Reenviar el Título Original '头等仓公开尽调：可编程的流动性层Native'

Visión general del proyecto

Native se posiciona como una capa de liquidez programable. Actualmente tiene tres productos: Native, una interfaz de liquidez orientada a protocolos, NativeX, un agregador de operaciones entre cadenas, y Aqua, una nueva herramienta de préstamos para creadores de mercado. Native puede ayudar a los proyectos a acceder directamente a la liquidez de Native en sus propias páginas web. NativeX ya está a la vanguardia de la pista de operaciones de agregación entre cadenas. Aunque la demanda general de la pista es baja, refleja en cierta medida las capacidades operativas del equipo. El diseño de su nuevo producto de préstamos Aqua mejora considerablemente la eficiencia de capital de los creadores de mercado al mismo tiempo que controla los riesgos, y es altamente innovador. Native ha recibido dos rondas de financiación de Nomad Capital y está lanzando su producto principal, Aqua.

Native puede ayudar a las partes del proyecto a lanzar funciones de trading en sus propios sitios web, brindando a los usuarios del protocolo una experiencia interactiva más conveniente. Al utilizar las herramientas de Native, los protocolos pueden acceder fácilmente a la liquidez de Native en sus propios sitios web y cambiar las tarifas de transacción por sí mismos.

Aunque los productos de agregación de trading entre cadenas actualmente son menos adoptados, tienen cierto potencial de crecimiento. Los usuarios tienen una gran demanda de puentes entre cadenas y agregadores de trading, pero a menudo operan por separado, y hay menos usuarios que utilizan directamente la agregación de trading entre cadenas. Aunque la agregación de transacciones entre cadenas puede proporcionar una experiencia de transacción conveniente, no ha sido ampliamente adoptada debido a la liquidez y los hábitos de los usuarios. NativeX ya está a la vanguardia en el campo de la agregación entre cadenas. Ha integrado más liquidez y acumulado más recursos de creador de mercado. Puede recibir más del 70% del flujo de pedidos de DeFi, lo que ayudará al posterior lanzamiento de Aqua. Y con el brote de importantes L1 y L2, la demanda de trading entre cadenas está aumentando, y la agregación de trading entre cadenas puede obtener una mayor adopción por parte de los usuarios.

Como una nueva herramienta de préstamo, Aqua mejora la eficiencia de capital de los creadores de mercado mientras reduce los riesgos de capital del usuario tanto como sea posible. Los protocolos de préstamos de crédito que enfrentan las instituciones a menudo no requieren garantías. Las instituciones pueden prestar directamente fondos de usuarios después de ser auditados. La divulgación de información como el uso y el paradero de fondos después del préstamo es básicamente cero, y los usuarios necesitan asumir mayores riesgos de incumplimiento institucional. Sin embargo, todos los creadores de mercado que toman prestado en Aqua están sobregarantizados, y en realidad no prestan fondos. Los creadores de mercado solo utilizan los fondos en la piscina de Aqua para el liquidación de transacciones, y las transacciones antes y después de la liquidación son transacciones bidireccionales para los usuarios y la piscina de Aqua. El creador de mercado luego crea posiciones largas y cortas correspondientes en la piscina de Aqua, y el creador de mercado puede realizar operaciones inversas simultáneamente en intercambios centralizados para ganar la diferencia de precios. Para los usuarios de depósitos, los fondos utilizados como garantía del creador de mercado siempre están en la piscina de Aqua, el riesgo de incumplimiento se reduce al mínimo, y los usuarios pueden obtener rendimientos sostenibles de bajo riesgo. Para las instituciones, han obtenido liquidez en la cadena de bloques sin activos y pueden abrir más posiciones para maximizar la eficiencia de capital.

Como productos conjuntos, Native, NativeX y Aqua pueden proporcionarse mutuamente precios, flujo de pedidos y liquidez, formando una ventaja competitiva vinculada.

