Seri Buy the rumor: Harapan perbaikan lingkungan regulasi semakin meningkat, jenis aset kripto mana yang paling diuntungkan?
Baru-baru ini, seiring dengan kembalinya Trump yang kuat, pasar mulai memperdagangkan ekspektasi bahwa ketua SEC AS Gary Gensler mungkin akan mengundurkan diri. Di media arus utama, sudah muncul cukup banyak artikel analisis mengenai calon pengganti potensial. Dalam konteks ini, mari kita bahas jenis Aset Kripto mana yang kemungkinan akan mendapat manfaat langsung dari meningkatnya harapan perbaikan lingkungan regulasi.
Setelah analisis, saya percaya bahwa sektor Staking ETH kemungkinan akan menjadi penerima manfaat terbesar, di mana proyek terkemuka Lido diharapkan dapat keluar dari situasi harga saat ini.
Tinjauan Dilema Regulasi Lido: Kasus Samuels vs Lido DAO
Lido adalah proyek terkemuka di jalur Staking ETH, yang membantu pengguna berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan melalui layanan teknologi non-kustodian, serta mengurangi batasan teknis dan finansial. Proyek ini pernah mengumpulkan 170 juta dolar AS melalui tiga putaran pendanaan. Sejak diluncurkan pada tahun 2022, Lido telah mempertahankan pangsa pasar sekitar 30% berkat keunggulan awalnya. Menurut data terbaru, Lido masih menguasai 27% pangsa pasar, menunjukkan bahwa permintaan bisnisnya tetap kuat.
Namun, pada akhir 2023, Lido mengalami sebuah gugatan yang menyebabkan harga koin governansi LDO anjlok secara signifikan. Saat itu, nilai pasar LDO pernah mencapai titik tertinggi historis sebesar 4 miliar dolar. Gugatan yang bernama Samuels vs. Lido DAO dengan nomor kasus ( 3:23-cv-06492) diajukan pada 17 Desember 2023 di Pengadilan Federal Distrik Utara California, Amerika Serikat. Penggugat Andrew Samuels menuduh Lido DAO dan perusahaan modal ventura mitranya menjual koin LDO kepada publik tanpa pendaftaran, melanggar Undang-Undang Sekuritas 1933.
Gugatan juga menuduh Lido DAO menciptakan model keuntungan tinggi dengan mengumpulkan ETH pengguna untuk staking, tetapi tidak mendaftarkan token LDO kepada SEC. Penggugat mengklaim bahwa dirinya dan investor lain membeli LDO karena percaya pada model bisnis tersebut dan mengalami kerugian, sehingga mencari ganti rugi.
Selain Lido DAO, gugatan juga melibatkan beberapa lembaga investasi utama. Pada Januari 2024, lembaga-lembaga ini menerima panggilan pengadilan secara bertahap, saat harga LDO berada di puncaknya. Setelah itu, proses hukum sebagian besar berlangsung antara pengacara lembaga investasi dan pengacara penggugat.
Sidang pendahuluan pertama diadakan pada 28 Maret, hasil putusan ditentukan pada 10 April, dan setelah mengubah beberapa ketentuan, kasus tersebut diterima. Pada 28 Mei, tim pengacara penggugat secara sepihak mengajukan mosi untuk mendeklarasikan Lido DAO tidak hadir. Ini karena Lido DAO menganggap dirinya bukan entitas perusahaan dan tidak hadir dalam persidangan. Jika dinyatakan tidak hadir, Lido mungkin menghadapi putusan yang merugikan.
Pada 27 Juni, pengadilan menyetujui usulan tersebut dan meminta Lido DAO untuk memberikan tanggapan dalam waktu 14 hari. Pada 2 Juli, Lido DAO mengontrak Dolphin CL, LLC dari Nevada sebagai pengacara melalui proposal komunitas, meminta dana sebesar 200.000 DAI. Setelah itu, kasus ini menjadi terkenal, dan setelah beberapa putaran argumen, memasuki periode pendinginan pada bulan September.
