15 Miliar Dolar Kasus Utang di Balik Gejolak Aset Kripto
Dunia Aset Kripto sekali lagi mengguncang. Baru-baru ini, tim likuidasi kebangkrutan FTX mengajukan permohonan ke pengadilan untuk menolak klaim sebesar 1,53 miliar dolar dari Three Arrows Capital, dan meminta hakim untuk menyatakannya nol. Tindakan ini telah meningkatkan kembali perselisihan yang telah berlangsung selama bertahun-tahun, dengan dua kerajaan Aset Kripto yang telah bangkrut kembali bertarung di arena hukum, serta membuka babak baru dalam salah satu peristiwa paling kontroversial dalam sejarah enkripsi.
Untuk memahami perselisihan ini, kita perlu memahami tiga tokoh kunci dan cerita di balik mereka.
Pertama adalah pendiri kerajaan FTX SBF. Sebelum kehancuran pasar kripto pada tahun 2022, dia dianggap sebagai penyelamat industri, sangat dipuja oleh media dan kalangan politik. Namun, setelah keruntuhan kerajaan tersebut, citranya hancur total dan dia akhirnya dijatuhi hukuman penjara selama 25 tahun.
Kedua adalah pendiri Three Arrows Capital, Su Zhu dan Kyle Davies. Pasangan ini terkenal dengan strategi investasi agresif dan penggunaan leverage yang besar, teori "supercycle" mereka pernah dianggap sebagai pedoman. Namun, ketika pasar berbalik, mitos mereka juga hancur. Setelah perusahaan bangkrut, keduanya melarikan diri ke luar negeri, satu ditangkap dan dipenjara, yang lainnya masih buron.
Orang ketiga adalah John Ray III, seorang ahli likuidasi kebangkrutan yang berpengalaman. Ia pernah menangani kasus penipuan besar seperti Enron, tetapi masih terkejut ketika mengambil alih FTX, menyebutnya sebagai pengelolaan perusahaan yang paling tidak terkendali dan kekacauan keuangan yang paling parah yang pernah ia lihat dalam karirnya.
Pada tahun 2022, gejolak pasar yang dipicu oleh runtuhnya Terra/LUNA melanda seluruh dunia Aset Kripto. Three Arrows Capital menjadi yang pertama terkena dampak, dengan cepat terjerat dalam kesulitan. Beberapa bulan kemudian, FTX juga tiba-tiba runtuh, mengungkapkan sebuah penipuan besar.
Saat ini, di pengadilan Delaware, dua raksasa yang sudah bangkrut ini terlibat dalam perdebatan sengit mengenai utang sebesar 1,53 miliar dolar. Pihak Three Arrows mengklaim bahwa FTX secara ilegal mengakuisisi aset mereka saat mereka hampir mengalami kebangkrutan. Sementara itu, FTX membantah bahwa Three Arrows gagal karena risiko berlebihan yang mereka ambil dan seharusnya tidak mencari kompensasi dari korban lain.
Apakah ini benar-benar pemerasan yang tidak tahu malu, ataukah ini penegakan keadilan yang terlambat? Untuk mengungkap kebenaran, kita perlu kembali ke musim panas 2022 yang penuh gejolak, dan memahami situasi saat itu.
Di pengadilan, pernyataan kedua belah pihak sangat berbeda. FTX mengklaim bahwa mereka adalah "penjaga platform" yang menjalankan tugasnya dengan baik dan menerapkan aturan secara ketat. Mereka mengklaim bahwa Three Arrows Capital yang melanggar terlebih dahulu, berulang kali meminta tambahan jaminan tanpa hasil, dan akhirnya terpaksa melakukan likuidasi paksa untuk melindungi kepentingan platform dan klien lainnya.
Pendapat Three Arrows sangat berbeda. Setelah pengambilalihan perusahaan, likuidator mereka menemukan bahwa hampir semua catatan penting telah hilang. Setelah proses pengumpulan bukti yang sulit, mereka akhirnya mendapatkan sejumlah besar data transaksi dari FTX, dan menemukan bahwa selama proses yang disebut "penutupan posisi", hampir semua aset senilai 1,53 miliar dolar AS di akun Three Arrows telah lenyap.
Temuan ini sepenuhnya mengubah sifat peristiwa tersebut. Pihak Three Arrows segera meningkatkan jumlah klaim dari 120 juta dolar AS menjadi 1,53 miliar dolar AS. Keputusan kunci dari hakim memberikan dukungan untuk klaim Three Arrows: dia percaya bahwa keterlambatan Three Arrows dalam mengubah klaim sebagian besar disebabkan oleh FTX yang terus-menerus menunda dalam menyediakan data penting.
