Pasar prediksi mungkin terlihat baru, tetapi taruhan pada hasil peristiwa penting telah memiliki sejarah panjang dalam politik dan bidang lainnya.
Pasar prediksi informal dapat ditelusuri setidaknya seribu tahun yang lalu, melibatkan sejumlah peristiwa, termasuk taruhan pada hasil perang militer, taruhan tentang siapa yang akan menjadi raja berikutnya, dan taruhan pada hasil ujian negara di Tiongkok yang menentukan apakah seseorang dapat memasuki jajaran pegawai negeri.
Prediksi pasar yang lebih formal dapat ditelusuri kembali setidaknya lima ratus tahun yang lalu, yaitu pada awal abad ke-16 di Italia. Pada saat itu, orang-orang akan memprediksi siapa yang akan menjadi penerus paus berikutnya melalui pasar dan mengutip odds dalam surat-surat. Legislasi formal pertama yang ditujukan untuk pasar prediksi dikeluarkan pada tahun 1591, ketika Paus Gregorius XIV menyatakan bahwa siapa pun yang bertaruh pada hasil pertemuan rahasia paus akan diusir dari gereja.
Di Inggris, pasar prediksi yang tercatat pertama kali dimulai pada abad ke-18, muncul di berbagai kafe di London. Kafe Jonathan (yang kemudian menjadi Bursa Efek London) mulai memperdagangkan berita skandal parlemen dan pergantian perdana menteri sejak awal abad ke-18. Perdagangan peristiwa ini menjadi hal yang biasa di kalangan elit, dan odds bahkan akan diterbitkan di surat kabar saat itu.
Tokoh "whale" pertama yang tercatat lahir dalam lingkungan seperti ini adalah anggota parlemen Inggris Charles James Fox. Setidaknya sejak tahun 1771, ia telah menginvestasikan sejumlah besar uang dalam prediksi peristiwa di bidang politik, termasuk bertaruh pada apakah "Tea Act" akan dicabut. Faktanya, ia mungkin juga bertaruh pada siapa yang akan menang dalam Perang Kemerdekaan Amerika. Pada akhirnya, ia bangkrut, dan ayahnya terpaksa mengeluarkan puluhan juta dolar (setelah disesuaikan dengan inflasi) untuk menyelamatkannya. Beberapa orang mungkin akan memperhatikan kesamaannya dengan seorang politisi Amerika modern yang tidak dikenal.
Taruhan di pasar prediksi Amerika Serikat dapat ditelusuri setidaknya hingga awal abad ke-19. James Buchanan, yang kemudian menjadi presiden, menulis bahwa pada tahun 1816, ia kehilangan tiga tanah karena kalah dalam taruhan pemilihan. Pada zaman itu, kita juga memiliki "penjudi" Amerika pertama yang tercatat: John Van Buren. Dia saat itu adalah Jaksa Agung Negara Bagian New York, yang mencatat lebih dari 100 taruhan dalam pemilihan paruh waktu 1834, dengan total jumlah mencapai 500.000 dolar (setelah disesuaikan dengan inflasi). Ayahnya, Martin Van Buren (yang sendiri juga seorang penjudi pemilihan yang tercatat), saat itu menjabat sebagai wakil presiden.
Pasar prediksi yang lebih resmi di Amerika tidak terletak di kafe London, melainkan berpusat di ruang biliar di New York City. Kontroversi aturan besar pertama (atau dalam bahasa penjudi modern: pelanggaran aturan) terjadi di sebuah ruang biliar. Pemilihan tahun 1876 adalah perselisihan yang sengit. Pelanggaran lebih banyak daripada tes darah Hilalos, dan hasil akhirnya ditunda selama berbulan-bulan. Akibatnya, "Old Smoky" Morrissey, yang mengelola ruang biliar terbesar di New York City, memutuskan untuk mengembalikan semua taruhan kepada mereka, tetapi dengan sedikit perubahan: dia menyimpan komisi. Dia adalah seorang petinju terkenal dan juga lawan Butcher Bill, jadi saya tidak yakin apakah ada orang yang terlalu memperdebatkan pengaturan ini.
Sama seperti di London, odds pemilihan presiden di New York juga sering dikutip oleh jurnal. Pada saat itu, jajak pendapat publik belum muncul, sehingga odds taruhan sering kali menjadi indikator terbaik untuk mengukur emosi. Faktanya, surat kabar kadang-kadang mempublikasikan nama-nama penjudi dan jumlah taruhan. Ini bisa dikatakan sebagai peringkat pasar prediksi yang pertama.
Hingga tahun 1936, jajak pendapat Gallup menggantikan odds taruhan, menjadi indikator yang dapat diandalkan bagi para jurnalis. Setelah itu, laporan odds menurun drastis, selama Perang Dunia II dan periode pasca-perang, pasar taruhan di New York menjadi tabu, hingga beberapa dekade kemudian digantikan oleh taruhan pribadi yang tidak resmi.
