Введение

В предыдущей статье об Aave было больше упора на сравнение бизнес-данных с Compound. Эта статья в первую очередь знакомит с текущим статусом развития Compound, фоном проекта, токеновыми поощрениями и т. д., с относительно меньшим упором на анализ данных. Сам Compound довольно интересен.

Эта статья включает в себя дискуссии команды E2M о пространстве децентрализованного кредитования.

Написание отдельной статьи — это еще и способ проявить уважение к нововведениям, сделанным Compound.

Какие инновации внес Compound? (Похожие на экономику токенов Ve Curve, независимо от их заслуг)

• Архитектура cToken

• Пул ликвидности (точка-в-пул) кредитование

• Динамические процентные ставки

• Разделение активов

• Ключевой сторонник добычи ликвидности

• Концепция управляющих токенов

По мере зрелости развития Web 3.0, приводит ли его открытый исходный код к тому, что каждое новшество быстро становится благом для других, в конечном итоге принося пользу капиталовложателям? И не приводит ли этот порочный круг в конечном итоге к уменьшению оригинальных идей?

Например:

Недавно друг, который работает над проектом платежей и кошелька, упомянул, что многие проекты используют один и тот же открытый исходный код. Однако проекты кошельков с фоном из Кремниевой долины умудряются привлечь инвестиции от a16z и получить доступ к лучшим ресурсам, даже если их базовая технология не имеет прорывов. То же самое с железными кошельками; после того как Trezor стал открытым исходным кодом, большинство железных кошельков могли использовать его исходный код для коммерческих целей без каких-либо затрат. Им просто нужно было устранить отсутствие защитного чипа в Trezor. Децентрализованные биржи деривативов в основном нацелены на аналогичную группу пользователей, но MYX, возглавляемый Sequoia China, может достичь высокого привлечения инвестиций и оценок.

По мере того как Web 3.0 становится более зрелым, приводит ли его открытый характер к ситуации, когда каждое новшество легко становится ступенькой для других, в конечном итоге принося наибольшую пользу инвесторам? Приводит ли этот зловещий цикл к снижению креативности?

Лучшие кредитные решения появятся, но неясно, каким образом. Помимо ожидания этих решений, какие долгосрочные действия мы можем предпринять? Например, какие элементы должны включать в себя хорошая децентрализованная платформа для кредитования? Высокая капитальная эффективность, кредитование без залога; низкие пороги ликвидации, защита активов пользователей даже в случае крайне волатильных активов или экстремальных рынков (как алгоритм Лама для CrvUSD).

Dongzhen: Игровая индустрия схожа? Геймплей легко может быть скопирован. В категориях, таких как карточные и ранние простые игры, Tencent, имея контроль над социальными сетями и монополией на трафик, может получать значительные прибыли. Однако это не полностью исключает компании, такие как Blizzard, miHoYo и NetEase, от прорыва с продуктами и IP. Фактически, количество интересных и креативных игр не уменьшается; игры, такие как Genshin Impact и PUBG, являются контрпримерами, опровергая понятие застоя в игровой индустрии.

Как мы смотрим на децентрализованное управление?

CM-Marco: Фреймворк Curve довольно хорош; Его управление централизовано вокруг функциональности и децентрализовано в сети. Преимуществом является его простота на базовом уровне, что снижает вероятность возникновения рисков безопасности. Виталик выступает за минимальное управление, избегая его везде, где это возможно. Централизованное управление на ранних стадиях проекта приемлемо. Независимо от децентрализации, конечной целью является минимальное управление, без модуля управления или токенов, а протокол работает независимо. Это не очень удобно для инвесторов, но является идеальной концепцией.

Dongzhen: Первый принцип, базовый протокол: Compound имеет слабый базовый уровень, требующий семь дней для решения проблем, отсутствие достаточных стратегий хеджирования. Второй принцип - способность исправлять ошибки. Для создания рамочной структуры требуется поддержание базовой свободы, а также возможность корректировки. Подход Виталика очень интересен.

