Kebijakan Baru Regulasi Stablecoin di Hong Kong: Masa Depan Keuangan Digital dalam Kerangka Hukum
Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan "Peraturan Stabilcoin Hong Kong", yang menandai titik balik penting dalam pengawasan stabilcoin. Peraturan ini akan mulai berlaku secara resmi pada 1 Agustus 2025, yang memasukkan stabilcoin yang dipatok ke mata uang fiat (FRS) ke dalam kerangka pengawasan hukum resmi. Langkah ini bertujuan untuk memposisikan Hong Kong sebagai pusat aset virtual yang patuh dan visioner, yang dapat mendukung perkembangan keuangan terprogram generasi berikutnya dalam kerangka hukum.
Infrastruktur Hukum
Peraturan tersebut membangun suatu sistem semantik kompleks tentang nilai digital. Stablecoin didefinisikan sebagai alat yang dijamin secara kriptografis, digunakan sebagai penyimpanan nilai atau media pertukaran, dan berjalan di atas teknologi buku besar terdistribusi. "Stablecoin tertentu" lebih lanjut didefinisikan sebagai token yang dipatok pada mata uang resmi atau unit lain yang disetujui oleh otoritas keuangan.
Kegiatan yang diatur memiliki ruang lingkup yang luas, mencakup penerbitan, penebusan, pemasaran, partisipasi operasional, bahkan melibatkan pengaruh tidak langsung terhadap penduduk Hong Kong. Definisi yang luas ini memastikan cakupan regulasi yang komprehensif, meminimalkan ruang untuk arbitrase regulasi.
Prinsip dukungan mata uang fiat adalah persyaratan inti. Peraturan menetapkan bahwa "stabilcoin tertentu" harus dapat ditebus sepenuhnya dengan mata uang fiat yang terikat, terutama dolar Hong Kong. Otoritas moneter meminta bahwa aset cadangan harus berupa aset berkualitas tinggi dan likuid, dan dinilai dalam mata uang fiat yang sama dengan yang diikat oleh stabilcoin, untuk menghindari risiko ketidakcocokan mata uang dan risiko penularan volatilitas.
Peraturan jelas melarang penggunaan aset dengan volatilitas tinggi atau likuiditas rendah sebagai dasar penjaminan, seperti token real estat, portofolio komoditas, atau indeks aset campuran. Praktik ini mencerminkan posisi Hong Kong yang lebih mengutamakan stabilitas keuangan daripada spekulasi atau inovasi sintetik.
Kerangka Izin
Peraturan memperkenalkan sistem lisensi yang komprehensif dan hati-hati, yang terutama mencakup:
Modal yang disetor minimum adalah HKD 25 juta
Mempertahankan aset cadangan berkualitas tinggi dan likuiditas yang sesuai dengan stabilcoin 1:1.
Aset cadangan harus ditempatkan dalam trust atau mekanisme tertutup serupa.
Harus ada mekanisme untuk memastikan pemenuhan permintaan penebusan secara realtime sesuai nilai nominal
Penunjukan pemegang saham, direktur, dan manajer stablecoin harus disetujui oleh otoritas keuangan.
Pemegang lisensi harus terus memenuhi kewajiban terkait, termasuk membayar biaya tahunan, melaporkan perubahan signifikan, dan laporan kepatuhan tahunan.
Kepala Keuangan mengizinkan penerbit yang tidak berlisensi untuk menawarkan stablecoin yang tidak diatur oleh peraturan kepada investor profesional, sambil mempertahankan ruang praktis tertentu.
Otoritas Pengaturan dan Alat Penegakan Hukum
Otoritas moneter telah mendapatkan alat regulasi yang kuat:
Hak investigasi: dapat meminta dokumen, pemeriksaan lokasi, dan meminta pernyataan yang bersumpah
Mekanisme sanksi: termasuk denda, pencabutan atau pembatalan lisensi, peringatan publik, perintah penyitaan dan penunjukan pengelola hukum.
Intervensi manajemen: dapat menunjuk pengelola hukum untuk mengambil alih pemegang lisensi yang mengalami kesulitan operasional.
Mekanisme pengadilan: Mendirikan "dewan pengadilan stabilcoin" independen untuk melakukan tinjauan yudisial
Tindakan Terlarang dan Tanggung Jawab Pidana
Peraturan secara jelas menyebutkan kegiatan yang dilarang, larangan kunci termasuk:
Kegiatan yang diatur tanpa lisensi
Penerbitan stabilcoin tertentu secara ilegal
Pembatasan iklan
Penipuan dan perilaku menyesatkan
Kejahatan yang bersifat memaksa
Klausul Transisi
Peraturan menetapkan pengaturan transisi yang terbatas waktu. Penerbit stablecoin yang telah beroperasi secara substantif di Hong Kong sebelum peraturan resmi diterapkan, jika mengajukan permohonan izin dalam tiga bulan pertama, dapat melanjutkan operasi selama enam bulan. Namun, ini bukan pengecualian yang tidak terbatas waktu atau tanpa syarat.
