Introduction

Ce rapport quantitatif bi-hebdomadaire (10–24 avril) analyse les tendances du marché du Bitcoin et de l'Ethereum en utilisant une gamme d'indicateurs, notamment le ratio long-cour/ court-courant, l'intérêt ouvert et les taux de financement. Il plonge profondément dans l'indicateur de force réelle (TSI), expliquant ses principes fondamentaux, sa logique de calcul et comment il peut être appliqué aux stratégies de trading BTC. Grâce à une optimisation approfondie des paramètres et à des tests en arrière, les résultats montrent que le modèle TSI optimisé excelle dans l'identification des retournements de tendance du marché et de la force de momentum. Ses rendements testés en arrière et ses métriques de contrôle du risque surpassent significativement une simple stratégie d'achat et de conservation de BTC, ce qui en fait un outil quantitatif précieux pour les traders.

Résumé

• Le prix du BTC a atteint 94 000 $, tandis que l'ETH a grimpé à environ 1 800 $, montrant tous deux un fort élan à la hausse.
• Au cours des deux dernières semaines, l'ETH a présenté une volatilité globale plus élevée par rapport au BTC, entraînant des variations de prix plus prononcées.
• Le ratio long-short du BTC a augmenté régulièrement après avoir franchi la résistance, mais a chuté brusquement le 23 avril, suggérant des prises de bénéfices à court terme par les participants du marché.
• L'intérêt ouvert pour le BTC a augmenté d'environ 28% par rapport à son récent plus bas, signalant un sentiment haussier croissant sur le marché.
• Les taux de financement de l'ETH ont basculé en territoire négatif à plusieurs reprises, indiquant que les vendeurs à découvert ont dominé pendant certaines périodes.
• Avec des paramètres optimisés, la stratégie TSI a généré un retour annualisé impressionnant de 119.75%.

Aperçu du marché

1. Analyse de la volatilité du Bitcoin & de l'Ethereum

Au cours des deux dernières semaines, le Bitcoin s'est principalement consolidé dans la fourchette de 81 000 $ à 85 000 $. Stimulé par un dollar américain affaibli et des tensions tarifaires apaisées, le BTC a franchi une résistance clé le 21 avril, a continué son élan haussier et a dépassé la barre des 90 000 $, atteignant un sommet local d'environ 94 000 $ le 22 avril. Depuis le 10 avril, le BTC a gagné environ 15 %, avec un momentum haussier clairement dominant, récupérant efficacement le terrain perdu depuis le 25 février. En revanche, la performance de l'Ethereum était relativement plus faible. Il a chuté à plusieurs reprises au cours de cette période, mais s'est également redressé fortement entre le 21 et le 22 avril, franchissant la résistance précédente à 1 600 $ et remontant au-dessus de 1 800 $. L'ETH a augmenté d'environ 12 % depuis le 10 avril.

Figure 1: BTC a grimpé à 94 000 $, tandis qu'ETH est monté au-dessus de 1 800 $—tous deux montrant de la force.

Au cours des deux dernières semaines, le marché des cryptomonnaies est largement resté dans une phase de consolidation, la volatilité diminuant significativement par rapport au début du mois d'avril. Au cours de la période initiale du 10 avril au 13 avril, le BTC a brièvement chuté en dessous de 80 000 $, entraînant une volatilité intrajournalière atteignant jusqu'à 0,0243. Le même jour, la volatilité de l'ETH a encore augmenté, approchant 0,043. Cela met en évidence les fluctuations de prix à court terme plus marquées de l'Ethereum et suggère une activité de trading plus active et une sensibilité plus élevée au prix par rapport au BTC.

Entre le 14 avril et le 20 avril, la volatilité globale du marché s'est atténuée, revenant à des niveaux relativement bas. La volatilité à la fois du BTC et de l'ETH est restée autour de la plage de 0,005 à 0,015, indiquant une phase de consolidation du marché et un sentiment plus prudent parmi les investisseurs.