1. Введение

1.1 История развития

Compound - один из самых ранних проектов DeFi, внесший значительный вклад в начальное развитие децентрализованного кредитования. Он стал пионером многих популярных бизнес-моделей, токеномики и практик DeFi.

В 2017 году Компаунд был основан двумя выпускниками Университета Пенсильвании, Робертом Лешнером и Джеффри Хейсом, и запущен в сентябре 2018 года. Роберт Лешнер, выпускник экономического факультета, работал в качестве веб-дизайнера и в финансовых услугах. Он был менеджером по продукту в Postmates (сервис доставки еды, ориентированный на связь местных жителей с магазинами для доставки на последнем этапе, фактически компания по доставке еды на вынос) перед основанием Robot Ventures. Джеффри Хейс также работал в Postmates в качестве инженера и был основателем Safe Shepherd. Они привлекли многих, включая старших разработчиков, таких как Антонина Нораир, директор по дизайну Джейсон Хобби, стратегический руководитель Кальвин Лиу, юридический советник Джейк Червински, и других.

В 2019 году был официально запущен известный протокол кредитования Ethereum Compound Finance v2, вводящий концепцию cToken - процентоносимые активы.

В июне 2020 года Compound официально запустил токен COMP, передав управление протоколом Compound организации DAO и используя монету COMP в качестве основного токена управления. Основная цель введения токена COMP заключалась в стимулировании как заёмщиков, так и кредиторов к использованию протокола Compound, что в то время было чрезвычайно популярно. Многие пользователи участвовали в протоколе, чтобы заработать токены COMP. Модель «зарабатывай, как занимаешь» стала отправной точкой для тенденции «майнинга ликвидности».

Токены COMP были первыми «токенами управления», позволяющими любому владеть долей в Compound и иметь право голоса по предложениям протокола. Согласно его дизайну, токены COMP были напрямую распределены его самым важным заинтересованным сторонам, таким как пользователи протокола. Это распределение дало сообществу возможность и стимул коллективно управлять будущим протокола через хорошее управление. Основная причина, по которой пользователи начали использовать Compound, была майнинг, популяризирующий термин «майнинг ликвидности».

Во время работы Compound также произошло несколько инцидентов с безопасностью. Например, 26 ноября 2020 года цена DAI на Coinbase Pro выросла до 1,34 доллара, что привело к аномальным колебаниям цены оракула Compound и привело к ликвидации криптовалюты на сумму более 80 миллионов долларов. 30 сентября 2021 года, после того, как Предложение 62 было принято и исполнено, ошибка в контракте привела к тому, что токены COMP, которые должны были распространяться медленно, были неправильно выпущены, что затронуло около 280 000 COMP, которые на тот момент оценивались в 80 миллионов долларов.

Эти события заложили основу для будущего стратегического развития Compound. 25 августа 2022 года Compound Labs запустил Compound III, убрав концепцию процентоносных активов. Даже залог для каждого кредита хранился в соответствующем смарт-контракте и больше не мог быть снова предоставлен в займ или начислять проценты.

1.2 Ситуация в команде

Согласно количеству сотрудников, отображаемому на официальном сайте, в настоящее время работает 17 сотрудников. Многие сотрудники ушли вместе с Лянчуан в Superstate.

Источник изображения: https://compoundlabs.xyz/#hiring

1.3 Финансовое положение

2. Бизнес-ситуация

2.1 Общая TVL

После того как Compound TVL первым ввел концепцию «добычи ликвидности», его колебания значительно увеличились и в основном совпали с периодом Defi Summer. Затем крупное инцидент безопасности, произошедшее в конце сентября 21 года, сопровождаемое приходом Шэнсюн, привело к дальнейшему снижению Compound и также изменило его стратегическое направление.

Источник данных: https://defillama.com/protocol/compound-finance

2.2 Compound V2

TVL

После запуска майнинга ликвидности общая заблокированная стоимость (TVL) в Compound взлетела ввысь, совпадая с DeFi Summer и бычьим рынком криптовалют, достигнув своего пика.

