Meskipun kritik Trump terhadap Powell semakin meningkat minggu lalu, ia secara terbuka menyatakan pada hari Selasa bahwa ia tidak berencana untuk memecat Powell, dan menuduh media salah mengartikan niatnya.
Pada 23 April waktu Pantai Timur, media mengutip sumber yang mengetahui bahwa pihak internal Gedung Putih sebelumnya sangat memperhatikan kritik publik Trump terhadap Powell, bahkan ada pengacara Gedung Putih yang secara pribadi mempelajari rencana hukum untuk memecat Powell, termasuk apakah ia dapat dipecat karena "alasan yang sah", karena menurut hukum, anggota dewan Federal Reserve hanya dapat dipecat sebelum masa jabatannya berakhir karena alasan yang sah, dan pengadilan biasanya mengartikan "alasan yang sah" sebagai pelanggaran tugas atau perilaku tidak pantas.
Selain itu, Trump mengubah pikiran terkait Menteri Keuangan Mnuchin dan Menteri Perdagangan Wilbur Ross, kata sumber yang mengetahui, mereka memperingatkan Trump bahwa memecat Powell bisa memicu gejolak pasar dan sengketa hukum. Ross memberi tahu Trump bahwa memecat Powell juga tidak akan mengubah suku bunga, karena anggota Fed lainnya mungkin akan mempertahankan kebijakan moneter yang mirip dengan Powell.
Pasar memberikan suara dengan kaki, Trump mengabaikan pemecatan
Media menunjukkan bahwa pernyataan Trump yang "tidak berniat untuk memecat Powell" menunjukkan bahwa dia dan para penasihatnya masih memantau reaksi Wall Street dan perusahaan besar dengan cermat.
Meskipun Trump bersikeras bahwa dia tidak terpengaruh oleh fluktuasi pasar, dia dan para penasihatnya jelas memperhatikan perlawanan pasar terhadap tindakan perdagangan dan ekonomi agresifnya, dan secara bertahap membuat kompromi. Bagaimanapun, juru bicara Gedung Putih, Taylor Rogers, pernah menyatakan bahwa penasihat presiden akan memberikan saran kepada Trump, tetapi pengambil keputusan akhir tetap adalah presiden itu sendiri.
CEO Tesla Elon Musk mengatakan dalam konferensi telepon laporan keuangan pada hari Selasa bahwa ia akan mendorong pengurangan tarif dalam dialog dengan presiden. Musk berkata: "Apakah dia mendengarkan saran saya terserah padanya." Karena penurunan harga saham Tesla, ia akan mengurangi waktu kerjanya di DOGE, sementara penjualan global Tesla juga menurun akibat hubungan Musk dengan pemerintah.
Trump sering mengkritik Ketua Federal Reserve Powell selama masa jabatannya yang pertama, dan berusaha mempengaruhi keputusan Federal Reserve melalui media sosial dan cara lainnya, tetapi hasilnya terbatas dan tidak berdampak signifikan pada independensi Federal Reserve. Namun, kekhawatiran pasar terhadap independensi Federal Reserve kali ini meningkat secara signifikan, dengan dua alasan utama.
Pertama, Trump lebih cenderung untuk menantang sistem dan norma hukum selama masa jabatannya yang kedua. Departemen Kehakiman AS sedang berusaha membalikkan preseden hukum yang telah ada selama 90 tahun, yang merupakan jaminan penting untuk mencegah pejabat Federal Reserve dipecat sebelum masa jabatannya berakhir. Banyak ahli hukum percaya bahwa jika preseden tersebut dibalikkan, independensi Federal Reserve akan terancam serius.
Kedua, karena skala tarif Trump jauh lebih besar dibandingkan dengan masa jabatan pertamanya, dan jangkauannya lebih luas, ini dapat menyebabkan masalah inflasi yang lebih parah tahun ini. Kebijakan tarif Trump tanpa diragukan lagi membuat Federal Reserve menghadapi pilihan yang lebih sulit dalam menyeimbangkan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Biaya memecat Powell terlalu besar dan hasilnya terbatas.
Namun pada kenyataannya, Trump menghadapi banyak hambatan dalam memecat Powell.
Di satu sisi, independensi Federal Reserve dianggap oleh investor obligasi sebagai pilar penting dari sistem keuangan Amerika Serikat. Banyak investor percaya bahwa Federal Reserve tidak seharusnya dipengaruhi oleh pemerintah. Jika ada investor asing yang khawatir bahwa pemerintah Amerika Serikat akan mengintervensi Federal Reserve untuk mentolerir tingkat inflasi yang lebih tinggi, mereka mungkin akan mengurangi pembelian obligasi AS, sehingga mendorong kenaikan suku bunga.
Mantan penasihat senior dan kepala ekonom Federal Reserve San Francisco, Tim Mahedy, mengatakan pekan lalu bahwa jika Trump berhasil memaksa ketua Federal Reserve untuk mundur, reaksi pasar akan menjadi bencana. Penderitaan akan datang dengan begitu cepat dan hebat sehingga presiden akan dipaksa untuk segera menarik kembali komitmennya, jika tidak, akan menghadapi krisis keuangan sistemik.