Du 21 avril au 23 avril, alors que le BTC et l'ETH ont tous deux franchi des niveaux de prix clés, la volatilité du marché a fortement augmenté. Cela reflétait des combats longs-courts intensifiés et une augmentation de l'activité commerciale. La volatilité de l'ETH est restée notablement élevée pendant cette période, atteignant une fois de plus 0,03, plus élevée que celle du BTC sur la même période, ce qui suggère une plus forte participation des investisseurs et une position plus intense des deux côtés de la transaction. [1][2]

Figure 2: La volatilité de l'ETH était systématiquement plus élevée que celle du BTC, indiquant des fluctuations de prix plus fortes.

2. Analyse du Ratio de Taille des Preneurs Long/Short de Bitcoin et Ethereum (LSR)

Entre le 10 et le 12 avril, le ratio long/court (LSR) du BTC a grimpé à 1,09, reflétant une augmentation notable du sentiment haussier parmi les traders. Cependant, du 13 au 17 avril, le ratio a reculé et est entré dans une phase de consolidation, signalant un ajustement du marché où la pression d'achat et de vente est devenue plus équilibrée, et le sentiment global est devenu prudent. Après le 18 avril, le LSR a recommencé à grimper, atteignant un pic local de 1,13 les 21 et 22 avril, indiquant un regain d'optimisme haussier parmi les investisseurs. Cependant, la forte baisse qui a suivi suggère des prises de bénéfices à court terme ou un comportement de réduction du risque de la part de certains traders après des mouvements de prix intenses, mettant en lumière des préoccupations quant à la durabilité du rallye.

Du 10 au 12 avril, le LSR de l'ETH a également grimpé rapidement, atteignant 1,06, indiquant une domination haussière et un optimisme croissant des investisseurs pendant cette période. Mais du 13 au 16 avril, le ratio a connu une baisse significative, reflétant un refroidissement du sentiment et une brève consolidation alors que la force haussière s'est estompée. Ensuite, entre le 17 et le 19 avril, le LSR a de nouveau grimpé à 1,08, montrant un nouvel élan acheteur et un retour à une position haussière. Cependant, le ratio a de nouveau chuté rapidement les 20 et 21 avril, révélant une volatilité accrue et une direction de marché peu claire. Les traders sont devenus plus axés sur le court terme, beaucoup adoptant une approche attentiste. Au 22 et 23 avril, avec la hausse des prix de l'ETH, le LSR est remonté à 1,07 après une brève correction, signalant un changement de sentiment plus optimiste vers des positions longues post-breakout.

Dans l'ensemble, les tendances LSR pour BTC et ETH montrent une forte corrélation avec les mouvements de prix. BTC a vu une position haussière plus soutenue et un sentiment plus fort, tandis qu'ETH a connu plus d'allers-retours entre les taureaux et les ours, indiquant une position plus prudente sur le marché.

Figure 3: Le ratio long-courte de BTC a grimpé régulièrement après avoir franchi la résistance des 85 000 $, mais a chuté brusquement le 23 avril.

Figure 4: ETH a montré une liquidité haussière plus faible, avec un sentiment baissier comparativement plus fort que BTC.

3. Analyse de l'intérêt ouvert

Selon les données de CoinGlass, l'intérêt ouvert pour BTC a atteint un pic local de 58,9 milliards de dollars après le 10 avril, avant de reculer à un creux de 52,4 milliards de dollars. Après le 21 avril, alors que les prix du BTC ont gagné du momentum, l'intérêt ouvert a de nouveau augmenté, atteignant jusqu'à 67,1 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 28% par rapport au creux récent. Ce rebond suggère une reprise de la confiance des investisseurs et une augmentation notable de l'activité de trading.

Pendant la même période, l'intérêt ouvert pour l'ETH est resté relativement stable dans la fourchette de 17 à 18,5 milliards de dollars. Alors que les prix de l'ETH ont grimpé, l'intérêt ouvert a également augmenté en parallèle, atteignant un pic de 21,2 milliards de dollars. Cette tendance reflète une augmentation de l'appétit pour le risque sur le marché parmi les investisseurs.

Figure 5: L'intérêt ouvert pour BTC a rebondi d'environ 28% par rapport à son plus bas, indiquant un sentiment de trading haussier plus fort.

