Pembicara Dewan Mike Johnson. AP Photo/J. Scott Applewhite.
Hak Cipta 2025 The Associated Press. Semua hak dilindungi. Minggu ini, yang disebut "Minggu Crypto" di Capitol Hill terhambat ketika DPR gagal mengadopsi aturan yang akan membersihkan RUU Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS) untuk dibahas. RUU ini penting bagi ekonomi AS dan memiliki konsekuensi yang jauh lebih luas di luar sistem keuangan.
Pengembangan AI dan sumber daya energi adalah kekhawatiran utama keamanan nasional, dan memodernisasi infrastruktur keuangan kita memungkinkan dolar untuk mengkapitalisasi bisnis baru di sektor-sektor ini dengan kecepatan informasi. Undang-undang ini membuka jalur lisensi formal bagi bank dan anak perusahaan mereka untuk menerbitkan token dolar yang sepenuhnya terjamin, yang akan memberikan keuntungan kompetitif bagi bisnis yang dikapitalisasi dolar dalam perlombaan teknologi global yang penuh risiko di mana setiap keuntungan harus dimaksimalkan.
Sementara para pembuat undang-undang ragu minggu ini, nilai stabilcoin global melampaui $251 miliar dan omzet harian mendekati $180 miliar. Permintaan untuk dolar yang diselesaikan dengan kecepatan internet terus meningkat, dan kebijakan AS seharusnya mendukung tren itu.
Menerima Kenyataan Tentang Rel Dollar Modern
Stablecoin memenuhi permintaan pasar untuk dolar yang dapat diselesaikan dalam hitungan detik, menyediakan penyelesaian final, dan tidak memerlukan pembayaran yang melewati serangkaian infrastruktur keuangan lama yang mahal, lambat, dan tidak transparan. Permintaan sangat kuat – perputaran institutional USDC telah meningkat dua puluh sembilan kali lipat tahun ini, dan pasokan Tether sebesar $160 miliar dan $62 miliar USDC dari Circle bersama-sama memindahkan lebih banyak nilai setiap hari dibandingkan dengan PayPal.
Pedagang global sudah mengeluarkan faktur dalam dolar yang ter-tokenisasi. Di Amerika Latin, sekitar sembilan puluh persen aktivitas crypto mengalir melalui stablecoin, sebagai respon terhadap inflasi yang tinggi dan jaringan pengiriman yang tidak dapat diandalkan. Setiap faktur yang diselesaikan dalam dolar memperkuat cengkeraman dolar pada komoditas, pengiriman, dan energi. Gagal untuk meloloskan undang-undang GENIUS akan memungkinkan yurisdiksi saingan untuk terus memenangkan pasar sementara ekonomi AS berjalan dengan teknologi yang usang.
LEBIH UNTUK ANDA
Dolar yang kita semua gunakan ketika kita menyetor cek gaji ke bank dan membayar tagihan kita sudah digital, hanya saja tidak modern atau efisien. Penentang GENIUS yang membingkai perdebatan kebijakan sebagai pilihan biner antara sistem dolar saat ini dan token yang diterbitkan oleh Fed sedang kehilangan gambaran besar. Di tahun 2020-an dan seterusnya, orang Amerika akan menggunakan dompet yang berisi uang digital. Berikut adalah cara-cara yang mungkin terjadi:
Mereka dapat memiliki akun di Federal Reserve. Pemerintah AS akan mengeluarkan aplikasi dompet kepada setiap orang Amerika. Ini akan secara tak terhindarkan berkembang menjadi platform untuk pengawasan, kontrol, dan "kepatuhan" yang memberikan pemerintah kekuatan tertinggi atas urusan pribadi. Ini adalah skenario CBDC mimpi buruk yang ingin dihindari oleh setiap konstitusionalis.
Mereka dapat menggunakan dolar dan layanan perbankan hari ini yang, seperti yang diketahui siapa pun yang menjalankan bisnis atau memiliki rekening bank, sangat merepotkan dan ketinggalan zaman. (Orang-orang yang membangun produk di fintech dan layanan keuangan memiliki pandangan yang lebih dekat tentang sistem perbankan yang rumit dan aneh.) Dalam skenario ini, kami secara implisit telah memutuskan bahwa hambatan terhadap inovasi dan kemajuan teknologi layak dihindari daripada risiko kecil bahwa GENIUS entah bagaimana membuat CBDC menjadi lebih mungkin.
