Forward the Original Title‘社区奖励和空投预期并行，基于Solana的Perp DEX Zeta Markets为何值得关注’

Con el retorno del mercado alcista de criptomonedas, el seguimiento de derivados descentralizados, que es ampliamente optimista por el mercado, también ha experimentado una recuperación. Según los datos de DefiLlama, el 25 de marzo, el TVL (volumen total bloqueado) de derivados en cadena fue de 3.28 mil millones de dólares estadounidenses, superando el máximo de 3 mil millones de dólares estadounidenses en diciembre de 2021 y alcanzando un máximo histórico. En comparación con el 25 de febrero, 2.324 mil millones de dólares estadounidenses, un aumento mensual del 41%. Hasta el 25 de marzo, el volumen de operaciones de 24 horas de TVL de derivados fue de 37.31 millones de dólares.

Detrás del auge de las actividades comerciales descentralizadas de derivados en el mercado, no solo hay méritos de avances en infraestructura en los últimos dos años, sino también resultados de la innovación continua y la iteración de los protocolos de derivados DeFi.

Zeta Markets es uno de los muchos protocolos de derivados descentralizados en rápido crecimiento. Recientemente, el ecosistema de Solana ha adoptado un DEX de contrato perpetuo con tecnología completa de libro de órdenes central en cadena (Clob), lo que ha atraído la atención de muchos usuarios. Zeta Markets tuvo un desempeño excepcional en el último mercado alcista y ganó el Premio al Hackathon Global de Solana en 2021, destacándose entre 13,000 equipos. En el mismo año, Zeta Markets anunció la finalización de una ronda estratégica de financiación de $8.5 millones en la que participaron instituciones conocidas como Jump Crypto y Solana Ventures.

A marzo de 2024, Zeta Markets ha superado los $3.4 mil millones en volumen de operaciones y atiende a más de 71,600 usuarios activos mensuales en cadena, y estos números continúan creciendo. En la actualidad, Zeta Markets ha lanzado varios programas de recompensas, incluido el sistema de puntos Z-Score y el programa de recompensas para creadores de mercado. El token $Z también se lanzará y distribuirá pronto a los usuarios.

On-chain CLOB (Central Limit Order Book) para desbloquear el potencial de DEX

Una característica importante de DEX (intercambio descentralizado) es que la mayoría de ellos no requieren KYC, no es necesario registrarse e iniciar sesión, y proporcionan servicios de negociación e intercambio de inmediato. Zeta opera como una plataforma no custodial, asegurando que los usuarios siempre tengan control total sobre sus activos al interactuar con la plataforma. Su libro de órdenes totalmente en cadena promueve la transparencia, haciendo que cada transacción sea visible y registrada permanentemente en Solana. El enfoque inicial de Zeta Markets fueron las opciones, que son productos financieros relativamente complejos y maduros en el mercado financiero tradicional, pero aún no se han desarrollado profundamente en el mercado de criptomonedas. Hace un poco más de un año, Zeta cambió el enfoque para centrarse en productos como futuros perpetuos.

Los contratos perpetuos (Perp) son los derivados más populares (con el ajuste de producto-mercado (PMF) más alto) en el mercado de criptomonedas. Y al igual que otras cadenas, Solana tiene muchos protocolos Perp. Entre ellos, Jupiter utiliza un modelo de igual a piscina, lo que conduce a una utilización de capital relativamente baja y activos negociables limitados. Mango utiliza un libro de órdenes descentralizado, pero ha sido afectado negativamente desde el incidente de hackeo en 2022. Drift utiliza un mecanismo de vAMM y RFQ, que es relativamente ineficiente, y los proveedores de liquidez (LP) en AMM podrían enfrentar el riesgo de pérdida. Además, debido a las subastas de RFQ, la velocidad de ejecución de las operaciones es más lenta, y debido a la alta desviación de AMM, su fijación de precios es relativamente peor en comparación con el libro de órdenes. Zeta Markets, por otro lado, utiliza un Libro de Órdenes de Límite Central (Clob) completamente en cadena.

