Dengan kedatangan era Trump 2.0, terasa seolah-olah pasar kripto telah menekan tombol “rollercoaster” - perkembangan politik terus-menerus mengayun pergerakan garis K. Di tengah lonjakan ketakutan pasar baru-baru ini, penunjukan ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah memicu harapan baru untuk industri kripto.

Pada 10 April, Senat AS mengkonfirmasi Paul Atkins sebagai Ketua SEC dengan suara 52 banding 44. Diusulkan oleh Presiden Trump, Atkins dikenal karena dukungannya terhadap prinsip pasar bebas dan inovasi, berbeda jauh dengan pendahulunya, pendekatan keras Gary Gensler. Lebih penting lagi, Atkins memiliki hubungan yang dalam dan kompleks dengan industri kripto dan dilihat secara luas sebagai kemungkinan akan mengadopsi sikap yang lebih ramah terhadap kripto.

Seolah-olah untuk menyambut regulator baru ini, pasar kripto mencatat reli langka pada hari pengakuannya. Pada 16 April, Bitcoin melonjak dari titik terendah sekitar $74.500 menjadi puncak $86.500, sebelum kembali stabil sekitar $84.000. Artikel ini akan melihat lebih dalam tentang Paul Atkins, latar belakang profesionalnya, koneksi dengan kripto, langkah awalnya sebagai Ketua SEC, dan lanskap regulasi saat ini seputar aset digital di AS, untuk membantu pembaca memahami kekuatan yang bergeser di balik permukaan pasar kripto.

Siapa Paul Atkins?

Paul Atkins tidak berasal dari latar belakang yang terkemuka. Dia lahir di Lillington, North Carolina, dan dibesarkan di Tampa, Florida. Pada tahun 1980, Atkins meraih gelar Bachelor of Arts dari Wofford College dan menjadi anggota dari masyarakat kehormatan akademis bergengsi Phi Beta Kappa. Pada tahun 1983, ia mendapatkan gelar Juris Doctor (JD) dari Fakultas Hukum Universitas Vanderbilt di Tennessee.

Sumber: theblock.co

Setelah menyelesaikan perjalanan akademisnya dengan prestasi, Atkins memulai karir profesionalnya sebagai seorang pengacara. Awalnya, ia bekerja di firma hukum New York Davis Polk & Wardwell, di mana ia terutama menangani transaksi korporat, termasuk penerbitan surat berharga dan penggabungan perusahaan. Kemudian, ia ditugaskan ke kantor Paris firma tersebut selama dua setengah tahun, dan pada tahun 1988, ia memperoleh kualifikasi penasihat hukum di Prancis. Setelah kembali ke AS, Atkins fokus pada kepatuhan untuk perusahaan jasa keuangan dan sangat terlibat dalam kasus skema Ponzi Bennett Funding Group, Inc. Pada saat itu, SEC menuduh perusahaan tersebut secara curang mengumpulkan ratusan juta dolar, yang menyebabkan kerugian signifikan bagi lebih dari 20.000 investor. Atkins diangkat sebagai CEO krisis dari satu-satunya anak perusahaan Bennett yang masih bertahan, di mana ia membangun kembali dan memperluas bisnis, akhirnya meningkatkan nilai saham investor yang tersisa hampir 2.000%. Peristiwa ini membuat Atkins mendapatkan pengakuan luas.

Selain pengalamannya yang luas di bidang keuangan, Atkins memiliki hubungan jangka panjang dengan SEC. Dari tahun 1990 hingga 1994, ia bertugas di bawah dua ketua SEC—Richard C. Breeden dan Arthur Levitt—sebagai kepala staf dan penasihat. Ia kembali ke SEC pada Juli 2002 ketika mantan Presiden George W. Bush menunjuknya untuk bertugas sebagai Komisioner, posisi yang dipegangnya hingga Agustus 2008. Selama masa jabatannya, Atkins memperjuangkan transparansi, konsistensi, dan efisiensi biaya di dalam SEC.