Mereka dapat menggunakan bitcoin sebagai pengganti dolar untuk sebagian besar aktivitas ekonomi. Transisi ini akan memakan waktu, tetapi itu akan menjadi tak terhindarkan jika dolar kehilangan statusnya akibat utang kedaulatan yang tidak berkelanjutan atau jika ia merosot ke dalam ketidakrelevanan karena tidak pernah dimodernisasi. (Koin kripto lain tidak akan pernah diadopsi secara luas untuk digunakan sebagai uang karena mereka kekurangan efek jaringan dan sifat moneter bitcoin.
Mereka dapat menggunakan stablecoin dolar yang diterbitkan oleh pemerintah asing dan perusahaan luar negeri, seperti yang mereka lakukan hari ini.
Mereka dapat menggunakan stablecoin dolar yang diterbitkan oleh bank yang terdaftar dan lembaga penyimpanan lainnya di AS yang tunduk pada pengawasan regulasi.
Federalisme Adalah Bahan Rahasia
GENIUS menghidupkan kembali keuntungan klasik Amerika: eksperimen di berbagai negara bagian. Sebuah perusahaan trust Wyoming atau lembaga penyimpanan Texas akan dapat menerbitkan hingga $10 miliar dalam token pembayaran di bawah pengawasan lokal selama memenuhi persyaratan federal untuk cadangan. Aset cadangan terbatas pada uang tunai, saldo Fed, dan Treasury dengan jangka waktu kurang dari 93 hari, tanpa kredit korporasi yang diizinkan. Jika batas $10 miliar terlampaui, lembaga tersebut dapat bermigrasi ke piagam federal. Struktur ini melindungi konsumen, mendorong inovasi keuangan, dan mencegah regulator tunggal menjadi kendala saat ekonomi kita secara tak terhindarkan bertransisi ke mata uang digital.
Pengawasan terdesentralisasi juga melindungi kontinuitas pasar. Jika satu yurisdiksi memperketat protokol, aktivitas penerbitan dapat berpindah alih-alih menyusut, menjaga akses bagi eksportir, pengirim uang, dan pedagang sehari-hari di seluruh dunia. Sebuah dolar digital terdesentralisasi yang terjalin melalui banyak piagam negara menjadi sekuat internet itu sendiri.
Bagaimana Stablecoin Melindungi Terhadap CBDC
Para skeptis di dalam GOP memperingatkan bahwa undang-undang stablecoin apa pun mungkin mempermudah jalan menuju mata uang digital bank sentral. Undang-Undang Anti-CBDC Surveillance State, yang sudah melalui komite, memblokir Federal Reserve dari menawarkan akun konsumen atau uang yang dapat diprogram. Tidak ada alasan bahwa Undang-Undang GENIUS harus disetujui pada saat yang sama.
Meskipun GENIUS tidak secara eksplisit melarang Central Bank Digital Currency )CBDC(, hal ini membuat pengenalan satu menjadi jauh lebih sulit dalam praktiknya. Struktur pasar yang disediakan oleh GENIUS untuk penerbit stablecoin akan mengubah bagaimana dolar mengalir melalui AS menggunakan institusi swasta dan yang diatur oleh negara, menciptakan fakta di lapangan yang akan membuatnya lebih sulit bagi pemerintah untuk memaksakan CBDC yang melanggar hak-hak alami warga Amerika. Gagal mengintegrasikan stablecoin dengan sistem perbankan AS membuat CBDC lebih mungkin terjadi. Jika sesi kongres ini menunjukkan bahwa ia tidak akan meloloskan undang-undang langsung berdasarkan ketentuan sendiri untuk memodernisasi dolar, sesi mendatang yang dikendalikan oleh oposisi, yang cenderung lebih mendukung kontrol terpusat, mungkin akan memajukan CBDC sebagai satu-satunya solusi yang layak untuk memperbaiki sistem perbankan kita yang sudah sangat usang.
Beberapa kritikus keberatan bahwa undang-undang tersebut bisa memperkaya pemegang kripto, termasuk tokoh politik. Argumen tersebut membingungkan infrastruktur publik dengan spekulasi pribadi. Jaringan jalan raya yang kuat meningkatkan utilitas setiap kendaraan; infrastruktur keuangan yang matang untuk mata uang digital melakukan hal yang sama untuk aset digital. Puluhan juta orang Amerika sudah memiliki bitcoin, stablecoin, dan aset digital lainnya. Itu adalah sesuatu yang jelas mereka inginkan. Sebuah pemerintah yang melayani rakyat diharapkan untuk memfasilitasi aktivitas ekonomi yang sah daripada menghalangi.
