Tinjauan Kembali Sorotan Pasar Mingguan: Resonansi Siklus Baru antara Stabilcoin yang Menjadi Obligasi AS dan Kebangkitan Strategis Bitcoin
Minggu ini, pasar kripto didominasi oleh fluktuasi, dengan Bitcoin mengalami banyak volatilitas besar, sementara Ethereum menunjukkan performa yang lebih stabil, dan aset terkait seperti UNI, ETHFI menunjukkan hasil yang baik. Grup media teknologi Trump melakukan pembiayaan swasta sebesar $2,5 miliar untuk membeli Bitcoin, Pakistan membangun cadangan strategis Bitcoin tingkat nasional, dan pembayaran kembali FTX sebesar $5 miliar pada awal minggu mendorong kenaikan pasar. Namun pada hari Jumat, meskipun SEC mengeluarkan berita positif tentang pelonggaran regulasi staking, pasar tetap mengalami penurunan secara umum, perlu diperhatikan arah pergerakan berikutnya.
Di sisi tren, stablecoin masih menjadi arus utama pasar, secara bertahap menjadi salah satu arah pengaturan pemerintah AS dan lembaga global; meskipun konferensi Bitcoin tidak memberikan manfaat yang substansial, pandangan arus utama patut diperhatikan; pelonggaran regulasi SEC, jalur staking dan waktu bagi sebuah platform perdagangan untuk memasuki pasar AS sudah tiba.
Satu, tren stablecoin yang terikat pada obligasi AS
1.Penawaran Umum Perdana Lingkaran
Pada tanggal 27 Mei, penerbit stablecoin Circle membantah rumor bahwa mereka akan diakuisisi dan menyatakan bahwa mereka sedang memulai IPO, dengan rencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York. Dua hari kemudian, sebuah lembaga investasi mengumumkan rencana untuk membeli 10% saham IPO Circle.
Detail kunci adalah sebagai berikut:
Tanggal IPO: Diperkirakan mulai diperdagangkan pada 5 Juni 2025.
Pengajuan dokumen IPO: Mengajukan permohonan ke SEC pada 1 April 2025, dan prospektus publik pada 27 Mei.
Kode saham: "CRCL".
Penerbitan saham: Direncanakan menerbitkan 24 juta lembar saham biasa Kelas A, dengan kisaran harga 24-26 dolar AS/lembar. Circle menerbitkan 9,6 juta lembar saham sendiri, pemegang saham yang ada menerbitkan 14,4 juta lembar saham.
Target pendanaan: Diperkirakan mengumpulkan sekitar 624 juta dolar AS, dengan valuasi sekitar 5,65 miliar dolar AS. Valuasi sepenuhnya terdilusi dapat mencapai 6,71 miliar dolar AS.
Minat investor: Beberapa investor terkenal menyatakan minat untuk membeli saham hingga 150 juta dolar.
USDC dari Circle saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 60,793 juta USD, yang merupakan 24,59% dari total kapitalisasi pasar stablecoin, hanya kalah dari Tether yang mencapai 62,12%. Sejak awal tahun ini, kapitalisasi pasar USDC meningkat 38,44%, sementara Tether hanya meningkat 11,51%.
Circle berfokus pada IPO yang terkait erat dengan mitranya, suatu platform perdagangan. Platform tersebut go public pada April 2021, menjadi bursa kripto utama pertama di AS yang terdaftar, dengan valuasi mencapai 85 miliar dolar AS pada satu titik. IPO Circle juga menarik perhatian banyak lembaga investasi.
Sebuah platform perdagangan telah menandatangani perjanjian pembagian pendapatan sebesar 50% dengan Circle, dan mendapatkan 100% dari keuntungan yang dihasilkan dari produk USDC di platform tersebut. USDC telah menjadi penggerak pendapatan terbesar kedua setelah perdagangan di platform itu. Pada tahun 2024, pendapatan USDC yang dibagi dari Circle diperkirakan sekitar 900 juta USD, hampir tanpa biaya operasional, menyumbang sekitar 25% dari total valuasi, menyoroti pentingnya USDC bagi keuangannya.
