Tantangan Regulasi Aset Digital Blockchain: Sekuritas atau Komoditas?
Karakteristik desentralisasi aset digital dalam blockchain sedang menantang sistem regulasi keuangan tradisional. Negara-negara dihadapkan pada bagaimana menyesuaikan kerangka regulasi untuk mengakomodasi kategori aset baru ini, sambil tetap menyeimbangkan pengelolaan risiko. Sikap regulasi global bervariasi, beberapa negara mengizinkan layanan aset virtual, sementara yang lain melarangnya secara tegas.
Amerika Serikat sebagai salah satu negara yang mengizinkan layanan aset virtual, telah mengadopsi model pengawasan bersama oleh beberapa lembaga. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) serta lembaga lainnya sedang secara aktif mengevaluasi penerapan regulasi yang ada terhadap aset digital. Salah satu kontroversi inti adalah: apakah beberapa aset digital seharusnya diklasifikasikan sebagai sekuritas atau komoditas?
Sebagai contoh Ethereum (ETH), SEC mungkin akan menggunakan "tes Howey" untuk menentukan apakah itu merupakan "kontrak investasi". Metode pengujian yang berasal dari undang-undang 1946 ini terutama mempertimbangkan empat aspek: apakah melibatkan investasi dana, apakah investor memiliki harapan keuntungan, apakah berinvestasi dalam entitas bersama, dan apakah keuntungan terutama bergantung pada upaya pendiri atau pihak ketiga.
Jika suatu aset digital diakui sebagai sekuritas, itu akan berada di bawah pengawasan ketat SEC. Ini berarti perusahaan terkait mungkin perlu memenuhi kewajiban pendaftaran dan pengungkapan informasi yang rumit, dan biaya kepatuhan dapat meningkat secara signifikan. SEC memiliki wewenang untuk mengajukan tuntutan hukum atau menerapkan sanksi administratif terhadap pelanggaran.
Di sisi lain, CFTC cenderung menganggap beberapa aset digital sebagai komoditas. Sejak tahun 2015, CFTC telah menyatakan bahwa aset digital seperti Bitcoin termasuk dalam kategori komoditas. Meskipun klasifikasi ini tidak akan membawa biaya kepatuhan tambahan yang signifikan, namun juga sulit mencerminkan sifat unik dari aset digital yang terdesentralisasi.
Untuk memperjelas batas regulasi, Dewan Perwakilan Rakyat AS pada Mei 2024 mengesahkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan Teknologi Abad ke-21" (FIT21). Undang-undang ini mengklasifikasikan aset digital menjadi dua kategori: "aset digital terbatas" dan "komoditas digital", yang masing-masing diatur oleh SEC dan CFTC. Klasifikasi aset akan mempertimbangkan tingkat desentralisasi dari blockchain yang mendasarinya, cara perolehan aset, serta hubungan antara pemegang dan penerbit.
Kualifikasi regulasi aset digital akan memiliki dampak mendalam pada pasar. Mengambil ETH sebagai contoh, jika dianggap sebagai sekuritas, hal itu dapat menekan partisipasi ritel dan sentimen pasar; sedangkan sebagai komoditas dapat mendorong perkembangan pasar derivatif. Namun, perebutan yurisdiksi antara lembaga regulasi juga dapat menyebabkan arbitrase regulasi, membuat lingkungan pasar semakin kompleks.
Seiring dengan perkembangan teknologi Blockchain dan pasar aset digital, evolusi kerangka regulasi akan menjadi proses yang dinamis. Otoritas regulasi di berbagai negara perlu mencari keseimbangan antara mendorong inovasi dan mencegah risiko, untuk membangun ekosistem regulasi yang tepat bagi bidang yang sedang berkembang ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
7
Bagikan
Komentar
0/400
PumpingCroissant
· 7jam yang lalu
Takutnya ini hanya mencari alasan untuk regulasi.
Lihat AsliBalas0
InscriptionGriller
· 10jam yang lalu
suckers lagi akan play people for suckers sekali lagi. investor ritel, mari kita jangan terburu-buru untuk Semua.
Lihat AsliBalas0
SleepyArbCat
· 10jam yang lalu
Regulator kucing panik berputar-putar ingin tidur
Lihat AsliBalas0
SelfCustodyBro
· 10jam yang lalu
Benar-benar jebakan satu lapis di atas yang lain.
