"Kebijakan Deklarasi 2.0" bertujuan untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi global di bidang aset digital, serta memperbarui dan menyempurnakan kerangka kebijakan dan regulasi yang ada untuk menyesuaikan dengan perkembangan cepat industri aset digital.
Penulis: Salad Kripto
"Pernyataan Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0" (selanjutnya disebut "Pernyataan Kebijakan 2.0") adalah dokumen kebijakan yang diterbitkan oleh pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong pada tanggal 26 Juni 2025, yang bertujuan untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi global di bidang aset digital, serta memperbarui dan menyempurnakan kerangka kebijakan dan regulasi yang ada untuk menyesuaikan dengan perkembangan pesat industri aset digital.
Menteri Keuangan Chen Maobo menyatakan bahwa "Pernyataan Kebijakan 2.0" menunjukkan visi pemerintah daerah khusus untuk pengembangan aset digital, dan melalui praktik menunjukkan aplikasi substansial dari tokenisasi, mendorong diversifikasi skenario aplikasi. Dengan menggabungkan regulasi yang hati-hati dan mendorong inovasi pasar, dibangun ekosistem aset digital yang lebih berkembang, yang terintegrasi dengan ekonomi riil dan kehidupan sosial, untuk memberikan manfaat bagi ekonomi dan masyarakat, sekaligus memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional yang terdepan. Dengan dirilisnya "Pernyataan Kebijakan 2.0", saya yakin semua orang akan mengajukan pertanyaan seperti ini:
「2.0」？《Kebijakan Deklarasi 1.0》是什么...
"Kebijakan Deklarasi 2.0" dan apa hubungannya...
Apa yang dibahas dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0"...
Apa sikap Hong Kong terhadap perkembangan aset digital...
Tim Kripto Salad akan menggabungkan pengembangan aset virtual dan aset digital, untuk menjelaskan informasi penting dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" dari berbagai dimensi.
Gambar di atas adalah "Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0"
I. Hong Kong Mengeluarkan Deklarasi Aset Digital
Pertama, sebelum menjelaskan "Deklarasi Kebijakan 2.0", tim Crypto Salad akan membantu kita mengingat apa yang dibahas dalam "Deklarasi 1.0"?
Apa yang disebut "Deklarasi 1.0", yang secara lengkap adalah: "Deklarasi Kebijakan tentang Pengembangan Aset Digital di Hong Kong" (selanjutnya disebut: "Deklarasi Kebijakan 1.0"), "Deklarasi Kebijakan 1.0" diterbitkan pada tahun 2022, yang menjelaskan posisi dan pedoman kebijakan yang ditetapkan oleh pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong untuk mengembangkan industri dan ekosistem aset digital yang dinamis di Hong Kong, termasuk: visi dan pedoman pemerintah Hong Kong, kerangka regulasi untuk aset digital, program percobaan yang diluncurkan oleh pemerintah Hong Kong seperti obligasi hijau dan digital Hong Kong Dolar, serta pandangan pemerintah Hong Kong mengenai masa depan aset digital, dan lain-lain. Sedangkan "Deklarasi Kebijakan 2.0" adalah peningkatan lebih lanjut berdasarkan hal tersebut, yang mencakup: kelanjutan tujuan, pendalaman regulasi, perluasan fokus, perbesaran skenario, perubahan istilah, peningkatan insentif pajak, dan konten lainnya, perbedaan antara keduanya dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel di atas adalah ringkasan perbedaan antara "Deklarasi Kebijakan 1.0" dan "Deklarasi Kebijakan 2.0"
Dalam beberapa tahun terakhir, konsep aset digital semakin jelas, dan dengan setiap saham yang terkait dengan konsep digital mengalami lonjakan, sikap masyarakat terhadap konsep stablecoin dan aset virtual juga tidak lagi takut berbicara tentang koin. Dengan dirilisnya "Kebijakan Deklarasi 2.0", dapat dirasakan bahwa konsep "aset digital" akan segera menggantikan konsep "aset virtual" yang ada. Semakin banyak pemimpin tingkat tinggi, lembaga investasi profesional, Crypto yang asli, dan pemain baru lebih suka menggunakan istilah "aset digital". Selain itu, seperti yang ditunjukkan dalam tabel di atas, dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" juga mengubah istilah "aset virtual" menjadi "aset digital". Ini juga berarti bahwa perkembangan aset digital akan memasuki era baru yang segar.
Gambar di atas menunjukkan ukuran pasar RWA global dan volume transaksi (sumber: RWA.xyz)
Dan rilis "Kebijakan Deklarasi 2.0" didasarkan pada rilis "Kebijakan Deklarasi 1.0" yang diterbitkan pada bulan Oktober 2022. Dibandingkan dengan "Kebijakan Deklarasi 1.0", rilis "Kebijakan Deklarasi 2.0" tidak hanya mengubah konsep "aset virtual" menjadi konsep "aset digital", tetapi juga mengupgrade stablecoin dari "mata uang berbasis alat" menjadi "mata uang berbasis infrastruktur", serta menetapkan bahwa mulai 1 Agustus 2025, akan diterapkan sistem regulasi untuk penerbit stablecoin, menetapkan persyaratan untuk pengelolaan aset cadangan, sehingga memiliki atribut hukum yang lebih jelas dan dapat diterima secara lebih luas.