En general, Gate.io ha acumulado una gran cantidad de recursos en la agregación de operaciones entre cadenas, lo que ayudará al desarrollo adicional de su nuevo producto Aqua, y forma el efecto de la vinculación de Gate.io, Gate.ioX y Aqua. Como un nuevo producto de Gate.io, Aqua crea un nuevo paradigma para la cooperación entre proveedores de liquidez y creadores de mercado. Al tiempo que garantiza la seguridad de los fondos de los usuarios depositantes, proporciona a los creadores de mercado una mayor eficiencia de capital y conveniencia, formando una situación de ganar-ganar. Como una innovación rara en el campo de DeFi, actualmente no existen productos similares, y Gate.io merece atención.

1. Descripción Básica

1.1. Introducción del Proyecto

Native se posiciona como una capa de liquidez programable. Actualmente tiene una interfaz de liquidez orientada a protocolos llamada Native, y un producto agregador de trading entre cadenas llamado NativeX para proporcionar a los usuarios comerciales una experiencia de trading más conveniente. Native ha lanzado Aqua, un nuevo protocolo de préstamos para usuarios y creadores de mercado, en la red de prueba. Aqua permite a los creadores de mercado obtener capacidades de préstamo a través de garantías y liquidar transacciones de usuarios con fondos del grupo Aqua, aumentando así la eficiencia de capital y minimizando el riesgo de incumplimiento tanto como sea posible.

1.2. Información básica

2. Detalles del proyecto

2.1. Equipo

Según los datos de Linkedin, los miembros del equipo van desde 3 a 10 personas. Los miembros principales se presentan de la siguiente manera:

Meina Zhou, CEO de Native. Tiene una maestría en ciencia de datos de la Universidad de Nueva York, tiene más de 8 años de experiencia liderando equipos de ciencia de datos, y tiene amplia experiencia en aprendizaje automático, minería de datos y gestión de proyectos. Meina Zhou también es el fundador y presentador del Podcast CryptoMeina.

Wee Howe Ang, asesor de Native, tiene una licenciatura en ingeniería eléctrica de la Universidad Nacional de Singapur. Ha sido Gerente de Desarrollo de Software (Vicepresidente Asistente) en Deutsche Bank, CTO de la empresa de trading de criptomonedas Altonomy y CTO de la empresa de trading de criptomonedas Tokka Labs.

Hung, el líder técnico de Native, ingresó a la industria de la criptografía en marzo de 2019. Es un ingeniero full-stack que está familiarizado con contratos inteligentes de la clase EVM.

Aunque el número de miembros del equipo nativo es pequeño, el equipo tiene una clara división del trabajo y una amplia experiencia en la industria en tecnología, comercio y operaciones promocionales.

2.2. Fondos

En abril de 2023, Nomad Capital lideró una ronda de inversión inicial de $2 millones. Nomad Capital recibió una inversión de Binance en marzo de 2023 e invirtió en su primer proyecto, Native, al mes siguiente. En diciembre de 2023, Native recibió una inversión estratégica de Nomad Capital.

Tabla 2-1 Situación de financiamiento

2.3. Productos

2.3.1.Aqua

En los primeros días, los intercambios descentralizados mayormente utilizaban libros de órdenes y RFQ (Request for Quotation, que solicita directamente un presupuesto a un creador de mercado en lugar de realizar una orden, ligeramente diferente al libro de órdenes) tipos de operaciones. Sin embargo, el costo de las operaciones de libro de órdenes en la red Ethereum es demasiado alto, la profundidad de transacción es pobre y el emparejamiento es difícil. Por lo tanto, el mecanismo de creador de mercado automático se ha convertido en el modelo principal de los intercambios descentralizados. Tomemos Uniswap como ejemplo. Uniswap adopta un modelo de creación de mercado de producto constante. Aunque logra el autodescubrimiento de precios, su eficiencia de capital es baja y se requiere una gran cantidad de liquidez para reducir el impacto en el precio de las transacciones, y los proveedores de liquidez todavía enfrentan pérdidas gratuitas. Los riesgos y beneficios de proporcionar liquidez a menudo no son tan altos como simplemente mantener tokens.