Sementara itu, kasus lain yang mempengaruhi Lido adalah gugatan SEC terhadap Consensys Software Inc. yang diajukan pada 28 Juni 2024 dengan nomor kasus ( 24-civ-04578). SEC berpendapat bahwa Consensys terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan MetaMask Staking, dan beroperasi sebagai pialang yang tidak terdaftar untuk layanan MetaMask Staking dan MetaMask Swaps.
SEC menuduh Consensys telah menyediakan dan menjual sejumlah besar sekuritas yang tidak terdaftar atas nama Lido dan Rocket Pool sejak Januari 2023. Kedua perusahaan ini menerbitkan koin staking likuid (stETH dan rETH) sebagai imbalan untuk aset yang dipertaruhkan. SEC secara jelas menggambarkan stETH yang diterbitkan Lido untuk pengguna sebagai sekuritas.
Tekanan regulasi ini menyebabkan Lido memasuki periode rendah. Dari garis waktu perkembangan kasus, terlihat bahwa pergerakan harga LDO sangat terkait dengan meningkatnya tekanan regulasi dan dampak gugatan. Sentimen hati-hati di kalangan investor institusi dan ritel meningkat, khawatir bahwa putusan yang merugikan dapat menyebabkan Lido DAO menghadapi denda besar, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi harga LDO.
Apakah stETH dianggap sebagai sekuritas? Perkembangan Lido selanjutnya patut diperhatikan
Analisis menunjukkan bahwa LDO saat ini lesu terutama disebabkan oleh ketidakpastian regulasi, bukan karena kinerja bisnis yang buruk. Inti dari kedua kasus di atas adalah untuk menentukan apakah stETH merupakan sekuritas. Biasanya diperlukan untuk melalui "Howey Test" untuk menilai, yang berasal dari putusan SEC v. W.J. Howey Co. pada tahun 1946, yang mencakup empat standar:
Modal Investasi: Apakah melibatkan uang atau investasi nilai lainnya
Perusahaan Bersama: Apakah investasi masuk ke dalam proyek bersama?
Profit yang Diharapkan: Apakah investor secara wajar mengharapkan untuk mendapatkan keuntungan dari usaha orang lain
Upaya orang lain: Apakah keuntungan terutama bergantung pada pengelolaan dan operasi oleh pihak proyek atau pihak ketiga
Jika semua syarat terpenuhi, maka dapat dianggap sebagai sekuritas dan diatur oleh SEC. Saat ini, lingkungan regulasi tidak bersahabat bagi Aset Kripto, stETH dianggap sebagai sekuritas. Namun, terdapat pandangan yang berbeda di kalangan Aset Kripto. Seperti Coinbase yang berpendapat bahwa Staking ETH tidak memenuhi empat elemen uji Howey:
Investasi tanpa uang: Pengguna mempertahankan kepemilikan aset, tidak diserahkan kepada pihak ketiga untuk dikendalikan.
Tidak ada usaha bersama: Diselesaikan melalui jaringan terdesentralisasi dan kontrak pintar, bukan entitas usaha bersama
Tidak ada harapan keuntungan yang wajar: Hadiah staking mirip dengan imbalan kerja, bukan imbal hasil investasi.
Tidak bergantung pada usaha orang lain: Penyedia layanan hanya memberikan dukungan teknis, bukan tindakan manajerial.
Jelas, apakah sertifikat terkait ETH Staking merupakan sekuritas masih ada ruang untuk diskusi, sangat dipengaruhi oleh penilaian subjektif SEC.
Ringkasan alasan yang patut diperhatikan untuk perkembangan Lido selanjutnya:
Penekanan harga disebabkan oleh tekanan regulasi, faktor subjektif memiliki proporsi tinggi, harga saat ini berada di titik rendah secara teknis.