El Clob totalmente en cadena es un concepto relativamente nuevo. En el Clob totalmente en cadena, el libro de órdenes es descentralizado y se mantiene en la cadena de bloques. No hay una parte central para emparejar órdenes o liquidar operaciones. En cambio, los participantes interactúan directamente con la cadena de bloques y envían sus órdenes a un libro de órdenes descentralizado. Las transacciones se ejecutan a través de contratos inteligentes basados en reglas predefinidas. Toda la lógica del motor de emparejamiento se ejecuta en la cadena y es ejecutada por una red de validadores. En este sentido, entre los productos de la misma categoría, solo dYdX V4 utiliza actualmente una tecnología similar. La mayoría de los otros DEX de contratos perpetuos en el mercado actualmente utilizan libros de órdenes centralizados.

Además de utilizar tecnología Clob completamente en cadena, Zeta también tiene una arquitectura rápida, de baja latencia y orientada a eventos. Su backend transmite los precios del libro de órdenes al frontend en cuestión de milisegundos después de llegar a la red, lo que proporciona una experiencia de usuario tan rápida como un CEX. El motor de riesgo de margen de Zeta permite una excelente eficiencia de capital. Los usuarios pueden apalancarse hasta 20 veces en todos los mercados perpetuos utilizando el mismo colateral compartido.

En cuanto a la seguridad, Zeta también ha mantenido un buen registro. Zeta cuenta con mecanismos de seguridad avanzados en el intercambio, como fondos de seguro, tenencias globales y límites de tasa de retiro para prevenir ataques maliciosos. En los tres años de operación, Zeta no ha tenido incidentes de vulnerabilidad de contrato inteligente.

Esforzándose por ser la primera capa DeFi de Solana 2

Zeta Markets fue fundado por profesionales familiarizados con el mundo del trading y el desarrollo de software. El CEO Tristan Frizza es un ex científico de aprendizaje automático (ML) e ingeniero mecatrónico con experiencia en informática. Otros miembros principales del equipo técnico provienen de fondos de cobertura de trading de alta frecuencia financiera tradicional y tienen una amplia experiencia en el campo del trading de productos financieros.

Históricamente, durante el Verano DeFi, las aplicaciones DeFi en Ethereum estaban limitadas en su desarrollo porque a menudo eran lentas, torpes y costosas de usar. Sin embargo, basándose en la cadena Solana, Zeta no hará que los usuarios sientan que necesitan comprometerse al disfrutar de la seguridad y transparencia de DeFi. Con las bajas tarifas de gas de Solana y el algoritmo dinámico de selección de tarifas de gas, Zeta asegura que las órdenes de los usuarios se ejecuten a tarifas extremadamente bajas.

Zeta recientemente presentó un plan de proyectos, anunciando el lanzamiento de Zeta L2, el primer DeFi Layer 2 en Solana, en el tercer trimestre de este año. Este desarrollo tiene como objetivo aliviar el problema actual de congestión en algunos espacios de bloques de Solana. Zeta L2 está diseñado para mejorar los DEX, permitiéndoles competir directamente con CEX en cuanto a experiencia de producto. Se proyecta que un DEX basado en Zeta L2 manejará 100,000 órdenes por segundo, con una latencia de colocación de órdenes de menos de 100 milisegundos. Además, los creadores de mercado pueden proporcionar liquidez sin incurrir en tarifas de gas. Basándose en Solana para seguridad y disponibilidad de datos, se espera que Zeta L2 logre tiempos de puente más rápidos y costos de disponibilidad de datos más bajos que los rollups existentes de Ethereum.

Con la llegada del mercado alcista de las criptomonedas, el volumen de trading de Zeta ha experimentado un crecimiento significativo. Desde el lanzamiento de Z-Score a finales del año pasado, el número de usuarios activos mensuales ha aumentado 24 veces. A día de hoy, Zeta cuenta con 71,600 usuarios activos mensuales en cadena. Hasta marzo, el volumen total de trading de Zeta alcanzó los $3.4 mil millones, con un volumen de transacciones acumulado de 3.4 millones. El volumen de trading diario más alto en la historia ha superado los $72 millones, y el interés abierto (OI) ha alcanzado los $24 millones.