Источник данных: DeFi Llama - Протокол Compound

Анализ кредитования

Значительные обновления в V2 довольно похожи на Aave V2, основные функции которых являются cToken и Comptroller (Auditor).

Подобно Aave, каждый актив интегрируется через контракт cToken, который представляет баланс протокола в формате, соответствующем стандарту EIP-20. Минуя cTokens, пользователи (1) зарабатывают проценты по обменному курсу cToken, который увеличивается по отношению к базовому активу; (2) получают возможность использовать cToken в качестве залога.

Секция рынка Compound V2 немного вводит в заблуждение, создавая впечатление, что каждый актив представляет собой отдельный пул. На первый взгляд казалось, что многие люди внесли большое количество Eth в протокол, но лишь немногие занимали.

При просмотре распределения дохода, кроме DAI, все находятся на уровне 0%. Это указывает на то, что стимулы токенов Compound для увеличения TVL теперь полностью сосредоточены на Compound III.

Активы, такие как Eth, WBTC, Chainlink, включая некоторые blue-chip DeFi, показывают высокий Общий доход, но очень низкий Общий заем. Низкое использование активов указывает на преобладание пользователей на Compound, которые долгосрочно держат BTC, ETH и аналогичные активы.

https://app.compound.finance/markets/v2

С другой стороны, можно считать, что уровень использования UDSC, USDT и DAI в значительной степени близок к оптимальному уровню использования. Пользователи обменивают Eth, BTC и другие залоговые средства на стабильные монеты.

https://app.compound.finance/markets/v2

2.3 Соединение III

Для пользователей крупных ссуд, существует потребность в абсолютной безопасности. Кроме того, залоги в основном представляют собой долгосрочные активы.

TVL

TVL Compound III с момента запуска находится в состоянии постоянного роста, преодолев отметку в 1 млрд долларов примерно в ноябре.

Источник данных: https://defillama.com/protocol/compound-v3

Общая ситуация с кредитованием

Из-за особенностей Compound III различаются концепции кредитора (кредитование/заработок) и залога (залог).

Общее предложение = Займ/Заработок + Залог

Заработок = $554.37M

Займ = $456.88M

Залог = $993.66M

Источник данных: https://app.compound.finance/markets

Ситуация стимулирования

Монетный инцентив составляет 2 150. Команда Compound в целом довольно традиционна и консервативна. В 20 году было запущено добыча ликвидности для стимулирования V2 TVL. Теперь инцентив постепенно переходит с V2 на III. Можно видеть, что у команды нет большого желания к инновациям. Она покоится на лаврах и стабилизирует TVL.

Источник данных: https://compound.finance/governance/comp

Статус кредитования

Под влиянием токенов COMP Net Earn APR очень популярен.

USDC V3

Возьмем в качестве примера один пул USDC V3: ставка доходности может достигать 8,34% под воздействием поощрений. В то же время, поскольку больше всего поощрений распределяется, общий объем пула займодателей в настоящее время самый высокий и составляет $850 млн.

2.4 v2 VS III

COMP V2 вернул ликвидность процентодоходных активов пользователям, а III забрал ее обратно. Изначальной особенностью было создание пула лиц к лицу для достижения капитальной эффективности, но III в конечном итоге изолировал активы и выбрал безопасность в первую очередь. Подумав о том, что сказал брат Мо о децентрализованном кредитовании, биржевой стакан все еще может быть одним из потенциальных оптимальных решений.

3. Экономика токенов

Сам по себе COMP в основном не имеет большой ценности, кроме своей управляющей роли.