4. Analyse des taux de financement

Entre le 10 avril et le 12 avril, les taux de financement du BTC et de l'ETH sont tombés plusieurs fois en territoire négatif. C'est un signal typique que le marché était dominé par les vendeurs à court terme, avec un sentiment d'investisseur prudent prévalent.

Du 13 avril au 16 avril, les taux de financement des deux actifs sont devenus positifs, atteignant des sommets locaux. Par exemple, le BTC a atteint un taux de financement maximal de 0,0077 % le 14 avril, tandis que l'ETH a atteint un pic de 0,0062 % le 15 avril. Ce changement indique un sentiment haussier plus fort pendant cette période, les positions longues prenant le dessus.

Entre le 17 avril et le 20 avril, les taux de financement ont fluctué fréquemment entre des valeurs positives et négatives. La divergence entre les taux de financement du BTC et de l'ETH s'est accrue, suggérant un désaccord croissant à court terme entre les traders et un manque de direction claire du marché au milieu d'une intensification des batailles longues et courtes.

Les fluctuations les plus extrêmes se sont produites du 21 avril au 23 avril. Le 21 avril, le taux de financement du BTC a chuté brusquement à -0,0194 % et -0,0186 %, puis a atteint un creux à court terme de -0,0271 % à 16h00 le 22 avril avant de se rétablir progressivement. Cette période a été marquée par une volatilité intense du marché avec un fort sentiment baissier dominant avant de revenir à un état plus équilibré. Les taux de financement de l'ETH ont connu des fluctuations importantes, chutant à -0,0083 % le 21 avril (08h00) et atteignant un creux de -0,0122 % le 23 avril (00h00), indiquant une pression de vente significative. Alors que les vendeurs étaient brièvement en contrôle, la reprise a été relativement rapide.

Au cours des deux dernières semaines, les taux de financement du BTC et de l'ETH ont connu des oscillations fréquentes et dramatiques, mettant en évidence une lutte féroce entre les positions longues et courtes et l'absence d'un consensus de marché clair et soutenu. Notamment, la volatilité du sentiment a atteint son maximum du 21 au 23 avril. Ces fluctuations intenses dans le taux de financement suggèrent que le comportement spéculatif à court terme domine le marché. Les changements rapides de position indiquent que le capital à court terme est prompt à suivre l'élan, en particulier lors des cassures de prix, tandis qu'un biais directionnel stable reste insaisissable.

Figure 6 : Les taux de financement de l'ETH sont passés en territoire négatif à plusieurs reprises, indiquant que les vendeurs à découvert étaient aux commandes pendant certaines périodes.

5. Tendances de liquidation des contrats de cryptomonnaie

Selon les données de Coinglass, depuis le 10 avril, les volumes de liquidation sur le marché des dérivés cryptographiques se sont considérablement réduits par rapport au début du mois d'avril. Au 21 avril, le montant moyen quotidien de liquidation sur l'ensemble du marché était d'environ 216 millions de dollars. Cela suggère que la volatilité du marché s'était atténuée et que les investisseurs exerçaient un plus grand contrôle des risques.

Cependant, suite à la forte rupture et à la hausse rapide des prix sur le marché des cryptomonnaies après le 21 avril, une volatilité accrue a déclenché une vague de liquidations à découvert. Le 22 avril, le montant total des liquidations à découvert sur l'ensemble du marché a fortement augmenté, atteignant 517 millions de dollars. Cette montée en flèche reflète un effet de compression à découvert, où de nombreuses positions à découvert ont été fermées de force en raison d'un mouvement de prix agressif. Cela souligne également à quel point le sentiment de trading peut changer rapidement lors des grandes hausses de prix, avec des avis divergents sur la direction à court terme menant à une augmentation spectaculaire des liquidations.

Figure 7: Le 22 avril, les liquidations totales de positions courtes sur le marché de la cryptographie ont atteint 517 millions de dollars.

Analyse quantitative - L'indicateur TSI : Capturer les renversements de tendance et la dynamique avec précision

（Avertissement :Toutes les prévisions dans cet article sont basées sur des données historiques et des tendances du marché. Elles sont fournies à titre indicatif uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils en investissement ou des garanties de performances futures du marché. Les investisseurs doivent évaluer pleinement les risques et prendre des décisions prudentes lorsqu'ils s'engagent dans des investissements connexes.