Selain itu, deklarasi kebijakan ini menganggap tokenisasi aset dunia nyata sebagai arah pengembangan industri yang penting, tidak hanya mendorong normalisasi tokenisasi obligasi, tetapi juga berencana untuk memasukkan lebih banyak aset yang menghasilkan keuntungan ke dalam ruang lingkup tokenisasi, yang akan memecahkan batas antara ekonomi virtual dan ekonomi nyata.
Dua, Empat Pilar Inti Kerangka LEAP
Dalam bisnis tradisional, sebagian besar bisnis memiliki hukum yang sesuai untuk diatur, sedangkan dalam bisnis baru seperti RWA, aset digital, dan lainnya, kurangnya hukum dan regulasi yang relevan untuk membatasi. Kerangka "Leap" yang diusulkan dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" justru mengatasi hal ini, yang mencakup empat pilar inti, yaitu: mengoptimalkan hukum dan regulasi, memperluas jenis produk tokenisasi, memajukan skenario aplikasi dan kolaborasi lintas sektor, pengembangan bakat dan mitra, berikut akan dijelaskan secara rinci.
(I) Penyederhanaan hukum dan regulasi
Pemerintah Hong Kong dalam pengumuman yang diterbitkan di situs resminya menyebutkan: Pemerintah sedang membangun kerangka regulasi penyedia layanan aset digital yang terintegrasi dan komprehensif, mencakup platform perdagangan aset digital, penerbit stablecoin, penyedia layanan perdagangan aset digital, dan penyedia layanan kustodian aset digital. Di antara mereka, Komisi Sekuritas dan Berjangka (SFC) akan menjadi lembaga pengawas utama untuk mekanisme pemberian lisensi penyedia layanan perdagangan aset digital dan penyedia layanan kustodian aset digital di masa mendatang. Sementara itu, Biro Urusan Keuangan dan Perbendaharaan (FSTB) dan Otoritas Moneter Hong Kong akan memimpin tinjauan menyeluruh terhadap undang-undang untuk memfasilitasi tokenisasi aset dan instrumen keuangan dunia nyata.
Tinjauan ini akan secara menyeluruh memeriksa berbagai proses penerbitan dan perdagangan obligasi yang tertokenisasi, termasuk tetapi tidak terbatas pada penyelesaian, pendaftaran, dan persyaratan pencatatan. Dalam poin inti ini, disebutkan secara utama tanggung jawab masing-masing OJK, Kementerian Keuangan, dan Otoritas Moneter, yang menjadi dasar untuk tata kelola industri aset digital.
Gambar di atas adalah pengumuman tentang rilis "Kebijakan Deklarasi 2.0" yang dipublikasikan oleh pemerintah Hong Kong di situs resminya
（二）Memperluas jenis produk tokenisasi (Expanding the suite of tokenised products)
Mengenai hal ini, pemerintah Hong Kong menyebutkan: "Pemerintah akan menormalisasi penerbitan obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi dan memberikan insentif untuk tokenisasi aset dunia nyata (termasuk melalui penjelasan mengenai pengaturan pajak stempel yang berlaku untuk dana yang diperdagangkan di bursa yang ter-tokenisasi), untuk meningkatkan likuiditas dan popularitas. Berdasarkan hal ini, pemerintah menyambut baik dana yang diperdagangkan di bursa yang ter-tokenisasi untuk melakukan perdagangan pasar sekunder di masa depan melalui platform perdagangan aset digital berlisensi atau platform lainnya. Pemerintah juga akan mendorong tokenisasi aset dan instrumen keuangan yang lebih luas, menunjukkan aplikasi teknologi ini di berbagai sektor, termasuk logam mulia (seperti emas), logam dasar, dan energi terbarukan (seperti panel surya) dan lain-lain."
Dan "menstandardisasi penerbitan obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi" berarti seluruh proses mulai dari produk keuangan paling dasar harus sepenuhnya di-on-chain; dan "tokenisasi aset dunia nyata**" tidak hanya mencakup RWA, tetapi juga tokenisasi alat keuangan lainnya. Selain itu, "pengurangan pajak stempel" dan "mendukung platform lain untuk melakukan perdagangan sekunder" yang ditekankan dalam "Deklarasi Kebijakan 2.0" dapat meningkatkan likuiditas dan adopsi aset digital, dan masalah yang sebelumnya dikeluhkan banyak orang mengenai aset digital yang tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder juga dapat teratasi.**
（三） Mendorong skenario aplikasi dan kolaborasi lintas sektor
Dalam memajukan skenario aplikasi dan kerjasama lintas sektor, pemerintah Hong Kong menyebutkan: mekanisme lisensi penerbit stablecoin akan mulai berlaku pada tanggal satu Agustus, yang membantu memajukan pengembangan skenario aplikasi yang substansial. Sementara itu, pemerintah juga berkomitmen untuk memperkuat kerjasama antara lembaga pengawas, lembaga penegak hukum, dan penyedia teknologi untuk mengembangkan infrastruktur aset digital. Untuk mengekspresikan dukungan dan mengambil peran sebagai pelopor, pemerintah menyambut peserta pasar untuk memberikan saran tentang bagaimana pemerintah dapat menguji dan menggunakan stablecoin yang telah diberikan lisensi. Selain itu, Cyberport juga akan meluncurkan program pendanaan percontohan blockchain dan aset digital, yang mendukung perusahaan rintisan dan lembaga terkait, mencakup pengembangan, akselerator, pemasaran, kecerdasan buatan, dan berbagai aspek lainnya, dengan memberikan dana untuk proyek-proyek aplikasi masa depan yang memiliki potensi, ikonik, dan berpengaruh di pasar, sehingga mendorong perkembangan teknologi digital di Hong Kong, mengembangkan bakat dan perusahaan terkait, menarik lebih banyak bakat, mempromosikan peningkatan industri, dan menciptakan ekosistem teknologi digital yang baik.
