Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengesahkan undang-undang bernama GENIUS yang mengubah secara drastis aturan operasional stablecoin, memicu "pertempuran digital dolar" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pertarungan ini mirip dengan zaman Negara Perang kuno, di mana empat kekuatan besar menunjukkan keunggulan masing-masing untuk memperebutkan dominasi pasar. Mari kita bahas pertarungan menarik ini.
GENIUS Act: Pembentukan Ulang Aturan Permainan
GENIUS Bill yang lengkap adalah "Petunjuk dan Pembentukan Undang-Undang Inovasi Stabilcoin Nasional Amerika Serikat", yang menetapkan norma yang jelas untuk industri stabilcoin:
Cadangan harus didukung sepenuhnya 1:1
100 miliar USD kapitalisasi pasar adalah titik balik regulasi
Larangan pembayaran bunga secara langsung
Perusahaan teknologi besar yang menerbitkan stablecoin harus melalui persetujuan yang ketat
Pertarungan Empat Kekuatan
Aliansi Siswa Unggul Kepatuhan (USDC)
Aliansi USDC yang dipimpin oleh perusahaan Circle mematuhi persyaratan regulasi dengan ketat, sehingga memenangkan kepercayaan dari regulator dan investor institusi. Namun, terdapat konflik dalam pembagian keuntungan antara Circle dan distributor utama, yang mempengaruhi perkembangan aliansi.
Kerajaan Offshore (USDT)
USDT dari perusahaan Tether mempertahankan posisi terdepan di pasar berkat keunggulan awal dan strategi yang fleksibel. Mereka menerapkan strategi dua jalur, beroperasi di pasar global dan pasar AS secara terpisah, serta memanfaatkan hubungan politik untuk melindungi diri mereka.
kelompok elit politik (USD1)
USD1 Aliansi mengumpulkan bintang politik, raksasa distribusi, dan modal kedaulatan, menggunakan strategi pengembangan pasar dari atas ke bawah. Model yang bergantung pada hubungan politik ini merupakan keunggulan sekaligus dapat menjadi faktor ketidakpastian di masa depan.
Serangan balik bank tradisional
Bank-bank tradisional yang diwakili oleh JPMorgan telah meluncurkan produk tokenisasi deposito, memanfaatkan keunggulan mereka untuk memasuki bidang mata uang digital. Meskipun cara ini membatasi penggunaan oleh pengguna biasa, ia memiliki keunggulan unik dalam penyelesaian antar institusi.
Strategi Peserta Lain
Stripe menyediakan layanan infrastruktur untuk mendukung penerbitan stablecoin oleh berbagai pihak.
PayPal menarik pengguna dengan menawarkan imbalan tinggi.
Walmart dan Amazon terpaksa mencari kerjasama karena batasan hukum.
Meta mengambil pendekatan hati-hati, fokus pada skenario pembayaran yang nyata.
Prospek Masa Depan
Pasar stablecoin mungkin akan mengalami diferensiasi:
Pasar institusi dipimpin oleh aliansi bank
Pasar ritel AS dipimpin oleh USDC
Pasar baru muncul global didominasi oleh USDT
Situasi politik khusus dimainkan oleh USD1
Pertarungan stabilcoin ini bukan hanya kompetisi teknologi dan model bisnis, tetapi juga pertarungan ideologi keuangan dan model tata kelola. Terlepas dari hasilnya, era dolar digital telah tiba, dan kita semua akan menyaksikan perubahan bersejarah ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pertarungan Stablecoin di Tahun 2025: Persaingan Empat Kekuatan di Bawah RUU GENIUS
Era Baru Stablecoin: Persaingan Empat Kekuatan
Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengesahkan undang-undang bernama GENIUS yang mengubah secara drastis aturan operasional stablecoin, memicu "pertempuran digital dolar" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pertarungan ini mirip dengan zaman Negara Perang kuno, di mana empat kekuatan besar menunjukkan keunggulan masing-masing untuk memperebutkan dominasi pasar. Mari kita bahas pertarungan menarik ini.
GENIUS Act: Pembentukan Ulang Aturan Permainan
GENIUS Bill yang lengkap adalah "Petunjuk dan Pembentukan Undang-Undang Inovasi Stabilcoin Nasional Amerika Serikat", yang menetapkan norma yang jelas untuk industri stabilcoin:
Pertarungan Empat Kekuatan
Aliansi Siswa Unggul Kepatuhan (USDC)
Aliansi USDC yang dipimpin oleh perusahaan Circle mematuhi persyaratan regulasi dengan ketat, sehingga memenangkan kepercayaan dari regulator dan investor institusi. Namun, terdapat konflik dalam pembagian keuntungan antara Circle dan distributor utama, yang mempengaruhi perkembangan aliansi.
Kerajaan Offshore (USDT)
USDT dari perusahaan Tether mempertahankan posisi terdepan di pasar berkat keunggulan awal dan strategi yang fleksibel. Mereka menerapkan strategi dua jalur, beroperasi di pasar global dan pasar AS secara terpisah, serta memanfaatkan hubungan politik untuk melindungi diri mereka.
kelompok elit politik (USD1)
USD1 Aliansi mengumpulkan bintang politik, raksasa distribusi, dan modal kedaulatan, menggunakan strategi pengembangan pasar dari atas ke bawah. Model yang bergantung pada hubungan politik ini merupakan keunggulan sekaligus dapat menjadi faktor ketidakpastian di masa depan.
Serangan balik bank tradisional
Bank-bank tradisional yang diwakili oleh JPMorgan telah meluncurkan produk tokenisasi deposito, memanfaatkan keunggulan mereka untuk memasuki bidang mata uang digital. Meskipun cara ini membatasi penggunaan oleh pengguna biasa, ia memiliki keunggulan unik dalam penyelesaian antar institusi.
Strategi Peserta Lain
Prospek Masa Depan
Pasar stablecoin mungkin akan mengalami diferensiasi:
Pertarungan stabilcoin ini bukan hanya kompetisi teknologi dan model bisnis, tetapi juga pertarungan ideologi keuangan dan model tata kelola. Terlepas dari hasilnya, era dolar digital telah tiba, dan kita semua akan menyaksikan perubahan bersejarah ini.