Meneliti Gelombang Token Saham: Prospek dan Tantangan Produk Keuangan yang Muncul
Baru-baru ini, beberapa perusahaan teknologi finansial terkenal dan platform perdagangan cryptocurrency meluncurkan layanan token saham, yang menarik perhatian luas di pasar. Apa sebenarnya produk keuangan inovatif ini? Mengapa ini layak diperhatikan oleh para investor? Mari kita bahas lebih dalam.
Inovasi Token Saham Perusahaan Tercatat di Pasar Saham AS
Sebuah perusahaan fintech terkenal baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat diperhatikan di pasar Eropa, memberikan cara baru untuk perdagangan saham bagi pengguna Eropa.
Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham yang dinyatakan dalam dolar AS, platform secara otomatis akan menyelesaikan pertukaran euro, tetapi mengenakan biaya konversi sebesar 0,1%.
Mekanisme inti dari token saham perusahaan ini terletak pada cara pengelolaan dan pemetaan yang unik. Token-token ini adalah derivatif yang melacak harga, bukan pemetaan langsung dari sekuritas. Aset dasar dijaga dengan aman di akun perusahaan Eropa oleh lembaga yang memiliki lisensi di AS. Cabang Eropa perusahaan bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak-kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Perlu dicatat bahwa karena sifat derivatif dari token saham, sekuritas terkait hanya dapat dikelola di akun perusahaan, dan pengguna tidak dapat melakukan penebusan langsung.
Dalam hal kepatuhan regulasi, token saham ini disediakan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II (Direktif Pasar Instrumen Keuangan II) Uni Eropa. Perusahaan telah mengakuisisi bursa yang memegang lisensi MFT (Multilateral Trading Facility), yang memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Ini berarti layanan tersebut diatur di wilayah Uni Eropa, memberikan jaminan kepatuhan tertentu bagi pengguna. Namun, perlu dicatat bahwa token saham ini saat ini hanya berlaku di wilayah Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.
Dalam hal waktu perdagangan, fase pertama tersedia untuk perdagangan lima hari setiap minggu, dari pukul 02:00 hingga 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas dari hari Senin hingga hari Sabtu.
Untuk situasi yang melibatkan tindakan perusahaan (seperti pembayaran dividen, pembagian, pemisahan, dll.), platform akan melaksanakannya atas nama.
Penyesuaian posisi: Untuk operasi seperti pemecahan saham, pemecahan terbalik, perubahan kode saham, atau pemisahan, jumlah token saham pengguna mungkin akan disesuaikan secara otomatis dalam akun untuk mencerminkan perubahan saham yang mendasarinya.
Distribusi tunai: Untuk peristiwa seperti merger, akuisisi, likuidasi, atau delisting, pengguna mungkin menerima distribusi tunai yang dihargai dalam euro berdasarkan peristiwa tersebut.
Dividen: Dividen tunai akan diproses secara otomatis. Pengguna akan menerima dividen yang dibayarkan dalam Euro, dan akan ditampilkan dalam riwayat transaksi sebagai distribusi tunai. Pembayaran dividen tidak dikenakan biaya konversi, tetapi mungkin dikenakan pajak pemotongan tergantung pada wilayah tempat pengguna berada.
Dalam hal perputaran modal, dana yang diperoleh dari penjualan saham Token dapat segera digunakan untuk trading, dan dapat ditarik pada hari T+1.
Penerbitan token saham perusahaan ini memanfaatkan teknologi blockchain, awalnya berbasis blockchain Arbitrum, dan berencana untuk bermigrasi ke blockchain Layer2 yang dibangun sendiri oleh perusahaan. Ini menunjukkan bahwa perusahaan berkomitmen untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi.
Sebagai bagian dari rencana promosi cryptocurrency yang lebih besar, perusahaan ini pertama kali menerapkan teknologi blockchain untuk mencapai ekuitas swasta, meluncurkan saham tokenisasi dari beberapa perusahaan teknologi terkenal kepada pengguna di Eropa. Langkah bersejarah ini didorong oleh lingkungan regulasi Uni Eropa yang lebih fleksibel, memungkinkan investor biasa untuk mengakses ekuitas perusahaan swasta yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor bernilai tinggi.
Desain terbuka dari platform perdagangan cryptocurrency tertentu
Platform pertukaran cryptocurrency terkenal lainnya meluncurkan token saham dengan desain yang lebih terbuka.