Perbandingan Internasional dan Penempatan Diferensiasi Hong Kong
Dibandingkan dengan yurisdiksi lain, peraturan Hong Kong menunjukkan pilihan pengaturan yang unik:
Kewajiban penebusan nilai nominal secara paksa
Memperkenalkan mekanisme pengelolaan hukum
Terkait dengan pengawasan bank
Perbedaan strategis ini mencerminkan posisi Hong Kong yang mengutamakan stabilitas dan pengikatan mata uang fiat.
Tokenisasi Aset Fisik: Perbedaan Kunci
Kepatuhan stablecoin tidak berarti bahwa tokenisasi aset fisik (RWA) juga diakui secara tidak langsung. Proyek RWA menghadapi tantangan hukum yang independen, termasuk masalah transfer aset lintas batas, pembatasan QFII, dan sebagainya. Mendapatkan lisensi stablecoin tidak sama dengan dapat secara sah melakukan bisnis RWA.
Dampak Aktual dan Penyesuaian Industri
Peraturan baru akan mengubah secara fundamental cara operasi perusahaan aset virtual di Hong Kong:
Penerbit: harus memiliki tata kelola keuangan yang sehat, dukungan mata uang yang nyata, dan tanggung jawab hukum yang jelas
Bank dan lembaga kepercayaan: dapat menjadi pengelola cadangan, verifier kepatuhan, dan manajer risiko
Investor: perlindungan meningkat, pilihan mungkin sementara berkurang
Platform global: Harus menetapkan strategi kepatuhan khusus
Pengembang dan pembangun DeFi: harus memprioritaskan kepatuhan sejak awal
Kesimpulan
Peraturan stablecoin di Hong Kong adalah keputusan strategis yang disengaja, yang mengintegrasikan keuangan kripto ke dalam sistem akuntabilitas yang teratur. Para pelaku pasar harus mempersiapkan diri untuk audit yang ketat, pemeriksaan cadangan, dan dialog pengawasan yang berkelanjutan. Namun, bagaimana mata uang yang dapat diprogram dapat berkembang dalam ekonomi yang berdasarkan hukum, dan bagaimana teknologi desentralisasi dapat berdampingan dengan pengawasan terpusat, pertanyaan-pertanyaan yang lebih mendalam ini masih perlu dijawab.
Inti dari permasalahan di Hong Kong adalah: kunci evolusi keuangan tidak terletak pada kecepatan, tetapi pada kedaulatan, stabilitas, dan integritas sistemik. Hanya melalui regulasi, kepercayaan dapat dibangun di tempat di mana teknologi tidak dapat membuktikan kepercayaannya sendiri. Tanpa kepercayaan, inovasi pada akhirnya akan gagal.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
4
Bagikan
Komentar
0/400
DataChief
· 11jam yang lalu
Hong Kong masih bisa bermain ya
Lihat AsliBalas0
MidnightSnapHunter
· 07-21 00:38
Kerangka regulasi sudah baik, Hong Kong stabil.
Lihat AsliBalas0
MEVSandwichMaker
· 07-21 00:29
Merek ini di Hong Kong terlalu kuat, paling hebat di seluruh Asia.
Lihat AsliBalas0
RugpullAlertOfficer
· 07-21 00:27
Kapan polisi Hong Kong akan secara langsung mengawal sistem baru ini?
Hong Kong meloloskan peraturan stablecoin untuk membangun kerangka regulasi keuangan digital yang baru
Kebijakan Baru Regulasi Stablecoin di Hong Kong: Masa Depan Keuangan Digital dalam Kerangka Hukum
Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif Hong Kong mengesahkan "Peraturan Stabilcoin Hong Kong", yang menandai titik balik penting dalam pengawasan stabilcoin. Peraturan ini akan mulai berlaku secara resmi pada 1 Agustus 2025, yang memasukkan stabilcoin yang dipatok ke mata uang fiat (FRS) ke dalam kerangka pengawasan hukum resmi. Langkah ini bertujuan untuk memposisikan Hong Kong sebagai pusat aset virtual yang patuh dan visioner, yang dapat mendukung perkembangan keuangan terprogram generasi berikutnya dalam kerangka hukum.
Infrastruktur Hukum
Peraturan tersebut membangun suatu sistem semantik kompleks tentang nilai digital. Stablecoin didefinisikan sebagai alat yang dijamin secara kriptografis, digunakan sebagai penyimpanan nilai atau media pertukaran, dan berjalan di atas teknologi buku besar terdistribusi. "Stablecoin tertentu" lebih lanjut didefinisikan sebagai token yang dipatok pada mata uang resmi atau unit lain yang disetujui oleh otoritas keuangan.