El programa de recompensas está en progreso y el envío aéreo de $Z está a punto de desplegarse

Actualmente, el proyecto Zeta ha lanzado una serie de programas de recompensas centrados en la comunidad y se está preparando para un lanzamiento aéreo de tokens $Z. El sistema de invitación también ha sido lanzado recientemente. Estos planes incluyen principalmente las siguientes partes:

Puntuación Z (sistema de puntos de Zeta)

Z-Score es el sistema de puntos de Zeta, diseñado para recompensar a los usuarios leales de Zeta y servir como certificado de calificación para futuras distribuciones aéreas del token de gobernanza del proyecto $Z. Los usuarios pueden ganar puntos comerciando en Zeta. Además, participar en actividades para obtener recompensas adicionales o activar tarjetas NFT de Zeta ayudará a aumentar sus puntos. Los usuarios que participen en las temporadas 1 y 2 de Z-Score (actualmente en curso) serán elegibles para recibir distribuciones aéreas del token $Z en reconocimiento a sus importantes contribuciones al protocolo de Zeta. Incluso después de que se lance el token $Z, Z-Score se convertirá en una característica permanente para los usuarios, y los traders podrán ganar recompensas periódicas de la plataforma a través de la participación en el comercio después de que se lance el token.

$Z Tokens

$Z es el token de gobernanza de Zeta Markets. El próximo lanzamiento y la distribución del token $Z marcarán la transformación de Zeta en un protocolo descentralizado impulsado por la comunidad que comparte el valor directamente con los usuarios y todos los participantes activos en el ecosistema de Zeta. La distribución del token $Z se llevará a cabo en dos fases. La primera fase recompensará a los usuarios por su participación pasada en el protocolo de Zeta y en el ecosistema más amplio de Solana; la segunda fase está específicamente dirigida a los participantes activos de $Z.

El Programa de Incentivos Maker

Zeta permite que sus contratos inteligentes se conecten a programas a través de programas SDK/CPI, adecuados para creadores de mercado y otras integraciones. El "Programa de Incentivos para Creadores de Mercado" está diseñado para recompensar a los creadores de mercado profesionales que proporcionan liquidez profunda, ajustada y confiable en Zeta. A partir del 4 de marzo de 2024, el programa asignará el 3% de los próximos tokens $Z para incentivar a los creadores de mercado en lista blanca. Las distribuciones estratégicas se desarrollarán en épocas, guiadas por fórmulas que consideran una combinación de requisitos, incluido el spread, la profundidad, el tiempo de actividad y el volumen por mercado. Al asignar una parte de los ingresos a través de una asignación estratégica de descuentos en tarifas, este enfoque personalizado pone en marcha un potente volante para la liquidez, impulsa el crecimiento del volumen y mejora la experiencia comercial sostenible para los creadores de mercado y tomadores, además de estimular una competencia saludable.

Además de los mecanismos de incentivos mencionados anteriormente, a partir del 20 de marzo, los usuarios de Zeta pueden ganar recompensas adicionales invitando a amigos a operar en la plataforma. Los usuarios pueden recibir el 10% de las comisiones de transacción generadas por su invitado y el 10% del Z-Score del invitado. Además, el invitado recibirá un aumento permanente del 10% en su Z-Score. Zeta Markets V2 ya ha sido lanzado. En el futuro, Zeta planea introducir V3, que incluirá Zeta-Lend (un mercado de préstamos), productos de rendimiento y soporte para múltiples tipos de colaterales, como SOL y xSOL.

Después del Verano DeFi y el colapso de FTX, los derivados DEX experimentaron un rápido desarrollo. Sin embargo, debido a la conveniencia y liquidez de los intercambios centralizados (CEX), estos siguen dominando el comercio de derivados. Los datos de The Block en febrero muestran que la proporción del volumen de comercio de futuros DEX a CEX fue solo del 0,92%. Esto sugiere una oportunidad de crecimiento significativa para plataformas de derivados descentralizadas como Zeta. En consecuencia, el lanzamiento del token de Zeta y sus planes futuros son dignos de anticipación.

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