Native está lanzando un nuevo paradigma comercial llamado Aqua. Aqua es un nuevo producto de préstamo para usuarios comunes y creadores de mercado, que combina las características de los intercambios descentralizados y los productos de préstamo. Se compromete a aumentar la eficiencia de capital de los creadores de mercado y los ingresos por depósitos de los usuarios, al tiempo que garantiza la seguridad de los fondos de los usuarios. Por lo general, los fondos de los creadores de mercado se almacenan en intercambios centralizados y blockchains individuales. Si hay una cierta demanda de creación de mercado en un nuevo blockchain, necesitan asignar parte de los fondos y asumir los riesgos de seguridad de este blockchain. Los creadores de mercado pueden renunciar a una parte de sus ganancias como resultado.

A través de Aqua, los creadores de mercado utilizan garantías para pedir dinero prestado y hacer mercados en la nueva red blockchain (las garantías pueden existir en otras cadenas). Generalmente, se utiliza el mecanismo de RFC, que tiene una alta eficiencia de capital pero no sufre de deslizamiento, MEV y otras desventajas. Sus fondos provienen de usuarios de depósitos/proveedores de liquidez (los usuarios de depósitos también pueden obtener ciertas capacidades de préstamo). Supongamos que el usuario vende ETH por USDT, y el creador de mercado ofrece una cotización y lo liquida a través de los fondos de Aqua (depositados por el usuario). Después de la liquidación, el creador de mercado genera una posición corta en USDT y una posición larga en ETH (equivalente a que el creador de mercado pida prestados USDT en el pool y deposite ETH, pero los fondos están todos en el contrato de Aqua). Dentro de su rango de préstamo, el creador de mercado puede mantener múltiples posiciones al mismo tiempo, maximizando la liquidez y eficiencia de capital del creador de mercado.

Aqua no solo mejora la eficiencia de capital de los creadores de mercado, sino que también resuelve el problema de la falta de liquidez de los creadores de mercado en algunas blockchains. El mayor punto destacado es que el dinero prestado por el creador de mercado siempre permanece en el contrato de Aqua, y la manifestación real son posiciones largas y cortas. La forma de los activos del creador de mercado es más transparente y los activos prestados no pueden ser malversados, el riesgo es significativamente menor que en los protocolos tradicionales de préstamos institucionales.

Para los usuarios de préstamos, el rendimiento se superpone en el protocolo de préstamos tradicional con el interés sobre el dinero utilizado por el creador de mercado (el costo de interés de abrir una posición). Los fondos depositados tienen más escenarios de préstamo, el rendimiento es mayor que en el protocolo de préstamos tradicional, y no tienen que enfrentar el riesgo crediticio del creador de mercado (los fondos están siempre en el contrato Aqua). Y los creadores de mercado tienen una demanda continua de liquidación de transacciones, es decir, los ingresos de los usuarios de depósitos son relativamente estables y sostenibles.

Figura 2-5 Lógica de operación Aqua

Los creadores de mercado de Gate están sobrecolateralizados en todos los aspectos, y los fondos de garantía y de liquidación no necesitan existir en la misma cadena de bloques. Gate utiliza un modelo de préstamo a tasa fija que se ajusta en función de las condiciones del mercado y la utilización de capital. Los intereses se calcularán a través de cálculos fuera de la cadena (la cantidad de interés específica se determina en función del número de bloques pasados y los cambios de posición), y la cantidad de interés calculada se enviará a la cadena periódicamente. Gate utiliza cotizaciones fuera de la cadena, y cuando el préstamo de un creador de mercado excede su límite de endeudamiento, los liquidadores en lista blanca pueden proponer una propuesta de liquidación. Gate verificará la propuesta y devolverá una firma, y luego el liquidador realizará la liquidación en la cadena.

2.3.2.Native & NativeX

Desde que se criticó el problema del GAS de Ethereum, el mercado de criptomonedas se está moviendo gradualmente hacia multi-cadena. Desde la perspectiva de TVL, la proporción de TVL de la red Ethereum ha permanecido alrededor del 58% en los últimos dos años, lo que indica que otras blockchains tienen cierta competitividad en el mercado y han mantenido una cierta liquidez. Desde la perspectiva de la narrativa de la cadena pública, Ethereum servirá como núcleo de la red de segundo nivel, y más de sus fondos futuros migrarán a la red de segundo nivel. Se puede esperar que el futuro mercado de criptomonedas sea un multi-cadena paralelo en lugar de ser un monopolio puramente de Ethereum.