Setelah meninggalkan SEC, Atkins mengambil peran baru sebagai seorang entrepreneur. Pada tahun 2009, dia mendirikan Patomak Global Partners, sebuah perusahaan konsultan yang menyediakan layanan konsultasi risiko, strategi, dan kepatuhan kepada klien, termasuk bank, perusahaan derivatif, dan perusahaan kripto. Terutama, FTX adalah salah satu klien Patomak—perusahaan tersebut menjadi penasihat bagi bursa pada Januari 2022. Menurut Reuters, nilai Patomak saat ini berkisar antara $25 juta dan $50 juta.

Sumber: patomak.com/team

Selain itu, dari 2012 hingga 2015, Atkins menjabat sebagai direktur independen dan ketua dewan non-eksekutif di BATS Global Markets, Inc., operator bursa saham global yang diakuisisi oleh CBOE (Chicago Board Options Exchange) pada tahun 2017.

Atkins dan Akar Kripto Dalam-Dalamnya

Selama masa tugasnya di SEC, Atkins secara konsisten menganut filosofi pasar bebas. Dia percaya bahwa regulasi tidak seharusnya membuat investor takut. Ketika Trump menominasinya pada bulan Desember tahun lalu, dia menekankan bahwa “Atkins percaya bahwa pasar modal yang sehat dan inovatif dapat memenuhi kebutuhan investor dan mendanai kepemimpinan ekonomi Amerika yang terus berlanjut. Dia juga menyadari bahwa aset digital dan inovasi lainnya sangat penting untuk membuat Amerika lebih hebat dari sebelumnya.”

Di bawah pandangan terbuka dan ramah inovasi ini, Atkins menjadi sangat terlibat dalam industri kripto.

Pada tahun 2017, Atkins bertugas sebagai Co-Chair dari Token Alliance di bawah Chamber of Digital Commerce, berfokus pada pengembangan standar industri. Pada tahun 2020, ia bergabung dengan Digital Chamber sebagai anggota dewan penasihatnya.

Menurut Bloomberg, Atkins saat ini memiliki hingga $6 juta aset terkait kripto, termasuk $1 juta ekuitas dari Anchorage Digital (sebuah perusahaan kustodian kripto) dan Securitize (platform tokenisasi), serta sekitar $5 juta ekuitas di Off the Chain Capital, sebuah perusahaan investasi kripto. Didirikan pada tahun 2016, Off the Chain Capital mempromosikan strategi investasi “tanpa leverage, hanya panjang”, dan portofolionya mencakup perusahaan seperti PolyChain Capital, Digital Currency Group (DCG), Grayscale, Binance, dan Kraken.

Untuk menghindari konflik kepentingan, Atkins mengundurkan diri sebagai anggota dewan Securitize pada bulan Februari dan berjanji untuk melepaskan saham dari Off the Chain Capital setelah penunjukan SEC-nya dikonfirmasi. Dia juga mengumumkan pengunduran dirinya sebagai CEO Patomak dan akan menjual ekuitas terkait. Pada saat yang sama, dia mengundurkan diri dari peran di organisasi seperti Chamber of Digital Commerce.

Sumber: Gate.io

Selain itu, Atkins memiliki hubungan kuat dengan proyek stablecoin Reserve Protocol, di mana dia bertugas sebagai penasihat awal. Menariknya, tepat sebelum Atkins dinominasikan sebagai Ketua SEC pada awal Desember tahun lalu, token $RSR dari Reserve Protocol melonjak 200% dalam satu hari.

Memasuki Era yang Ramah Terhadap Kripto?

Penunjukan resmi Atkins sebagai Ketua SEC secara luas dianggap sebagai perkembangan positif yang signifikan bagi industri kripto. Dibandingkan dengan pendahulunya Gary Gensler, yang skeptis terhadap kripto dan memberlakukan regulasi ketat, kepemimpinan Atkins menandai titik balik utama dalam regulasi kripto AS. Sikapnya yang pro-kripto diharapkan dapat menghilangkan banyak hambatan bagi pertumbuhan industri dan secara signifikan meningkatkan pengembangan aset kripto.

Dilihat dari perkembangan terakhir, tampaknya "musim semi" industri crypto tiba lebih cepat dari yang diharapkan.