Di sisi lain, banyak analis Wall Street percaya bahwa bahkan jika Trump memecat Powell, itu tidak akan dengan mudah mengubah kebijakan moneter Federal Reserve, karena anggota dewan lainnya di Federal Reserve juga mungkin tidak mendukung pemotongan suku bunga. Misalnya, bulan lalu Trump mengangkat anggota dewan Federal Reserve yang ditunjuknya selama masa jabatannya, Bowman, sebagai wakil ketua pengawasan bank. Bowman adalah salah satu pejabat terpenting di Federal Reserve yang paling blak-blakan, yang pernah memperingatkan tentang risiko pemotongan suku bunga terlalu awal atau terlalu cepat.
Powell selalu mengatakan bahwa dia tidak percaya independensi Fed terancam. Powell percaya bahwa jika ketua Fed dipecat karena ketidaksepakatan kebijakan, itu akan memberi banyak tekanan pada kursi Fed di masa depan dan dapat mempengaruhi kebebasan pengambilan keputusan mereka. Untuk melindungi kemampuan ketua Fed untuk membuat keputusan tanpa tekanan politik, Powell percaya bahwa penting untuk bersiap menghadapi kemungkinan konflik hukum seperti itu, bahkan jika ia secara pribadi menanggung biayanya.
Masalah independensi Federal Reserve bukanlah hal yang baru.
Sejak inflasi tinggi pada tahun 1970-an, Federal Reserve sangat memperhatikan independensinya. Saat itu, Presiden AS Richard Nixon pernah menekan Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter, yang mengakibatkan inflasi parah. Masalah inflasi tinggi akhirnya dapat diatasi melalui resesi ekonomi awal 1980-an.
Meskipun independensi Federal Reserve tidak secara hukum ditetapkan, pelajaran sejarah ini mendorong Federal Reserve, presiden, dan kongres untuk mencapai konsensus bahwa Federal Reserve harus memiliki independensi yang cukup untuk memastikan bahwa ia dapat mempertahankan inflasi yang rendah dan pasar kerja yang sehat.
Pada tahun 1990-an, banyak bank sentral di negara lain juga mulai berjuang untuk mendapatkan lebih banyak independensi, memungkinkan mereka untuk memutuskan suku bunga tanpa campur tangan pemerintah, sehingga dapat lebih baik melayani perkembangan jangka panjang ekonomi.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa Trump tiba-tiba "melewatkan" Powell? Berkat Besant dan Lutnik.
Penulis: Fang Jiayao, Wall Street Watch
Meskipun kritik Trump terhadap Powell semakin meningkat minggu lalu, ia secara terbuka menyatakan pada hari Selasa bahwa ia tidak berencana untuk memecat Powell, dan menuduh media salah mengartikan niatnya.
Pada 23 April waktu Pantai Timur, media mengutip sumber yang mengetahui bahwa pihak internal Gedung Putih sebelumnya sangat memperhatikan kritik publik Trump terhadap Powell, bahkan ada pengacara Gedung Putih yang secara pribadi mempelajari rencana hukum untuk memecat Powell, termasuk apakah ia dapat dipecat karena "alasan yang sah", karena menurut hukum, anggota dewan Federal Reserve hanya dapat dipecat sebelum masa jabatannya berakhir karena alasan yang sah, dan pengadilan biasanya mengartikan "alasan yang sah" sebagai pelanggaran tugas atau perilaku tidak pantas.
Selain itu, Trump mengubah pikiran terkait Menteri Keuangan Mnuchin dan Menteri Perdagangan Wilbur Ross, kata sumber yang mengetahui, mereka memperingatkan Trump bahwa memecat Powell bisa memicu gejolak pasar dan sengketa hukum. Ross memberi tahu Trump bahwa memecat Powell juga tidak akan mengubah suku bunga, karena anggota Fed lainnya mungkin akan mempertahankan kebijakan moneter yang mirip dengan Powell.
Pasar memberikan suara dengan kaki, Trump mengabaikan pemecatan
Media menunjukkan bahwa pernyataan Trump yang "tidak berniat untuk memecat Powell" menunjukkan bahwa dia dan para penasihatnya masih memantau reaksi Wall Street dan perusahaan besar dengan cermat.
Meskipun Trump bersikeras bahwa dia tidak terpengaruh oleh fluktuasi pasar, dia dan para penasihatnya jelas memperhatikan perlawanan pasar terhadap tindakan perdagangan dan ekonomi agresifnya, dan secara bertahap membuat kompromi. Bagaimanapun, juru bicara Gedung Putih, Taylor Rogers, pernah menyatakan bahwa penasihat presiden akan memberikan saran kepada Trump, tetapi pengambil keputusan akhir tetap adalah presiden itu sendiri.
CEO Tesla Elon Musk mengatakan dalam konferensi telepon laporan keuangan pada hari Selasa bahwa ia akan mendorong pengurangan tarif dalam dialog dengan presiden. Musk berkata: "Apakah dia mendengarkan saran saya terserah padanya." Karena penurunan harga saham Tesla, ia akan mengurangi waktu kerjanya di DOGE, sementara penjualan global Tesla juga menurun akibat hubungan Musk dengan pemerintah.
