Rapat FOMC dan Prospek Makro Masa Depan

I. Lingkungan Makro dan Pasar

Federal Reserve pada pertemuan FOMC Mei mempertahankan suku bunga tetap, menekankan ketidakpastian kebijakan tarif terhadap tantangan misi ganda, dan mengambil strategi "menunggu dan melihat". Pengetatan neraca terus melambat, likuiditas perlu diperhatikan terkait batas utang dan perubahan cadangan.

Powell menegaskan bahwa ketahanan ekonomi mendukung strategi menunggu, waktu penurunan suku bunga tergantung pada kemajuan tarif dan data ekonomi, pertemuan Juni akan mengevaluasi kembali. Disarankan untuk memperhatikan data ekonomi setelah penundaan tarif yang akan berakhir pada bulan Juli, penurunan suku bunga 50-100 basis poin masih mungkin terjadi dalam tahun ini.

Dua, Analisis Aliran Dana dan Struktur Pasar Koin Utama

Arus Dana Eksternal

• Dana ETF: Minggu ini mengalir 9,19 juta dolar, jumlah aliran mengalami penurunan
• Stablecoin: Pada periode ini, dicetak tambahan 2,549 juta USD, dengan rata-rata tambahan harian 196 juta USD, tingkat pencetakan berada pada level sedang.

Indikator Emosi di Dalam Pasar

• Premi OTC: Premi stablecoin terus menurun, dengan pergerakan harga menunjukkan penyimpangan yang jelas

Bitcoin ( BTC )

• Aspek teknis: Pasar berada dalam rentang pergerakan naik yang bergejolak
• Distribusi chip on-chain: Puncak chip kembali ke sekitar 93.000 dolar AS

Ethereum ( ETH )

• Pergerakan lebih lemah dibandingkan BTC, ETH/BTC mempertahankan fluktuasi dan jatuh di bawah minggu ini, dana terus kembali ke BTC.
• Pergerakan di blockchain: Alamat aktif meningkat, mungkin menandakan selesainya fase dasar.

Tiga, Ringkasan dan Analisis Rapat FOMC

Poin Utama Rapat

1. Tingkat suku bunga tetap: Disetujui secara bulat untuk mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 4,25%-4,50%.
2. Tantangan Misi Ganda: Risiko ketidakpastian prospek ekonomi meningkat, risiko kenaikan tingkat pengangguran dan inflasi juga meningkat
3. Prospek Ekonomi dan Inflasi:
   • Ekonomi tumbuh secara stabil, pasar kerja stabil, tingkat pengangguran rendah
   • Fluktuasi ekspor bersih mempengaruhi data, tetapi ketahanan ekonomi secara keseluruhan kuat
   • Risiko inflasi dan tingkat pengangguran meningkat karena ketidakpastian kebijakan tarif
4. Panduan suku bunga ke depan: Melanjutkan sikap hati-hati, kemungkinan akan ada penurunan suku bunga di masa depan, tetapi besaran dan waktunya akan lebih hati-hati.
5. Kebijakan moneter dan pengurangan neraca:
   • Tingkat suku bunga acuan dan rencana pengurangan neraca tetap sama
   • Menekankan untuk terus mengurangi ukuran neraca, berkomitmen untuk mengembalikan inflasi ke 2%

Tabel Ringkas dan Observasi Likuiditas

1. Progres pengurangan neraca:
   • Kecepatan pengurangan neraca melambat mulai Juni 2024
   • Kecepatan pengurangan neraca saat ini sekitar 400 miliar USD/bulan, skala neraca turun menjadi 6,71 triliun USD
2. Likuiditas dan Dinamika Kementerian Keuangan:
   • Setelah batas utang berakhir pada Januari 2025, Departemen Keuangan akan memulai langkah-langkah luar biasa
   • Saldo ON RRP saat ini adalah 1299 miliar dolar, cadangan bank 3.219 triliun dolar, TGA 5904 miliar dolar
   • Disarankan untuk memperhatikan penurunan cadangan bank pada bulan Juli-Agustus, waspadai risiko likuiditas menjelang "X-Day" Kementerian Keuangan.

Fokus Konferensi Pers Powell

1. Sikap "mengamati perubahan"
2. Keseimbangan Misi Ganda
3. Sikap Kebijakan Moneter
4. Kemungkinan penurunan suku bunga

Outlook Pasar dan Kebijakan

1. Strategi Federal Reserve: hati-hati menunggu, menunggu kebijakan tarif yang jelas dan konfirmasi data ekonomi
2. Ekspektasi penurunan suku bunga: Diperkirakan akan ada penurunan suku bunga sebesar 50-100 basis poin dalam tahun ini, dampak tarif di paruh kedua tahun mungkin akan menekan PDB.
3. Dukungan data ekonomi: kinerja data pekerjaan, konsumsi, inflasi, dll.

