik 0,7%, dan imbal hasil obligasi AS 10 tahun naik 0,37%, menunjukkan bahwa sebagian dana mulai beralih dari pasar obligasi ke pasar saham untuk mencari peluang.
Secara keseluruhan, pasar saham AS telah memasuki fase penyesuaian, tetapi tren inflasi dan prospek penurunan suku bunga masih tidak jelas, terutama dampak dari kebijakan tarif dan pasar tenaga kerja yang belum sepenuhnya terlihat, ini membuat pasar kemungkinan akan terus melakukan koreksi ke bawah untuk menyesuaikan dengan lingkungan ekonomi yang kompleks saat ini. Dipengaruhi oleh keterkaitan ETF spot, diperkirakan harga Bitcoin masih akan terpengaruh oleh pergerakan saham AS, meskipun baru-baru ini mengalami rebound ke dekat 83000 dolar, namun dalam dua bulan ke depan masih mungkin turun ke sekitar 73000 dolar.
Aliran Dana Stabilcoin dan ETF Spot Bitcoin
Minggu ini, total aliran dana masuk ke pasar Aset Kripto mencapai 237 juta dolar AS, jauh berkurang dibandingkan aliran bersih 1,282 juta dolar AS pada minggu lalu. Secara spesifik, aliran keluar bersih ETF spot Bitcoin mencapai 842 juta dolar AS, aliran keluar bersih ETF spot Ethereum mencapai 184 juta dolar AS, sementara aliran masuk bersih stablecoin mencapai 1,264 juta dolar AS.
Meskipun aliran stabil koin berkurang dan dana ETF keluar meningkat, dana yang ada masuk ke bursa dan berubah menjadi pembelian, mendukung harga Bitcoin kembali ke level 83000 dolar. Saat ini, dana yang ada di bursa menunjukkan sedikit kenaikan, tetapi kenaikan ini mungkin hanya mewakili tindakan pembelian kecil, dan belum cukup untuk mendorong pembalikan tren pasar secara keseluruhan.
Analisis Sentimen Pasar dan Posisi
Menurut data, kelompok investor jangka pendek terus melakukan penjualan dengan stop loss minggu ini, dengan skala kerugian terbesar pada 13 Maret, tetapi masih di bawah tingkat 10 Maret.
Dari sudut pandang keuntungan dan kerugian yang mengambang, kelompok investor jangka pendek saat ini rata-rata menanggung kerugian sekitar 9%, termasuk banyak pemegang ETF. Dalam penurunan pasar baru-baru ini, kelompok ini baik sebagai pendorong penurunan maupun sebagai penanggung kerugian utama. Di masa depan, dalam fluktuasi pasar, mereka mungkin terus menghadapi tekanan, atau mungkin menjadi sumber penjualan lebih lanjut yang menyebabkan penurunan.
Sebagai perbandingan, pemegang jangka panjang telah beralih dari mengurangi kepemilikan menjadi menambah kepemilikan selama penurunan dalam 3 minggu terakhir, dengan total penambahan sekitar 100.000 koin Bitcoin. Kelompok lain yang patut diperhatikan adalah investor besar, yang juga menambah hampir 60.000 koin Bitcoin, dengan biaya di bawah 80.000 dolar. Dari sudut pandang jangka panjang, kedua kelompok ini biasanya dapat mencapai pengembalian investasi yang lebih baik, sekaligus berperan dalam menstabilkan pasar.
Indikator Siklus Pasar
Indikator siklus BTC saat ini adalah 0.375, menunjukkan bahwa pasar berada dalam fase kelanjutan kenaikan.