ETH telah didefinisikan sebagai komoditas, pandangan terkait lebih memiliki ruang untuk dibahas dibandingkan dengan bidang lain ( seperti SOL ).
Setelah disetujuinya ETF ETH, sumber daya teratas yang relevan mungkin akan membantu mendorong pengembangan bisnis Staking ETH.
Biaya hukum untuk menyelesaikan litigasi terkait relatif kecil, dampak kasus litigasi pribadi lebih kecil daripada litigasi langsung oleh SEC.
Dengan demikian, selama periode kosong ini, seiring dengan meningkatnya kemungkinan perubahan lingkungan regulasi, perkembangan Lido ke depan patut mendapatkan perhatian yang lebih.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Zona Staking ETH mungkin menjadi penerima manfaat terbesar dari perbaikan lingkungan regulasi, potensi Lido menarik perhatian
Seri Buy the rumor: Harapan perbaikan lingkungan regulasi semakin meningkat, jenis aset kripto mana yang paling diuntungkan?
Baru-baru ini, seiring dengan kembalinya Trump yang kuat, pasar mulai memperdagangkan ekspektasi bahwa ketua SEC AS Gary Gensler mungkin akan mengundurkan diri. Di media arus utama, sudah muncul cukup banyak artikel analisis mengenai calon pengganti potensial. Dalam konteks ini, mari kita bahas jenis Aset Kripto mana yang kemungkinan akan mendapat manfaat langsung dari meningkatnya harapan perbaikan lingkungan regulasi.
Setelah analisis, saya percaya bahwa sektor Staking ETH kemungkinan akan menjadi penerima manfaat terbesar, di mana proyek terkemuka Lido diharapkan dapat keluar dari situasi harga saat ini.
Tinjauan Dilema Regulasi Lido: Kasus Samuels vs Lido DAO
Lido adalah proyek terkemuka di jalur Staking ETH, yang membantu pengguna berpartisipasi dalam PoS Ethereum dan mendapatkan keuntungan melalui layanan teknologi non-kustodian, serta mengurangi batasan teknis dan finansial. Proyek ini pernah mengumpulkan 170 juta dolar AS melalui tiga putaran pendanaan. Sejak diluncurkan pada tahun 2022, Lido telah mempertahankan pangsa pasar sekitar 30% berkat keunggulan awalnya. Menurut data terbaru, Lido masih menguasai 27% pangsa pasar, menunjukkan bahwa permintaan bisnisnya tetap kuat.
Namun, pada akhir 2023, Lido mengalami sebuah gugatan yang menyebabkan harga koin governansi LDO anjlok secara signifikan. Saat itu, nilai pasar LDO pernah mencapai titik tertinggi historis sebesar 4 miliar dolar. Gugatan yang bernama Samuels vs. Lido DAO dengan nomor kasus ( 3:23-cv-06492) diajukan pada 17 Desember 2023 di Pengadilan Federal Distrik Utara California, Amerika Serikat. Penggugat Andrew Samuels menuduh Lido DAO dan perusahaan modal ventura mitranya menjual koin LDO kepada publik tanpa pendaftaran, melanggar Undang-Undang Sekuritas 1933.
Gugatan juga menuduh Lido DAO menciptakan model keuntungan tinggi dengan mengumpulkan ETH pengguna untuk staking, tetapi tidak mendaftarkan token LDO kepada SEC. Penggugat mengklaim bahwa dirinya dan investor lain membeli LDO karena percaya pada model bisnis tersebut dan mengalami kerugian, sehingga mencari ganti rugi.
Selain Lido DAO, gugatan juga melibatkan beberapa lembaga investasi utama. Pada Januari 2024, lembaga-lembaga ini menerima panggilan pengadilan secara bertahap, saat harga LDO berada di puncaknya. Setelah itu, proses hukum sebagian besar berlangsung antara pengacara lembaga investasi dan pengacara penggugat.