Untuk memahami inti dari perselisihan ini, kita harus mengungkap lapisan "ksatria berbaju putih" SBF dan melihat apa yang sebenarnya terjadi di dalam kerajaan FTX pada bulan Juni 2022.
Bukti kunci berasal dari mantan pacar SBF, Caroline Ellison, yang merupakan kepala Alameda Research. Dalam persidangan pidana yang kemudian terjadi, dia mengungkapkan sebagai saksi yang berbalik, bahwa pada minggu yang sama ketika FTX melikuidasi Three Arrows Capital dengan alasan "margin tidak mencukupi", Alameda juga terkena dampak besar akibat keruntuhan Terra, menghadapi kerugian besar. Atas perintah SBF, dia membuka "pintu belakang rahasia" dan "meminjam" puluhan miliaran dolar dari dana pelanggan FTX untuk membayar utang Alameda.
Analisis data blockchain lebih lanjut mengonfirmasi hal ini. Pada saat keruntuhan Three Arrows, Alameda memindahkan sejumlah besar koin FTT ke FTX, yang sebenarnya adalah koin platform yang diterbitkan oleh FTX sendiri dan kurang memiliki likuiditas nyata. Ini setara dengan menukarkan "koin permainan" yang dicetak sendiri dengan uang nyata yang disetor oleh pelanggan.
Ketika kita mengumpulkan informasi ini, pernyataan pendiri Three Arrows Capital yang menyebut "diburu oleh FTX" tampaknya bukan tanpa alasan. Bagi FTX/Alameda yang saat itu terjebak dalam keadaan putus asa, ada dua motivasi jelas untuk melikuidasi mitra trading besar dengan leverage tinggi seperti Three Arrows: pertama, untuk mendapatkan likuiditas yang sangat dibutuhkan untuk menutupi kerugian mereka; kedua, dengan menghilangkan sumber risiko besar di pasar, untuk menstabilkan situasi dan menutupi krisis yang mereka hadapi.
Dari sudut pandang yang lebih makro, perselisihan ini memiliki kesamaan mengejutkan dengan krisis keuangan 2008, bisa dibilang merupakan "versi enkripsi" dari peristiwa kebangkrutan Lehman Brothers. Kedua kasus ini berakar pada kegagalan untuk secara efektif mengisolasi aset pelanggan, yang merupakan prinsip paling dasar di bidang keuangan. Setelah kebangkrutan, Lehman Brothers ditemukan mengalami "kelalaian yang mengejutkan", sedangkan seluruh sistem penipuan FTX dibangun di atas dasar mencampuradukkan aset pelanggan dengan dana perdagangan sendiri Alameda.
Kebenaran dari sengketa senilai 1,5 miliar dolar ini adalah bahwa ini sama sekali bukan sengketa kontrak yang sederhana, melainkan permainan bertahan hidup yang telanjang. Three Arrows Capital memang seorang "penjudi super" yang ceroboh, kehancurannya bisa dibilang merupakan akibat dari tindakan sendiri. Namun, FTX juga tidak bisa dianggap tidak bersalah, ia adalah penipu yang sudah sakit parah, tetapi menutupi masalahnya sendiri dengan "mengorbankan" lawan.
Di pasar Aset Kripto yang kekurangan aturan dan hanya memiliki hukum rimba, seorang penjudi yang sekarat bertemu dengan seorang penipu yang menyamar, menampilkan adegan terakhir pertarungan berdarah.
Putusan akhir pengadilan Delaware mungkin akan menetapkan beberapa standar untuk kasus kebangkrutan Aset Kripto di masa depan. Namun bagi industri baru yang berusaha mengguncang keuangan tradisional ini, sejarah telah memberikan peringatan: ketika sebuah sistem kekurangan pengawasan yang efektif dan transparansi, ketika slogan "desentralisasi" akhirnya merosot menjadi pemujaan buta terhadap segelintir "tokoh besar", di sini tidak ada pahlawan sejati, hanya berbagai bentuk pemangsa.
Kecenderungan manusia terhadap keserakahan dan ketakutan tidak pernah berubah. "Pertarungan orang mati" antara FTX dan Three Arrows hanyalah pengulangan dari banyak kisah keserakahan yang sudah ada di Wall Street selama seratus tahun di bidang Aset Kripto.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
24 Suka
Hadiah
24
9
Bagikan
Komentar
0/400
RuntimeError
· 07-17 18:34
Ayam sayur saling mencakar melihat keramaian
Lihat AsliBalas0
SandwichVictim
· 07-16 21:02
Semua sudah bubar, suckers sudah dipotong.
Lihat AsliBalas0
ImpermanentPhilosopher
· 07-16 18:11
drama sudah dimulai lagi ya
Lihat AsliBalas0
SilentObserver
· 07-14 22:40
Mengumpulkan uang, siapa yang lebih bersih?