3.1 Распределение токенов

Выпущен 15 июня 2020 года. Максимальное количество этого токена ограничено 1 000 000 000, и ожидается, что все они будут выпущены в июле 2024 года. Начальное распределение токенов следующее:

1. 42.15% выделено на майнинг ликвидности
2. 23.95% распределено среди акционеров
3. 22.46% выделено на основателей и команду
4. 7.73% выделено сообществу
5. 3.71% выделено на будущих членов команды

Источник данных: https://www.coingecko.com/ru/coins/compound/tokenomics

3.2 Удержание токенов

Общее распределение относительно здоровое, с 210 000 держателями, и самый крупный держатель имеет менее 4%.

Источник данных: https://etherscan.io/token/tokenholderchart/0xc00e94cb662c3520282e6f5717214004a7f26888

3.3 Управление

В плане управления у Polychain Capital нет монополии на токены, но с большим количеством доверенностей, Voting Power в основном единственный, даже немного похож на «вето» традиционных инвестиционных учреждений Web2.0.

Очень интересно, что в сущности делегирование избирательных прав другим не похоже на Convex или что может приносить больше прибыли, но это передача избирательных прав.

1. Процесс управления

См. официальный релиз:docs.compound.finance

Держатели токенов COMP используют три различных компонента для управления и обновлений; токен COMP, модуль управления (Губернатор Браво ) иТаймлокВместе эти контракты позволяют сообществу предлагать, голосовать и внедрять изменения через функции управления cTokens или аудиторов. Предложения могут изменять параметры системы, поддерживать новые рынки или добавлять совершенно новую функциональность в протокол.

Владельцы токенов COMP могут делегировать право голоса себе или адресу по своему выбору. Адреса, которые делегировали по крайней мере 25 000 COMP, могут создавать предложения о правлении; любой адрес может заблокировать 100 COMP для создания автономного предложения, которое становится предложением о правлении после делегирования 25 000 COMP. После создания предложения о правлении начинается 2-дневный период рассмотрения, после чего записываются веса голосов и начинается голосование. Голосование длится 3 дня; если предложение получает большинство с по крайней мере 400 000 голосами, оно будет поставлено в очередь в Timelock и может быть реализовано через 2 дня. В общем, любые изменения в протоколе займут как минимум неделю.

2. Децентрализованное управление: Брат Мо упоминал Будду во время предыдущего обсуждения. Фактически, если посмотреть на это с другой стороны, сильная команда может стать еще сильнее и больше благодаря централизации. Оглядываясь на децентрализованное управление Compound и Aave, они не только неэффективны, но и предложения по сути своей являются незначительными изменениями, которые могут сделать протокол лучше, но в очень ограниченной степени.

4. Ограничения Defi - Введено основателем Compound при повторном запуске бизнеса

Децентрализованные финансы больше похожи на производные от криптовалюты. В предыдущих бычьих рынках они были тесно связаны с тенденциями криптовалютного рынка и еще не достигли этапа реального решения определенного сценария применения.

4.1 Поворотный момент - 30 сентября 2021 года - Неверное распределение Compound

Этот контент адаптирован из: «Недостаток обновления Compound: переиздание 4 миллиардов пользователям, слабые места в децентрализованном управлении.

Aave еще не испытала серьезных инцидентов безопасности, но значительный инцидент безопасности, произошедший с Compound 30 сентября 2021 года, подчеркнул хрупкую сторону децентрализованного управления. Этот инцидент, кажется, также стал одним из мотивов ухода Роберта Лешнера с его должности.

Начало майнинга ликвидности в июле 2020 года

В июле 2020 года Compound вышел вперед с выпуском управляющих токенов COMP, символизирующих избирательные права. Пользователи, которые занимали или одалживали с использованием Compound, получали дополнительные награды в токенах COMP. Когда цена взлетела, награды в токенах COMP, заработанные с заемщиков, могли превысить уплаченные проценты, фактически означая, что пользователи могли зарабатывать деньги на заем.

Предложение 62 - 22 сентября 2021

Согласно операционным правилам протокола, Compound ежедневно распределяет 2 880 токенов COMP всем поставщикам ликвидности, половина идет заемщикам, а половина — кредиторам. Однако эта равномерная дистрибуция не учитывает полностью условия спроса на рынке, что приводит к искажениям, таким как отрицательные процентные ставки.

