Kurangnya transparansi pasar kripto menimbulkan kekhawatiran investor
Industri enkripsi telah melewati lebih dari sepuluh tahun perjalanan, dan saat ini berada di titik peralihan yang krusial. Meskipun beberapa perusahaan enkripsi mulai mencari IPO, masalah transparansi pasar token masih sangat membatasi perkembangan industri. Token dianggap sebagai arah penting dalam pembentukan modal di masa depan, namun jika masalah kurangnya transparansi ini tidak dapat diatasi, industri akan sulit untuk mencapai kemajuan yang signifikan.
Banyak investor token likuiditas khawatir bahwa pasar saat ini sedang berevolusi menjadi "pasar lemon". Konsep ini berasal dari teori ekonomi tahun 1970-an, yang mengacu pada fenomena di mana barang berkualitas tinggi terdesak keluar dari pasar oleh barang berkualitas rendah akibat asimetri informasi. Di bidang token, karena kurangnya mekanisme pengungkapan informasi yang terstandarisasi, investor sulit untuk menilai kualitas proyek dengan akurat. Ini menyebabkan proyek berkualitas tinggi enggan menerbitkan token, sementara proyek spekulatif merajalela, yang pada akhirnya dapat menyebabkan penurunan kualitas pasar secara keseluruhan.
Dibandingkan dengan investor ekuitas, investor token menghadapi banyak risiko tambahan:
Perlindungan hukum yang tidak memadai: perlindungan hak pemegang token jauh lebih rendah dibandingkan dengan pemegang saham.
Masalah multi-token: Pihak proyek mungkin menerbitkan token baru untuk lini bisnis baru, merugikan kepentingan investor awal.
Pembagian hasil tidak jelas: Pemegang token tidak dapat menentukan apakah hasil proyek mengalir ke token atau saham.
Perilaku pendiri yang tidak transparan: Pendiri mungkin meninggalkan proyek setelah menjual sejumlah besar token selama bull market.
Penyalahgunaan yayasan: Beberapa tim mungkin melakukan penjualan kembali melalui yayasan.
Masalah struktural ini menyebabkan premi risiko token jauh lebih tinggi daripada saham, diperkirakan mencapai 20%, sedangkan saham hanya 5%. Berdasarkan logika penetapan harga pasar modal, premi risiko yang tinggi ini dapat menyebabkan penilaian token terdiskon hingga 80%.
Kekacauan dalam industri terus bermunculan. Beberapa proyek setelah mendapatkan keuntungan yang signifikan tiba-tiba mengumumkan "menyerah pada token", meninggalkan arus kas hanya untuk beberapa anggota inti; ada proyek terkenal yang meskipun menghasilkan banyak di depan, tidak membagikan keuntungan apapun kepada pemegang token; dan ada proyek yang membayar "biaya konsultasi" yang tinggi kepada tim inti melalui yayasan, secara tidak langsung mempercepat pencairan token. Selain itu, syarat ketat untuk mendaftarkan token di beberapa bursa terpusat dan tindakan tidak tepat beberapa pembuat pasar juga memperburuk ketidaktransparanan pasar.
Untuk mengatasi masalah ini, beberapa orang dalam industri mengusulkan gagasan "kerangka transparansi token". Ini adalah template pengungkapan diri yang terbuka dan terstandarisasi, yang bertujuan untuk membantu proyek menyampaikan informasi struktur mereka dengan jelas kepada pasar. Kerangka ini mengharuskan proyek untuk mengisi sekitar 20 pertanyaan, mencakup deskripsi bisnis, jadwal pasokan, serta perjanjian dengan bursa, dan menyediakan dokumen pendukung yang relevan. Mekanisme penilaian memberikan bobot yang berbeda berdasarkan pentingnya pertanyaan, dan akhirnya menghasilkan tingkat yang sederhana dan mudah dipahami.
Para profesional di industri umumnya percaya bahwa proyek yang mengadopsi kerangka kerja ini dan mendapatkan penilaian yang wajar, tokennya mungkin akan mendapatkan premi dalam jangka panjang karena peningkatan transparansi. Perubahan ini mungkin tidak akan terlihat segera, tetapi diharapkan dapat menarik perhatian lebih banyak dana likuiditas token, mendorong masuknya modal institusional ke pasar token. Sebaliknya, proyek yang memandang token sebagai alat arbitrase, kekurangan produk nyata, atau menyalahgunakan struktur pasar, mungkin akan terpinggirkan oleh pasar karena kurangnya transparansi.
Meningkatkan transparansi pasar tidak hanya bermanfaat untuk melindungi hak-hak investor, tetapi juga akan mendorong perkembangan sehat jangka panjang industri. Dengan penerapan kerangka semacam ini, pasar kripto diharapkan secara bertahap membangun mekanisme pengungkapan informasi yang lebih baik, menciptakan lingkungan pengembangan yang baik untuk proyek-proyek yang benar-benar bernilai.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
4
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropSweaterFan
· 21jam yang lalu
Terdengar cukup dapat diandalkan, sulit untuk dilakukan.