Maka, poin terpenting tentang kerangka tersebut adalah meminta kerja sama antara regulator, lembaga penegak hukum, dan penyedia teknologi, yaitu meminta mereka untuk segera mempelajari teknologi di bidang terkait, sehingga mereka dapat menangani kasus-kasus terkait dengan adil dan bijaksana; sementara peserta pasar juga dapat berkomunikasi dengan peserta institusi, dan dapat memberikan masukan berharga tentang masalah "bagaimana mendapatkan lisensi?" "bagaimana melakukan pengujian?".
(Empat) Pengembangan Talenta dan Mitra (People and partnership development)
Mengenai poin terakhir, pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong menyebutkan: pemerintah berkomitmen untuk bekerja sama dengan industri dan akademisi dalam mendorong pengembangan bakat, serta memposisikan Hong Kong sebagai pusat unggulan untuk berbagi pengetahuan aset digital dan memfasilitasi kerja sama internasional, termasuk program penelitian bersama dan kolaborasi regulasi global. Pemerintah akan membangun basis bakat yang berkelanjutan dengan mengembangkan generasi baru wirausahawan, peneliti, dan ahli teknologi.
Saat ini, karena alasan kebijakan, talenta dari daratan dan Singapura telah kehilangan peluang, sementara Hong Kong telah memanfaatkan celah ini dengan melaksanakan serangkaian program seperti "talenta tinggi" dan "talenta unggul", berusaha keras untuk menarik talenta dan menjadi pusat talenta.
Tiga, Penjelasan Utama "Kebijakan Deklarasi 2.0"
(1) Kerangka regulasi yang seragam dan komprehensif
Saat ini, dalam bagian ini, kata kunci yang dapat kita temukan mencakup : aset digital exchange, penerbitan stablecoin, penyedia layanan perdagangan aset digital, dan kustodian aset digital, keempat entitas ini adalah partisipan kunci dalam ekosistem aset digital.
Di antaranya, bursa aset digital sebagai platform inti untuk perdagangan aset digital, menyediakan layanan jual beli, penukaran, dan perdagangan derivatif aset digital kepada pengguna. Mereka perlu mengajukan permohonan kepada OJK untuk lisensi "Kategori 1 (Perdagangan Sekuritas)" dan "Kategori 7 (Memberikan Layanan Perdagangan Otomatis)" agar dapat beroperasi secara sesuai dengan peraturan.
Penerbitan stablecoin terutama merujuk pada penerbitan stablecoin yang terikat pada aset fisik, dengan tujuan untuk mengurangi risiko harga aset digital, dan juga diatur oleh Peraturan Stablecoin yang mulai berlaku pada 1 Agustus 2025.
Penyedia layanan transaksi aset digital adalah pihak yang menyediakan layanan bantuan untuk transaksi aset digital bagi pengguna, dan tidak mengoperasikan bursa secara langsung, yang perlu mematuhi "Peraturan Sekuritas dan Berjangka."
Gambar di atas diambil dari "Deklarasi Kebijakan 2.0" bagian "Kerangka Regulasi yang Terpadu dan Komprehensif"
(II) Tinjauan Hukum dan Regulasi Tokenisasi
Selain itu, bagian ini menegaskan bahwa Hong Kong perlu merumuskan hukum tokenisasi dan memperkuat langkah-langkah regulasi untuk memanfaatkan potensi teknologi keuangan dan digital, oleh karena itu, sistem hukum dan regulasi sangat penting. Saat ini, fokus pengawasan dan peninjauan mencakup tetapi tidak terbatas pada: penerbitan obligasi yang ditokenisasi, proses transaksi, penyelesaian, pendaftaran, dan persyaratan pencatatan.
Sebelumnya, Pemerintah Daerah Khusus Hong Kong telah menerbitkan dua seri obligasi hijau ter-tokenisasi senilai 6,8 miliar dolar Hong Kong, dan dengan tegas menyatakan bahwa mereka ingin menjadikan penerbitan obligasi ter-tokenisasi pemerintah sebagai kegiatan rutin, termasuk berbagai nilai mata uang, berbagai jenis mata uang, serta berbagai pengaturan periode, untuk memenuhi kelompok investor yang lebih luas. Tindakan ini memang sejalan dengan apa yang disebutkan dalam dokumen tersebut tentang "memanfaatkan potensi teknologi finansial dan teknologi digital."
Gambar di atas diambil dari "Kebijakan Deklarasi 2.0" tentang "Tinjauan Hukum dan Regulasi Tokenisasi"
(tiga) memberikan insentif untuk tokenisasi aset dunia nyata dan aset keuangan
Dan aspek ketiga cukup penting, yang terutama membahas perlunya memberikan insentif untuk tokenisasi aset dunia nyata dan aset keuangan. Selama ini, kolaborasi antara Otoritas Moneter dan Komisi Sekuritas sangat erat, dan kecepatan pengembangan sandbox regulasi tidaklah cepat; sudah hampir setahun sejak peluncuran proyek Longxin, dan alasan utama untuk lambatnya kemajuan ini adalah Otoritas Moneter harus bertanggung jawab untuk memajukan pembangunan aset digital Hong Kong, dan dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" juga disebutkan bahwa perlu untuk mempromosikan penyelesaian simpanan tokenisasi antar bank, dengan kata lain, mendorong pembangunan aset digital Hong Kong.
