Analyse approfondie : Mécanisme de prx et philosophie du marché derrière le Trading Futures

Dans le domaine du trading de cryptomonnaies, le mécanisme de formation des prix des Futures Perpétuel a toujours été au centre des préoccupations des traders. Les algorithmes utilisés par les différentes plateformes influencent non seulement les stratégies de trading, mais reflètent également la philosophie du marché sous-jacente. Cet article se penchera sur un événement de contrat pour analyser les différences dans le mécanisme central des Futures Perpétuel des principales plateformes et discuter de leur impact sur la structure du marché.

Les éléments clés du Trading Futures Perpétuel

Le trading de Futures Perpétuel est principalement constitué de trois facteurs clés :

1. Prix d'indice : suit le marché au comptant, comme référence théorique.

2. Prix de marquage : utilisé pour calculer les gains et pertes non réalisés ainsi que le prix clé de liquidation.

3. Taux de financement : mécanisme économique reliant le marché au comptant et le marché des contrats.

Comparaison des algorithmes des trois grandes plateformes

prix de l'indice

Une certaine plateforme décentralisée utilise des nœuds de validation indépendants de son propre marché pour construire un prix d'indice, utilisant la méthode du médian pondéré pour résister aux fluctuations extrêmes, avec une fréquence de mise à jour de 3 secondes. Ce design vise à lisser les fluctuations des prix et à réduire l'impact des valeurs aberrantes.

Prix de marquage

L'algorithme de prix de référence d'une plateforme centralisée est basé sur la médiane de trois types de prix, y compris le prix moyen d'achat et de vente sur le marché des contrats, le prix de transaction et le prix d'impact. En intégrant le traitement de la moyenne mobile exponentielle, cela rend les variations du prix de référence plus stables et résistantes aux épingles.

Une autre plateforme centralisée utilise directement le prix moyen des transactions sur le carnet d'ordres comme prix de référence, étant très sensible aux petites transactions, avec des fluctuations de prix importantes.

Le prix de référence d'une plateforme décentralisée est calculé en fusionnant plusieurs sources, y compris la moyenne mobile de la différence entre les prix des oracles et les prix des contrats, la médiane des prix de la plateforme elle-même, ainsi que la médiane pondérée de plusieurs échanges centralisés. Ce mécanisme renforce la résistance à la manipulation.

Taux de financement

La plateforme décentralisée introduit un indice de prime sur la base du modèle traditionnel, et utilise un règlement haute fréquence et un taux de financement élevé en cas de conditions extrêmes pour accélérer le retour au prix.

Une plateforme centralisée s'appuie sur des cycles de règlement plus longs, combinant la profondeur du carnet de commandes et les taux d'intérêt des prêts, pour offrir aux investisseurs institutionnels des prévisions stables des coûts de financement.

L'algorithme de taux de financement d'une autre plateforme centralisée est relativement simple, basé sur l'écart de prix du carnet de commandes, avec des fluctuations importantes.

Stratégies de trading et philosophie du marché sous différents algorithmes

Orientation rationnelle du système

La conception d'une plateforme centralisée tend vers l'institutionnalisation et la modération, recherchant la prévisibilité du marché. Cette approche attire les investisseurs institutionnels et les traders à moyen et long terme qui recherchent des rendements stables.

Comportement financier

Une autre plateforme centralisée met l'accent sur la conception de stratégies de réponse rapide, considérant que le marché est un reflet direct de la nature humaine. Ce mécanisme attire les traders haute fréquence et les opérateurs de court terme.

Structure on-chain

Les plateformes décentralisées tentent de construire un nouveau paradigme financier, combinant la gouvernance décentralisée et le mécanisme de prix programmable. Elles attirent les traders cherchant à reconstruire la confiance par le code, mais font toujours face à des défis de gouvernance dans des situations extrêmes.

Conclusion

La conception des algorithmes sur différentes plateformes reflète une compréhension différente de la nature du marché. Certains recherchent la stabilité, d'autres la flexibilité, et d'autres encore tentent d'établir de nouveaux mécanismes de confiance par le biais du code. Dans des situations extrêmes sur le marché, tout système peut être mis à l'épreuve. Choisir une plateforme de trading qui vous convient nécessite de comprendre la logique de pensée derrière ces différences.

En fin de compte, les participants du marché doivent assumer la responsabilité de leurs décisions de trading. Quelle que soit la méthode choisie, il est essentiel de garder un respect pour le marché.