Pasar Prediksi Modern
Perjudian pemilihan oleh perusahaan perjudian (cikal bakal pasar prediksi peer-to-peer) dimulai pada tahun 1960-an di London, di mana perusahaan perjudian saat itu adalah Ladbrokes. Mereka menawarkan odds (sangat buruk) untuk pemilihan pemimpin Partai Konservatif. Odds 16/1 membuat kandidat ini memenangkan perlombaan. Orang Inggris secara teratur bertaruh pada pemilihan dan tradisi ini (hampir) tanpa kejutan terus berlanjut hingga sekarang, Inggris memiliki pasar perjudian peer-to-peer terbesar di dunia - Betfair.
Betfair akan meluncurkan pasar prediksi untuk pemilihan dan peristiwa politik yang paling diperhatikan (termasuk Brexit yang terkenal). Namun, sebagian besar volumenya berasal dari acara olahraga. Secara keseluruhan, di Inggris, taruhan pada hasil acara dan politik telah menjadi hal yang biasa. Anda dapat masuk ke agen taruhan di kota besar mana pun dan memasang taruhan beberapa pound pada hampir semua peristiwa politik besar yang ingin Anda pertaruhkan. Jika Anda menganggap diri Anda sebagai seorang politisi hebat, Anda juga dapat mencalonkan diri untuk jabatan publik dan bertaruh pada kemenangan Anda (seperti yang telah berhasil dilakukan oleh lebih dari satu kandidat!).
Di Amerika Serikat, situasinya kadang baik kadang buruk, tetapi sebagian besar waktu masih tergolong normal.
Iowa Electronic Market diluncurkan pada tahun 1988 sebagai eksperimen akademis yang terkait dengan Universitas Iowa. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) adalah organisasi pemerintah yang mengatur perdagangan berjangka, yang tidak secara eksplisit mengizinkan atau melarang perdagangan semacam itu, tetapi mengirimkan surat kepada mereka yang menyatakan bahwa selama tidak ada orang yang memegang posisi lebih dari 500 dolar di pasar, mereka tidak akan mengambil tindakan terhadap mereka. Ini adalah situs pertama yang menggunakan penetapan harga 0-100. Jika Anda menang, Anda akan mendapatkan 1 dolar per saham. Jika Anda kalah, Anda akan mendapatkan 0 dolar. IEM awalnya berukuran kecil dan dengan sengaja mempertahankan ukuran yang kecil, hanya membangun sedikit pasar dan sedikit pengguna. Anda akan kesulitan untuk bertaruh lebih dari beberapa dolar di situs mereka (apalagi 500 dolar). Meskipun masih ada, itu lebih seperti catatan sejarah daripada pasar yang serius.
Intrade / Tradesports diluncurkan pada tahun 2002/2003, sebagian dana disediakan oleh miliarder terkenal Amerika Paul Tudor Jones dan Stan Druckenmiller. Ini adalah situs yang menawarkan kontrak biner peer-to-peer, di mana kontrak diperdagangkan berdasarkan hasil acara. Mirip dengan IEM, jika menang, nilai kontrak adalah 10 dolar; jika kalah, nilai kontrak adalah 0 dolar. Situs ini berlokasi di Irlandia dan sejak tahun 2005 telah mencapai kesepakatan tidak resmi dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika (CFTC) untuk menghentikan warga Amerika dari memperdagangkan kontrak berjangka tradisional (seperti harga emas, minyak, dan komoditas besar lainnya yang diawasi dan diregulasi ketat), sehingga pemerintah Amerika tidak akan menindak mereka. Pada pemilihan presiden tahun 2004, 2008, dan 2012, situs ini menjadi pilihan utama bagi orang-orang untuk mendapatkan odds politik.
Pada saat itu, sensitivitas publik terhadap data, statistik, dan analisis numerik tidak sebesar sekarang, sehingga dibandingkan dengan jajak pendapat, skala pasar untuk konten semacam ini tidak besar. Meskipun demikian, CEO Intrade, John Delaney—seorang advokat pasar prediksi yang tak kenal lelah—sering muncul di program televisi bisnis Amerika CNBC, menjelaskan harga acara di situs webnya, dan mempromosikan pasar prediksi dalam skala yang lebih luas. Pada tahun 2011, ia meninggal dunia saat mendaki Gunung Everest.
Beberapa minggu setelah pemilihan umum 2012, pemerintah Amerika Serikat menyerang Intrade dengan alasan pelanggaran perjanjian 2005 (yang melarang warga Amerika untuk memperdagangkan kontrak berjangka minyak/emas/barang lainnya). Sebagai mantan pengguna yang tinggal di Amerika Serikat pada saat itu, saya dapat membuktikan sendiri bahwa semua pasar ini tidak mengizinkan warga Amerika untuk melakukan perdagangan apa pun. Namun, Intrade tidak memilih untuk terlibat dalam gugatan hukum yang berkepanjangan dan mahal melawan pemerintah Amerika Serikat (bahkan jika mereka menang, mereka tetap kalah), tetapi malah mengusir semua warga Amerika dan mengumumkan kebangkrutan beberapa bulan kemudian.