Saat ini, Bursa Logam London (LME) telah memasukkan Hong Kong ke dalam lokasi pengiriman berlisensi dalam jaringan gudang global. Untuk ekosistem komoditas, jika teknologi tokenisasi dan pelacakan aset fisik diterapkan dalam rencana penyimpanan, maka teknologi tokenisasi dapat menjadi label identifikasi untuk gudang global, yang sangat penting di bidang pembiayaan rantai pasokan, perdagangan komoditas, dan penyelesaian logistik internasional. Selain emas dan logam mulia, logam warna lainnya serta energi terbarukan juga berada di garis depan tokenisasi.
Dan mulai 1 Agustus 2025, Peraturan Stablecoin yang berfokus pada pengelolaan aset cadangan, mekanisme yang stabil, proses penebusan, serta sistem manajemen risiko yang hati-hati. Ini sejalan dengan isi yang disebutkan dalam Deklarasi Kebijakan 2.0.
Gambar di atas diambil dari "Kebijakan Deklarasi 2.0" di mana "Memberikan insentif untuk tokenisasi aset dunia nyata dan aset keuangan"
(Empat) Indeks aset digital pertama Hong Kong
Selain itu, dokumen "Deklarasi Kebijakan 2.0" juga membahas tentang indeks aset digital pertama yang telah dirilis oleh Bursa Hong Kong, yang akan semakin menjadi nilai acuan harga Bitcoin dan Ethereum yang dapat diandalkan di kawasan Asia, sedangkan tujuan akhirnya adalah untuk memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional.
(lima) Dinas Keuangan dan OJK menyediakan layanan konsultasi
Dokumen tersebut juga menunjukkan bahwa saat ini, Departemen Keuangan dan Otoritas Jasa Keuangan masih memberikan konsultasi tertentu kepada penyedia layanan perdagangan aset digital dan penyedia layanan kustodian aset digital, yang juga akan membuat operasi aset digital menjadi lebih lancar.
Empat, Interpretasi Kripto Salad
Tujuan inti dari "Kebijakan Deklarasi 1.0" adalah untuk mengatasi masalah mendasar pasar Hong Kong dari "tidak ada" menjadi "ada", oleh karena itu kontennya berfokus pada membangun ketentuan kerangka dasar yang paling dasar. Hingga saat ini, seiring dengan pembentukan dan penyempurnaan berbagai lembaga penegak hukum, pasar telah membentuk pemahaman yang jelas tentang cara dan bentuk spesifik untuk mencapai "ada".
Namun, di tahap baru perkembangan pasar, hanya memenuhi "kerangka dasar" tidak lagi dapat memenuhi kebutuhan, mengejar kemakmuran ekosistem menjadi arah inti. Ini membutuhkan penyerapan hampir semua peserta dengan mempertimbangkan keseimbangan kepentingan berbagai pihak, tidak hanya termasuk pemegang aset tradisional, investor, tetapi juga pemain, spekulan, dan peserta yang mencari keuntungan cepat. Mencapai tujuan ini memerlukan pembukaan lebih banyak peluang pengembangan yang jelas, dan penjelasan dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" mengenai kategori seperti logam mulia lebih jelas, yang merupakan cerminan dari pemikiran ini.
Selain itu, "Pernyataan Kebijakan 2.0" menyebutkan tentang "pemberian lisensi", "kerangka regulasi", "layanan konsultasi", dan konten terkait lainnya, tidak hanya meminta masukan secara terbuka, tetapi juga menyatakan dengan jelas bahwa akan ada langkah-langkah lanjut untuk pelaksanaannya. Dengan mengatur aset digital dari penerbitan, peredaran hingga proses keluar, memastikan keamanan dan keandalannya serta menerapkan manajemen lisensi, dapat memberikan lingkungan operasi yang stabil bagi para peserta, ini adalah kemajuan signifikan dari "Pernyataan Kebijakan 2.0". Pada saat yang sama, pegawai pemerintah, anggota parlemen, dan berbagai pihak lainnya secara aktif mengumpulkan dan melengkapi masukan publik, karakteristik ini juga tercermin dalam ketepatan "Pernyataan Kebijakan 2.0" dan lebih banyak peraturan serta undang-undang.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, berdasarkan kerangka "LEAP", pertama-tama perlu untuk memajukan regulasi kepatuhan, kemudian memperluas kategori, selanjutnya melakukan perpanjangan skenario lintas bidang, dan akhirnya melaksanakan pekerjaan menarik talenta. Ini merupakan dasar untuk kemakmuran ekosistem, menyediakan kondisi yang diperlukan seperti "talenta", "modal", dan "tujuan yang jelas" bagi entitas terkait untuk berpartisipasi dalam industri aset digital.