Dalam hal mekanisme kustodian dan pemetaan, token sahamnya dibeli dan dikelola oleh sebuah perusahaan teknologi finansial yang bertanggung jawab untuk membeli dan menyimpan saham atau aset ETF yang sebenarnya, disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang sesuai. Setiap token terikat 1:1 dengan aset yang mendasarinya, dan proses kustodian diawasi secara ketat untuk memastikan keamanan dan transparansi aset. Mekanisme bukti cadangan diverifikasi secara berkala melalui Chainlink, memastikan kecocokan antara token dan aset yang sebenarnya.
Token saham ini berbasis pada blockchain Solana sebagai SPL Token, mewakili kepemilikan sebagian dari saham atau ETF yang mendasarinya. Proses tokenisasi dilakukan melalui kontrak pintar, dengan harga yang disinkronkan secara real-time dengan pasar tradisional melalui oracle Chainlink. Pengguna dapat mentransfer token ke dompet yang kompatibel dengan Solana, untuk digunakan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) sebagai perdagangan, pertambangan likuiditas, atau jaminan. Token dapat ditebus kapan saja untuk nilai tunai dari aset yang mendasarinya, dengan proses penyelesaian yang cepat dan efisien.
Platform ini mendukung investasi desimal untuk saham Token, dengan ambang investasi minimum hanya 1 dolar, cocok untuk investor ritel. Tokenisasi menghilangkan proses rumit broker tradisional, mengurangi biaya dan penundaan investasi lintas batas.
Dalam hal kepatuhan regulasi, platform ini bekerja sama dengan mitra untuk secara aktif berkolaborasi dengan lembaga pengatur global, memastikan bahwa token saham mematuhi hukum dan peraturan setempat. Platform ini menerapkan proses KYC dan AML yang ketat, di mana semua pengguna harus melalui verifikasi identitas. Penerbitan dan perdagangan token saham diatur oleh kerangka regulasi yang relevan.
Saat ini, token saham ini hanya dibuka untuk pelanggan non-AS, tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia, dengan pasar utama yang ditargetkan termasuk Eropa (beberapa daerah), Amerika Latin, Afrika, dan Asia.
Platform ini memegang lisensi MiCA (Regulasi Pasar Aset Kripto) di Uni Eropa, yang mendukung operasionalnya yang sesuai di Eropa dan mungkin meletakkan dasar untuk ekspansi di beberapa wilayah Eropa di masa depan.
Dalam hal waktu perdagangan, platform ini mendukung perdagangan token saham 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari), melampaui batasan pasar saham AS tradisional 9:30-16:00 (waktu bagian timur AS). Token dapat diperdagangkan di platform atau di jaringan Solana melalui dompet yang kompatibel. Selama jam tutup (akhir pekan dan hari libur AS), perdagangan di jaringan masih dapat dilakukan, dengan harga berdasarkan harga penutupan terakhir yang diberikan oleh oracle serta penawaran dan permintaan pasar, yang dapat menyebabkan fluktuasi harga yang mirip dengan "pasar prediksi". Platform ini berencana untuk mewujudkan perdagangan 7/24 di masa depan.
Dalam hal tindakan perusahaan, pemegang saham token tidak memiliki hak suara atau hak untuk berpartisipasi dalam rapat pemegang saham tradisional. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga token, setara dengan airdrop token yang setara kepada pengguna berdasarkan proporsi kepemilikan, memastikan transfer manfaat ekonomi. Tindakan perusahaan lainnya (seperti pemecahan saham, penggabungan) ditangani oleh penerbit, jumlah atau nilai token disesuaikan untuk mencerminkan perubahan aset dasar.
Token saham di platform ini mendukung penyelesaian instan (T+0), yang secara signifikan meningkatkan efisiensi dibandingkan dengan siklus penyelesaian T+2 di pasar tradisional. Partisipasi dalam ekosistem DeFi lebih lanjut meningkatkan fleksibilitas token, tetapi kedalaman kolam likuiditas mungkin terbatas selama periode pasar tutup, sehingga perlu waspada terhadap risiko slippage.