Setelah IPO, Circle tidak hanya dapat lebih mudah mendapatkan dana dari pasar modal untuk inovasi dan ekspansi, tetapi juga dapat menarik lebih banyak investor strategis atau mitra. Karena pertumbuhan USDC secara langsung menguntungkan pendapatan dan ekosistem suatu platform perdagangan, hal ini bisa mendorong peningkatan harga sahamnya.
2.Tether Menuju Pasar Berkembang
Pada 25 Mei, dilaporkan bahwa CEO Tether menyatakan, meskipun Amerika Serikat mendorong legislasi stablecoin, Tether masih akan fokus pada pasar luar negeri dan memperhatikan dampak dari RUU Genius terhadap penerbit asing. Salah satu alasannya adalah bahwa aset seperti Bitcoin dan hipotek mereka mungkin tidak memenuhi standar yang diusulkan.
Komposisi jaminan dari empat penerbit stablecoin menunjukkan bahwa beberapa telah beralih dari obligasi pemerintah AS ke perjanjian reverse repo dan kas; Tether telah beralih dari aset yang memiliki risiko kredit ke obligasi pemerintah AS. Meskipun demikian, hingga Desember 2024, Tether masih akan menginvestasikan 18% cadangan dalam aset yang likuiditasnya lebih rendah dan risikonya lebih tinggi, yang tidak sepenuhnya sesuai dengan persyaratan cadangan 100% aset yang sangat likuid dan rendah risiko dari "GENIUS Act".
3.stablecoin dan hubungan erat dengan obligasi pemerintah AS
Model bisnis stablecoin sangat menguntungkan bagi penerbit. Stablecoin biasanya didukung oleh uang tunai dan aset likuid tinggi dalam rasio 1:1. Penerbit tidak membagikan pendapatan bunga dari aset cadangan kepada pemegang, melainkan menyimpannya untuk diri mereka sendiri, sehingga dapat memperoleh keuntungan yang signifikan ketika kondisi suku bunga dan permintaan pasar mendukung.
Model bisnis penerbit stablecoin memengaruhi ekonomi makro global dengan meningkatkan permintaan struktural terhadap obligasi pemerintah AS. Dua penerbit utama memiliki kepemilikan obligasi pemerintah AS sebesar 116 miliar dolar, menjadikan perusahaan stablecoin sebagai salah satu 20 pemegang obligasi pemerintah AS terbesar, melampaui beberapa negara berdaulat.
Dengan segera disahkannya undang-undang stablecoin Genius di AS, semakin banyak penerbit stablecoin akan menjadi saluran bagi dolar digital untuk memasuki ekonomi global, meningkatkan aksesibilitas dolar secara global dan memperluas jangkauan kebijakan moneter AS.
Selain itu, pemerintah Amerika Serikat secara tegas menyatakan bahwa mereka akan menggunakan stablecoin untuk mempertahankan posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Menteri Keuangan mengatakan pada KTT cryptocurrency di Gedung Putih: "Kami akan mempertahankan posisi dolar sebagai mata uang cadangan utama global dan akan menggunakan stablecoin untuk mencapai tujuan ini."
Stablecoin dan obligasi pemerintah AS juga memiliki kesamaan dalam fungsi ekonomi:
Keamanan dan Stabilitas: Obligasi pemerintah AS dianggap sebagai aset paling aman, stablecoin memastikan stabilitas nilai dengan memegang obligasi pemerintah. Total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 2472,52 miliar USD, sebagian besar didukung oleh aset keuangan.
Likuiditas: Keduanya sangat likuid, tetapi stablecoin terutama beredar di pasar kripto, sedangkan obligasi pemerintah beredar di pasar keuangan tradisional.
Sebagai jaminan: Obligasi Treasury AS sering digunakan sebagai jaminan dalam keuangan tradisional, dan stablecoin semakin banyak digunakan sebagai jaminan dalam DeFi.
Sumber pendapatan: penerbit stablecoin mendapatkan pendapatan bunga dengan memegang obligasi negara, yang mirip dengan cara kerja pasar obligasi negara. Keuntungan Tether berasal langsung dari pendapatan obligasi negara dalam cadangan, Circle memperoleh pendapatan 1,68 miliar dolar AS pada tahun 2024, yang sebagian besar berasal dari bunga obligasi negara.