Figura 2-1 Participación de mercado de TVL de Ethereum[1]

A medida que se lanzan más blockchains, la liquidez se fragmenta. Ya sea la blockchain de primera capa de Solana y Aptos o la red de segunda capa de Ethereum, hay una gran demanda de liquidez.

Para los traders, el modelo de operaciones de libro de órdenes de precio actual y la liquidez profunda de los intercambios centralizados pueden reducir los costos de transacción, pero también significa que los usuarios tienen que renunciar a la propiedad de los activos y no pueden comerciar tokens que no estén listados. En los intercambios descentralizados, aunque se puede retener la propiedad de los activos, debido a la liquidez en la cadena, los traders tienen que soportar el deslizamiento, el impacto en el precio y las pérdidas de MEV.

Native es una solución de liquidez que integra fuentes de liquidez multi-cadena. Su producto Native puede ayudar a las partes del proyecto a integrar la liquidez de Native en sus sitios web y lanzar funciones de trading. Otro producto, NativeX, tiene funciones de puente entre cadenas y de agregación de trading, lo que permite a los usuarios realizar transacciones entre cadenas. A partir del 18 de marzo de 2024, NativeX admite 10 cadenas compatibles con EVM, incluidas Ethereum, Arbitrum, Polygon, BNB Chain y Base, y continúa agregando más blockchains.

Figura 2-2 Pantalla de interfaz de intercambio NativeX

NativeX colabora con varios Market Makers Privados sobre la base de la agregación de liquidez de varios DEXs (incluidos los agregadores) y puentes entre cadenas, proporcionando a los traders mejores cotizaciones. Los market makers privados difieren de los market makers automatizados tradicionales. Son entidades individuales que proporcionan un mecanismo de Solicitud de Cotización (RFQ) similar a una orden límite en los exchanges centralizados, y proporcionan liquidez a sus socios (como los agregadores de trading) a través de sus propios algoritmos y modelos de precios. En comparación con el mecanismo de market maker automatizado, el mecanismo de RFQ es más flexible y mejora considerablemente la eficiencia de capital.

Cuando un usuario envía una solicitud de orden, Native obtendrá cotizaciones de múltiples intercambios descentralizados. Al mismo tiempo, Native también obtendrá cotizaciones de creadores de mercado privados, y los creadores de mercado privados responderán con cotizaciones de firma encriptadas (que pueden evitar el front-running, el impacto de precios y la pérdida por deslizamiento). Native proporciona a los traders la estrategia de precio óptima después de agregar las cotizaciones. Si la orden se realiza con un creador de mercado privado, Native verificará finalmente la firma digital del trader. Cuando se cumplan las condiciones de negociación, el trader y el creador de mercado realizan intercambios atómicos. De lo contrario, la orden se cancelará automáticamente para garantizar la seguridad de los fondos de ambas partes.

Figura 2-3 Mecanismo de agregación de RFQ nativo

No hay pérdidas como comisiones de transacción e impacto en el precio cuando los usuarios realizan pedidos con creadores de mercado privados. Es decir, Native reduce los costos de transacción de los usuarios en cierta medida sobre la base de mantener la propiedad de los activos del usuario.

NativeX está dirigido a traders y, para las partes del proyecto, pueden conectarse a la fuente de liquidez de Native a través del programa Native incorporado. Al agregar funciones de trading, las partes del proyecto pueden optar por cobrar tarifas de transacción (el valor predeterminado es del 0%) y ofrecer recompensas de tokens adicionales a los proveedores de liquidez. Actualmente, BendDAO, Aboard, Range Protocol y Velo tienen Native incorporado para lograr una experiencia de trading más conveniente, y ZetaSwap está construido directamente utilizando Native.