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 07-14 22:39
Keduanya layak.
Lihat AsliBalas0
DefiSecurityGuard
· 07-14 22:39
bendera merah klasik honeypot... sudah melihat pola ini 48 kali sejak 2021 *sigh*
FTX menolak klaim 1,5 miliar dolar AS dari Three Arrows, mengungkapkan内幕 kebangkrutan raksasa enkripsi.
15 Miliar Dolar Kasus Utang di Balik Gejolak Aset Kripto
Dunia Aset Kripto sekali lagi mengguncang. Baru-baru ini, tim likuidasi kebangkrutan FTX mengajukan permohonan ke pengadilan untuk menolak klaim sebesar 1,53 miliar dolar dari Three Arrows Capital, dan meminta hakim untuk menyatakannya nol. Tindakan ini telah meningkatkan kembali perselisihan yang telah berlangsung selama bertahun-tahun, dengan dua kerajaan Aset Kripto yang telah bangkrut kembali bertarung di arena hukum, serta membuka babak baru dalam salah satu peristiwa paling kontroversial dalam sejarah enkripsi.
Untuk memahami perselisihan ini, kita perlu memahami tiga tokoh kunci dan cerita di balik mereka.
Pertama adalah pendiri kerajaan FTX SBF. Sebelum kehancuran pasar kripto pada tahun 2022, dia dianggap sebagai penyelamat industri, sangat dipuja oleh media dan kalangan politik. Namun, setelah keruntuhan kerajaan tersebut, citranya hancur total dan dia akhirnya dijatuhi hukuman penjara selama 25 tahun.
Kedua adalah pendiri Three Arrows Capital, Su Zhu dan Kyle Davies. Pasangan ini terkenal dengan strategi investasi agresif dan penggunaan leverage yang besar, teori "supercycle" mereka pernah dianggap sebagai pedoman. Namun, ketika pasar berbalik, mitos mereka juga hancur. Setelah perusahaan bangkrut, keduanya melarikan diri ke luar negeri, satu ditangkap dan dipenjara, yang lainnya masih buron.
Orang ketiga adalah John Ray III, seorang ahli likuidasi kebangkrutan yang berpengalaman. Ia pernah menangani kasus penipuan besar seperti Enron, tetapi masih terkejut ketika mengambil alih FTX, menyebutnya sebagai pengelolaan perusahaan yang paling tidak terkendali dan kekacauan keuangan yang paling parah yang pernah ia lihat dalam karirnya.
Pada tahun 2022, gejolak pasar yang dipicu oleh runtuhnya Terra/LUNA melanda seluruh dunia Aset Kripto. Three Arrows Capital menjadi yang pertama terkena dampak, dengan cepat terjerat dalam kesulitan. Beberapa bulan kemudian, FTX juga tiba-tiba runtuh, mengungkapkan sebuah penipuan besar.
Saat ini, di pengadilan Delaware, dua raksasa yang sudah bangkrut ini terlibat dalam perdebatan sengit mengenai utang sebesar 1,53 miliar dolar. Pihak Three Arrows mengklaim bahwa FTX secara ilegal mengakuisisi aset mereka saat mereka hampir mengalami kebangkrutan. Sementara itu, FTX membantah bahwa Three Arrows gagal karena risiko berlebihan yang mereka ambil dan seharusnya tidak mencari kompensasi dari korban lain.
Apakah ini benar-benar pemerasan yang tidak tahu malu, ataukah ini penegakan keadilan yang terlambat? Untuk mengungkap kebenaran, kita perlu kembali ke musim panas 2022 yang penuh gejolak, dan memahami situasi saat itu.
Di pengadilan, pernyataan kedua belah pihak sangat berbeda. FTX mengklaim bahwa mereka adalah "penjaga platform" yang menjalankan tugasnya dengan baik dan menerapkan aturan secara ketat. Mereka mengklaim bahwa Three Arrows Capital yang melanggar terlebih dahulu, berulang kali meminta tambahan jaminan tanpa hasil, dan akhirnya terpaksa melakukan likuidasi paksa untuk melindungi kepentingan platform dan klien lainnya.
Pendapat Three Arrows sangat berbeda. Setelah pengambilalihan perusahaan, likuidator mereka menemukan bahwa hampir semua catatan penting telah hilang. Setelah proses pengumpulan bukti yang sulit, mereka akhirnya mendapatkan sejumlah besar data transaksi dari FTX, dan menemukan bahwa selama proses yang disebut "penutupan posisi", hampir semua aset senilai 1,53 miliar dolar AS di akun Three Arrows telah lenyap.