Pilihan di depan Kongres sangat jelas. Entah mengukuhkan kepemimpinan dolar dengan mengadopsi teknologi moneter yang sudah luas digunakan dan menjanjikan untuk mendukung ledakan teknologi yang sedang berkembang, atau menyaksikan perusahaan asing yang tidak diatur menetapkan standar sementara inovator domestik terhambat. GENIUS menggabungkan inovasi tingkat negara dengan persyaratan kepatuhan yang jelas dan bekerja sama dengan firewall Anti-CBDC untuk melindungi privasi finansial. Suara ya mendukung inovasi dalam kecerdasan buatan, jaringan energi, perdagangan global, dan lainnya – semuanya membutuhkan bentuk uang yang fleksibel, cepat, dan modern.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Luluskan Undang-Undang GENIUS Atau Hadapi Kemarahan CBDC
Hak Cipta 2025 The Associated Press. Semua hak dilindungi. Minggu ini, yang disebut "Minggu Crypto" di Capitol Hill terhambat ketika DPR gagal mengadopsi aturan yang akan membersihkan RUU Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS) untuk dibahas. RUU ini penting bagi ekonomi AS dan memiliki konsekuensi yang jauh lebih luas di luar sistem keuangan.
Pengembangan AI dan sumber daya energi adalah kekhawatiran utama keamanan nasional, dan memodernisasi infrastruktur keuangan kita memungkinkan dolar untuk mengkapitalisasi bisnis baru di sektor-sektor ini dengan kecepatan informasi. Undang-undang ini membuka jalur lisensi formal bagi bank dan anak perusahaan mereka untuk menerbitkan token dolar yang sepenuhnya terjamin, yang akan memberikan keuntungan kompetitif bagi bisnis yang dikapitalisasi dolar dalam perlombaan teknologi global yang penuh risiko di mana setiap keuntungan harus dimaksimalkan.
Sementara para pembuat undang-undang ragu minggu ini, nilai stabilcoin global melampaui $251 miliar dan omzet harian mendekati $180 miliar. Permintaan untuk dolar yang diselesaikan dengan kecepatan internet terus meningkat, dan kebijakan AS seharusnya mendukung tren itu.
Menerima Kenyataan Tentang Rel Dollar Modern
Stablecoin memenuhi permintaan pasar untuk dolar yang dapat diselesaikan dalam hitungan detik, menyediakan penyelesaian final, dan tidak memerlukan pembayaran yang melewati serangkaian infrastruktur keuangan lama yang mahal, lambat, dan tidak transparan. Permintaan sangat kuat – perputaran institutional USDC telah meningkat dua puluh sembilan kali lipat tahun ini, dan pasokan Tether sebesar $160 miliar dan $62 miliar USDC dari Circle bersama-sama memindahkan lebih banyak nilai setiap hari dibandingkan dengan PayPal.
Pedagang global sudah mengeluarkan faktur dalam dolar yang ter-tokenisasi. Di Amerika Latin, sekitar sembilan puluh persen aktivitas crypto mengalir melalui stablecoin, sebagai respon terhadap inflasi yang tinggi dan jaringan pengiriman yang tidak dapat diandalkan. Setiap faktur yang diselesaikan dalam dolar memperkuat cengkeraman dolar pada komoditas, pengiriman, dan energi. Gagal untuk meloloskan undang-undang GENIUS akan memungkinkan yurisdiksi saingan untuk terus memenangkan pasar sementara ekonomi AS berjalan dengan teknologi yang usang.