1. Aperçu de l'indicateur

L'indice de force vraie (TSI), développé par William Blau, est un type d'oscillateur qui lisse l'élan des prix pour aider les traders à identifier la direction de la tendance, sa force et les conditions potentiellement surachetées ou survendues. Le TSI est particulièrement efficace pour mettre en évidence les retournements de tendance, confirmer les signaux de momentum et repérer les divergences, ce qui en fait un outil populaire dans les stratégies de trading basées sur la tendance et le momentum.

2. Logique de calcul de base

Le TSI est calculé selon les étapes suivantes:

1. Calculer l'élan des prix (Momentum) :
Momentum = Prix de clôture actuel − Prix de clôture précédent

2. Appliquer lissage exponentiel double (EMA) aux valeurs de momentum, utilisant généralement des périodes courantes de 25 jours (ligne lente) et 13 jours (ligne rapide) :
EMA1 = EMA(momentum, période rapide 13), EMA2 = EMA(EMA1, période lente 25)

3. Appliquer le double EMA aux valeurs de momentum absolu :
Momentum absolu = |Prix de clôture actuel - Prix de clôture précédent| \
EMA3 = EMA(momentum absolu, période rapide 13), EMA4 = EMA(EMA3, période lente 25)

4. La valeur TSI finale est calculée comme suit:
TSI = (EMA2 / EMA4) × 100

Cette méthode permet au TSI d'atténuer les fluctuations à court terme de l'élan des prix tout en reflétant clairement la direction générale de la tendance et en aidant à identifier les conditions de marché surachetées ou survendues.

3. Application de stratégie de trading

Logique de trading :

• Signal d'achat:Déclenché lorsque le TSI croise le seuil défini depuis le bas.
• Signal de vente :Déclenché lorsque le TSI croise en dessous du seuil fixé depuis le dessus.

Le seuil fait référence à un niveau critique (soit minimum soit maximum) auquel un signal ou un effet devient significatif.

Vue d'ensemble des paramètres de stratégie :

Pour améliorer la convivialité et la flexibilité du calcul du TSI, la stratégie utilise les trois paramètres principaux suivants :

• mDay (Période de la ligne rapide) : Il s'agit de la période de lissage EMA appliquée à l'élan brut, généralement fixée à 13 jours. Cela détermine à quelle vitesse le TSI réagit aux changements de prix. Un mDay plus petit rend le TSI plus sensible aux fluctuations de prix, tandis qu'un mDay plus grand lisse le bruit.
• nDay (Période de ligne lente) : Il s'agit de la période EMA appliquée à l'élan déjà lissé, généralement fixée à 25 jours. Il contrôle la réaction du TSI aux tendances à plus long terme. Un nDay plus grand donne une courbe TSI plus lisse et plus stable, tandis qu'un nDay plus petit augmente la volatilité de la courbe.
• seuil (niveau de déclenchement du signal) : Cela définit les seuils de surachat et de survente pour le TSI, généralement réglés à ±25. Une lecture du TSI supérieure à +seuil signale des conditions de surachat potentielles, tandis qu'une lecture inférieure à –seuil indique des conditions de survente. Cette valeur peut être ajustée en fonction des conditions du marché ou des caractéristiques de l'actif. Un seuil plus élevé donne moins de signaux mais de meilleure qualité, tandis qu'un seuil plus bas produit des signaux plus fréquents mais potentiellement plus bruyants.

Exemple de trading :
Prenons BTC comme exemple, avec les paramètres définis à (mDay = 13, nDay = 25, seuil = 25) :

• Signal Déclenché :
  À 22h00 le 20 avril 2025 (UTC+8), pendant l'intervalle de 15 minutes de la ligne K, l'indice de force réelle (TSI) du Bitcoin a croisé à la hausse à travers le seuil de -25. Selon nos paramètres de stratégie, cela sert de clairsignal d'achat.

• Action et Résultat :
  Après avoir confirmé la tendance, l'investisseur entre en position d'achat sur la bougie suivante. BTC entre ensuite dans une tendance haussière, et la position est clôturée lorsque le TSI croise vers le bas à travers le seuil de +25. L'augmentation totale du prix pendant ce mouvement a été de 3,36 %, démontrant l'efficacité du signal basé sur le TSI dans ce cas.