Selain meluncurkan pasar prediksi serius pertama yang memungkinkan pengguna AS berpartisipasi secara besar-besaran, Intrade juga terkenal karena dua "whale" terkenal: "whale" McCain dan "whale" Romney. Mereka masing-masing mengumpulkan posisi besar dalam persaingan melawan Barack Obama. Berbeda dengan "whale" Prancis yang muncul di Polymarket bertahun-tahun kemudian, yang secara aktif bertaruh pada kemenangan Trump 2024, kedua penjudi ini kehilangan semua dana mereka dan mencurahkannya kepada semua orang yang bertaruh pada Obama.
Pada tahun 2010, sebuah pasar kontrak berjangka box office film bernama Cantor Exchange (dinamai sesuai perusahaan induknya Cantor Fitzgerald) ada untuk waktu yang singkat dan mendapatkan persetujuan penuh dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC). Saya adalah salah satu yang pertama bergabung. Industri film sangat menentang gagasan ini dan segera melancarkan lobi yang kuat menentangnya. Persetujuan ini bertahan kurang dari dua bulan sebelum dilarang oleh Kongres AS. Ada dua jenis kontrak berjangka yang dilarang di AS: kontrak berjangka bawang dan box office film (disebut kontrak berjangka bawang karena pada tahun 1950-an, beberapa pedagang serakah hampir membeli semua pasokan bawang di AS dan mendominasi pasar). Menariknya: Howard Lutnick, kepala lama Cantor Fitzgerald, sekarang adalah Menteri Keuangan AS (artikel ini ditulis pada awal 2025).
PredictIt—pengganti Intrade AS, menggunakan template yang sama persis dengan model Iowa: mereka menerima surat "tidak bertindak" dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) saat diluncurkan pada tahun 2014. Sebuah perusahaan konsultasi politik AS bernama Aristotle bekerja sama dengan Universitas Victoria di Selandia Baru untuk membuat situs web ini. Mereka menetapkan batas maksimum untuk setiap posisi sebesar 850 dolar AS (ini adalah batas IEM yang telah disesuaikan dengan tingkat inflasi). PredictIt menjadi sumber odds yang paling sering dikutip selama pemilihan umum 2016 dan 2020. CFTC mencabut surat "tidak bertindak" terhadap PredictIt pada tahun 2022, setelah PredictIt mulai menyediakan data pasar yang dianggap terlalu mirip dengan perjudian oleh CFTC. Ini termasuk jumlah tweet yang diposting oleh politisi setiap minggu. Salah satu data pasar adalah "Berapa banyak tweet yang akan diposting oleh Andrew Yang minggu ini?", yang menyebabkan seseorang menelepon mengancam Andrew Yang untuk memposting lebih banyak tweet, yang akhirnya memicu gugatan dari pihak penegak hukum. Akhirnya, PredictIt di fase awalnya mencoba untuk melampaui jangkauan regulasi CFTC, tetapi mengalami kesulitan, dan akhirnya membayar harganya. Sekarang beredar rumor bahwa jika CFTC menyetujui, PredictIt akan mencoba untuk merestrukturisasi, membangun kembali merek, dan meluncurkan kembali sebagai situs web yang diatur.
2020 menyaksikan kelahiran pasar prediksi kontemporer: Polymarket dan Kalshi. Pada tahun 2020, kedua pasar ini masih sangat kecil.
Pada tahun 2020, muncul beberapa situs cryptocurrency lainnya, yang juga memiliki pasar prediksi yang cukup kasar. Beberapa perusahaan membagi volume perdagangan terendah untuk pemilihan presiden: Augur, Catnip, dan FTX, dan lain-lain. Di situs-situs ini, token cryptocurrency yang Anda beli akan disimpan di dompet crypto Anda, jika kandidat yang Anda dukung menang, nilai token adalah 1 dolar, jika kandidat kalah, nilai token adalah 0 dolar. Semua pasar ini telah digantikan oleh Polymarket, hampir tidak ada lagi, kecuali beberapa lelucon atau kenangan. Perlu dicatat bahwa FTX melanggar hukum karena beberapa alasan yang tidak terkait. Catatan: Salah satu teman saya (secara teori) berutang besar karena taruhan pemilihan presiden Trump 2024 yang terdaftar di buku Alamedan SBF, sehingga uang ini menjadi salah satu item dalam dokumen kebangkrutan.
Industri Saat Ini dan Masa Depan
Hingga 2025, pasar diprediksi didominasi oleh dua raksasa: Kalshi dan Polymarket. Secara ketat, mereka memiliki dua kelompok pengguna yang tidak dapat berinteraksi satu sama lain, yang biasanya menyebabkan perbedaan harga acara yang sedikit di kedua pasar.
Kalshi adalah situs/aplikasi yang memiliki ratusan pasar. Setelah peluncuran cepat di Y Combinator, Kalshi mendapatkan persetujuan penuh dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) pada tahun 2020 untuk melakukan perdagangan pasar berdasarkan peristiwa, tetapi tidak termasuk pemilihan. Pada tahun 2022, para anggota CFTC secara resmi suara menolak permohonan kontrak pemilihan Kalshi, dan Kalshi segera menggugat CFTC. Pada tahun 2024, setelah kasus di Mahkamah Agung yang mengakhiri penghormatan Chevron dan sangat melemahkan kekuasaan lembaga seperti CFTC, hakim memutuskan bahwa Kalshi dapat mencantumkan kontrak pemilihan. Pada tahun 2025, Kalshi semakin melanggar batasan hukum dengan memungkinkan taruhan pada acara olahraga dari sudut pandang kontrak peristiwa. Saat ini, mereka sedang digugat oleh beberapa negara bagian di AS. Kalshi tidak mengizinkan warga negara non-AS untuk berpartisipasi, dan semua taruhan dihargai dalam dolar AS.