Figura 2-4 Interfaz de trading nativa de BendDAO[2]

Para los creadores de mercado, acceder a la liquidez de Gate puede obtener más flujos de pedidos, y los agregadores que acceden a Gate también pueden obtener más fuentes de cotización, lo cual es propicio para una mayor optimización de los precios.

Resumen: Los asesores del equipo nativo han ocupado puestos ejecutivos en dos empresas de trading de criptomonedas y cuentan con una amplia experiencia en la creación de mercados. Los productos del protocolo incluyen NativeX y Aqua. NativeX es similar a un puente entre cadenas y un agregador de trading, que ayuda a los usuarios a comerciar de forma más conveniente. Aqua, el nuevo producto del equipo, ha creado un nuevo paradigma para la cooperación entre proveedores de liquidez y creadores de mercado. Puede resolver el problema de la falta de liquidez de los creadores de mercado en ciertas blockchains y mejorar la eficiencia de capital de los creadores de mercado. Al mismo tiempo, los fondos de los usuarios depositantes ahora tienen más demanda, lo que aumenta los ingresos por depósito de los usuarios mientras se garantiza la seguridad de los fondos de los usuarios tanto como sea posible.

3. Desarrollo

3.1.Historia

Tabla 3-1 Eventos importantes nativos

A juzgar por el proceso histórico de Native, la entrega de productos y las velocidades de la nueva red de soporte son relativamente rápidas, y ha ganado cierta demanda en el mercado en un período de tiempo relativamente corto.

3.2. Situación actual

Desde su lanzamiento en abril de 2023, Native ha acumulado un volumen de operaciones de US$2.45 mil millones, con un número total de transacciones de 3 millones, y los activos de sus creadores de mercado privados asociados superan los 100 millones de USD.

Figura 3-1 Datos acumulativos nativos[3]

El volumen principal de negociación del protocolo proviene principalmente de Ethereum, Avalanche y BNB Chain, principalmente de tokens como WAVAX, USDT y ETH en estas plataformas. Suponiendo que los traders consideren factores como el deslizamiento, la fortaleza competitiva de Native radica en los pares de negociación mencionados anteriormente. Los creadores de mercado privados que colaboran con Native principalmente proporcionan liquidez para tokens mETH, AVAX y BTC en Ethereum y BNB Chain.

Figura 3-2 Los 10 pares de trading principales de Native

3.3. Futuro

Native está en las etapas finales de prueba de Aqua, que incluye una auditoría de contrato en cadena y una ejecución estructural fuera de la cadena. Después de esto, Native implementará Aqua y lo lanzará en la red principal. Esto apoyará gradualmente RFQ para contratos perpetuos y un mecanismo de crédito de prueba de conocimiento cero en cadena.

Resumen: La velocidad de entrega del producto del equipo nativo es bastante rápida, ganando una cierta cuota de mercado. El equipo está a punto de lanzar su producto de préstamos Aqua dirigido a los creadores de mercado, y posteriormente integrarse en el campo de contratos perpetuos e introducir un mecanismo de crédito tipo prueba de conocimiento cero en cadena. Como el principal producto del equipo en el futuro, el rendimiento y los datos de Aqua después de su lanzamiento serán críticos para el equipo nativo.

4.Modelo Económico

Native aún no ha emitido criptomonedas y aún no ha anunciado su modelo económico.

5. Competencia

5.1. Visión general de la industria

Actualmente, Native tiene dos productos: NativeX, un agregador comercial entre cadenas, y Aqua, un protocolo de préstamos dirigido a creadores de mercado. La agregación comercial entre cadenas siempre ha sido una pista de nicho, mientras que los protocolos de préstamos dirigidos a instituciones a menudo otorgan a las instituciones KYC el derecho a préstamos sin garantía. Después de prestar los fondos, la información es opaca y no hay restricciones en el uso de los fondos, lo que dificulta garantizar la seguridad de los fondos de los usuarios.