Lihat AsliBalas0
MeaninglessGwei
· 21jam yang lalu
Kerangka transparansi? Mari kita transparan tentang informasi internal resmi.
Lihat AsliBalas0
LiquidityHunter
· 21jam yang lalu
Transparansi bisa menyelesaikan masalah? Hehe
Lihat AsliBalas0
MetaverseHermit
· 21jam yang lalu
Regulasi tidak segera mengikuti pasar, semuanya doomed.
Kekurangan transparansi token menyebabkan risiko tinggi, industri mengusulkan kerangka baru untuk memperbaiki lingkungan pasar.
Kurangnya transparansi pasar kripto menimbulkan kekhawatiran investor
Industri enkripsi telah melewati lebih dari sepuluh tahun perjalanan, dan saat ini berada di titik peralihan yang krusial. Meskipun beberapa perusahaan enkripsi mulai mencari IPO, masalah transparansi pasar token masih sangat membatasi perkembangan industri. Token dianggap sebagai arah penting dalam pembentukan modal di masa depan, namun jika masalah kurangnya transparansi ini tidak dapat diatasi, industri akan sulit untuk mencapai kemajuan yang signifikan.
Banyak investor token likuiditas khawatir bahwa pasar saat ini sedang berevolusi menjadi "pasar lemon". Konsep ini berasal dari teori ekonomi tahun 1970-an, yang mengacu pada fenomena di mana barang berkualitas tinggi terdesak keluar dari pasar oleh barang berkualitas rendah akibat asimetri informasi. Di bidang token, karena kurangnya mekanisme pengungkapan informasi yang terstandarisasi, investor sulit untuk menilai kualitas proyek dengan akurat. Ini menyebabkan proyek berkualitas tinggi enggan menerbitkan token, sementara proyek spekulatif merajalela, yang pada akhirnya dapat menyebabkan penurunan kualitas pasar secara keseluruhan.
Dibandingkan dengan investor ekuitas, investor token menghadapi banyak risiko tambahan:
Masalah struktural ini menyebabkan premi risiko token jauh lebih tinggi daripada saham, diperkirakan mencapai 20%, sedangkan saham hanya 5%. Berdasarkan logika penetapan harga pasar modal, premi risiko yang tinggi ini dapat menyebabkan penilaian token terdiskon hingga 80%.
Kekacauan dalam industri terus bermunculan. Beberapa proyek setelah mendapatkan keuntungan yang signifikan tiba-tiba mengumumkan "menyerah pada token", meninggalkan arus kas hanya untuk beberapa anggota inti; ada proyek terkenal yang meskipun menghasilkan banyak di depan, tidak membagikan keuntungan apapun kepada pemegang token; dan ada proyek yang membayar "biaya konsultasi" yang tinggi kepada tim inti melalui yayasan, secara tidak langsung mempercepat pencairan token. Selain itu, syarat ketat untuk mendaftarkan token di beberapa bursa terpusat dan tindakan tidak tepat beberapa pembuat pasar juga memperburuk ketidaktransparanan pasar.
Untuk mengatasi masalah ini, beberapa orang dalam industri mengusulkan gagasan "kerangka transparansi token". Ini adalah template pengungkapan diri yang terbuka dan terstandarisasi, yang bertujuan untuk membantu proyek menyampaikan informasi struktur mereka dengan jelas kepada pasar. Kerangka ini mengharuskan proyek untuk mengisi sekitar 20 pertanyaan, mencakup deskripsi bisnis, jadwal pasokan, serta perjanjian dengan bursa, dan menyediakan dokumen pendukung yang relevan. Mekanisme penilaian memberikan bobot yang berbeda berdasarkan pentingnya pertanyaan, dan akhirnya menghasilkan tingkat yang sederhana dan mudah dipahami.
Para profesional di industri umumnya percaya bahwa proyek yang mengadopsi kerangka kerja ini dan mendapatkan penilaian yang wajar, tokennya mungkin akan mendapatkan premi dalam jangka panjang karena peningkatan transparansi. Perubahan ini mungkin tidak akan terlihat segera, tetapi diharapkan dapat menarik perhatian lebih banyak dana likuiditas token, mendorong masuknya modal institusional ke pasar token. Sebaliknya, proyek yang memandang token sebagai alat arbitrase, kekurangan produk nyata, atau menyalahgunakan struktur pasar, mungkin akan terpinggirkan oleh pasar karena kurangnya transparansi.
Meningkatkan transparansi pasar tidak hanya bermanfaat untuk melindungi hak-hak investor, tetapi juga akan mendorong perkembangan sehat jangka panjang industri. Dengan penerapan kerangka semacam ini, pasar kripto diharapkan secara bertahap membangun mekanisme pengungkapan informasi yang lebih baik, menciptakan lingkungan pengembangan yang baik untuk proyek-proyek yang benar-benar bernilai.