Sementara itu, Polymarket adalah situs berbasis cryptocurrency yang memiliki ratusan pasar. Semua transaksi dilakukan di blockchain, semua taruhan diproses melalui kontrak pintar, dan semua kontrak pintar diverifikasi oleh program pihak ketiga yang disebut UMA sebelum pembayaran. Polymarket membayar denda kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika (CFTC) pada Januari 2022, dan setuju untuk melarang warga Amerika menggunakan situsnya. Meskipun mereka juga menggunakan cryptocurrency, taruhan dihargai dalam stablecoin USDC yang dioperasikan oleh Circle. Fluktuasi harga cryptocurrency tidak mempengaruhi taruhan pengguna. Situs ini berada di L2 Ethereum yang disebut Polygon. Dalam analogi kasar, Polymarket seperti aplikasi, Polygon seperti sistem operasi, dan Ethereum seperti produsen ponsel.
Kedua perusahaan didirikan di New York oleh pendiri yang ambisius dan sebaya. Kedua perusahaan memiliki modal yang ambisius dan didukung oleh banyak investor dan penasihat terkenal. Persaingan antara keduanya dapat dibandingkan dengan persaingan antara Uber dan Lyft, atau Visa dan MasterCard.
Karena kekacauan politik di Amerika Serikat (terutama keruntuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya dan keluarnya kandidat presiden dari salah satu partai), media lebih memperhatikan odds taruhan untuk memahami dunia dibandingkan sebelumnya, sehingga volume perdagangan setiap perusahaan serta volume perdagangan di seluruh pasar prediksi mengalami pertumbuhan yang eksplosif dalam pemilihan umum 2024.
Sebuah cerita yang menarik perhatian publik adalah penemuan dan dialog saya dengan "ikan paus Prancis" ini. Tuan misterius ini menjadi penjudi pasar prediksi terbesar dalam sejarah dalam waktu hanya beberapa minggu. Dia mempertaruhkan puluhan juta dolar untuk Trump memenangkan pemilihan presiden 2024, dan menggeser peluang secara signifikan ke posisi menguntungkan Trump. Akhirnya, prediksinya terbukti benar.
Masa depan pasar ini kemungkinan besar bergantung pada bagaimana setiap perusahaan bersaing untuk mendapatkan dominasi. Namun, hasil yang paling mungkin adalah bahwa pada tahun 2028, kedua perusahaan tersebut akan menjadi raksasa, sementara perusahaan-perusahaan yang lebih kecil akan berusaha untuk mendapatkan bagian.
Masalah regulasi di Amerika Serikat masih menjadi tantangan, terutama mengingat Kalshi (Kalshi) sedang menantang batasan hukum di bidang olahraga, serta penggerebekan oleh Departemen Kehakiman terhadap pendiri Polymarket di akhir masa jabatan Presiden Biden.
Dalam beberapa tahun terakhir, seiring dengan lonjakan volume perdagangan pasar prediksi, permintaan akan pasar inovasi baru juga meningkat pesat. Ini adalah kesempatan sekaligus tantangan: masalah regulasi kini telah menjadi hambatan terbesar bagi industri ini. Hal ini pasti akan menunda puncak pertumbuhan besar berikutnya di pasar, karena pengguna baru akan merasa frustrasi dengan kebutuhan pengetahuan khusus yang kompleks untuk mengatasi masalah ini.
Secara keseluruhan, meskipun pasar prediksi seringkali tertekan dalam sejarah, selama ada kesempatan, ia akan terus muncul. Ketika dua orang tidak setuju tentang suatu masalah penting, solusi terbaik adalah dengan menggunakan uang untuk mendukung pernyataan kalian. Dan dengan mengintegrasikan semua pernyataan dan dana ini menjadi sebuah pasar besar, akan membuka kunci kebijaksanaan.
Pemikiran Terakhir
Masa depan adalah tidak dapat diketahui dan tidak dapat diprediksi.
Jangan menganggap pasar prediksi sebagai solusi ajaib untuk meramalkan arah masa depan, tetapi anggaplah itu sebagai senter yang lebih baik, yang memungkinkan kita untuk melihat masa depan. Pasar tentu saja lebih efektif daripada opini ahli, bahkan lebih baik daripada jajak pendapat, karena pasar itu sendiri sudah mencakup jajak pendapat.
Dengan polarisasi yang semakin meningkat di kalangan masyarakat negara-negara demokratis Barat, orang-orang mendapatkan berita dari sumber yang semakin bias, memprediksi bahwa pasar dapat dan akan memecahkan omong kosong persaingan partai dan mengungkap kebenaran.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dari pemilihan paus hingga Polymarket: Sejarah singkat pasar prediksi
Penulis: Domer
Pasar Prediksi Pra-Modern
Pasar prediksi mungkin terlihat baru, tetapi taruhan pada hasil peristiwa penting telah memiliki sejarah panjang dalam politik dan bidang lainnya.