Temuan ini sepenuhnya mengubah sifat peristiwa tersebut. Pihak Three Arrows segera meningkatkan jumlah klaim dari 120 juta dolar AS menjadi 1,53 miliar dolar AS. Keputusan kunci dari hakim memberikan dukungan untuk klaim Three Arrows: dia percaya bahwa keterlambatan Three Arrows dalam mengubah klaim sebagian besar disebabkan oleh FTX yang terus-menerus menunda dalam menyediakan data penting.
Untuk memahami inti dari perselisihan ini, kita harus mengungkap lapisan "ksatria berbaju putih" SBF dan melihat apa yang sebenarnya terjadi di dalam kerajaan FTX pada bulan Juni 2022.
Bukti kunci berasal dari mantan pacar SBF, Caroline Ellison, yang merupakan kepala Alameda Research. Dalam persidangan pidana yang kemudian terjadi, dia mengungkapkan sebagai saksi yang berbalik, bahwa pada minggu yang sama ketika FTX melikuidasi Three Arrows Capital dengan alasan "margin tidak mencukupi", Alameda juga terkena dampak besar akibat keruntuhan Terra, menghadapi kerugian besar. Atas perintah SBF, dia membuka "pintu belakang rahasia" dan "meminjam" puluhan miliaran dolar dari dana pelanggan FTX untuk membayar utang Alameda.
Analisis data blockchain lebih lanjut mengonfirmasi hal ini. Pada saat keruntuhan Three Arrows, Alameda memindahkan sejumlah besar koin FTT ke FTX, yang sebenarnya adalah koin platform yang diterbitkan oleh FTX sendiri dan kurang memiliki likuiditas nyata. Ini setara dengan menukarkan "koin permainan" yang dicetak sendiri dengan uang nyata yang disetor oleh pelanggan.
Ketika kita mengumpulkan informasi ini, pernyataan pendiri Three Arrows Capital yang menyebut "diburu oleh FTX" tampaknya bukan tanpa alasan. Bagi FTX/Alameda yang saat itu terjebak dalam keadaan putus asa, ada dua motivasi jelas untuk melikuidasi mitra trading besar dengan leverage tinggi seperti Three Arrows: pertama, untuk mendapatkan likuiditas yang sangat dibutuhkan untuk menutupi kerugian mereka; kedua, dengan menghilangkan sumber risiko besar di pasar, untuk menstabilkan situasi dan menutupi krisis yang mereka hadapi.
Dari sudut pandang yang lebih makro, perselisihan ini memiliki kesamaan mengejutkan dengan krisis keuangan 2008, bisa dibilang merupakan "versi enkripsi" dari peristiwa kebangkrutan Lehman Brothers. Kedua kasus ini berakar pada kegagalan untuk secara efektif mengisolasi aset pelanggan, yang merupakan prinsip paling dasar di bidang keuangan. Setelah kebangkrutan, Lehman Brothers ditemukan mengalami "kelalaian yang mengejutkan", sedangkan seluruh sistem penipuan FTX dibangun di atas dasar mencampuradukkan aset pelanggan dengan dana perdagangan sendiri Alameda.
Kebenaran dari sengketa senilai 1,5 miliar dolar ini adalah bahwa ini sama sekali bukan sengketa kontrak yang sederhana, melainkan permainan bertahan hidup yang telanjang. Three Arrows Capital memang seorang "penjudi super" yang ceroboh, kehancurannya bisa dibilang merupakan akibat dari tindakan sendiri. Namun, FTX juga tidak bisa dianggap tidak bersalah, ia adalah penipu yang sudah sakit parah, tetapi menutupi masalahnya sendiri dengan "mengorbankan" lawan.
Di pasar Aset Kripto yang kekurangan aturan dan hanya memiliki hukum rimba, seorang penjudi yang sekarat bertemu dengan seorang penipu yang menyamar, menampilkan adegan terakhir pertarungan berdarah.
Putusan akhir pengadilan Delaware mungkin akan menetapkan beberapa standar untuk kasus kebangkrutan Aset Kripto di masa depan. Namun bagi industri baru yang berusaha mengguncang keuangan tradisional ini, sejarah telah memberikan peringatan: ketika sebuah sistem kekurangan pengawasan yang efektif dan transparansi, ketika slogan "desentralisasi" akhirnya merosot menjadi pemujaan buta terhadap segelintir "tokoh besar", di sini tidak ada pahlawan sejati, hanya berbagai bentuk pemangsa.
Kecenderungan manusia terhadap keserakahan dan ketakutan tidak pernah berubah. "Pertarungan orang mati" antara FTX dan Three Arrows hanyalah pengulangan dari banyak kisah keserakahan yang sudah ada di Wall Street selama seratus tahun di bidang Aset Kripto.