Dua, Bitcoin Conference
1.Wakil Presiden Vance
Perubahan kebijakan
Wans mengumumkan bahwa pemerintah telah mengakhiri kebijakan permusuhan pemerintah sebelumnya dan menghapus hambatan regulasi. Ia berjanji untuk membangun cadangan Bitcoin nasional dalam 100 hari untuk bersaing dalam kepemimpinan global. Selain itu, ia mendorong legislasi Undang-Undang GENIUS untuk membangun kerangka regulasi stablecoin dolar, yang bertujuan menjadikan stablecoin sebagai mesin baru untuk ekonomi dolar.
Peran strategis Bitcoin
Wans menunjukkan bahwa 50 juta orang Amerika memiliki Bitcoin, dengan target meningkat menjadi 100 juta. Dia menekankan bahwa Bitcoin adalah alat untuk melawan inflasi, risiko kebijakan, dan pemeriksaan keuangan, dengan menyebutkan potensi strategisnya, terutama dibandingkan dengan sikap tidak mendukung dari negara lain.
Regulasi dan inovasi
Dalam pidato tersebut, disebutkan bahwa akan disusun regulasi aset digital yang transparan dan inovatif, serta akan dimasukkan ke dalam sistem ekonomi mainstream. Vance mengkritik cara pengawasan mantan ketua SEC dan berjanji untuk terus membersihkan pengawas yang menghalangi inovasi.
Partisipasi Komunitas dan Prospek Masa Depan
Wans mengajak komunitas kripto untuk terus terlibat dalam politik, terutama dalam pemilihan tengah tahun 2026, untuk mendorong kebijakan yang menguntungkan. Dia juga menyebutkan sinergi antara AI dan kripto, menekankan perlunya perhatian terhadap perkembangan AI untuk melindungi kepentingan negara.
2.Senator Amerika Cynthia Lummis
Pentingnya RUU Struktur Pasar
Lummis berdiskusi dengan kepala hukum dari sebuah platform perdagangan mengenai undang-undang struktur pasar. Dia menunjukkan bahwa, "Undang-undang struktur pasar sangat penting bagi perusahaan peserta konferensi, karena banyak bisnis yang melibatkan pembelian dan penyimpanan Bitcoin, sehingga memerlukan layanan kustodian, atau perusahaan yang meminjamkan Bitcoin, serta pasar berjangka Bitcoin, dengan berbagai cara untuk menghubungkan Bitcoin dengan dolar AS." Dia menekankan bahwa ini memiliki dampak yang lebih besar pada industri dibandingkan dengan undang-undang stablecoin.
RUU stablecoin
RUU stablecoin GENIUS telah memasuki tahap akhir pembahasan di Senat. RUU tersebut berhasil melewati ambang batas 60 suara minggu lalu, meskipun menghadapi penolakan. Jika disetujui, ini akan menjadi undang-undang yang berhasil pertama oleh komite perbankan dalam delapan tahun. Lummis berharap dapat mendorong legislasi pengawasan yang lebih luas di pasar kripto.
Sistem perpajakan masa depan
Lummis mengusulkan reformasi pajak, yaitu untuk membebaskan pajak pada transaksi Bitcoin di bawah 600 dolar. Dia menyebutkan, "Sistem pajak di masa depan harus membebaskan pajak untuk setiap transaksi Bitcoin di bawah 600 dolar, seperti membeli kopi atau makan malam," dan mengaitkannya dengan teknologi seperti Lightning Network dan Strike. Dia telah mengajukan proposal tersebut ke Komite Keuangan, bertujuan untuk mengurangi beban pajak pada transaksi kecil.
Bitcoin cadangan strategis
Dia menyarankan Amerika Serikat untuk membeli dan menyimpan 1 juta koin Bitcoin, yang dapat mengurangi utang nasional AS sebesar $37 triliun menjadi setengahnya setelah 20 tahun. Dia menjelaskan, "Dengan membeli Bitcoin sebagai cadangan strategis, kami dapat memanfaatkan aset yang tidak efisien tanpa perlu meminjam tambahan, yang akan secara signifikan memperbaiki kondisi keuangan." Usulan ini memicu diskusi luas di konferensi, terutama mengenai utang nasional dan keberlanjutan fiskal.
Tantangan regulasi
Lummis menunjukkan bahwa selama empat tahun terakhir, regulator memiliki sikap yang bermusuhan terhadap aset digital, yang mengakibatkan kemajuan kebijakan terhambat. Dia menyebutkan, "tidak ada kepala IRS yang dikonfirmasi, ini memperlambat proses legislasi terkait," menekankan perlunya kerangka regulasi yang lebih jelas.