Pasar prediksi informal dapat ditelusuri setidaknya seribu tahun yang lalu, melibatkan sejumlah peristiwa, termasuk taruhan pada hasil perang militer, taruhan tentang siapa yang akan menjadi raja berikutnya, dan taruhan pada hasil ujian negara di Tiongkok yang menentukan apakah seseorang dapat memasuki jajaran pegawai negeri.
Prediksi pasar yang lebih formal dapat ditelusuri kembali setidaknya lima ratus tahun yang lalu, yaitu pada awal abad ke-16 di Italia. Pada saat itu, orang-orang akan memprediksi siapa yang akan menjadi penerus paus berikutnya melalui pasar dan mengutip odds dalam surat-surat. Legislasi formal pertama yang ditujukan untuk pasar prediksi dikeluarkan pada tahun 1591, ketika Paus Gregorius XIV menyatakan bahwa siapa pun yang bertaruh pada hasil pertemuan rahasia paus akan diusir dari gereja.
Di Inggris, pasar prediksi yang tercatat pertama kali dimulai pada abad ke-18, muncul di berbagai kafe di London. Kafe Jonathan (yang kemudian menjadi Bursa Efek London) mulai memperdagangkan berita skandal parlemen dan pergantian perdana menteri sejak awal abad ke-18. Perdagangan peristiwa ini menjadi hal yang biasa di kalangan elit, dan odds bahkan akan diterbitkan di surat kabar saat itu.
Tokoh "whale" pertama yang tercatat lahir dalam lingkungan seperti ini adalah anggota parlemen Inggris Charles James Fox. Setidaknya sejak tahun 1771, ia telah menginvestasikan sejumlah besar uang dalam prediksi peristiwa di bidang politik, termasuk bertaruh pada apakah "Tea Act" akan dicabut. Faktanya, ia mungkin juga bertaruh pada siapa yang akan menang dalam Perang Kemerdekaan Amerika. Pada akhirnya, ia bangkrut, dan ayahnya terpaksa mengeluarkan puluhan juta dolar (setelah disesuaikan dengan inflasi) untuk menyelamatkannya. Beberapa orang mungkin akan memperhatikan kesamaannya dengan seorang politisi Amerika modern yang tidak dikenal.
Taruhan di pasar prediksi Amerika Serikat dapat ditelusuri setidaknya hingga awal abad ke-19. James Buchanan, yang kemudian menjadi presiden, menulis bahwa pada tahun 1816, ia kehilangan tiga tanah karena kalah dalam taruhan pemilihan. Pada zaman itu, kita juga memiliki "penjudi" Amerika pertama yang tercatat: John Van Buren. Dia saat itu adalah Jaksa Agung Negara Bagian New York, yang mencatat lebih dari 100 taruhan dalam pemilihan paruh waktu 1834, dengan total jumlah mencapai 500.000 dolar (setelah disesuaikan dengan inflasi). Ayahnya, Martin Van Buren (yang sendiri juga seorang penjudi pemilihan yang tercatat), saat itu menjabat sebagai wakil presiden.
Pasar prediksi yang lebih resmi di Amerika tidak terletak di kafe London, melainkan berpusat di ruang biliar di New York City. Kontroversi aturan besar pertama (atau dalam bahasa penjudi modern: pelanggaran aturan) terjadi di sebuah ruang biliar. Pemilihan tahun 1876 adalah perselisihan yang sengit. Pelanggaran lebih banyak daripada tes darah Hilalos, dan hasil akhirnya ditunda selama berbulan-bulan. Akibatnya, "Old Smoky" Morrissey, yang mengelola ruang biliar terbesar di New York City, memutuskan untuk mengembalikan semua taruhan kepada mereka, tetapi dengan sedikit perubahan: dia menyimpan komisi. Dia adalah seorang petinju terkenal dan juga lawan Butcher Bill, jadi saya tidak yakin apakah ada orang yang terlalu memperdebatkan pengaturan ini.
Sama seperti di London, odds pemilihan presiden di New York juga sering dikutip oleh jurnal. Pada saat itu, jajak pendapat publik belum muncul, sehingga odds taruhan sering kali menjadi indikator terbaik untuk mengukur emosi. Faktanya, surat kabar kadang-kadang mempublikasikan nama-nama penjudi dan jumlah taruhan. Ini bisa dikatakan sebagai peringkat pasar prediksi yang pertama.
Hingga tahun 1936, jajak pendapat Gallup menggantikan odds taruhan, menjadi indikator yang dapat diandalkan bagi para jurnalis. Setelah itu, laporan odds menurun drastis, selama Perang Dunia II dan periode pasca-perang, pasar taruhan di New York menjadi tabu, hingga beberapa dekade kemudian digantikan oleh taruhan pribadi yang tidak resmi.