Cet exemple illustre comment appliquer la stratégie TSI en utilisant les trois paramètres principaux: mDay, nDay, et seuil. \\
Ici, mDayetnDaycorrespondent aux périodes de lissage EMA à court et à long terme, respectivement. En ajustant la combinaison de ces valeurs, les traders peuvent affiner la sensibilité du TSI pour s'adapter à différents niveaux de volatilité du marché. seuilLe paramètre (par exemple, -25 et +25) définit les zones d'entrée et de sortie, aidant les traders à identifier plus clairement les conditions de surachat et de survente.

Avec des paramètres appropriés, la stratégie peut non seulement capturer les retournements de tendance potentiels, mais aussi filtrer les faux signaux pendant les marchés latéraux ou instables. Cela améliore à la fois la robustesse et le taux de réussite du système de trading. Le cas en direct ci-dessus est un exemple parfait de l'impact significatif que peut avoir l'ajustement adéquat des paramètres sur les performances de la stratégie.

Dans la prochaine section, nous évaluerons comment différentes combinaisons de paramètres se comportent dans différentes conditions de marché pour identifier les paramètres qui offrent les meilleurs rendements cumulatifs.

4. Optimisation des paramètres et validation des backtests

Cette stratégie est construite autour de l'indice de force véritable (TSI), qui identifie les retournements de tendance en suivant les changements de momentum. En appliquant un lissage exponentiel double aux variations de prix, le TSI filtre efficacement le bruit du marché tout en générant des signaux de momentum plus lisses et plus représentatifs. Nous avons effectué une optimisation systématique et un backtesting sur ses trois paramètres principaux :

• mDay:La période de l'EMA à court terme, utilisée pour capturer l'élan des prix récents.
• nJour: La période de l'EMA à long terme, utilisée pour lisser la tendance globale.
• seuil: Le niveau de décision pour les signaux d'entrée et de sortie, généralement fixé à ±25 pour capturer les zones de surachat et de survente.

Le backtesting a été effectué en utilisant des données de chandelier de 15 minutes pour la paire de trading BTC_USDT, couvrant la période du 22 avril 2024 au 22 avril 2025. Les coûts de transaction, tels que les frais, n'ont pas été inclus dans ce test. Pour maintenir la cohérence dans la logique de trading, les transactions ont été exécutées sur le chandelier immédiatement après un signal, et les positions existantes ont été clôturées et inversées lorsqu'un signal opposé est apparu.

Configuration des paramètres de backtest

Pour identifier la combinaison de paramètres optimale, nous avons effectué une recherche systématique en grille à travers les plages suivantes :

• Jour : 1 à 50 (pas = 50)
• nJour: 1 à 50 (pas = 50), avec la condition que mDay < nDay
• seuil : 10 à 30 (taille de pas = 20)

Au total, 50 000 combinaisons de paramètres ont été testées. Parmi cet ensemble, nous avons sélectionné les cinq meilleurs ensembles de paramètres en fonction des rendements cumulatifs et les avons évalués à l'aide de mesures clés, y compris le rendement annualisé, le ratio de Sharpe, le retrait maximal et le ratio de Calmar.

Graphique : Comparaison des rendements cumulatifs pour les 5 meilleurs ensembles de paramètres sur l'intervalle de 15 minutes de Bitcoin depuis le 22 avril 2024

Graphique : Répartition des rendements annualisés

Graphique : Répartition des ratios de Sharpe

Combinaisons de paramètres avec des réglages à moyen terme-court (où mDayetnDayse situer entre 10 et 30) et des seuils de négociation plus bas (environ 10 à 20) ont montré des rendements nettement meilleurs.

D'autre part, en utilisant des périodes plus longues (avec mDayetnDayDes valeurs de paramètre trop élevées (supérieures à 40) ou des seuils excessivement élevés (supérieurs à 40 ou 50) ont généralement conduit à des performances plus faibles. Ces résultats suggèrent que des valeurs de paramètre excessivement élevées peuvent avoir du mal à suivre les fluctuations du marché.