Предложение разработчика No 62 было направлено на корректировку правил распределения токенов COMP, что позволило гибко регулировать вознаграждения. Например, вознаграждение может быть направлено только кредиторам, чтобы привлечь больше депозитов, или наоборот, чтобы привлечь больше кредитов. В предложении говорится, что нынешние вознаграждения в токенах COMP, будучи одинаковыми как для кредитования, так и для заимствования, могут создать неблагоприятные рыночные условия, такие как отрицательные процентные ставки. В качестве примера можно привести рынок кредитования WBTC, где планировалось предложить кредиторам больше токенов COMP, но существующие правила требовали одинаковой ставки как для кредитования, так и для заимствования, что в конечном итоге привело к отрицательным процентным ставкам по заимствованиям WBTC.

Коротко говоря, Предложение № 62 было направлено на то, чтобы позволить будущие награды за кредитование и заимствование в токенах COMP регулировать в соответствии с рыночным спросом, переходя от фиксированного соотношения 50/50 к гибкому соотношению, такому как 70/30 или 20/80.

Сообщество Compound начало обсуждать этот проект в июле и официально проголосовало за него в конце сентября. Он был принят единогласно с почти 730 000 токенов COMP в пользу и ни одного против, утвердив этот функциональный апгрейд. После голосования 28 сентября был двухдневный период ожидания (таймлок), прежде чем функциональность смарт-контракта будет изменена.

Уязвимость возникла 30 сентября 2021 года

Неожиданно, как только новая функция была запущена 30 сентября, появились сообщения об аномальном распределении вознаграждений. Некоторые пользователи даже публиковали скриншоты, показывающие, что они неожиданно получили десятки тысяч токенов COMP. По словам основателя Compound Роберта Лешнера, контракт «Compound: Comptroller» имел ограниченное общее количество COMP, а дополнительные токены COMP для распределения майнинга фактически находились в другом контракте, «Compound: Reservoir» (0x2775b1c75658Be0F640272CCb8c72ac986009e38), который по-прежнему распределялся по нормальной ставке 0,5 COMP за блок. В худшем случае, если токены контракта «Compound: Comptroller» будут исчерпаны, это может затронуть около 280 000 токенов COMP на сумму около 80 миллионов долларов. Compound, возможно, перевыпустил 280 000 токенов COMP, что составляет 2,8% от общей эмиссии.

В теории программный баг можно было бы быстро исправить, но согласно правилам управления Compound, на каждое новое предложение требовался двухдневный период рассмотрения, трехдневный период голосования и дополнительный двухдневный период ожидания, всего семь дней. Это значило, что даже если бы новый смарт-контракт был предложен немедленно, на его вступление в силу ушло бы как минимум семь дней.

Поэтому разработчики начали с удаления экрана вознаграждения COMP с веб-сайта Compound. Хотя неправильные вознаграждения уже были выданы и функционал не мог быть обновлен немедленно, по крайней мере без визуального интерфейса было сложнее пользователям широко распространять скриншоты.

В течение двух часов после происшествия сообщество разработало Предложение № 63, срочно требующее прекратить распространение наград в виде токенов COMP. В предложении говорилось, что временно остановит распределение наград COMP из-за ошибки в механизме распределения Предложения № 62, которая позволяла пользователям занимать определенные активы и получать избыточные награды в виде токенов COMP. Предложение направлено на остановку распределения токенов COMP, пока не будет восстановлен правильный механизм.

Двенадцать представителей проголосовали «за», а 17 — «против». Однако в децентрализованном управлении имеет значение не количество людей, а количество «голосов», представленных токенами COMP. В конечном итоге предложение было принято 1 миллионом голосов «за» против 160 000 «против».

Какова причина проголосовать против предложения ?

Причина против голосования за предложение объясняется в обсуждениях на форуме Compound. Разработчики автоматизированных финансовых ботов, таких как Yearn и idle.finance, высказались, заявив, что это экстренное предложение нарушило бы интеграцию с другими DeFi-сервисами. В результате они рекомендуют проголосовать против него.