Lihat AsliBalas0
RiddleMaster
· 10jam yang lalu
Terlalu mengatur, biarkan shitcoin sedikit bebas.
Lihat AsliBalas0
not_your_keys
· 10jam yang lalu
Apa pun yang diurus, tapi tidak memberi kita pernyataan yang jelas.
Lihat AsliBalas0
AirDropMissed
· 10jam yang lalu
Banyak lubang, jangan terburu-buru untuk memasukkan posisi
Kemajuan baru dalam regulasi aset blockchain di Amerika Serikat: ETH mungkin menghadapi dualitas klasifikasi sebagai sekuritas dan komoditas
Tantangan Regulasi Aset Digital Blockchain: Sekuritas atau Komoditas?
Karakteristik desentralisasi aset digital dalam blockchain sedang menantang sistem regulasi keuangan tradisional. Negara-negara dihadapkan pada bagaimana menyesuaikan kerangka regulasi untuk mengakomodasi kategori aset baru ini, sambil tetap menyeimbangkan pengelolaan risiko. Sikap regulasi global bervariasi, beberapa negara mengizinkan layanan aset virtual, sementara yang lain melarangnya secara tegas.
Amerika Serikat sebagai salah satu negara yang mengizinkan layanan aset virtual, telah mengadopsi model pengawasan bersama oleh beberapa lembaga. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) serta lembaga lainnya sedang secara aktif mengevaluasi penerapan regulasi yang ada terhadap aset digital. Salah satu kontroversi inti adalah: apakah beberapa aset digital seharusnya diklasifikasikan sebagai sekuritas atau komoditas?
Sebagai contoh Ethereum (ETH), SEC mungkin akan menggunakan "tes Howey" untuk menentukan apakah itu merupakan "kontrak investasi". Metode pengujian yang berasal dari undang-undang 1946 ini terutama mempertimbangkan empat aspek: apakah melibatkan investasi dana, apakah investor memiliki harapan keuntungan, apakah berinvestasi dalam entitas bersama, dan apakah keuntungan terutama bergantung pada upaya pendiri atau pihak ketiga.
Jika suatu aset digital diakui sebagai sekuritas, itu akan berada di bawah pengawasan ketat SEC. Ini berarti perusahaan terkait mungkin perlu memenuhi kewajiban pendaftaran dan pengungkapan informasi yang rumit, dan biaya kepatuhan dapat meningkat secara signifikan. SEC memiliki wewenang untuk mengajukan tuntutan hukum atau menerapkan sanksi administratif terhadap pelanggaran.
Di sisi lain, CFTC cenderung menganggap beberapa aset digital sebagai komoditas. Sejak tahun 2015, CFTC telah menyatakan bahwa aset digital seperti Bitcoin termasuk dalam kategori komoditas. Meskipun klasifikasi ini tidak akan membawa biaya kepatuhan tambahan yang signifikan, namun juga sulit mencerminkan sifat unik dari aset digital yang terdesentralisasi.
Untuk memperjelas batas regulasi, Dewan Perwakilan Rakyat AS pada Mei 2024 mengesahkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan Teknologi Abad ke-21" (FIT21). Undang-undang ini mengklasifikasikan aset digital menjadi dua kategori: "aset digital terbatas" dan "komoditas digital", yang masing-masing diatur oleh SEC dan CFTC. Klasifikasi aset akan mempertimbangkan tingkat desentralisasi dari blockchain yang mendasarinya, cara perolehan aset, serta hubungan antara pemegang dan penerbit.
Kualifikasi regulasi aset digital akan memiliki dampak mendalam pada pasar. Mengambil ETH sebagai contoh, jika dianggap sebagai sekuritas, hal itu dapat menekan partisipasi ritel dan sentimen pasar; sedangkan sebagai komoditas dapat mendorong perkembangan pasar derivatif. Namun, perebutan yurisdiksi antara lembaga regulasi juga dapat menyebabkan arbitrase regulasi, membuat lingkungan pasar semakin kompleks.
Seiring dengan perkembangan teknologi Blockchain dan pasar aset digital, evolusi kerangka regulasi akan menjadi proses yang dinamis. Otoritas regulasi di berbagai negara perlu mencari keseimbangan antara mendorong inovasi dan mencegah risiko, untuk membangun ekosistem regulasi yang tepat bagi bidang yang sedang berkembang ini.