Sidang pendahuluan pertama diadakan pada 28 Maret, hasil putusan ditentukan pada 10 April, dan setelah mengubah beberapa ketentuan, kasus tersebut diterima. Pada 28 Mei, tim pengacara penggugat secara sepihak mengajukan mosi untuk mendeklarasikan Lido DAO tidak hadir. Ini karena Lido DAO menganggap dirinya bukan entitas perusahaan dan tidak hadir dalam persidangan. Jika dinyatakan tidak hadir, Lido mungkin menghadapi putusan yang merugikan.
Pada 27 Juni, pengadilan menyetujui usulan tersebut dan meminta Lido DAO untuk memberikan tanggapan dalam waktu 14 hari. Pada 2 Juli, Lido DAO mengontrak Dolphin CL, LLC dari Nevada sebagai pengacara melalui proposal komunitas, meminta dana sebesar 200.000 DAI. Setelah itu, kasus ini menjadi terkenal, dan setelah beberapa putaran argumen, memasuki periode pendinginan pada bulan September.
Sementara itu, kasus lain yang mempengaruhi Lido adalah gugatan SEC terhadap Consensys Software Inc. yang diajukan pada 28 Juni 2024 dengan nomor kasus ( 24-civ-04578). SEC berpendapat bahwa Consensys terlibat dalam penerbitan dan penjualan sekuritas yang tidak terdaftar melalui layanan MetaMask Staking, dan beroperasi sebagai pialang yang tidak terdaftar untuk layanan MetaMask Staking dan MetaMask Swaps.
SEC menuduh Consensys telah menyediakan dan menjual sejumlah besar sekuritas yang tidak terdaftar atas nama Lido dan Rocket Pool sejak Januari 2023. Kedua perusahaan ini menerbitkan koin staking likuid (stETH dan rETH) sebagai imbalan untuk aset yang dipertaruhkan. SEC secara jelas menggambarkan stETH yang diterbitkan Lido untuk pengguna sebagai sekuritas.
Tekanan regulasi ini menyebabkan Lido memasuki periode rendah. Dari garis waktu perkembangan kasus, terlihat bahwa pergerakan harga LDO sangat terkait dengan meningkatnya tekanan regulasi dan dampak gugatan. Sentimen hati-hati di kalangan investor institusi dan ritel meningkat, khawatir bahwa putusan yang merugikan dapat menyebabkan Lido DAO menghadapi denda besar, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi harga LDO.
Apakah stETH dianggap sebagai sekuritas? Perkembangan Lido selanjutnya patut diperhatikan
Analisis menunjukkan bahwa LDO saat ini lesu terutama disebabkan oleh ketidakpastian regulasi, bukan karena kinerja bisnis yang buruk. Inti dari kedua kasus di atas adalah untuk menentukan apakah stETH merupakan sekuritas. Biasanya diperlukan untuk melalui "Howey Test" untuk menilai, yang berasal dari putusan SEC v. W.J. Howey Co. pada tahun 1946, yang mencakup empat standar:
Jika semua syarat terpenuhi, maka dapat dianggap sebagai sekuritas dan diatur oleh SEC. Saat ini, lingkungan regulasi tidak bersahabat bagi Aset Kripto, stETH dianggap sebagai sekuritas. Namun, terdapat pandangan yang berbeda di kalangan Aset Kripto. Seperti Coinbase yang berpendapat bahwa Staking ETH tidak memenuhi empat elemen uji Howey:
Jelas, apakah sertifikat terkait ETH Staking merupakan sekuritas masih ada ruang untuk diskusi, sangat dipengaruhi oleh penilaian subjektif SEC.
Ringkasan alasan yang patut diperhatikan untuk perkembangan Lido selanjutnya:
Dengan demikian, selama periode kosong ini, seiring dengan meningkatnya kemungkinan perubahan lingkungan regulasi, perkembangan Lido ke depan patut mendapatkan perhatian yang lebih.