5. Résumé de la stratégie de trading

Cette stratégie utilise l'indice de force vraie (TSI) pour guider les décisions de trading, capturant efficacement les retournements de tendance en suivant les changements de momentum. Après des tests initiaux et une optimisation des paramètres, elle a démontré de solides performances. En appliquant un lissage exponentiel double, le TSI filtre les bruits du marché à court terme, améliorant ainsi la clarté des signaux de tendance.

Nous avons réalisé un backtest complet en utilisant des données d'intervalle de 15 minutes pour BTC_USDT, couvrant la période du 22 avril 2024 au 22 avril 2025. Trois paramètres clés du TSI ont été optimisés : la période de l'EMA à court terme (mDay) long terme EMA période (nDay) et seuil de signal (seuil. Un total de 50 000 combinaisons de paramètres ont été testées, et les cinq meilleurs performants ont été sélectionnés pour une analyse plus approfondie des performances.

Les cinq meilleures configurations ont constamment surpassé. La plupart d'entre elles se situaient dans les plages demDay = 5–7, nDay = 16-21, et seuil= 10–16. Ces stratégies ont généré des rendements cumulatifs moyens d'environ 118%–120%, surpassant considérablement la simple stratégie d'achat et de conservation de BTC sur la même période (qui a produit environ ~43.58%). Elles ont également démontré des mesures de risque plus solides—des creux maximaux de seulement 19.19%–27.12%, des ratios de Sharpe entre 2.25–2.30 et des ratios de Calmar entre 4.36–6.22, mettant en évidence le contrôle robuste du risque de la stratégie et sa performance supérieure par rapport à la simple détention de BTC.

De plus, l'analyse de tendance des paramètres montre clairement que les combinaisons de périodes EMA plus courtes et de niveaux de seuil plus bas capturent mieux les tendances décisives du marché, générant des rendements excédentaires plus élevés et plus stables. En revanche, des EMA excessivement longues ou des seuils élevés ont entraîné une détérioration des performances, probablement en raison d'opportunités manquées causées par une réponse de signal retardée. Cela suggère que l'efficacité de la stratégie dépend en partie des conditions de momentum et de la fréquence des changements de tendance sur le marché.

Dans l'ensemble, grâce à cette validation empirique systématique et à l'analyse de l'espace des paramètres 3D, nous confirmons que la stratégie basée sur la TSI est très efficace pour capturer les tendances à court terme du BTC. Elle présente un fort potentiel pratique et, avec un réglage approprié des paramètres, elle permet d'atteindre une plus grande stabilité et rentabilité. Pour un déploiement futur ou une plus grande précision, nous recommandons de se concentrer sur les plages de paramètres demDay= 5-7, nDay = 16-21, et seuil= 10–16, où la stratégie démontre constamment des performances robustes.

Conclusion

Ce rapport fournit une analyse approfondie des performances du marché BTC et ETH du 10 avril au 24 avril. Après avoir franchi des niveaux de prix clés, les deux actifs ont connu une nette hausse de l'élan haussier et un intérêt renouvelé pour les achats. Cependant, cela a été accompagné d'une volatilité à court terme accrue et d'intenses batailles de sentiment long-court. Des métriques telles que l'intérêt ouvert, les ratios de taille de preneur long/court et les taux de financement ont efficacement reflété les changements de sentiment du marché et l'appétit pour le risque.

De plus, nos tests de performance et d'optimisation des paramètres de l'indice de force réelle (TSI) ont démontré son efficacité pour identifier les renversements de tendance et les changements de momentum. Grâce à des tests historiques et à une analyse systématique des paramètres, nous avons identifié une plage de paramètres optimale (mDay: 5-7, nDay: 16–21, seuil: 10–16). En utilisant ces paramètres, la stratégie basée sur le TSI a largement surpassé une approche simple d'achat et de conservation de BTC, générant des rendements annuels constants tout en maintenant un solide contrôle des risques.


Références:

1. Gate.io, https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
2. Gate.io, https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
3. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
4. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
5. Gate.io, https://www.gate.io/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
6. Gate.io, https://www.gate.io/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
7. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

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