Crypto Salad percaya bahwa "Deklarasi Kebijakan 2.0" memiliki arah manajemen yang tepat untuk bidang ini. Jika dapat dilaksanakan dengan baik, ekosistem aset digital Hong Kong akan terbentuk secara dasar; jika praktiknya berhasil, pasar keuangan kripto dan dana akan terintegrasi secara tinggi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dalam tiga tahun, peralihan Hong Kong dari "aset digital 1.0" ke "aset digital 2.0" telah memicu perubahan mendalam apa saja?
Penulis: Salad Kripto
"Pernyataan Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0" (selanjutnya disebut "Pernyataan Kebijakan 2.0") adalah dokumen kebijakan yang diterbitkan oleh pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong pada tanggal 26 Juni 2025, yang bertujuan untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi global di bidang aset digital, serta memperbarui dan menyempurnakan kerangka kebijakan dan regulasi yang ada untuk menyesuaikan dengan perkembangan pesat industri aset digital.
Menteri Keuangan Chen Maobo menyatakan bahwa "Pernyataan Kebijakan 2.0" menunjukkan visi pemerintah daerah khusus untuk pengembangan aset digital, dan melalui praktik menunjukkan aplikasi substansial dari tokenisasi, mendorong diversifikasi skenario aplikasi. Dengan menggabungkan regulasi yang hati-hati dan mendorong inovasi pasar, dibangun ekosistem aset digital yang lebih berkembang, yang terintegrasi dengan ekonomi riil dan kehidupan sosial, untuk memberikan manfaat bagi ekonomi dan masyarakat, sekaligus memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional yang terdepan. Dengan dirilisnya "Pernyataan Kebijakan 2.0", saya yakin semua orang akan mengajukan pertanyaan seperti ini:
Tim Kripto Salad akan menggabungkan pengembangan aset virtual dan aset digital, untuk menjelaskan informasi penting dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" dari berbagai dimensi.
Gambar di atas adalah "Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0"
I. Hong Kong Mengeluarkan Deklarasi Aset Digital
Pertama, sebelum menjelaskan "Deklarasi Kebijakan 2.0", tim Crypto Salad akan membantu kita mengingat apa yang dibahas dalam "Deklarasi 1.0"?
Apa yang disebut "Deklarasi 1.0", yang secara lengkap adalah: "Deklarasi Kebijakan tentang Pengembangan Aset Digital di Hong Kong" (selanjutnya disebut: "Deklarasi Kebijakan 1.0"), "Deklarasi Kebijakan 1.0" diterbitkan pada tahun 2022, yang menjelaskan posisi dan pedoman kebijakan yang ditetapkan oleh pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong untuk mengembangkan industri dan ekosistem aset digital yang dinamis di Hong Kong, termasuk: visi dan pedoman pemerintah Hong Kong, kerangka regulasi untuk aset digital, program percobaan yang diluncurkan oleh pemerintah Hong Kong seperti obligasi hijau dan digital Hong Kong Dolar, serta pandangan pemerintah Hong Kong mengenai masa depan aset digital, dan lain-lain. Sedangkan "Deklarasi Kebijakan 2.0" adalah peningkatan lebih lanjut berdasarkan hal tersebut, yang mencakup: kelanjutan tujuan, pendalaman regulasi, perluasan fokus, perbesaran skenario, perubahan istilah, peningkatan insentif pajak, dan konten lainnya, perbedaan antara keduanya dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel di atas adalah ringkasan perbedaan antara "Deklarasi Kebijakan 1.0" dan "Deklarasi Kebijakan 2.0"
Dalam beberapa tahun terakhir, konsep aset digital semakin jelas, dan dengan setiap saham yang terkait dengan konsep digital mengalami lonjakan, sikap masyarakat terhadap konsep stablecoin dan aset virtual juga tidak lagi takut berbicara tentang koin. Dengan dirilisnya "Kebijakan Deklarasi 2.0", dapat dirasakan bahwa konsep "aset digital" akan segera menggantikan konsep "aset virtual" yang ada. Semakin banyak pemimpin tingkat tinggi, lembaga investasi profesional, Crypto yang asli, dan pemain baru lebih suka menggunakan istilah "aset digital". Selain itu, seperti yang ditunjukkan dalam tabel di atas, dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" juga mengubah istilah "aset virtual" menjadi "aset digital". Ini juga berarti bahwa perkembangan aset digital akan memasuki era baru yang segar.
Gambar di atas menunjukkan ukuran pasar RWA global dan volume transaksi (sumber: RWA.xyz)
Dan rilis "Kebijakan Deklarasi 2.0" didasarkan pada rilis "Kebijakan Deklarasi 1.0" yang diterbitkan pada bulan Oktober 2022. Dibandingkan dengan "Kebijakan Deklarasi 1.0", rilis "Kebijakan Deklarasi 2.0" tidak hanya mengubah konsep "aset virtual" menjadi konsep "aset digital", tetapi juga mengupgrade stablecoin dari "mata uang berbasis alat" menjadi "mata uang berbasis infrastruktur", serta menetapkan bahwa mulai 1 Agustus 2025, akan diterapkan sistem regulasi untuk penerbit stablecoin, menetapkan persyaratan untuk pengelolaan aset cadangan, sehingga memiliki atribut hukum yang lebih jelas dan dapat diterima secara lebih luas.
Selain itu, deklarasi kebijakan ini menganggap tokenisasi aset dunia nyata sebagai arah pengembangan industri yang penting, tidak hanya mendorong normalisasi tokenisasi obligasi, tetapi juga berencana untuk memasukkan lebih banyak aset yang menghasilkan keuntungan ke dalam ruang lingkup tokenisasi, yang akan memecahkan batas antara ekonomi virtual dan ekonomi nyata.
