Panorama des investissements à risque en chiffrement en 2024 : financement actif des projets d'infrastructure, collecte de fonds faible

En 2024, grâce au lancement de l'ETF Bitcoin au comptant et à un environnement politique américain favorable au chiffrement, le marché du chiffrement a connu une croissance significative. La capitalisation boursière des cryptomonnaies liquides a atteint 3,4 billions de dollars à la fin de l'année, en hausse de 88 % par rapport à l'année précédente. La capitalisation boursière de Bitcoin a frôlé les 2 billions de dollars à la fin de l'année, représentant 62 % de la hausse totale du marché. Le engouement pour les memecoins et les jetons d'IA a également contribué à la hausse de Bitcoin, ces jetons dominant les activités sur la chaîne, en particulier sur Solana.

Bien que le marché se redresse, le secteur du chiffrement en capital-risque fait encore face à des défis. Les principales tendances telles que les opportunités de capital-risque offertes par le Bitcoin, les memecoins et les jetons d'agent AI sont limitées. Des domaines autrefois populaires comme la DeFi, les jeux, le métavers et les NFT n'ont pas réussi à attirer beaucoup d'attention ou de capital nouveaux. Les entreprises d'infrastructure matures font face à une concurrence de plus en plus intense de la part des institutions financières traditionnelles.

Les nouvelles tendances émergentes telles que les stablecoins, la tokenisation, l'intégration DeFi-TradFi et le croisement avec l'IA de chiffrement montrent de l'espoir, mais en sont encore à un stade précoce. La pression macroéconomique a freiné l'allocation à haut risque, affectant de manière disproportionnée l'industrie du capital-risque en chiffrement. Après l'effondrement du marché de la chiffrement en 2022, la plupart des sociétés de capital-risque intégrées restent prudentes et s'éloignent du marché de la chiffrement.

Selon les données, au quatrième trimestre 2024, les capital-risqueurs investiront 3,5 milliards de dollars dans des start-ups de chiffrement, soit une augmentation de 46 % par rapport au trimestre précédent. Le montant total des investissements pour l'année s'élève à 11,5 milliards de dollars, avec 2 153 transactions en tout. Des analyses prévoient qu'en 2025, le montant annuel des investissements sur le marché du chiffrement dépassera 18 milliards de dollars, mais restera inférieur aux niveaux de 2021-2022.

La systématisation croissante du Bitcoin, l'émergence des stablecoins et les progrès réglementaires potentiels de l'intégration DeFi-TradFi sont tous des domaines clés pour l'innovation future. Ces facteurs, combinés aux nouvelles tendances, devraient favoriser la reprise des activités de capital-risque.

Investissement en capital et prix du Bitcoin

Historiquement, le prix du Bitcoin présente une forte corrélation avec le volume des investissements dans le chiffrement, mais depuis janvier 2023, cette corrélation a clairement diminué. Le Bitcoin atteint des sommets, mais l'activité de capital-risque peine à suivre.

Les raisons possibles incluent :

• Les investisseurs institutionnels hésitent en raison de l'incertitude réglementaire et de la volatilité du marché.
• Le récit actuel du marché est favorable au Bitcoin, ce qui pourrait masquer d'autres opportunités d'investissement en chiffrement.
• Un marché du capital-risque plus large en déclin a impacté le chiffrement.

La piste des infrastructures domine le chiffrement de capital-risque

En 2024, les infrastructures dominent le chiffrement du capital-risque, attirant plus de 610 transactions, atteignant 5,5 milliards de dollars, en hausse de 57 % par rapport à l'année précédente. L'accent est mis sur l'expansion des réseaux blockchain via L2, pour améliorer la vitesse, réduire les coûts et accroître la scalabilité. La technologie modulaire reçoit un financement important, et les protocoles de staking liquide ainsi que les outils pour développeurs demeurent des priorités clés.

NFT et le financement des start-ups de jeux à 2,5 milliards de dollars, légèrement au-dessus de 2023. Bien que le financement soit stable, l'activité du marché NFT a diminué avec la montée des memecoins. Le financement des blockchains d'entreprise a chuté de 69 % pour atteindre 164 millions de dollars.

Le financement Web3 fait preuve de résilience, levant 3,3 milliards de dollars en deux ans. Des tendances émergentes telles que SocialFi, chiffrement AI et DePIN stimulent la croissance. DePIN devient un domaine à forte croissance, attirant plus de 260 transactions et près de 1 milliard de dollars de financement.

DeFi connaît une forte reprise en 2024, avec plus de 530 financements réalisés, soit une augmentation de 85 % par rapport à l'année précédente. Les cas d'utilisation DeFi basés sur le Bitcoin sont le moteur clé.

L'industrie du chiffrement reste fortement concentrée au stade de financement précoce. Les transactions précoces représentent 60% des investissements en capital, tandis que le financement ultérieur représente 40%, ce qui représente une augmentation significative par rapport aux 15% du troisième trimestre.

Investisseurs les plus actifs

En 2024, Animoca Brands mène avec plus de 100 investissements ; OKX Ventures avec plus de 80 ; Cogigent Ventures, Binance Labs et Foresight Ventures avec environ 60 chacun ; The Spartan Group, Big Brain Holdings et Robot Ventures avec plus de 50 chacun ; Polychain Capital et Amber Group maintiennent environ 40 activités d'investissement.