Pasar Prediksi Modern
Perjudian pemilihan oleh perusahaan perjudian (cikal bakal pasar prediksi peer-to-peer) dimulai pada tahun 1960-an di London, di mana perusahaan perjudian saat itu adalah Ladbrokes. Mereka menawarkan odds (sangat buruk) untuk pemilihan pemimpin Partai Konservatif. Odds 16/1 membuat kandidat ini memenangkan perlombaan. Orang Inggris secara teratur bertaruh pada pemilihan dan tradisi ini (hampir) tanpa kejutan terus berlanjut hingga sekarang, Inggris memiliki pasar perjudian peer-to-peer terbesar di dunia - Betfair.
Betfair akan meluncurkan pasar prediksi untuk pemilihan dan peristiwa politik yang paling diperhatikan (termasuk Brexit yang terkenal). Namun, sebagian besar volumenya berasal dari acara olahraga. Secara keseluruhan, di Inggris, taruhan pada hasil acara dan politik telah menjadi hal yang biasa. Anda dapat masuk ke agen taruhan di kota besar mana pun dan memasang taruhan beberapa pound pada hampir semua peristiwa politik besar yang ingin Anda pertaruhkan. Jika Anda menganggap diri Anda sebagai seorang politisi hebat, Anda juga dapat mencalonkan diri untuk jabatan publik dan bertaruh pada kemenangan Anda (seperti yang telah berhasil dilakukan oleh lebih dari satu kandidat!).
Di Amerika Serikat, situasinya kadang baik kadang buruk, tetapi sebagian besar waktu masih tergolong normal.
Iowa Electronic Market diluncurkan pada tahun 1988 sebagai eksperimen akademis yang terkait dengan Universitas Iowa. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) adalah organisasi pemerintah yang mengatur perdagangan berjangka, yang tidak secara eksplisit mengizinkan atau melarang perdagangan semacam itu, tetapi mengirimkan surat kepada mereka yang menyatakan bahwa selama tidak ada orang yang memegang posisi lebih dari 500 dolar di pasar, mereka tidak akan mengambil tindakan terhadap mereka. Ini adalah situs pertama yang menggunakan penetapan harga 0-100. Jika Anda menang, Anda akan mendapatkan 1 dolar per saham. Jika Anda kalah, Anda akan mendapatkan 0 dolar. IEM awalnya berukuran kecil dan dengan sengaja mempertahankan ukuran yang kecil, hanya membangun sedikit pasar dan sedikit pengguna. Anda akan kesulitan untuk bertaruh lebih dari beberapa dolar di situs mereka (apalagi 500 dolar). Meskipun masih ada, itu lebih seperti catatan sejarah daripada pasar yang serius.
Intrade / Tradesports diluncurkan pada tahun 2002/2003, sebagian dana disediakan oleh miliarder terkenal Amerika Paul Tudor Jones dan Stan Druckenmiller. Ini adalah situs yang menawarkan kontrak biner peer-to-peer, di mana kontrak diperdagangkan berdasarkan hasil acara. Mirip dengan IEM, jika menang, nilai kontrak adalah 10 dolar; jika kalah, nilai kontrak adalah 0 dolar. Situs ini berlokasi di Irlandia dan sejak tahun 2005 telah mencapai kesepakatan tidak resmi dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika (CFTC) untuk menghentikan warga Amerika dari memperdagangkan kontrak berjangka tradisional (seperti harga emas, minyak, dan komoditas besar lainnya yang diawasi dan diregulasi ketat), sehingga pemerintah Amerika tidak akan menindak mereka. Pada pemilihan presiden tahun 2004, 2008, dan 2012, situs ini menjadi pilihan utama bagi orang-orang untuk mendapatkan odds politik.
Pada saat itu, sensitivitas publik terhadap data, statistik, dan analisis numerik tidak sebesar sekarang, sehingga dibandingkan dengan jajak pendapat, skala pasar untuk konten semacam ini tidak besar. Meskipun demikian, CEO Intrade, John Delaney—seorang advokat pasar prediksi yang tak kenal lelah—sering muncul di program televisi bisnis Amerika CNBC, menjelaskan harga acara di situs webnya, dan mempromosikan pasar prediksi dalam skala yang lebih luas. Pada tahun 2011, ia meninggal dunia saat mendaki Gunung Everest.
Beberapa minggu setelah pemilihan umum 2012, pemerintah Amerika Serikat menyerang Intrade dengan alasan pelanggaran perjanjian 2005 (yang melarang warga Amerika untuk memperdagangkan kontrak berjangka minyak/emas/barang lainnya). Sebagai mantan pengguna yang tinggal di Amerika Serikat pada saat itu, saya dapat membuktikan sendiri bahwa semua pasar ini tidak mengizinkan warga Amerika untuk melakukan perdagangan apa pun. Namun, Intrade tidak memilih untuk terlibat dalam gugatan hukum yang berkepanjangan dan mahal melawan pemerintah Amerika Serikat (bahkan jika mereka menang, mereka tetap kalah), tetapi malah mengusir semua warga Amerika dan mengumumkan kebangkrutan beberapa bulan kemudian.