Compound, as a pioneer in lending services, has many DeFi applications built upon its lending market. These applications leverage Compound’s lending rates and COMP coin rewards to create more diverse financial innovation services.

Используя метафору, Compound похож на основной кирпич в основании, в то время как Yearn и idle.finance похожи на другие строительные блоки, построенные на нем.

Предложение номер 63 — это мера экстренного торможения, которая может потенциально повредить интеграцию сервисов, таких как Yearn и idle.finance, с Compound, повлияв на нормальную работу других приложений DeFi. Поэтому сообщество разделилось. Некоторые считают, что необходимо сначала "остановить кровотечение" для Compound, чтобы предотвратить падение стоимости монеты. Другие считают важным учитывать приложения DeFi, построенные на Compound.

Обычно DeFi сравнивают с LEGO-кирпичами, но в критические моменты он кажется больше домом из карт, построенным из игральных карт.

Более того, разработчики Compound также призвали через Twitter пользователей, которые получили неожиданные вознаграждения, вернуть 90% излишков смарт-контракту, оставив 10% в качестве вознаграждения белому хакеру.

Основатель Compound, Роберт Лешнер, угрожал на Twitter тем, кто получил избыточное количество монет COMP, предупреждая, что если они не вернут средства, их информация будет передана в IRS, что подразумевает возможность налоговых проверок и доксинга.

8 октября 2021 г.

8 октября децентрализованный протокол кредитования Compound Finance объявил о принятии Предложения 064 для «исправления ошибки начисления COMP». Цель этого предложения - исправить предыдущую ошибку аномального распределения COMP в программе ликвидного майнинга. В предложении указано, что это обновление попытается «исправить уязвимость распределения токенов, вызванную реализацией предложения 062». До полного устранения проблемы курс обмена 6 затронутых торговых рынков (cTUSD, cMKR, cSUSHI, cYFI, cAAVE и cSAI) будет затронут. Пользователи не смогут получать вознаграждения за свои заложенные COMP.

Предложение, в значительной степени разработанное членами сообщества, которые изначально предложили обновление, получило 1 037 107 голосов в пользу (среди избирателей было 27 ключевых адресов, включая генерального директора Compound Роберта Лешнера, a16z, Gauntlet и Pantera Capital) и 0 голосов против.

4.2 Роберт Лешнер уходит из Compound и снова начинает свой бизнес

28 июня 2023 года Blockworks сообщила, что получила 4 миллиона долларов США инвестиций в акции. Инвесторы, участвующие в этом раунде финансирования, включают ParaFi Capital, 1kx, Cumberland Ventures, Coinfund и Distributed Global. 29 июня 2023 года основатель и генеральный директор Compound Роберт Лешнер объявил о создании новой компании, Superstate. Компания нацелена на текущее горячее направление RWA. Они обязались приобрести краткосрочные облигации США и разместить их на цепи, делая вторичные записи через блокчейн и непосредственно торгуют долей оборотного фонда на цепи.

В то же время Compound объявила о назначении нового генерального директора — Джейсона Хобби, который работает в таких известных компаниях, как Coinbase и Uber. По сравнению со многими другими проектами, начало бизнеса генеральным директором считается негативным поведением, но оптимистичные настроения на рынке считаются сигналом для Compound об изучении RWA. За шесть дней с 25 по 30 июня максимальный прирост составил около 100%.

Superstate сосредоточена на разработке регулируемых, совместимых инвестиционных инструментов с использованием публичных блокчейнов, доступных для инвесторов из США. Компания, возглавляемая Робертом Лешнером, основателем платформы кредитования DeFi Compound, выделила средства на расширение команды, создание фонда прямых инвестиций для институциональных инвесторов и разработку структуры для токенизированного государственного фонда.