Parmi les investisseurs providentiels, Sandeep Nailwal(, le fondateur de Polygon), est le plus actif, participant à plus de 40 investissements ; Paul Taylor et DCF God ont chacun plus de 30 investissements ; Anatoly Yakovenko(, le fondateur de Solana), Santiago R. Santos et Balaji Srinivasan ont chacun plus de 25 investissements ; Mert Mumtaz est légèrement en retard mais reste actif.

chiffrement risque financement

En 2024, le financement des fonds de capital-risque a chuté à son plus bas niveau en six ans, avec 865 fonds ayant levé 10,47 milliards de dollars, soit une baisse de 18 % par rapport à 2023.

Sous l'influence de l'économie macroéconomique et des fluctuations du marché, le financement de capital-risque en chiffrement demeure sous pression. Les investisseurs réduisent leurs engagements envers les fonds de capital-risque en chiffrement, reflétant un changement par rapport à l'optimisme antérieur. Bien qu'une baisse des taux d'intérêt soit attendue en 2024, des baisses significatives ne devraient pas apparaître avant le second semestre, et la répartition du capital des fonds de risque continue de décliner chaque trimestre.

Le financement des fonds de capital-risque en chiffrement est faible en 2024, avec 79 nouveaux fonds levant 5,1 milliards de dollars, le chiffre le plus bas depuis 2020. Bien que le nombre de nouveaux fonds ait légèrement augmenté, la diminution de l'intérêt des investisseurs a entraîné une réduction significative de la taille des fonds. La taille médiane des fonds et la taille moyenne ont chuté à leur plus bas niveau depuis 2017, soulignant la dureté de l'environnement de financement.

Changer vers des fonds de taille moyenne

Historiquement, les petits fonds ( de moins de 100 millions de dollars ) dominaient le financement en capital-risque dans le chiffrement. Mais depuis 2018, les fonds de taille moyenne ( de 100 à 500 millions de dollars ) montrent une tendance clairement différente.

Fonds de grande taille ( plus de 10 milliards de dollars ) croissance rapide de 2019 à 2022, mais aucune apparition en 2023-2024, les raisons incluent:

• Difficulté de déploiement : les start-ups limitées nécessitent un financement important
• Risque d'évaluation : Les gros investissements augmentent l'évaluation, le risque augmente.

Néanmoins, des fonds renommés comme Pantera Capital et Standard Crypto(5 milliards de dollars) restent actifs, élargissant leur champ d'activité au-delà des cryptomonnaies, comme l'IA. Le Pantera Fund V vise à lever 1 milliard de dollars et devrait effectuer son premier financement en juillet 2025.

Parmi les 10 fonds ayant levé plus de 100 millions de dollars en 2024, le plus grand fonds fermé est le Fund III géré par Paradigm.

Investissements à surveiller en 2024

1. Monad : une blockchain L1 compatible avec l'EVM, réalisant 10 000 transactions par seconde, un temps de blocage de 1 seconde et une finalité à un seul slot.

2. Farcaster : un réseau social qui permet aux utilisateurs de contrôler leurs données, utilisant Ethereum pour protéger un graphe social non custodial.

3. Berachain : Preuve de liquidité ( PoL ) La consensus relie la sécurité du réseau à l'approvisionnement en liquidité, la compatibilité EVM simplifie le déploiement des applications DeFi.

4. Story Protocol : changer la gestion des IP grâce à l'enregistrement sur la chaîne, à l'octroi automatique de licences et à la monétisation des comptes liés aux tokens.

5. 0G Labs : allie l'évolutivité de la blockchain et les processus alimentés par l'IA, avec une couche de disponibilité des données et un système d'exploitation décentralisé basé sur l'IA.

6. Polymarket : un marché de prédiction décentralisé, qui a attiré beaucoup d'attention pendant les élections américaines de 2024.

7. EigenLayer : introduction du marché de la re-staking, maximisation de l'utilisation des actifs de staking Ethereum.

8. Babylon : combine le chiffrement de la preuve de travail de Bitcoin et la preuve d'enjeu, offrant une interopérabilité entre chaînes.

9. Sentient : utiliser un réseau distribué basé sur la blockchain pour un calcul AI privé évolutif.

10. Zama : chiffrement homomorphe pour réaliser un traitement sécurisé des données sur la blockchain.

Tendances clés pour 2024 et au-delà

L'intégration de l'IA, le DeFi Bitcoin et les blockchains dédiées dominent le domaine de la blockchain. 0G Labs et Sentient sont des leaders dans le domaine de l'IA, tandis que Babylon renforce le rôle du Bitcoin dans le DeFi. Monad, Berachain et Story Protocol devraient lancer leurs réseaux principaux.

Conclusion

Le paysage du capital-risque en chiffrement en 2024 est prudemment optimiste, avec un rebond des activités de financement et un intérêt croissant des institutions. La transition vers des fonds de taille intermédiaire et la domination des nouveaux fonds indiquent une maturité du secteur, s'adaptant aux changements du marché. Malgré un déclin à court terme et une prolongation des cycles de financement, l'attention portée aux investissements en capital-risque précoce et aux nouvelles tendances émergentes comme l'IA met en évidence la résilience de l'écosystème. Dans l'ensemble, le secteur du chiffrement démontre un potentiel, suggérant qu'un nouvel élan pourrait être sur le point d'émerger.