Selain meluncurkan pasar prediksi serius pertama yang memungkinkan pengguna AS berpartisipasi secara besar-besaran, Intrade juga terkenal karena dua "whale" terkenal: "whale" McCain dan "whale" Romney. Mereka masing-masing mengumpulkan posisi besar dalam persaingan melawan Barack Obama. Berbeda dengan "whale" Prancis yang muncul di Polymarket bertahun-tahun kemudian, yang secara aktif bertaruh pada kemenangan Trump 2024, kedua penjudi ini kehilangan semua dana mereka dan mencurahkannya kepada semua orang yang bertaruh pada Obama.
Pada tahun 2010, sebuah pasar kontrak berjangka box office film bernama Cantor Exchange (dinamai sesuai perusahaan induknya Cantor Fitzgerald) ada untuk waktu yang singkat dan mendapatkan persetujuan penuh dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC). Saya adalah salah satu yang pertama bergabung. Industri film sangat menentang gagasan ini dan segera melancarkan lobi yang kuat menentangnya. Persetujuan ini bertahan kurang dari dua bulan sebelum dilarang oleh Kongres AS. Ada dua jenis kontrak berjangka yang dilarang di AS: kontrak berjangka bawang dan box office film (disebut kontrak berjangka bawang karena pada tahun 1950-an, beberapa pedagang serakah hampir membeli semua pasokan bawang di AS dan mendominasi pasar). Menariknya: Howard Lutnick, kepala lama Cantor Fitzgerald, sekarang adalah Menteri Keuangan AS (artikel ini ditulis pada awal 2025).
PredictIt—pengganti Intrade AS, menggunakan template yang sama persis dengan model Iowa: mereka menerima surat "tidak bertindak" dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) saat diluncurkan pada tahun 2014. Sebuah perusahaan konsultasi politik AS bernama Aristotle bekerja sama dengan Universitas Victoria di Selandia Baru untuk membuat situs web ini. Mereka menetapkan batas maksimum untuk setiap posisi sebesar 850 dolar AS (ini adalah batas IEM yang telah disesuaikan dengan tingkat inflasi). PredictIt menjadi sumber odds yang paling sering dikutip selama pemilihan umum 2016 dan 2020. CFTC mencabut surat "tidak bertindak" terhadap PredictIt pada tahun 2022, setelah PredictIt mulai menyediakan data pasar yang dianggap terlalu mirip dengan perjudian oleh CFTC. Ini termasuk jumlah tweet yang diposting oleh politisi setiap minggu. Salah satu data pasar adalah "Berapa banyak tweet yang akan diposting oleh Andrew Yang minggu ini?", yang menyebabkan seseorang menelepon mengancam Andrew Yang untuk memposting lebih banyak tweet, yang akhirnya memicu gugatan dari pihak penegak hukum. Akhirnya, PredictIt di fase awalnya mencoba untuk melampaui jangkauan regulasi CFTC, tetapi mengalami kesulitan, dan akhirnya membayar harganya. Sekarang beredar rumor bahwa jika CFTC menyetujui, PredictIt akan mencoba untuk merestrukturisasi, membangun kembali merek, dan meluncurkan kembali sebagai situs web yang diatur.
2020 menyaksikan kelahiran pasar prediksi kontemporer: Polymarket dan Kalshi. Pada tahun 2020, kedua pasar ini masih sangat kecil.
Pada tahun 2020, muncul beberapa situs cryptocurrency lainnya, yang juga memiliki pasar prediksi yang cukup kasar. Beberapa perusahaan membagi volume perdagangan terendah untuk pemilihan presiden: Augur, Catnip, dan FTX, dan lain-lain. Di situs-situs ini, token cryptocurrency yang Anda beli akan disimpan di dompet crypto Anda, jika kandidat yang Anda dukung menang, nilai token adalah 1 dolar, jika kandidat kalah, nilai token adalah 0 dolar. Semua pasar ini telah digantikan oleh Polymarket, hampir tidak ada lagi, kecuali beberapa lelucon atau kenangan. Perlu dicatat bahwa FTX melanggar hukum karena beberapa alasan yang tidak terkait. Catatan: Salah satu teman saya (secara teori) berutang besar karena taruhan pemilihan presiden Trump 2024 yang terdaftar di buku Alamedan SBF, sehingga uang ini menjadi salah satu item dalam dokumen kebangkrutan.
Industri Saat Ini dan Masa Depan
Hingga 2025, pasar diprediksi didominasi oleh dua raksasa: Kalshi dan Polymarket. Secara ketat, mereka memiliki dua kelompok pengguna yang tidak dapat berinteraksi satu sama lain, yang biasanya menyebabkan perbedaan harga acara yang sedikit di kedua pasar.
Kalshi adalah situs/aplikasi yang memiliki ratusan pasar. Setelah peluncuran cepat di Y Combinator, Kalshi mendapatkan persetujuan penuh dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) pada tahun 2020 untuk melakukan perdagangan pasar berdasarkan peristiwa, tetapi tidak termasuk pemilihan. Pada tahun 2022, para anggota CFTC secara resmi suara menolak permohonan kontrak pemilihan Kalshi, dan Kalshi segera menggugat CFTC. Pada tahun 2024, setelah kasus di Mahkamah Agung yang mengakhiri penghormatan Chevron dan sangat melemahkan kekuasaan lembaga seperti CFTC, hakim memutuskan bahwa Kalshi dapat mencantumkan kontrak pemilihan. Pada tahun 2025, Kalshi semakin melanggar batasan hukum dengan memungkinkan taruhan pada acara olahraga dari sudut pandang kontrak peristiwa. Saat ini, mereka sedang digugat oleh beberapa negara bagian di AS. Kalshi tidak mengizinkan warga negara non-AS untuk berpartisipasi, dan semua taruhan dihargai dalam dolar AS.