Dua, Empat Pilar Inti Kerangka LEAP
Dalam bisnis tradisional, sebagian besar bisnis memiliki hukum yang sesuai untuk diatur, sedangkan dalam bisnis baru seperti RWA, aset digital, dan lainnya, kurangnya hukum dan regulasi yang relevan untuk membatasi. Kerangka "Leap" yang diusulkan dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" justru mengatasi hal ini, yang mencakup empat pilar inti, yaitu: mengoptimalkan hukum dan regulasi, memperluas jenis produk tokenisasi, memajukan skenario aplikasi dan kolaborasi lintas sektor, pengembangan bakat dan mitra, berikut akan dijelaskan secara rinci.
(I) Penyederhanaan hukum dan regulasi
Pemerintah Hong Kong dalam pengumuman yang diterbitkan di situs resminya menyebutkan: Pemerintah sedang membangun kerangka regulasi penyedia layanan aset digital yang terintegrasi dan komprehensif, mencakup platform perdagangan aset digital, penerbit stablecoin, penyedia layanan perdagangan aset digital, dan penyedia layanan kustodian aset digital. Di antara mereka, Komisi Sekuritas dan Berjangka (SFC) akan menjadi lembaga pengawas utama untuk mekanisme pemberian lisensi penyedia layanan perdagangan aset digital dan penyedia layanan kustodian aset digital di masa mendatang. Sementara itu, Biro Urusan Keuangan dan Perbendaharaan (FSTB) dan Otoritas Moneter Hong Kong akan memimpin tinjauan menyeluruh terhadap undang-undang untuk memfasilitasi tokenisasi aset dan instrumen keuangan dunia nyata.
Tinjauan ini akan secara menyeluruh memeriksa berbagai proses penerbitan dan perdagangan obligasi yang tertokenisasi, termasuk tetapi tidak terbatas pada penyelesaian, pendaftaran, dan persyaratan pencatatan. Dalam poin inti ini, disebutkan secara utama tanggung jawab masing-masing OJK, Kementerian Keuangan, dan Otoritas Moneter, yang menjadi dasar untuk tata kelola industri aset digital.
Gambar di atas adalah pengumuman tentang rilis "Kebijakan Deklarasi 2.0" yang dipublikasikan oleh pemerintah Hong Kong di situs resminya
（二）Memperluas jenis produk tokenisasi (Expanding the suite of tokenised products)
Mengenai hal ini, pemerintah Hong Kong menyebutkan: "Pemerintah akan menormalisasi penerbitan obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi dan memberikan insentif untuk tokenisasi aset dunia nyata (termasuk melalui penjelasan mengenai pengaturan pajak stempel yang berlaku untuk dana yang diperdagangkan di bursa yang ter-tokenisasi), untuk meningkatkan likuiditas dan popularitas. Berdasarkan hal ini, pemerintah menyambut baik dana yang diperdagangkan di bursa yang ter-tokenisasi untuk melakukan perdagangan pasar sekunder di masa depan melalui platform perdagangan aset digital berlisensi atau platform lainnya. Pemerintah juga akan mendorong tokenisasi aset dan instrumen keuangan yang lebih luas, menunjukkan aplikasi teknologi ini di berbagai sektor, termasuk logam mulia (seperti emas), logam dasar, dan energi terbarukan (seperti panel surya) dan lain-lain."
Dan "menstandardisasi penerbitan obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi" berarti seluruh proses mulai dari produk keuangan paling dasar harus sepenuhnya di-on-chain; dan "tokenisasi aset dunia nyata**" tidak hanya mencakup RWA, tetapi juga tokenisasi alat keuangan lainnya. Selain itu, "pengurangan pajak stempel" dan "mendukung platform lain untuk melakukan perdagangan sekunder" yang ditekankan dalam "Deklarasi Kebijakan 2.0" dapat meningkatkan likuiditas dan adopsi aset digital, dan masalah yang sebelumnya dikeluhkan banyak orang mengenai aset digital yang tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder juga dapat teratasi.**
（三） Mendorong skenario aplikasi dan kolaborasi lintas sektor
Dalam memajukan skenario aplikasi dan kerjasama lintas sektor, pemerintah Hong Kong menyebutkan: mekanisme lisensi penerbit stablecoin akan mulai berlaku pada tanggal satu Agustus, yang membantu memajukan pengembangan skenario aplikasi yang substansial. Sementara itu, pemerintah juga berkomitmen untuk memperkuat kerjasama antara lembaga pengawas, lembaga penegak hukum, dan penyedia teknologi untuk mengembangkan infrastruktur aset digital. Untuk mengekspresikan dukungan dan mengambil peran sebagai pelopor, pemerintah menyambut peserta pasar untuk memberikan saran tentang bagaimana pemerintah dapat menguji dan menggunakan stablecoin yang telah diberikan lisensi. Selain itu, Cyberport juga akan meluncurkan program pendanaan percontohan blockchain dan aset digital, yang mendukung perusahaan rintisan dan lembaga terkait, mencakup pengembangan, akselerator, pemasaran, kecerdasan buatan, dan berbagai aspek lainnya, dengan memberikan dana untuk proyek-proyek aplikasi masa depan yang memiliki potensi, ikonik, dan berpengaruh di pasar, sehingga mendorong perkembangan teknologi digital di Hong Kong, mengembangkan bakat dan perusahaan terkait, menarik lebih banyak bakat, mempromosikan peningkatan industri, dan menciptakan ekosistem teknologi digital yang baik.