Makna Strategis Global Bitcoin
Dia menekankan bahwa Bitcoin sangat penting bagi ekonomi dan pertahanan global, menggambarkannya sebagai "alat pencegah untuk melawan agresi, terutama dari ancaman negara lain". Dia menyebutkan bahwa "pemimpin militer juga mendukung pandangan ini", yang semakin memperkuat posisi Bitcoin sebagai aset strategis.
3.Petugas SEC AS Hester Peirce
Menurut laporan, Komisaris SEC AS Hester Peirce dalam pidatonya di Konferensi Bitcoin 2025 menyatakan, "Saya pikir Meme koin lebih mirip dengan barang koleksi, dan saya memahami bahwa peserta Meme koin tidak mendapatkan perlindungan hukum sekuritas. Saya rasa kita akan memberikan lebih banyak panduan dalam hal ini. Saya pikir Komite Regulasi Meme koin bisa dibentuk, karena selalu ada ruang kosong dalam regulasi yang perlu diisi."
Pada 10 Oktober 2024, SEC AS, FBI, dan DOJ bersama-sama mengajukan gugatan terhadap perusahaan-perusahaan kripto seperti pembuat pasar Meme koin. Jika komite pengatur ini terbentuk, biaya kepatuhan pasti akan berdampak negatif pada pasar Meme dalam jangka pendek.
Tiga, regulasi kebijakan
1.【5.29】Pernyataan kebijakan SEC AS: Tiga jenis aktivitas staking jaringan PoS tidak merupakan penerbitan sekuritas
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah mengeluarkan pernyataan kebijakan tentang aktivitas staking jaringan Proof of Stake (PoS), yang menjelaskan bahwa ada tiga jenis aktivitas staking yang tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas. Kebijakan ini dirilis pada 29 Mei, bertujuan untuk memberikan kepastian regulasi bagi aktivitas staking yang mematuhi aturan, sambil mempertahankan wewenang penegakan hukum terhadap token yang dianggap sekuritas. Konten kebijakan ini berdasarkan informasi di situs resmi SEC, yang secara rinci mencantumkan tiga jenis aktivitas staking yang tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas:
Staking mandiri (Self-staking): Operator node menggunakan aset kripto milik mereka sendiri untuk berpartisipasi dalam verifikasi jaringan.
Staking non-kustodian pihak ketiga: Pemilik aset mempertahankan kontrol atas aset dan hanya mendelegasikan hak verifikasi.
Staking kustodian yang diatur (Regulated custodial staking): Pihak kustodian secara ketat memisahkan aset klien, tidak digunakan untuk operasi atau re-rehypothecation.
Kebijakan juga menunjukkan bahwa hadiah jaringan yang diperoleh dari aktivitas staking tersebut merupakan imbalan untuk layanan verifikasi, dan bukan merupakan hasil investasi yang diperoleh dari upaya pengelolaan orang lain, sehingga tidak memenuhi standar penilaian sekuritas menurut uji Howey. Uji Howey adalah standar yang digunakan oleh pengadilan Amerika untuk menentukan apakah suatu investasi merupakan sekuritas, yang mencakup empat elemen: investasi uang, usaha bersama, harapan keuntungan, dan ketergantungan pada upaya orang lain.
Stablecoin U.S. Treasury Accelerates, Bitcoin Cadangan Strategis Menanti
Tinjauan Kembali Sorotan Pasar Mingguan: Resonansi Siklus Baru antara Stabilcoin yang Menjadi Obligasi AS dan Kebangkitan Strategis Bitcoin
Minggu ini, pasar kripto didominasi oleh fluktuasi, dengan Bitcoin mengalami banyak volatilitas besar, sementara Ethereum menunjukkan performa yang lebih stabil, dan aset terkait seperti UNI, ETHFI menunjukkan hasil yang baik. Grup media teknologi Trump melakukan pembiayaan swasta sebesar $2,5 miliar untuk membeli Bitcoin, Pakistan membangun cadangan strategis Bitcoin tingkat nasional, dan pembayaran kembali FTX sebesar $5 miliar pada awal minggu mendorong kenaikan pasar. Namun pada hari Jumat, meskipun SEC mengeluarkan berita positif tentang pelonggaran regulasi staking, pasar tetap mengalami penurunan secara umum, perlu diperhatikan arah pergerakan berikutnya.