Empat, Analisis Data Di Rantai

keadaan aliran dana stablecoin

Total jumlah stablecoin meningkat menjadi 2103,79 miliar USD, dengan jumlah penerbitan baru per siklus mencapai 25,49 miliar USD. Rata-rata jumlah penerbitan baru harian sedikit menurun dibandingkan sebelumnya, tetapi tetap berada dalam kisaran menengah. Secara keseluruhan, penerbitan baru stablecoin yang berkelanjutan memberikan dukungan likuiditas untuk aset berisiko.

![Laporan Mingguan Observasi Pasar: Kebijakan Stabilitas FOMC, Arus Dana Kembali Mendorong Perbaikan Pasar yang Bergetar](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59c20cb8ec5b69a224be3867bf7f2962.webp01

) Situasi Aliran Dana ETF

Empat minggu terakhir, aliran dana ETF menunjukkan transisi "pemanasan cepat - penurunan puncak". Minggu ini, masuknya dana mencapai 9,19 juta USD, jauh di bawah level tinggi akhir April. Ini menunjukkan bahwa kenaikan harga saat ini telah secara bertahap terlepas dari dukungan dana yang substansial, lebih banyak dipengaruhi oleh sentimen pasar dan momentum teknis.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar: Kebijakan FOMC Stabil, Arus Dana Kembali Mendorong Pergerakan Pasar]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e45e81fab0ab69bbd4ac3cd649628d1f.webp(

) diskon luar ruangan

USDT dan USDC mengalami penurunan premium di luar pasar yang terus berlanjut dan jatuh ke zona negatif, bertentangan dengan pergerakan harga BTC. Struktur kebalikan dari "kenaikan harga dan penurunan premium" ini mengindikasikan risiko jangka pendek yang terakumulasi, investor perlu waspada terhadap potensi penarikan likuiditas dan tekanan penyesuaian harga.

![Laporan Mingguan Observasi Pasar: Kebijakan Stabilitas FOMC Ditentukan, Aliran Dana Membantu Memperbaiki Guncangan Pasar]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3ecadd0c8f29c26b40a3f5b15a9b00e.webp(

) URPD### struktur chip on-chain (

Dukungan terbesar pertama di blockchain berada di sekitar 93.000 dolar, dan dukungan terbesar kedua berada di sekitar 84.500 dolar.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar: Kebijakan Stabilitas FOMC Ditentukan, Arus Modal Kembali Mendorong Perbaikan Pasar yang Bergetar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab6d8707bbd5e862c2c2578f7d0b1f60.webp(

) alamat kepemilikan proporsi kepemilikan

Struktur kepemilikan di blockchain BTC menunjukkan karakteristik "akumulasi di tengah, pengurangan oleh pemain besar, dan arus balik dari paus". Secara keseluruhan, kepemilikan sedang terdistribusi ke alamat tengah, struktur di blockchain cenderung sehat, yang membantu stabilitas pasar jangka menengah.

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar: Kebijakan FOMC Stabil, Aliran Dana Memperkuat Pemulihan Pasar yang Bergetar]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ff01e601936b3a04f3dc7416808f7c.webp(

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar: FOMC Menetapkan Kebijakan Stabilitas, Arus Dana Kembali Mendorong Perbaikan Fluktuasi Pasar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bfdb8a4d7cac1cd22136c4eb7ae54d26.webp(

![Laporan Mingguan Observasi Pasar: FOMC Menetapkan Kebijakan Stabilitas, Arus Dana Kembali Mendorong Perbaikan Volatilitas Pasar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8a3f328a38518221086816990844b9b.webp(

![Laporan Mingguan Pengamatan Pasar: Kebijakan FOMC Stabil, Arus Dana Kembali Mendorong Pemulihan Pasar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-536a4071249ebf068ed287ffd93515fc.webp(

![Laporan Mingguan Observasi Pasar: Kebijakan FOMC Stabil, Aliran Modal Mendorong Pemulihan Pasar yang Berfluktuasi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa93665fcb9221cd79f3f667ef4beaba.webp(

) Analisis Pola Pasar

Dalam jangka pendek, BTC mungkin berfluktuasi antara 100.000-104.000 dolar AS, dan setelah memperbaiki indikator 4 jam, akan melanjutkan kenaikan lebih lanjut. Perlu waspada terhadap risiko divergence potensial di sekitar 104.000 dolar AS.

![Laporan Mingguan Observasi Pasar: Kebijakan FOMC Stabil, Arus Dana Kembali Mendorong Pemulihan Pasar yang Bergetar]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0977b7356870583f00a6378c2cefab4d.webp(