Trump sering mengkritik Ketua Federal Reserve Powell selama masa jabatannya yang pertama, dan berusaha mempengaruhi keputusan Federal Reserve melalui media sosial dan cara lainnya, tetapi hasilnya terbatas dan tidak berdampak signifikan pada independensi Federal Reserve. Namun, kekhawatiran pasar terhadap independensi Federal Reserve kali ini meningkat secara signifikan, dengan dua alasan utama.
Pertama, Trump lebih cenderung untuk menantang sistem dan norma hukum selama masa jabatannya yang kedua. Departemen Kehakiman AS sedang berusaha membalikkan preseden hukum yang telah ada selama 90 tahun, yang merupakan jaminan penting untuk mencegah pejabat Federal Reserve dipecat sebelum masa jabatannya berakhir. Banyak ahli hukum percaya bahwa jika preseden tersebut dibalikkan, independensi Federal Reserve akan terancam serius.
Kedua, karena skala tarif Trump jauh lebih besar dibandingkan dengan masa jabatan pertamanya, dan jangkauannya lebih luas, ini dapat menyebabkan masalah inflasi yang lebih parah tahun ini. Kebijakan tarif Trump tanpa diragukan lagi membuat Federal Reserve menghadapi pilihan yang lebih sulit dalam menyeimbangkan inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Biaya memecat Powell terlalu besar dan hasilnya terbatas.
Namun pada kenyataannya, Trump menghadapi banyak hambatan dalam memecat Powell.
Di satu sisi, independensi Federal Reserve dianggap oleh investor obligasi sebagai pilar penting dari sistem keuangan Amerika Serikat. Banyak investor percaya bahwa Federal Reserve tidak seharusnya dipengaruhi oleh pemerintah. Jika ada investor asing yang khawatir bahwa pemerintah Amerika Serikat akan mengintervensi Federal Reserve untuk mentolerir tingkat inflasi yang lebih tinggi, mereka mungkin akan mengurangi pembelian obligasi AS, sehingga mendorong kenaikan suku bunga.
Mantan penasihat senior dan kepala ekonom Federal Reserve San Francisco, Tim Mahedy, mengatakan pekan lalu bahwa jika Trump berhasil memaksa ketua Federal Reserve untuk mundur, reaksi pasar akan menjadi bencana. Penderitaan akan datang dengan begitu cepat dan hebat sehingga presiden akan dipaksa untuk segera menarik kembali komitmennya, jika tidak, akan menghadapi krisis keuangan sistemik.
Di sisi lain, banyak analis Wall Street percaya bahwa bahkan jika Trump memecat Powell, itu tidak akan dengan mudah mengubah kebijakan moneter Federal Reserve, karena anggota dewan lainnya di Federal Reserve juga mungkin tidak mendukung pemotongan suku bunga. Misalnya, bulan lalu Trump mengangkat anggota dewan Federal Reserve yang ditunjuknya selama masa jabatannya, Bowman, sebagai wakil ketua pengawasan bank. Bowman adalah salah satu pejabat terpenting di Federal Reserve yang paling blak-blakan, yang pernah memperingatkan tentang risiko pemotongan suku bunga terlalu awal atau terlalu cepat.
Powell selalu mengatakan bahwa dia tidak percaya independensi Fed terancam. Powell percaya bahwa jika ketua Fed dipecat karena ketidaksepakatan kebijakan, itu akan memberi banyak tekanan pada kursi Fed di masa depan dan dapat mempengaruhi kebebasan pengambilan keputusan mereka. Untuk melindungi kemampuan ketua Fed untuk membuat keputusan tanpa tekanan politik, Powell percaya bahwa penting untuk bersiap menghadapi kemungkinan konflik hukum seperti itu, bahkan jika ia secara pribadi menanggung biayanya.
Masalah independensi Federal Reserve bukanlah hal yang baru.
Sejak inflasi tinggi pada tahun 1970-an, Federal Reserve sangat memperhatikan independensinya. Saat itu, Presiden AS Richard Nixon pernah menekan Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter, yang mengakibatkan inflasi parah. Masalah inflasi tinggi akhirnya dapat diatasi melalui resesi ekonomi awal 1980-an.
Meskipun independensi Federal Reserve tidak secara hukum ditetapkan, pelajaran sejarah ini mendorong Federal Reserve, presiden, dan kongres untuk mencapai konsensus bahwa Federal Reserve harus memiliki independensi yang cukup untuk memastikan bahwa ia dapat mempertahankan inflasi yang rendah dan pasar kerja yang sehat.
Pada tahun 1990-an, banyak bank sentral di negara lain juga mulai berjuang untuk mendapatkan lebih banyak independensi, memungkinkan mereka untuk memutuskan suku bunga tanpa campur tangan pemerintah, sehingga dapat lebih baik melayani perkembangan jangka panjang ekonomi.