Maka, poin terpenting tentang kerangka tersebut adalah meminta kerja sama antara regulator, lembaga penegak hukum, dan penyedia teknologi, yaitu meminta mereka untuk segera mempelajari teknologi di bidang terkait, sehingga mereka dapat menangani kasus-kasus terkait dengan adil dan bijaksana; sementara peserta pasar juga dapat berkomunikasi dengan peserta institusi, dan dapat memberikan masukan berharga tentang masalah "bagaimana mendapatkan lisensi?" "bagaimana melakukan pengujian?".
(Empat) Pengembangan Talenta dan Mitra (People and partnership development)
Mengenai poin terakhir, pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong menyebutkan: pemerintah berkomitmen untuk bekerja sama dengan industri dan akademisi dalam mendorong pengembangan bakat, serta memposisikan Hong Kong sebagai pusat unggulan untuk berbagi pengetahuan aset digital dan memfasilitasi kerja sama internasional, termasuk program penelitian bersama dan kolaborasi regulasi global. Pemerintah akan membangun basis bakat yang berkelanjutan dengan mengembangkan generasi baru wirausahawan, peneliti, dan ahli teknologi.
Saat ini, karena alasan kebijakan, talenta dari daratan dan Singapura telah kehilangan peluang, sementara Hong Kong telah memanfaatkan celah ini dengan melaksanakan serangkaian program seperti "talenta tinggi" dan "talenta unggul", berusaha keras untuk menarik talenta dan menjadi pusat talenta.
Tiga, Penjelasan Utama "Kebijakan Deklarasi 2.0"
(1) Kerangka regulasi yang seragam dan komprehensif
Saat ini, dalam bagian ini, kata kunci yang dapat kita temukan mencakup : aset digital exchange, penerbitan stablecoin, penyedia layanan perdagangan aset digital, dan kustodian aset digital, keempat entitas ini adalah partisipan kunci dalam ekosistem aset digital.
Di antaranya, bursa aset digital sebagai platform inti untuk perdagangan aset digital, menyediakan layanan jual beli, penukaran, dan perdagangan derivatif aset digital kepada pengguna. Mereka perlu mengajukan permohonan kepada OJK untuk lisensi "Kategori 1 (Perdagangan Sekuritas)" dan "Kategori 7 (Memberikan Layanan Perdagangan Otomatis)" agar dapat beroperasi secara sesuai dengan peraturan.
Penerbitan stablecoin terutama merujuk pada penerbitan stablecoin yang terikat pada aset fisik, dengan tujuan untuk mengurangi risiko harga aset digital, dan juga diatur oleh Peraturan Stablecoin yang mulai berlaku pada 1 Agustus 2025.
Penyedia layanan transaksi aset digital adalah pihak yang menyediakan layanan bantuan untuk transaksi aset digital bagi pengguna, dan tidak mengoperasikan bursa secara langsung, yang perlu mematuhi "Peraturan Sekuritas dan Berjangka."
Gambar di atas diambil dari "Deklarasi Kebijakan 2.0" bagian "Kerangka Regulasi yang Terpadu dan Komprehensif"
(II) Tinjauan Hukum dan Regulasi Tokenisasi
Selain itu, bagian ini menegaskan bahwa Hong Kong perlu merumuskan hukum tokenisasi dan memperkuat langkah-langkah regulasi untuk memanfaatkan potensi teknologi keuangan dan digital, oleh karena itu, sistem hukum dan regulasi sangat penting. Saat ini, fokus pengawasan dan peninjauan mencakup tetapi tidak terbatas pada: penerbitan obligasi yang ditokenisasi, proses transaksi, penyelesaian, pendaftaran, dan persyaratan pencatatan.
Sebelumnya, Pemerintah Daerah Khusus Hong Kong telah menerbitkan dua seri obligasi hijau ter-tokenisasi senilai 6,8 miliar dolar Hong Kong, dan dengan tegas menyatakan bahwa mereka ingin menjadikan penerbitan obligasi ter-tokenisasi pemerintah sebagai kegiatan rutin, termasuk berbagai nilai mata uang, berbagai jenis mata uang, serta berbagai pengaturan periode, untuk memenuhi kelompok investor yang lebih luas. Tindakan ini memang sejalan dengan apa yang disebutkan dalam dokumen tersebut tentang "memanfaatkan potensi teknologi finansial dan teknologi digital."
Gambar di atas diambil dari "Kebijakan Deklarasi 2.0" tentang "Tinjauan Hukum dan Regulasi Tokenisasi"
(tiga) memberikan insentif untuk tokenisasi aset dunia nyata dan aset keuangan
Dan aspek ketiga cukup penting, yang terutama membahas perlunya memberikan insentif untuk tokenisasi aset dunia nyata dan aset keuangan. Selama ini, kolaborasi antara Otoritas Moneter dan Komisi Sekuritas sangat erat, dan kecepatan pengembangan sandbox regulasi tidaklah cepat; sudah hampir setahun sejak peluncuran proyek Longxin, dan alasan utama untuk lambatnya kemajuan ini adalah Otoritas Moneter harus bertanggung jawab untuk memajukan pembangunan aset digital Hong Kong, dan dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" juga disebutkan bahwa perlu untuk mempromosikan penyelesaian simpanan tokenisasi antar bank, dengan kata lain, mendorong pembangunan aset digital Hong Kong.