Atkins sangat menekankan inovasi dan menganjurkan kerangka kerja regulasi dengan sedikit batasan - yang menyederhanakan kepatuhan sambil mendukung inovasi. Pada bulan Maret tahun ini, selama dengar pendapat Komite Perbankan Senat, Atkins menyatakan: 'Membangun kerangka kerja regulasi untuk aset digital adalah prioritas utama untuk tahun 2025. Saya akan bekerja dengan sesama komisioner dan Kongres untuk menyediakan dasar regulasi yang solid untuk aset digital melalui pendekatan yang rasional, koheren, dan berprinsip.'

Kepemimpinan Atkins juga memberikan nuansa segar bagi SEC. Badan tersebut tidak hanya menghentikan beberapa tindakan penegakan hukum terkait kripto tetapi sekarang menciptakan lebih banyak kesempatan bagi pertumbuhan industri. Sebagai contoh:

• 10 April: SEC secara resmi menyetujui perdagangan opsi untuk spot Ethereum ETF. Mereka juga menyetujui pencatatan Bitwise Ethereum ETF, Grayscale Ethereum Trust, dan opsi Grayscale Ethereum Mini Trust di Bursa Efek New York.

(Sumber: sec.gov/files)

• 11 April: SEC mengeluarkan panduan baru yang tidak mengikat, menyarankan perusahaan kripto yang menerbitkan atau menangani token yang kemungkinan dianggap sebagai sekuritas untuk memberikan pengungkapan rinci, seperti informasi bisnis, tonggak perkembangan, dan peran token dalam bisnis.
• Setelah menyelesaikan penyelidikan terhadap Coinbase, OpenSea, Robinhood, Uniswap, dan Kraken, SEC kini telah mencabut tuduhannya terhadap Nova Labs (pengembang Helium), proyek NFT CyberKongz, dan menghentikan bandingnya dalam kasus Ripple. Selain itu, kasus Binance (yang awalnya diajukan pada tahun 2023 karena melanggar hukum sekuritas federal) ditunda selama 60 hari lagi.

Langkah-langkah ini bukan hanya kelanjutan dari kebijakan selama masa jabatan sementara Mark Uyeda tetapi juga menyoroti pergeseran signifikan dalam pendekatan SEC terhadap regulasi kripto:

Dari tegas menjadi toleran, dari skeptis menjadi mendukung, dari ketat menjadi santai.

Peluang dan Tantangan Potensial

Meskipun SEC masih belum bisa membentuk kerangka kepatuhan yang jelas dan pasti untuk industri kripto, sikap inklusif dan ramah inovasi yang ditunjukkan sudah cukup mendorong. Selain SEC, badan regulasi inti lainnya di AS—Commodity Futures Trading Commission (CFTC)—juga telah menunjukkan sikap yang ramah terhadap kripto. Setelah melakukan restrukturisasi divisi penegakan hukumnya untuk meningkatkan efisiensi dan integritas pasar, berita terbaru menunjukkan bahwa CFTC telah berhenti mengatur industri kripto melalui gugatan hukum.

Berdasarkan tindakan dan pernyataan SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump, kita dapat mengantisipasi bahwa sektor kripto AS mungkin menunjukkan potensi yang lebih besar di bidang-bidang berikut:

1) Mendorong Inovasi di DeFi dan Sektor Lainnya

Pada 11 April, Trump secara resmi menandatangani RUU Undang-Undang Peninjauan Kongres, mencabut apa yang disebut "Aturan Broker DeFi" yang ditetapkan oleh pemerintahan Biden, yang telah banyak dikritik di industri. Aturan ini mengharuskan platform DeFi untuk melaporkan data transaksi pengguna ke IRS. Sebagai RUU terkait kripto pertama yang ditandatangani oleh presiden AS dalam sejarah, ini menyoroti dukungan administrasi Trump untuk DeFi dan inovasi terkait, membuka ruang pengembangan yang lebih luas untuk keuangan terdesentralisasi.

Sebagai pemangku kepentingan, proyek kripto WLFI (World Liberty Financial) keluarga Trump juga berkomitmen untuk mendemokrasikan akses DeFi. WLFI telah mengumpulkan $550 juta melalui penjualan tokennya, $WLFI, dan telah bermitra dengan beberapa proyek DeFi, mengumpulkan berbagai aset kripto, termasuk $AAVE, $LINK, $ENA, dan $ONDO.