Sementara itu, Polymarket adalah situs berbasis cryptocurrency yang memiliki ratusan pasar. Semua transaksi dilakukan di blockchain, semua taruhan diproses melalui kontrak pintar, dan semua kontrak pintar diverifikasi oleh program pihak ketiga yang disebut UMA sebelum pembayaran. Polymarket membayar denda kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika (CFTC) pada Januari 2022, dan setuju untuk melarang warga Amerika menggunakan situsnya. Meskipun mereka juga menggunakan cryptocurrency, taruhan dihargai dalam stablecoin USDC yang dioperasikan oleh Circle. Fluktuasi harga cryptocurrency tidak mempengaruhi taruhan pengguna. Situs ini berada di L2 Ethereum yang disebut Polygon. Dalam analogi kasar, Polymarket seperti aplikasi, Polygon seperti sistem operasi, dan Ethereum seperti produsen ponsel.
Kedua perusahaan didirikan di New York oleh pendiri yang ambisius dan sebaya. Kedua perusahaan memiliki modal yang ambisius dan didukung oleh banyak investor dan penasihat terkenal. Persaingan antara keduanya dapat dibandingkan dengan persaingan antara Uber dan Lyft, atau Visa dan MasterCard.
Karena kekacauan politik di Amerika Serikat (terutama keruntuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya dan keluarnya kandidat presiden dari salah satu partai), media lebih memperhatikan odds taruhan untuk memahami dunia dibandingkan sebelumnya, sehingga volume perdagangan setiap perusahaan serta volume perdagangan di seluruh pasar prediksi mengalami pertumbuhan yang eksplosif dalam pemilihan umum 2024.
Sebuah cerita yang menarik perhatian publik adalah penemuan dan dialog saya dengan "ikan paus Prancis" ini. Tuan misterius ini menjadi penjudi pasar prediksi terbesar dalam sejarah dalam waktu hanya beberapa minggu. Dia mempertaruhkan puluhan juta dolar untuk Trump memenangkan pemilihan presiden 2024, dan menggeser peluang secara signifikan ke posisi menguntungkan Trump. Akhirnya, prediksinya terbukti benar.
Masa depan pasar ini kemungkinan besar bergantung pada bagaimana setiap perusahaan bersaing untuk mendapatkan dominasi. Namun, hasil yang paling mungkin adalah bahwa pada tahun 2028, kedua perusahaan tersebut akan menjadi raksasa, sementara perusahaan-perusahaan yang lebih kecil akan berusaha untuk mendapatkan bagian.
Masalah regulasi di Amerika Serikat masih menjadi tantangan, terutama mengingat Kalshi (Kalshi) sedang menantang batasan hukum di bidang olahraga, serta penggerebekan oleh Departemen Kehakiman terhadap pendiri Polymarket di akhir masa jabatan Presiden Biden.
Dalam beberapa tahun terakhir, seiring dengan lonjakan volume perdagangan pasar prediksi, permintaan akan pasar inovasi baru juga meningkat pesat. Ini adalah kesempatan sekaligus tantangan: masalah regulasi kini telah menjadi hambatan terbesar bagi industri ini. Hal ini pasti akan menunda puncak pertumbuhan besar berikutnya di pasar, karena pengguna baru akan merasa frustrasi dengan kebutuhan pengetahuan khusus yang kompleks untuk mengatasi masalah ini.
Secara keseluruhan, meskipun pasar prediksi seringkali tertekan dalam sejarah, selama ada kesempatan, ia akan terus muncul. Ketika dua orang tidak setuju tentang suatu masalah penting, solusi terbaik adalah dengan menggunakan uang untuk mendukung pernyataan kalian. Dan dengan mengintegrasikan semua pernyataan dan dana ini menjadi sebuah pasar besar, akan membuka kunci kebijaksanaan.
Pemikiran Terakhir
Masa depan adalah tidak dapat diketahui dan tidak dapat diprediksi.
Jangan menganggap pasar prediksi sebagai solusi ajaib untuk meramalkan arah masa depan, tetapi anggaplah itu sebagai senter yang lebih baik, yang memungkinkan kita untuk melihat masa depan. Pasar tentu saja lebih efektif daripada opini ahli, bahkan lebih baik daripada jajak pendapat, karena pasar itu sendiri sudah mencakup jajak pendapat.
Dengan polarisasi yang semakin meningkat di kalangan masyarakat negara-negara demokratis Barat, orang-orang mendapatkan berita dari sumber yang semakin bias, memprediksi bahwa pasar dapat dan akan memecahkan omong kosong persaingan partai dan mengungkap kebenaran.