Di sisi tren, stablecoin masih menjadi arus utama pasar, secara bertahap menjadi salah satu arah pengaturan pemerintah AS dan lembaga global; meskipun konferensi Bitcoin tidak memberikan manfaat yang substansial, pandangan arus utama patut diperhatikan; pelonggaran regulasi SEC, jalur staking dan waktu bagi sebuah platform perdagangan untuk memasuki pasar AS sudah tiba.
Satu, tren stablecoin yang terikat pada obligasi AS
1.Penawaran Umum Perdana Lingkaran
Pada tanggal 27 Mei, penerbit stablecoin Circle membantah rumor bahwa mereka akan diakuisisi dan menyatakan bahwa mereka sedang memulai IPO, dengan rencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York. Dua hari kemudian, sebuah lembaga investasi mengumumkan rencana untuk membeli 10% saham IPO Circle.
Detail kunci adalah sebagai berikut:
USDC dari Circle saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 60,793 juta USD, yang merupakan 24,59% dari total kapitalisasi pasar stablecoin, hanya kalah dari Tether yang mencapai 62,12%. Sejak awal tahun ini, kapitalisasi pasar USDC meningkat 38,44%, sementara Tether hanya meningkat 11,51%.
Circle berfokus pada IPO yang terkait erat dengan mitranya, suatu platform perdagangan. Platform tersebut go public pada April 2021, menjadi bursa kripto utama pertama di AS yang terdaftar, dengan valuasi mencapai 85 miliar dolar AS pada satu titik. IPO Circle juga menarik perhatian banyak lembaga investasi.
Sebuah platform perdagangan telah menandatangani perjanjian pembagian pendapatan sebesar 50% dengan Circle, dan mendapatkan 100% dari keuntungan yang dihasilkan dari produk USDC di platform tersebut. USDC telah menjadi penggerak pendapatan terbesar kedua setelah perdagangan di platform itu. Pada tahun 2024, pendapatan USDC yang dibagi dari Circle diperkirakan sekitar 900 juta USD, hampir tanpa biaya operasional, menyumbang sekitar 25% dari total valuasi, menyoroti pentingnya USDC bagi keuangannya.
Setelah IPO, Circle tidak hanya dapat lebih mudah mendapatkan dana dari pasar modal untuk inovasi dan ekspansi, tetapi juga dapat menarik lebih banyak investor strategis atau mitra. Karena pertumbuhan USDC secara langsung menguntungkan pendapatan dan ekosistem suatu platform perdagangan, hal ini bisa mendorong peningkatan harga sahamnya.
2.Tether Menuju Pasar Berkembang
Pada 25 Mei, dilaporkan bahwa CEO Tether menyatakan, meskipun Amerika Serikat mendorong legislasi stablecoin, Tether masih akan fokus pada pasar luar negeri dan memperhatikan dampak dari RUU Genius terhadap penerbit asing. Salah satu alasannya adalah bahwa aset seperti Bitcoin dan hipotek mereka mungkin tidak memenuhi standar yang diusulkan.
Komposisi jaminan dari empat penerbit stablecoin menunjukkan bahwa beberapa telah beralih dari obligasi pemerintah AS ke perjanjian reverse repo dan kas; Tether telah beralih dari aset yang memiliki risiko kredit ke obligasi pemerintah AS. Meskipun demikian, hingga Desember 2024, Tether masih akan menginvestasikan 18% cadangan dalam aset yang likuiditasnya lebih rendah dan risikonya lebih tinggi, yang tidak sepenuhnya sesuai dengan persyaratan cadangan 100% aset yang sangat likuid dan rendah risiko dari "GENIUS Act".
3.stablecoin dan hubungan erat dengan obligasi pemerintah AS
Model bisnis stablecoin sangat menguntungkan bagi penerbit. Stablecoin biasanya didukung oleh uang tunai dan aset likuid tinggi dalam rasio 1:1. Penerbit tidak membagikan pendapatan bunga dari aset cadangan kepada pemegang, melainkan menyimpannya untuk diri mereka sendiri, sehingga dapat memperoleh keuntungan yang signifikan ketika kondisi suku bunga dan permintaan pasar mendukung.