Dalam hal dukungan dan penerbitan blockchain, token saham platform saat ini didasarkan pada blockchain Solana, menggunakan standar token SPL. Solana dipilih sebagai platform peluncuran karena throughput yang tinggi, biaya transaksi yang rendah, dan ekosistem yang matang. Platform berencana untuk memperluas token saham ke blockchain berkinerja tinggi lainnya di masa depan untuk meningkatkan interoperabilitas dan cakupan pasar.
Batch pertama diluncurkan 60 saham dan ETF Amerika, termasuk beberapa perusahaan teknologi terkemuka dan SPDR S&P 500 ETF. Platform berencana untuk terus menambah jenis aset yang didukung. Token saham ini juga dapat diperdagangkan di bursa cryptocurrency lainnya dan platform DeFi Solana, memperluas jangkauan pasar.
Jumlah penerbitan Token saham disesuaikan secara dinamis, terikat pada pembelian dan penebusan aset dasar. Pengguna dapat memperdagangkan Token saham di platform menggunakan mata uang fiat, koin kripto, atau stablecoin, dengan batas investasi serendah 1 dolar, cocok untuk ritel global.
Perbandingan dan Prospek Dua Mode
Dibandingkan, perusahaan pertama memiliki kepatuhan dan cakupan populasi arus utama yang lebih baik, serta menawarkan saham yang tidak terdaftar; sedangkan platform kedua mencakup lebih banyak wilayah, dan mendukung perdagangan di rantai asli dan protokol DeFi, lebih dekat dengan ekosistem mata uang kripto.
Kedua jenis model ini memiliki karakteristik masing-masing, dapat disamakan dengan berbagai jenis stablecoin, satu lebih fokus pada kepatuhan dan pasar mainstream, sementara yang lain lebih dekat dengan ekosistem cryptocurrency dan pengguna global.
Bagi tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin sulit untuk bersaing langsung dengan perusahaan besar, tetapi saat ini ada dua jenis peluang potensial:
Menyediakan layanan untuk segmen pasar yang tersegmentasi atau wilayah tertentu, mirip dengan logika menggantikan pialang tradisional, menargetkan wilayah dan kelompok yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional namun dapat dijangkau oleh cryptocurrency.
Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menawarkan aset derivatif baru dan strategi perdagangan untuk membedakan diri dari platform besar, seperti kontrak dengan leverage tinggi, produk ETF dengan leverage, dll.
Secara keseluruhan, token saham sebagai produk keuangan yang muncul, sedang memberikan lebih banyak pilihan dan kesempatan bagi para investor. Namun, investor yang berpartisipasi dalam produk inovatif semacam ini tetap perlu memahami mekanisme, risiko, serta regulasi terkait, untuk membuat keputusan investasi yang hati-hati.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Tren baru token saham: Perbandingan antara dua model platform perdagangan dan prospek masa depan
Meneliti Gelombang Token Saham: Prospek dan Tantangan Produk Keuangan yang Muncul
Baru-baru ini, beberapa perusahaan teknologi finansial terkenal dan platform perdagangan cryptocurrency meluncurkan layanan token saham, yang menarik perhatian luas di pasar. Apa sebenarnya produk keuangan inovatif ini? Mengapa ini layak diperhatikan oleh para investor? Mari kita bahas lebih dalam.
Inovasi Token Saham Perusahaan Tercatat di Pasar Saham AS
Sebuah perusahaan fintech terkenal baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat diperhatikan di pasar Eropa, memberikan cara baru untuk perdagangan saham bagi pengguna Eropa.
Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham yang dinyatakan dalam dolar AS, platform secara otomatis akan menyelesaikan pertukaran euro, tetapi mengenakan biaya konversi sebesar 0,1%.
Mekanisme inti dari token saham perusahaan ini terletak pada cara pengelolaan dan pemetaan yang unik. Token-token ini adalah derivatif yang melacak harga, bukan pemetaan langsung dari sekuritas. Aset dasar dijaga dengan aman di akun perusahaan Eropa oleh lembaga yang memiliki lisensi di AS. Cabang Eropa perusahaan bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak-kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Perlu dicatat bahwa karena sifat derivatif dari token saham, sekuritas terkait hanya dapat dikelola di akun perusahaan, dan pengguna tidak dapat melakukan penebusan langsung.