2) Mempercepat Legislasi Stablecoin

Pada 25 Maret, proyek WLFI meluncurkan stablecoin USD bernama USD1, disimpan oleh BitGo dan didukung oleh Surat Utang AS, deposito dolar, dan setara kas, ditujukan untuk pengguna institusi dan ritel. Pada 16 April, USD1 telah mengeluarkan lebih dari 125 juta token di BNBChain dan Ethereum.

Di balik peluncuran USD1, Amerika Serikat sedang aktif memajukan kerangka regulasi untuk stablecoin. Dua proposal legislatif utama sedang berlangsung: Undang-Undang STABLE dari House (Stablecoin Transparency and Accountability Act) dan Undang-Undang GENIUS dari Senat (Guiding Innovation in the U.S. Stablecoin Sector). Salah satunya akhirnya akan menjadi undang-undang.

3) Mendorong Pengembangan ETF

Dengan sikap regulasi SEC yang mulai melonggar, mungkin akan ada musim ETF altcoin yang akan datang. Sementara sebagian besar ETF kripto yang disetujui sampai saat ini berfokus pada BTC dan ETH, lembaga seperti Grayscale, 21Shares, Osprey, dan VanEck sedang mengajukan aplikasi untuk ETF berdasarkan kripto lainnya, seperti SOL, XRP, DOGE, dan ADA.

Meskipun SEC menunda sejumlah ETF kripto spot pada pertengahan Maret, permintaan pasar yang meningkat menunjukkan bahwa hanya masalah waktu sebelum mereka disetujui. Rentang yang lebih luas dari ETF kripto akan secara signifikan meningkatkan likuiditas aset dan mendorong adopsi mainstream.

Namun, ketika sektor kripto mendapatkan dukungan regulasi yang lebih jelas, baik Atkins sendiri maupun pelonggaran kebijakan regulasi telah memicu kontroversi:

• Atkins memiliki aset kripto hingga $6 juta. Meskipun dia telah berjanji untuk segera melepaskannya, potensi konflik kepentingan telah menimbulkan kekhawatiran atas ketidakterikatan regulasi. Ikatan keuangan pribadinya bisa memengaruhi keputusan kebijakan dan merusak kredibilitas lembaga regulasi.
• Selain itu, sementara SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump semua mendukung inovasi kripto, regulasi yang terlalu santai bisa menciptakan kekacauan—memungkinkan penipuan, manipulasi, dan tumpang tindih yurisdiksi, yang bisa menyebabkan arbitrase regulasi dan melemahkan perlindungan konsumen.
• Yang paling penting, regulator harus menemukan keseimbangan dinamis antara mendorong inovasi dan mengelola risiko. Di satu sisi, kerangka kebijakan yang dapat diprediksi dan dirancang dengan baik dapat membimbing perkembangan dan menarik modal institusi. Di sisi lain, penegakan hukum yang ketat diperlukan untuk membendung aktivitas ilegal yang mungkin muncul selama pertumbuhan yang cepat. Mendefinisikan batas yang jelas antara lembaga regulator juga penting untuk lebih baik melindungi kepentingan konsumen.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, penunjukan Paul Atkins telah menyuntikkan momentum segar ke dalam industri kripto yang sedang berjuang. Sikap pro-kripto-nya, bersama dengan sinyal-sinyal baru-baru ini yang ramah terhadap kripto dari SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump, telah menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pertumbuhan eksplosif industri ini. Perubahan sikap regulasi ini tidak hanya dapat mempercepat aliran modal institusional tetapi juga memberikan arah yang lebih jelas bagi perusahaan kripto, yang selama ini telah dirundung oleh masalah kepatuhan.

Namun, pelonggaran regulasi yang diantisipasi dalam industri seharusnya tetap dihadapi dengan hati-hati. Dukungan kebijakan yang moderat memang dapat mendorong inovasi dan mempromosikan aplikasi teknologi blockchain di berbagai sektor. Namun, regulasi yang terlalu santai juga dapat menyebabkan munculnya spekulasi kembali, yang dapat secara signifikan merugikan kepentingan investor.

Oleh karena itu, menemukan keseimbangan antara mendorong inovasi dan mengelola risiko tetap menjadi tantangan inti yang dihadapi Atkins dan rekan-rekannya.