Model bisnis penerbit stablecoin memengaruhi ekonomi makro global dengan meningkatkan permintaan struktural terhadap obligasi pemerintah AS. Dua penerbit utama memiliki kepemilikan obligasi pemerintah AS sebesar 116 miliar dolar, menjadikan perusahaan stablecoin sebagai salah satu 20 pemegang obligasi pemerintah AS terbesar, melampaui beberapa negara berdaulat.
Dengan segera disahkannya undang-undang stablecoin Genius di AS, semakin banyak penerbit stablecoin akan menjadi saluran bagi dolar digital untuk memasuki ekonomi global, meningkatkan aksesibilitas dolar secara global dan memperluas jangkauan kebijakan moneter AS.
Selain itu, pemerintah Amerika Serikat secara tegas menyatakan bahwa mereka akan menggunakan stablecoin untuk mempertahankan posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Menteri Keuangan mengatakan pada KTT cryptocurrency di Gedung Putih: "Kami akan mempertahankan posisi dolar sebagai mata uang cadangan utama global dan akan menggunakan stablecoin untuk mencapai tujuan ini."
Stablecoin dan obligasi pemerintah AS juga memiliki kesamaan dalam fungsi ekonomi:
Dua, Bitcoin Conference
1.Wakil Presiden Vance
Wans mengumumkan bahwa pemerintah telah mengakhiri kebijakan permusuhan pemerintah sebelumnya dan menghapus hambatan regulasi. Ia berjanji untuk membangun cadangan Bitcoin nasional dalam 100 hari untuk bersaing dalam kepemimpinan global. Selain itu, ia mendorong legislasi Undang-Undang GENIUS untuk membangun kerangka regulasi stablecoin dolar, yang bertujuan menjadikan stablecoin sebagai mesin baru untuk ekonomi dolar.
Wans menunjukkan bahwa 50 juta orang Amerika memiliki Bitcoin, dengan target meningkat menjadi 100 juta. Dia menekankan bahwa Bitcoin adalah alat untuk melawan inflasi, risiko kebijakan, dan pemeriksaan keuangan, dengan menyebutkan potensi strategisnya, terutama dibandingkan dengan sikap tidak mendukung dari negara lain.
Dalam pidato tersebut, disebutkan bahwa akan disusun regulasi aset digital yang transparan dan inovatif, serta akan dimasukkan ke dalam sistem ekonomi mainstream. Vance mengkritik cara pengawasan mantan ketua SEC dan berjanji untuk terus membersihkan pengawas yang menghalangi inovasi.
Wans mengajak komunitas kripto untuk terus terlibat dalam politik, terutama dalam pemilihan tengah tahun 2026, untuk mendorong kebijakan yang menguntungkan. Dia juga menyebutkan sinergi antara AI dan kripto, menekankan perlunya perhatian terhadap perkembangan AI untuk melindungi kepentingan negara.
2.Senator Amerika Cynthia Lummis
Lummis berdiskusi dengan kepala hukum dari sebuah platform perdagangan mengenai undang-undang struktur pasar. Dia menunjukkan bahwa, "Undang-undang struktur pasar sangat penting bagi perusahaan peserta konferensi, karena banyak bisnis yang melibatkan pembelian dan penyimpanan Bitcoin, sehingga memerlukan layanan kustodian, atau perusahaan yang meminjamkan Bitcoin, serta pasar berjangka Bitcoin, dengan berbagai cara untuk menghubungkan Bitcoin dengan dolar AS." Dia menekankan bahwa ini memiliki dampak yang lebih besar pada industri dibandingkan dengan undang-undang stablecoin.
RUU stablecoin GENIUS telah memasuki tahap akhir pembahasan di Senat. RUU tersebut berhasil melewati ambang batas 60 suara minggu lalu, meskipun menghadapi penolakan. Jika disetujui, ini akan menjadi undang-undang yang berhasil pertama oleh komite perbankan dalam delapan tahun. Lummis berharap dapat mendorong legislasi pengawasan yang lebih luas di pasar kripto.