Los usuarios siempre han tenido una gran demanda de agregación de transacciones. Por ejemplo, el 18 de marzo de 2024, el volumen de transacciones realizado a través de los agregadores representó el 36.7% del volumen total de transacciones DEX. Aunque la agregación de transacciones siempre ha tenido una gran base de usuarios y demanda, su subcategoría, la agregación de transacciones entre cadenas, siempre ha luchado por ganar mercado. Entre los diez principales agregadores en términos de volumen de transacciones, solo el décimo clasificado Jumper Exchange (un producto de LI.FI) es un agregador de transacciones entre cadenas. En general, la agregación de transacciones entre cadenas sigue siendo una categoría de nicho, y los usuarios están más familiarizados con el uso de agregadores conocidos como 1inch, Jupiter y CowSwap.

Figura 5-1 Clasificación del volumen de transacciones de Agregadores

Los protocolos de préstamo para instituciones a menudo no requieren garantía total, y las instituciones asociadas pueden prestar sin garantía. La transparencia en la dirección y retención de fondos del protocolo es extremadamente baja, y los usuarios pueden ni siquiera conocer la cantidad de fondos prestados y el prestatario. Los depositantes enfrentan un riesgo significativo de incumplimiento institucional y baja seguridad de los fondos. Por ejemplo, Goldfinch en la pista de RWA experimentó dos problemas de seguridad de septiembre a octubre de 2023. Goldfinch es ya un protocolo relativamente cauteloso en términos de endeudamiento en la pista, pero aún existen muchas deficiencias en la información y divulgación de préstamos. Como se puede ver, los protocolos de préstamos dirigidos a instituciones carecen seriamente de transparencia y conllevan un riesgo significativo de incumplimiento institucional, por lo que el TVL de la pista siempre ha estado en un nivel más bajo.

5.2.Análisis competitivo

5.2.1 Aqua

El nuevo producto de Native, Aqua, es altamente innovador en su lógica de producto. Aqua contiene las características tanto de un intercambio descentralizado como de un protocolo de préstamo, lo que crea un nuevo paradigma de cooperación para los creadores de mercado y proveedores de liquidez. Los fondos depositados por el proveedor de liquidez se almacenarán en el contrato de Aqua, y los creadores de mercado pueden usar los fondos en la piscina de Aqua para la creación de mercado después de la sobrecolateralización. Cuando el creador de mercado realiza una transacción, el creador de mercado liquida con los fondos en la piscina de Aqua. Esto es equivalente a tener una posición larga y corta en la piscina (en lugar de prestar los fondos fuera del contrato para la creación de mercado), y el creador de mercado puede realizar operaciones inversas simultáneamente en intercambios centralizados para ganar el spread de transacción.

Los protocolos de préstamos tradicionales como Compound y AAVE prestan principalmente para que los usuarios aumenten el apalancamiento, realicen ventas en corto y arbitren las tasas de interés. Necesitan suficiente volatilidad del mercado y otros factores para crear demanda de préstamos, como un rebote del mercado que lleve a un aumento en las tasas de interés de las stablecoins y los ingresos por staking de Ethereum que mejoren los rendimientos de los depósitos de ETH. En comparación con Compound, los fondos depositados por los usuarios en Aqua tienen más demanda de préstamos y mayores rendimientos. Y la tasa de interés de los protocolos de préstamo a menudo se ve afectada por la volatilidad del mercado, mientras que la demanda de los creadores de mercado es más estable. Es decir, los ingresos de los usuarios son relativamente estables y sostenibles. Desde el principio hasta el final, los fondos de los usuarios siempre están en el contrato de Aqua, y los creadores de mercado tienen posiciones transparentes sobrecolateralizadas. En comparación con la transferencia directa de fondos a los creadores de mercado o instituciones, la seguridad del modo de préstamo de Aqua se ve significativamente mejorada.

Los creadores de mercado pueden abrir más posiciones simultáneamente liquidando a través de Aqua, maximizando así su eficiencia de capital en comparación con los préstamos directos. A través de la colateralización, pueden acceder a liquidez en múltiples blockchains. Esto diversifica enormemente los escenarios de creación de mercado disponibles para ellos y representa un producto innovador en DeFi. Los creadores de mercado privados utilizan la liquidez depositada por los usuarios. Al emplear el mecanismo de RFQ, pueden ofrecer cotizaciones más sólidas por unidad de liquidez que los creadores de mercado automatizados. Esto podría perturbar la actual dominancia del mecanismo de creador de mercado automatizado en los intercambios descentralizados.