Dalam hal kepatuhan regulasi, token saham ini disediakan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II (Direktif Pasar Instrumen Keuangan II) Uni Eropa. Perusahaan telah mengakuisisi bursa yang memegang lisensi MFT (Multilateral Trading Facility), yang memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Ini berarti layanan tersebut diatur di wilayah Uni Eropa, memberikan jaminan kepatuhan tertentu bagi pengguna. Namun, perlu dicatat bahwa token saham ini saat ini hanya berlaku di wilayah Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.
Dalam hal waktu perdagangan, fase pertama tersedia untuk perdagangan lima hari setiap minggu, dari pukul 02:00 hingga 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas dari hari Senin hingga hari Sabtu.
Untuk situasi yang melibatkan tindakan perusahaan (seperti pembayaran dividen, pembagian, pemisahan, dll.), platform akan melaksanakannya atas nama.
Dalam hal perputaran modal, dana yang diperoleh dari penjualan saham Token dapat segera digunakan untuk trading, dan dapat ditarik pada hari T+1.
Penerbitan token saham perusahaan ini memanfaatkan teknologi blockchain, awalnya berbasis blockchain Arbitrum, dan berencana untuk bermigrasi ke blockchain Layer2 yang dibangun sendiri oleh perusahaan. Ini menunjukkan bahwa perusahaan berkomitmen untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi.
Sebagai bagian dari rencana promosi cryptocurrency yang lebih besar, perusahaan ini pertama kali menerapkan teknologi blockchain untuk mencapai ekuitas swasta, meluncurkan saham tokenisasi dari beberapa perusahaan teknologi terkenal kepada pengguna di Eropa. Langkah bersejarah ini didorong oleh lingkungan regulasi Uni Eropa yang lebih fleksibel, memungkinkan investor biasa untuk mengakses ekuitas perusahaan swasta yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor bernilai tinggi.
Desain terbuka dari platform perdagangan cryptocurrency tertentu
Platform pertukaran cryptocurrency terkenal lainnya meluncurkan token saham dengan desain yang lebih terbuka.
Dalam hal mekanisme kustodian dan pemetaan, token sahamnya dibeli dan dikelola oleh sebuah perusahaan teknologi finansial yang bertanggung jawab untuk membeli dan menyimpan saham atau aset ETF yang sebenarnya, disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang sesuai. Setiap token terikat 1:1 dengan aset yang mendasarinya, dan proses kustodian diawasi secara ketat untuk memastikan keamanan dan transparansi aset. Mekanisme bukti cadangan diverifikasi secara berkala melalui Chainlink, memastikan kecocokan antara token dan aset yang sebenarnya.
Token saham ini berbasis pada blockchain Solana sebagai SPL Token, mewakili kepemilikan sebagian dari saham atau ETF yang mendasarinya. Proses tokenisasi dilakukan melalui kontrak pintar, dengan harga yang disinkronkan secara real-time dengan pasar tradisional melalui oracle Chainlink. Pengguna dapat mentransfer token ke dompet yang kompatibel dengan Solana, untuk digunakan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) sebagai perdagangan, pertambangan likuiditas, atau jaminan. Token dapat ditebus kapan saja untuk nilai tunai dari aset yang mendasarinya, dengan proses penyelesaian yang cepat dan efisien.
Platform ini mendukung investasi desimal untuk saham Token, dengan ambang investasi minimum hanya 1 dolar, cocok untuk investor ritel. Tokenisasi menghilangkan proses rumit broker tradisional, mengurangi biaya dan penundaan investasi lintas batas.
Dalam hal kepatuhan regulasi, platform ini bekerja sama dengan mitra untuk secara aktif berkolaborasi dengan lembaga pengatur global, memastikan bahwa token saham mematuhi hukum dan peraturan setempat. Platform ini menerapkan proses KYC dan AML yang ketat, di mana semua pengguna harus melalui verifikasi identitas. Penerbitan dan perdagangan token saham diatur oleh kerangka regulasi yang relevan.
Saat ini, token saham ini hanya dibuka untuk pelanggan non-AS, tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia, dengan pasar utama yang ditargetkan termasuk Eropa (beberapa daerah), Amerika Latin, Afrika, dan Asia.
Platform ini memegang lisensi MiCA (Regulasi Pasar Aset Kripto) di Uni Eropa, yang mendukung operasionalnya yang sesuai di Eropa dan mungkin meletakkan dasar untuk ekspansi di beberapa wilayah Eropa di masa depan.