Kegiatan yang diatur memiliki ruang lingkup yang luas, mencakup penerbitan, penebusan, pemasaran, partisipasi operasional, bahkan melibatkan pengaruh tidak langsung terhadap penduduk Hong Kong. Definisi yang luas ini memastikan cakupan regulasi yang komprehensif, meminimalkan ruang untuk arbitrase regulasi.
Prinsip dukungan mata uang fiat adalah persyaratan inti. Peraturan menetapkan bahwa "stabilcoin tertentu" harus dapat ditebus sepenuhnya dengan mata uang fiat yang terikat, terutama dolar Hong Kong. Otoritas moneter meminta bahwa aset cadangan harus berupa aset berkualitas tinggi dan likuid, dan dinilai dalam mata uang fiat yang sama dengan yang diikat oleh stabilcoin, untuk menghindari risiko ketidakcocokan mata uang dan risiko penularan volatilitas.
Peraturan jelas melarang penggunaan aset dengan volatilitas tinggi atau likuiditas rendah sebagai dasar penjaminan, seperti token real estat, portofolio komoditas, atau indeks aset campuran. Praktik ini mencerminkan posisi Hong Kong yang lebih mengutamakan stabilitas keuangan daripada spekulasi atau inovasi sintetik.
Kerangka Izin
Peraturan memperkenalkan sistem lisensi yang komprehensif dan hati-hati, yang terutama mencakup:
Pemegang lisensi harus terus memenuhi kewajiban terkait, termasuk membayar biaya tahunan, melaporkan perubahan signifikan, dan laporan kepatuhan tahunan.
Kepala Keuangan mengizinkan penerbit yang tidak berlisensi untuk menawarkan stablecoin yang tidak diatur oleh peraturan kepada investor profesional, sambil mempertahankan ruang praktis tertentu.
Otoritas Pengaturan dan Alat Penegakan Hukum
Otoritas moneter telah mendapatkan alat regulasi yang kuat:
Tindakan Terlarang dan Tanggung Jawab Pidana
Peraturan secara jelas menyebutkan kegiatan yang dilarang, larangan kunci termasuk:
Klausul Transisi
Peraturan menetapkan pengaturan transisi yang terbatas waktu. Penerbit stablecoin yang telah beroperasi secara substantif di Hong Kong sebelum peraturan resmi diterapkan, jika mengajukan permohonan izin dalam tiga bulan pertama, dapat melanjutkan operasi selama enam bulan. Namun, ini bukan pengecualian yang tidak terbatas waktu atau tanpa syarat.
Perbandingan Internasional dan Penempatan Diferensiasi Hong Kong
Dibandingkan dengan yurisdiksi lain, peraturan Hong Kong menunjukkan pilihan pengaturan yang unik:
Perbedaan strategis ini mencerminkan posisi Hong Kong yang mengutamakan stabilitas dan pengikatan mata uang fiat.
Tokenisasi Aset Fisik: Perbedaan Kunci
Kepatuhan stablecoin tidak berarti bahwa tokenisasi aset fisik (RWA) juga diakui secara tidak langsung. Proyek RWA menghadapi tantangan hukum yang independen, termasuk masalah transfer aset lintas batas, pembatasan QFII, dan sebagainya. Mendapatkan lisensi stablecoin tidak sama dengan dapat secara sah melakukan bisnis RWA.
Dampak Aktual dan Penyesuaian Industri
Peraturan baru akan mengubah secara fundamental cara operasi perusahaan aset virtual di Hong Kong:
Kesimpulan
Peraturan stablecoin di Hong Kong adalah keputusan strategis yang disengaja, yang mengintegrasikan keuangan kripto ke dalam sistem akuntabilitas yang teratur. Para pelaku pasar harus mempersiapkan diri untuk audit yang ketat, pemeriksaan cadangan, dan dialog pengawasan yang berkelanjutan. Namun, bagaimana mata uang yang dapat diprogram dapat berkembang dalam ekonomi yang berdasarkan hukum, dan bagaimana teknologi desentralisasi dapat berdampingan dengan pengawasan terpusat, pertanyaan-pertanyaan yang lebih mendalam ini masih perlu dijawab.
Inti dari permasalahan di Hong Kong adalah: kunci evolusi keuangan tidak terletak pada kecepatan, tetapi pada kedaulatan, stabilitas, dan integritas sistemik. Hanya melalui regulasi, kepercayaan dapat dibangun di tempat di mana teknologi tidak dapat membuktikan kepercayaannya sendiri. Tanpa kepercayaan, inovasi pada akhirnya akan gagal.