5.2.2 Nativo & NativeX

En la agregación comercial entre cadenas, el volumen de transacciones de 24 horas de NativeX de 3.5 millones de dólares estadounidenses ya se encuentra a la vanguardia de esta pista (clasificación general 12 entre los agregadores), con un volumen de operaciones solo superado por Jumper Exchange en esta pista. Jumper Exchange, desarrollado por LI.FI, ha recibido $5.5 millones y $17.5 millones en financiamiento en julio de 2022 y marzo de 2023 respectivamente, con la ronda inicial liderada por 1kx, lo que lo convierte en el contendiente más fuerte en esta pista. Como un nuevo fondo invertido por Binance, Nomad tiene una buena reputación en el campo de DeFi, y Native ya es de primer nivel en términos de antecedentes financieros.

La lógica del producto de la agregación comercial entre cadenas es relativamente simple. El protocolo agrega más fuentes de liquidez de puentes entre cadenas e intercambios descentralizados, y coopera con algunos creadores de mercado privados para proporcionar más fuentes de liquidez. Finalmente, la agregación comercial entre cadenas sintetiza cotizaciones y selecciona la solución óptima para los operadores, brindando una experiencia de trading más conveniente y eficiente. Similar a NativeX, el método de promoción de LI.FI consiste principalmente en integrarse con los sitios web de otros protocolos. LI.FI ha lanzado una herramienta de componente de interfaz de usuario preconstruida. Los proyectos pueden integrar el servicio de intercambio de Jumper Exchange en sus propios sitios web, logrando servicios de agregación comercial entre cadenas de una sola parada.

Desde su lanzamiento en abril de 2023, hasta el 19 de marzo de 2024, Native ha agregado 3 millones de transacciones y $2.45 mil millones en volumen de operaciones. LI.FI actualmente ha agregado 5 millones de transacciones y $4 mil millones en volumen de operaciones. Native, que se lanzó más tarde, tiene actualmente datos de operaciones totales de aproximadamente el 60% de LI.FI, y su volumen de operaciones diario de $3.5 millones es aproximadamente el 53% de LI.FI.

Figura 5-2 Datos agregados de LI.FI

Actualmente, NativeX admite 10 cadenas EVM. Aunque el número es menor que LI.FI, NativeX ya admite la mayoría de las redes EVM más importantes y se está expandiendo rápidamente a otras redes. Desde el punto de vista de los datos, NativeX ya se encuentra en el nivel superior en la agregación comercial entre cadenas.

Figura 5-3 LI.FI liquidez multi-cadena

Resumen: El producto de Native, NativeX, ya se encuentra en el nivel superior en la pista de agregación comercial entre cadenas y tiene una alta competitividad en el mercado. Sin embargo, en general, la agregación comercial entre cadenas todavía pertenece a una pista de nicho con una menor demanda general. Su nuevo producto Aqua tiene muchas innovaciones. Utiliza un grupo unificado para gestionar fondos, y los creadores de mercado utilizan la liquidez del grupo Aqua para liquidar transacciones. No solo aumenta en gran medida la eficiencia de capital de los creadores de mercado y les ayuda a obtener liquidez en más blockchains, sino que también garantiza la seguridad de los fondos de los usuarios tanto como sea posible.

6. Riesgo

1) Riesgo de código

El código de Native es auditado por Salus, Veridise y Halborn, y su programa de recompensas de seguridad inmune está a punto de ponerse en marcha pronto. Sin embargo, aún existen riesgos de código.

2) Liquidación Retrasada

La liquidación de Aqua se lleva a cabo regularmente por los liquidadores de la lista blanca. Si el creador de mercado tiene una exposición obvia a tokens y se encuentra con condiciones de mercado extremas, podría haber una posibilidad de liquidación retrasada que cause pérdidas a los proveedores de liquidez.

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