Роберт Лешнер сказал о DeFi на конференции Permissionless в Остине, Техас (11-13 сентября 2023 года): «У меня к этому есть твердое мнение, институты не придут. Эти институты не заинтересованы в торговле. Или взятии в долг Ethereum, или токенах Chainlink, или каком-то случайном шиткойне, который кто-то сделал прошлой ночью в 2 часа утра. Не так ли это захватывающе?. «Они (в данном случае финансовые учреждения) любят идею DeFi - им нравится использовать ее как более мощный, более прозрачный, эффективный, дешевый и лучший способ создания финансовых продуктов»,но они склонны использовать его в большей степени для торговли традиционными активами, такими как акции, облигации и валюты, а не криптовалютами. Он считает, что учреждения TradFi хотят использовать технологию DeFi, не вкладываясь в токеномию, от которой зависит экосистема. По его мнению, традиционные финансовые компании, присоединяющиеся к DeFi, будут вынуждены токенизировать традиционные финансовые активы и отказаться от крипто-нативных активов. Лешнер сказал: "Это огромное разделение, которое определит следующее десятилетие DeFi."

Лешнер считает, что первая волна протоколов DeFi показала институциональным инвесторам, что можно сделать с токенизированными активами, и что эти инструменты идеально подходили в качестве концепций того, что могут делать смарт-контракты или распределенные технологии.

ссылки:https://www.dlnews.com/articles/defi/robert-leshner-says-institutional-investors-arent-coming-to-defi/?utm_source=onecryptofeed&utm_medium=social

15 ноября, по данным Coindesk, компания по управлению активами на основе блокчейна Superstate завершила финансирование в размере 14 миллионов долларов. Этот раунд финансирования возглавили CoinFund и Distributed Global, кроме того, в него вошли Arrington Capital, Breyer Capital, CMT Digital, Department of XYZ, Folius Ventures, Galaxy Digital, HackVC, Modular Capital, Nascent и Road Capital Management.

Так взглянув назад, рыночные искажения в июне были полностью обусловлены ростом повествований о RWA в то время, и FOMO-настроение рынка было очевидным. Независимо от того, судить ли по выступлению Роберта Лешнера и заголовку в Твиттере, или судить по официальным веб-сайтам Compound Labs и Superstate, у ядра участников Compound Labs должны быть различия в стратегическом развитии.

4.3 Мысли

Фактически, упомянутый выше маленький случай является микрокосмом тенденций развития Веб 3.0 — просто говоря, это то, о чем недавно многие говорили в монетных и блокчейн-кругах. Одни считают, что Веб 3.0 теряет свой смысл без токенов, что требует волны за волной новых повествований и инноваций поверх экономических моделей и Понци-схем, таких как Friendtech и Blast. Другие считают, что критическим этапом массового принятия является отказ от токенов и прямое внедрение технических преимуществ блокчейна в традиционные отрасли, например, сторонники RWA (реальные мировые активы) (Конечно, есть и те, кто выбирает баланс между этими двумя подходами, например, MakerDAO, с добычей EndGame + казной, становящейся RWA).

Относительно крайне медленной скорости итераций команды Compound и TVL, накопленного благодаря ее преимуществу первопроходца, Лешнер понял, что в DeFi нет барьеров для входа, и децентрализация не может стать преградой. Он считает, что истинно богатые люди могут не заинтересоваться даже Chainlink или Ethereum, но заинтересованы в том, как блокчейн может революционизировать финансовую систему.

После последней дискуссии я задумался над несколькими вопросами: Какую проблему решает децентрализованное кредитование? Может быть, выбор Compound в конечном итоге может легко интегрироваться с RWA, представляя собой «огромный подъем»? Но если у Compound есть такая идея, уйдет ли все равно Роберт Лешнер? Не могло бы быть возможным, чтобы Compound IV прямо соединился с RWA?

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята из [Gateзеркало]. Все авторские права принадлежат автору оригинала [Стивен, исследователь E2M]. Если у вас есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманде, и они незамедлительно разберутся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не представляют собой инвестиционных советов.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.