Saat ini, Bursa Logam London (LME) telah memasukkan Hong Kong ke dalam lokasi pengiriman berlisensi dalam jaringan gudang global. Untuk ekosistem komoditas, jika teknologi tokenisasi dan pelacakan aset fisik diterapkan dalam rencana penyimpanan, maka teknologi tokenisasi dapat menjadi label identifikasi untuk gudang global, yang sangat penting di bidang pembiayaan rantai pasokan, perdagangan komoditas, dan penyelesaian logistik internasional. Selain emas dan logam mulia, logam warna lainnya serta energi terbarukan juga berada di garis depan tokenisasi.
Dan mulai 1 Agustus 2025, Peraturan Stablecoin yang berfokus pada pengelolaan aset cadangan, mekanisme yang stabil, proses penebusan, serta sistem manajemen risiko yang hati-hati. Ini sejalan dengan isi yang disebutkan dalam Deklarasi Kebijakan 2.0.
Gambar di atas diambil dari "Kebijakan Deklarasi 2.0" di mana "Memberikan insentif untuk tokenisasi aset dunia nyata dan aset keuangan"
(Empat) Indeks aset digital pertama Hong Kong
Selain itu, dokumen "Deklarasi Kebijakan 2.0" juga membahas tentang indeks aset digital pertama yang telah dirilis oleh Bursa Hong Kong, yang akan semakin menjadi nilai acuan harga Bitcoin dan Ethereum yang dapat diandalkan di kawasan Asia, sedangkan tujuan akhirnya adalah untuk memperkuat posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional.
(lima) Dinas Keuangan dan OJK menyediakan layanan konsultasi
Dokumen tersebut juga menunjukkan bahwa saat ini, Departemen Keuangan dan Otoritas Jasa Keuangan masih memberikan konsultasi tertentu kepada penyedia layanan perdagangan aset digital dan penyedia layanan kustodian aset digital, yang juga akan membuat operasi aset digital menjadi lebih lancar.
Empat, Interpretasi Kripto Salad
Tujuan inti dari "Kebijakan Deklarasi 1.0" adalah untuk mengatasi masalah mendasar pasar Hong Kong dari "tidak ada" menjadi "ada", oleh karena itu kontennya berfokus pada membangun ketentuan kerangka dasar yang paling dasar. Hingga saat ini, seiring dengan pembentukan dan penyempurnaan berbagai lembaga penegak hukum, pasar telah membentuk pemahaman yang jelas tentang cara dan bentuk spesifik untuk mencapai "ada".
Namun, di tahap baru perkembangan pasar, hanya memenuhi "kerangka dasar" tidak lagi dapat memenuhi kebutuhan, mengejar kemakmuran ekosistem menjadi arah inti. Ini membutuhkan penyerapan hampir semua peserta dengan mempertimbangkan keseimbangan kepentingan berbagai pihak, tidak hanya termasuk pemegang aset tradisional, investor, tetapi juga pemain, spekulan, dan peserta yang mencari keuntungan cepat. Mencapai tujuan ini memerlukan pembukaan lebih banyak peluang pengembangan yang jelas, dan penjelasan dalam "Kebijakan Deklarasi 2.0" mengenai kategori seperti logam mulia lebih jelas, yang merupakan cerminan dari pemikiran ini.
Selain itu, "Pernyataan Kebijakan 2.0" menyebutkan tentang "pemberian lisensi", "kerangka regulasi", "layanan konsultasi", dan konten terkait lainnya, tidak hanya meminta masukan secara terbuka, tetapi juga menyatakan dengan jelas bahwa akan ada langkah-langkah lanjut untuk pelaksanaannya. Dengan mengatur aset digital dari penerbitan, peredaran hingga proses keluar, memastikan keamanan dan keandalannya serta menerapkan manajemen lisensi, dapat memberikan lingkungan operasi yang stabil bagi para peserta, ini adalah kemajuan signifikan dari "Pernyataan Kebijakan 2.0". Pada saat yang sama, pegawai pemerintah, anggota parlemen, dan berbagai pihak lainnya secara aktif mengumpulkan dan melengkapi masukan publik, karakteristik ini juga tercermin dalam ketepatan "Pernyataan Kebijakan 2.0" dan lebih banyak peraturan serta undang-undang.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, berdasarkan kerangka "LEAP", pertama-tama perlu untuk memajukan regulasi kepatuhan, kemudian memperluas kategori, selanjutnya melakukan perpanjangan skenario lintas bidang, dan akhirnya melaksanakan pekerjaan menarik talenta. Ini merupakan dasar untuk kemakmuran ekosistem, menyediakan kondisi yang diperlukan seperti "talenta", "modal", dan "tujuan yang jelas" bagi entitas terkait untuk berpartisipasi dalam industri aset digital.
Crypto Salad percaya bahwa "Deklarasi Kebijakan 2.0" memiliki arah manajemen yang tepat untuk bidang ini. Jika dapat dilaksanakan dengan baik, ekosistem aset digital Hong Kong akan terbentuk secara dasar; jika praktiknya berhasil, pasar keuangan kripto dan dana akan terintegrasi secara tinggi.