The Federal Reserve (FED) memulai siklus penurunan suku bunga yang baru, bagaimana harga aset akan berubah?

The Federal Reserve (FED) mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin pada 19 September, menurunkan target kisaran suku bunga dana federal menjadi 4,75%-5,0%, secara resmi memulai siklus pemotongan suku bunga yang baru. Pemotongan suku bunga kali ini melebihi ekspektasi banyak institusi Wall Street, dan dalam sejarah hanya dilakukan pada saat krisis ekonomi atau pasar. Ketua The Federal Reserve (FED) menekankan dalam pidatonya bahwa tidak ada tanda-tanda resesi ekonomi yang terlihat, berusaha menghilangkan kekhawatiran pasar terhadap prospek ekonomi.

The Federal Reserve (FED) secara bersamaan merilis grafik titik yang relatif hawkish, yang memperkirakan dua kali penurunan suku bunga sebesar total 50 basis poin pada tahun 2024, empat kali penurunan suku bunga sebesar total 100 basis poin pada tahun 2025, dan dua kali penurunan suku bunga sebesar total 50 basis poin pada tahun 2026, dengan total penurunan suku bunga mencapai 250 basis poin, dan titik akhir suku bunga adalah 2,75-3%. Jalur penurunan suku bunga ini lebih lambat dari ekspektasi pasar. Ketua The Federal Reserve (FED) menyatakan bahwa ritme penurunan suku bunga di masa depan akan ditentukan berdasarkan situasi setiap pertemuan, dan tidak akan ada jalur penurunan suku bunga yang tetap.

Dalam hal proyeksi ekonomi, The Federal Reserve (FED) sedikit menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB tahun ini menjadi 2,0%, secara signifikan menaikkan proyeksi tingkat pengangguran menjadi 4,4%, dan menurunkan proyeksi inflasi PCE menjadi 2,3%. Ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) lebih percaya diri dalam mengekang inflasi, sambil lebih memperhatikan kondisi pekerjaan.

Merefleksikan siklus penurunan suku bunga dalam sejarah, dapat dibagi menjadi dua kategori: penurunan suku bunga preventif dan penurunan suku bunga resesi:

1. Penurunan suku bunga preventif pada tahun 1995 berhasil mencapai pendaratan lembut ekonomi dan dianggap sebagai contoh klasik.
2. Penurunan suku bunga preventif pada tahun 1998 untuk menghadapi dampak limpahan krisis keuangan Asia.
3. Penurunan suku bunga resesi pada tahun 2001 dan 2007 disertai dengan resesi ekonomi.
4. Penurunan suku bunga preventif pada tahun 2019 bertujuan untuk menghadapi risiko eksternal seperti ketegangan perdagangan.
5. Penurunan suku bunga darurat pada tahun 2020 sebagai respons terhadap dampak pandemi COVID-19.

Berbagai aset menunjukkan kinerja yang berbeda selama periode penurunan suku bunga:

• Obligasi AS biasanya mulai naik sebelum penurunan suku bunga, dan volatilitas meningkat setelah penurunan suku bunga.
• Peluang dan besaran kenaikan harga emas sebelum penurunan suku bunga lebih besar, tetapi tidak terkait jelas dengan pendaratan lembut ekonomi.
• Saham teknologi berkinerja buruk dalam pemangkasan suku bunga resesi, tetapi berkinerja baik dalam pemangkasan suku bunga preventif jangka panjang.
• Bitcoin mengalami penyesuaian yang cukup besar selama siklus pemotongan suku bunga 2019, tetapi situasi saat ini berbeda.

Secara keseluruhan, kunci untuk menilai arah pergerakan harga aset adalah dengan memahami dengan tepat apakah ekonomi sedang mengalami resesi. Dalam kasus pendaratan lembut ekonomi, aset berisiko mungkin menunjukkan kinerja yang lebih baik. Investor perlu memantau perubahan data ekonomi dengan cermat dan menyesuaikan strategi alokasi aset secara fleksibel.