Komunitas Aptos Terjebak dalam Masalah Inflasi: Proposal AIP-119 Menimbulkan Kontroversi

Ekosistem Aptos baru-baru ini terlibat dalam perdebatan sengit akibat proposal pengurangan imbal hasil staking AIP-119. Proposal ini bertujuan untuk mengurangi tekanan inflasi pada token APT dengan secara bertahap menurunkan tingkat imbalan staking dasar, tetapi juga menimbulkan kekhawatiran tentang desentralisasi jaringan dan likuiditas dana.

Usulan menyarankan untuk menurunkan tingkat imbalan staking dasar Aptos sebesar 1% setiap bulan selama tiga bulan ke depan, dengan target menurunkan tingkat pengembalian tahunan dari sekitar 7% menjadi 3,79%. Para pendukung percaya bahwa ini tidak hanya dapat secara efektif mengendalikan inflasi, tetapi juga dapat mendorong pengguna untuk memindahkan dana mereka ke kegiatan DeFi lainnya di blockchain, alih-alih hanya bergantung pada staking pasif.

Namun, suara-suara penentang juga tidak dapat diabaikan. Beberapa anggota komunitas khawatir bahwa pemotongan besar-besaran pada hadiah staking dapat berdampak serius pada validator kecil, memaksa mereka untuk keluar dari jaringan, yang pada gilirannya akan melemahkan tingkat desentralisasi Aptos. Beberapa analisis menunjukkan bahwa tingkat pengembalian staking yang lebih rendah mungkin kurang kompetitif, yang menyebabkan aliran dana ke blockchain lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi.

Perdebatan ini sebenarnya mencerminkan tantangan tata kelola yang umum dihadapi oleh blockchain PoS: bagaimana menemukan keseimbangan antara mengendalikan inflasi dan menjaga keamanan jaringan. Dengan membandingkan pendekatan blockchain utama lainnya, kita dapat melihat berbagai strategi:

1. Solana menggunakan model inflasi dinamis yang menurun setiap tahun, dengan tingkat inflasi saat ini sekitar 4,58%. Meskipun komunitas masih menganggap bahwa rasio ini terlalu tinggi, tetapi tingginya aktivitas Solana tampaknya mengimbangi dampak negatif dari inflasi.

2. Sui menetapkan batas atas 10 miliar SUI, secara fundamental membatasi kemungkinan penerbitan tanpa batas. Tingkat imbal hasil stakingnya relatif rendah (2,3%~2,5%), tetapi model batas atas mengurangi kecemasan inflasi di kalangan komunitas.

3. Cosmos menawarkan tingkat imbal hasil staking hingga 14,26%, tetapi harga token ATOM terus menurun, menunjukkan bahwa imbal hasil yang tinggi tidak selalu dapat mendukung nilai token.

Untuk Aptos, saat mempertimbangkan "throttling" melalui AIP-119, perlu juga menimbang potensi dampaknya terhadap ekosistem validator dan desentralisasi jaringan. Dibandingkan dengan pemotongan hadiah secara agresif, mungkin lebih baik untuk fokus pada bagaimana "open source" — meningkatkan aktivitas jaringan, menarik lebih banyak proyek berkualitas, dan membangun ekosistem yang benar-benar makmur dan berkelanjutan. Inilah yang mungkin menjadi kunci untuk mendukung nilai jangka panjang APT.

Mencari keseimbangan antara pengendalian inflasi dan kemakmuran ekologi, tantangan yang dihadapi Aptos tidak hanya terkait dengan model ekonomi tokennya, tetapi juga mencerminkan kontradiksi mendalam dalam tata kelola ekosistem blockchain PoS secara keseluruhan. Bagaimana menemukan titik keseimbangan terbaik antara memastikan keamanan jaringan, mendorong partisipasi, dan mengendalikan inflasi akan menjadi topik yang perlu terus dijelajahi oleh Aptos dan seluruh industri.