Lummis mengusulkan reformasi pajak, yaitu untuk membebaskan pajak pada transaksi Bitcoin di bawah 600 dolar. Dia menyebutkan, "Sistem pajak di masa depan harus membebaskan pajak untuk setiap transaksi Bitcoin di bawah 600 dolar, seperti membeli kopi atau makan malam," dan mengaitkannya dengan teknologi seperti Lightning Network dan Strike. Dia telah mengajukan proposal tersebut ke Komite Keuangan, bertujuan untuk mengurangi beban pajak pada transaksi kecil.
Dia menyarankan Amerika Serikat untuk membeli dan menyimpan 1 juta koin Bitcoin, yang dapat mengurangi utang nasional AS sebesar $37 triliun menjadi setengahnya setelah 20 tahun. Dia menjelaskan, "Dengan membeli Bitcoin sebagai cadangan strategis, kami dapat memanfaatkan aset yang tidak efisien tanpa perlu meminjam tambahan, yang akan secara signifikan memperbaiki kondisi keuangan." Usulan ini memicu diskusi luas di konferensi, terutama mengenai utang nasional dan keberlanjutan fiskal.
Lummis menunjukkan bahwa selama empat tahun terakhir, regulator memiliki sikap yang bermusuhan terhadap aset digital, yang mengakibatkan kemajuan kebijakan terhambat. Dia menyebutkan, "tidak ada kepala IRS yang dikonfirmasi, ini memperlambat proses legislasi terkait," menekankan perlunya kerangka regulasi yang lebih jelas.
Dia menekankan bahwa Bitcoin sangat penting bagi ekonomi dan pertahanan global, menggambarkannya sebagai "alat pencegah untuk melawan agresi, terutama dari ancaman negara lain". Dia menyebutkan bahwa "pemimpin militer juga mendukung pandangan ini", yang semakin memperkuat posisi Bitcoin sebagai aset strategis.
3.Petugas SEC AS Hester Peirce
Menurut laporan, Komisaris SEC AS Hester Peirce dalam pidatonya di Konferensi Bitcoin 2025 menyatakan, "Saya pikir Meme koin lebih mirip dengan barang koleksi, dan saya memahami bahwa peserta Meme koin tidak mendapatkan perlindungan hukum sekuritas. Saya rasa kita akan memberikan lebih banyak panduan dalam hal ini. Saya pikir Komite Regulasi Meme koin bisa dibentuk, karena selalu ada ruang kosong dalam regulasi yang perlu diisi."
Pada 10 Oktober 2024, SEC AS, FBI, dan DOJ bersama-sama mengajukan gugatan terhadap perusahaan-perusahaan kripto seperti pembuat pasar Meme koin. Jika komite pengatur ini terbentuk, biaya kepatuhan pasti akan berdampak negatif pada pasar Meme dalam jangka pendek.
Tiga, regulasi kebijakan
1.【5.29】Pernyataan kebijakan SEC AS: Tiga jenis aktivitas staking jaringan PoS tidak merupakan penerbitan sekuritas
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah mengeluarkan pernyataan kebijakan tentang aktivitas staking jaringan Proof of Stake (PoS), yang menjelaskan bahwa ada tiga jenis aktivitas staking yang tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas. Kebijakan ini dirilis pada 29 Mei, bertujuan untuk memberikan kepastian regulasi bagi aktivitas staking yang mematuhi aturan, sambil mempertahankan wewenang penegakan hukum terhadap token yang dianggap sekuritas. Konten kebijakan ini berdasarkan informasi di situs resmi SEC, yang secara rinci mencantumkan tiga jenis aktivitas staking yang tidak dianggap sebagai penerbitan sekuritas:
Kebijakan juga menunjukkan bahwa hadiah jaringan yang diperoleh dari aktivitas staking tersebut merupakan imbalan untuk layanan verifikasi, dan bukan merupakan hasil investasi yang diperoleh dari upaya pengelolaan orang lain, sehingga tidak memenuhi standar penilaian sekuritas menurut uji Howey. Uji Howey adalah standar yang digunakan oleh pengadilan Amerika untuk menentukan apakah suatu investasi merupakan sekuritas, yang mencakup empat elemen: investasi uang, usaha bersama, harapan keuntungan, dan ketergantungan pada upaya orang lain.
![Tinjauan Kembali Sorotan Pasar Mingguan: Resonansi Strategis Lifting Stablecoin dan Bitcoin