LEBIH UNTUK ANDA Dolar yang kita semua gunakan ketika kita menyetor cek gaji ke bank dan membayar tagihan kita sudah digital, hanya saja tidak modern atau efisien. Penentang GENIUS yang membingkai perdebatan kebijakan sebagai pilihan biner antara sistem dolar saat ini dan token yang diterbitkan oleh Fed sedang kehilangan gambaran besar. Di tahun 2020-an dan seterusnya, orang Amerika akan menggunakan dompet yang berisi uang digital. Berikut adalah cara-cara yang mungkin terjadi:
Federalisme Adalah Bahan Rahasia
GENIUS menghidupkan kembali keuntungan klasik Amerika: eksperimen di berbagai negara bagian. Sebuah perusahaan trust Wyoming atau lembaga penyimpanan Texas akan dapat menerbitkan hingga $10 miliar dalam token pembayaran di bawah pengawasan lokal selama memenuhi persyaratan federal untuk cadangan. Aset cadangan terbatas pada uang tunai, saldo Fed, dan Treasury dengan jangka waktu kurang dari 93 hari, tanpa kredit korporasi yang diizinkan. Jika batas $10 miliar terlampaui, lembaga tersebut dapat bermigrasi ke piagam federal. Struktur ini melindungi konsumen, mendorong inovasi keuangan, dan mencegah regulator tunggal menjadi kendala saat ekonomi kita secara tak terhindarkan bertransisi ke mata uang digital.
Pengawasan terdesentralisasi juga melindungi kontinuitas pasar. Jika satu yurisdiksi memperketat protokol, aktivitas penerbitan dapat berpindah alih-alih menyusut, menjaga akses bagi eksportir, pengirim uang, dan pedagang sehari-hari di seluruh dunia. Sebuah dolar digital terdesentralisasi yang terjalin melalui banyak piagam negara menjadi sekuat internet itu sendiri.
Bagaimana Stablecoin Melindungi Terhadap CBDC
Para skeptis di dalam GOP memperingatkan bahwa undang-undang stablecoin apa pun mungkin mempermudah jalan menuju mata uang digital bank sentral. Undang-Undang Anti-CBDC Surveillance State, yang sudah melalui komite, memblokir Federal Reserve dari menawarkan akun konsumen atau uang yang dapat diprogram. Tidak ada alasan bahwa Undang-Undang GENIUS harus disetujui pada saat yang sama.
Meskipun GENIUS tidak secara eksplisit melarang Central Bank Digital Currency )CBDC(, hal ini membuat pengenalan satu menjadi jauh lebih sulit dalam praktiknya. Struktur pasar yang disediakan oleh GENIUS untuk penerbit stablecoin akan mengubah bagaimana dolar mengalir melalui AS menggunakan institusi swasta dan yang diatur oleh negara, menciptakan fakta di lapangan yang akan membuatnya lebih sulit bagi pemerintah untuk memaksakan CBDC yang melanggar hak-hak alami warga Amerika. Gagal mengintegrasikan stablecoin dengan sistem perbankan AS membuat CBDC lebih mungkin terjadi. Jika sesi kongres ini menunjukkan bahwa ia tidak akan meloloskan undang-undang langsung berdasarkan ketentuan sendiri untuk memodernisasi dolar, sesi mendatang yang dikendalikan oleh oposisi, yang cenderung lebih mendukung kontrol terpusat, mungkin akan memajukan CBDC sebagai satu-satunya solusi yang layak untuk memperbaiki sistem perbankan kita yang sudah sangat usang.
Beberapa kritikus keberatan bahwa undang-undang tersebut bisa memperkaya pemegang kripto, termasuk tokoh politik. Argumen tersebut membingungkan infrastruktur publik dengan spekulasi pribadi. Jaringan jalan raya yang kuat meningkatkan utilitas setiap kendaraan; infrastruktur keuangan yang matang untuk mata uang digital melakukan hal yang sama untuk aset digital. Puluhan juta orang Amerika sudah memiliki bitcoin, stablecoin, dan aset digital lainnya. Itu adalah sesuatu yang jelas mereka inginkan. Sebuah pemerintah yang melayani rakyat diharapkan untuk memfasilitasi aktivitas ekonomi yang sah daripada menghalangi.
Pilihan di depan Kongres sangat jelas. Entah mengukuhkan kepemimpinan dolar dengan mengadopsi teknologi moneter yang sudah luas digunakan dan menjanjikan untuk mendukung ledakan teknologi yang sedang berkembang, atau menyaksikan perusahaan asing yang tidak diatur menetapkan standar sementara inovator domestik terhambat. GENIUS menggabungkan inovasi tingkat negara dengan persyaratan kepatuhan yang jelas dan bekerja sama dengan firewall Anti-CBDC untuk melindungi privasi finansial. Suara ya mendukung inovasi dalam kecerdasan buatan, jaringan energi, perdagangan global, dan lainnya – semuanya membutuhkan bentuk uang yang fleksibel, cepat, dan modern.