Dalam hal waktu perdagangan, platform ini mendukung perdagangan token saham 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari), melampaui batasan pasar saham AS tradisional 9:30-16:00 (waktu bagian timur AS). Token dapat diperdagangkan di platform atau di jaringan Solana melalui dompet yang kompatibel. Selama jam tutup (akhir pekan dan hari libur AS), perdagangan di jaringan masih dapat dilakukan, dengan harga berdasarkan harga penutupan terakhir yang diberikan oleh oracle serta penawaran dan permintaan pasar, yang dapat menyebabkan fluktuasi harga yang mirip dengan "pasar prediksi". Platform ini berencana untuk mewujudkan perdagangan 7/24 di masa depan.
Dalam hal tindakan perusahaan, pemegang saham token tidak memiliki hak suara atau hak untuk berpartisipasi dalam rapat pemegang saham tradisional. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga token, setara dengan airdrop token yang setara kepada pengguna berdasarkan proporsi kepemilikan, memastikan transfer manfaat ekonomi. Tindakan perusahaan lainnya (seperti pemecahan saham, penggabungan) ditangani oleh penerbit, jumlah atau nilai token disesuaikan untuk mencerminkan perubahan aset dasar.
Token saham di platform ini mendukung penyelesaian instan (T+0), yang secara signifikan meningkatkan efisiensi dibandingkan dengan siklus penyelesaian T+2 di pasar tradisional. Partisipasi dalam ekosistem DeFi lebih lanjut meningkatkan fleksibilitas token, tetapi kedalaman kolam likuiditas mungkin terbatas selama periode pasar tutup, sehingga perlu waspada terhadap risiko slippage.
Dalam hal dukungan dan penerbitan blockchain, token saham platform saat ini didasarkan pada blockchain Solana, menggunakan standar token SPL. Solana dipilih sebagai platform peluncuran karena throughput yang tinggi, biaya transaksi yang rendah, dan ekosistem yang matang. Platform berencana untuk memperluas token saham ke blockchain berkinerja tinggi lainnya di masa depan untuk meningkatkan interoperabilitas dan cakupan pasar.
Batch pertama diluncurkan 60 saham dan ETF Amerika, termasuk beberapa perusahaan teknologi terkemuka dan SPDR S&P 500 ETF. Platform berencana untuk terus menambah jenis aset yang didukung. Token saham ini juga dapat diperdagangkan di bursa cryptocurrency lainnya dan platform DeFi Solana, memperluas jangkauan pasar.
Jumlah penerbitan Token saham disesuaikan secara dinamis, terikat pada pembelian dan penebusan aset dasar. Pengguna dapat memperdagangkan Token saham di platform menggunakan mata uang fiat, koin kripto, atau stablecoin, dengan batas investasi serendah 1 dolar, cocok untuk ritel global.
Perbandingan dan Prospek Dua Mode
Dibandingkan, perusahaan pertama memiliki kepatuhan dan cakupan populasi arus utama yang lebih baik, serta menawarkan saham yang tidak terdaftar; sedangkan platform kedua mencakup lebih banyak wilayah, dan mendukung perdagangan di rantai asli dan protokol DeFi, lebih dekat dengan ekosistem mata uang kripto.
Kedua jenis model ini memiliki karakteristik masing-masing, dapat disamakan dengan berbagai jenis stablecoin, satu lebih fokus pada kepatuhan dan pasar mainstream, sementara yang lain lebih dekat dengan ekosistem cryptocurrency dan pengguna global.
Bagi tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin sulit untuk bersaing langsung dengan perusahaan besar, tetapi saat ini ada dua jenis peluang potensial:
Menyediakan layanan untuk segmen pasar yang tersegmentasi atau wilayah tertentu, mirip dengan logika menggantikan pialang tradisional, menargetkan wilayah dan kelompok yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional namun dapat dijangkau oleh cryptocurrency.
Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menawarkan aset derivatif baru dan strategi perdagangan untuk membedakan diri dari platform besar, seperti kontrak dengan leverage tinggi, produk ETF dengan leverage, dll.
Secara keseluruhan, token saham sebagai produk keuangan yang muncul, sedang memberikan lebih banyak pilihan dan kesempatan bagi para investor. Namun, investor yang berpartisipasi dalam produk inovatif semacam ini tetap perlu memahami mekanisme, risiko, serta regulasi terkait, untuk membuat keputusan investasi yang hati-hati.