Les marchés américains ont chuté mercredi après que de nouveaux chiffres économiques ont montré que le PIB a baissé de 0,3 % au premier trimestre de 2025, augmentant les chances d'une récession à 74 %, sur la base du sentiment des investisseurs et des modèles de Wall Street.
Le ministère du Commerce a publié les chiffres, confirmant que l'économie a diminué entre janvier et mars. Cela en fait le premier trimestre négatif depuis début 2022.
La contraction est survenue au moment où Donald Trump a lancé sa nouvelle vague de politiques économiques, notamment ses guerres commerciales. Cette chute a surpris beaucoup de monde à Wall Street.
Les prévisions des économistes de Dow Jones annonçaient une augmentation de 0,4 % du PIB, s'attendant à une croissance continue après le gain de 2,4 % au T4 2024. Mais cette confiance s'est rapidement effondrée, une fois que les entreprises et les consommateurs ont commencé à inonder le marché d'importations pour éviter les tarifs de Trump qui ont pris effet en avril.
Les importations diminuent par rapport au PIB alors que les entreprises se précipitent avant les tarifs.
L’augmentation des importations a été brutale. Les importations ont grimpé de 41,3 %, les biens à eux seuls ayant bondi de 50,9 %, soit une réduction de plus de 5 points de pourcentage du PIB total. Dans le même temps, les exportations n’ont augmenté que de 1,8 %. L’impact net a fait paraître l’économie beaucoup plus faible que prévu, même si certains économistes ont déclaré qu’elle pourrait rebondir plus tard si les importations diminuaient.
Les traders boursiers ont réagi fortement. L'indice Dow Jones a chuté de 615 points, soit environ 1,5 %. Le S&P 500 a baissé de 2 % et le Nasdaq Composite a perdu 2,6 %.
Avril s'est terminé dans le rouge, et cette impression de PIB a enfoncé le clou dans les espoirs de rallye de dernière minute. Le coup est également tombé alors que Trump tentait de faire avancer de nouvelles stratégies économiques, dont la plupart semblent maintenant comme si elles mettaient du sable dans les rouages au lieu d'huile.
Sur Truth Social, Trump a posté que le ralentissement était dû à un « surplomb Biden » et a dit aux Américains d'« ÊTRE PATIENTS !!! » tout en affirmant que ses plans économiques mettraient du temps à donner des résultats.
Mais les investisseurs et les entreprises ne l'achètent pas encore. Scott Helfstein, responsable de la stratégie d'investissement chez Global X, a déclaré que les va-et-vient dans les politiques de Trump posent problème.
« La séquence continue de revirements de politique a conduit à des niveaux d'incertitude très élevés pour les entreprises et les investisseurs », a déclaré Scott. Il a qualifié le rapport sur le PIB de « canari dans la mine de charbon pour la nouvelle administration », et a déclaré que les gens pourraient avoir sous-estimé les dommages que l'approche à long terme de Trump pourrait causer à court terme.
La consommation des ménages ralentit, les investissements augmentent, les craintes de récession grandissent.
Les dépenses de consommation n'ont pas chuté, mais elles ont fortement ralenti. Les dépenses de consommation personnelle ont augmenté de 1,8 %, ce qui semble acceptable jusqu'à ce que vous réalisiez que c'est moins de la moitié de la hausse de 4 % au T4 2024. Ce chiffre est également le plus faible depuis le T2 2023, donc les gens se resserrent clairement.
Néanmoins, l'investissement des entreprises a explosé. L'investissement privé domestique a augmenté de 21,9 %, et une grande partie de cela provient d'une augmentation de 22,5 % des dépenses en équipements. Les analystes affirment que cela est probablement dû au fait que les entreprises achètent des machines et du matériel à l'avance avant que les tarifs n'augmentent encore les prix.
D’autre part, le gouvernement fédéral s’est retiré. Les dépenses ont chuté de 5,1 %, ce qui représente une baisse d’environ un tiers de point de pourcentage du PIB. Ce mélange – consommateurs faibles, importations lourdes, dépenses publiques en baisse – augmente maintenant le risque de récession dans tous les modèles de Wall Street.
Au centre de tout cela se trouve le désordre de la politique commerciale de Trump. Début avril, Trump a imposé un tarif de 10 % à tous les partenaires commerciaux, avec des tarifs "réciproques" supplémentaires ciblant certains pays. Puis, le 9 avril, il a mis sur pause, offrant une fenêtre de 90 jours pour conclure de meilleures affaires. Mais jusqu'à présent, il n'y a aucun accord, et des initiés disent que les discussions traînent. L'incertitude détruit la confiance.
L'idée que le pire est derrière nous ne convainc pas beaucoup de monde. Chez Goldman Sachs, la stratégiste macroéconomique Vickie Chang a dit à ses clients que même si le marché semble se stabiliser, cela pourrait être le mauvais signal. "Lors des corrections boursières passées, les marchés avaient tendance à atteindre leur point bas près du creux de l'activité économique," a déclaré Vickie.
Elle a expliqué que si le marché pense que le principal problème a atteint un sommet, il pourrait commencer à augmenter avant que l’économie ne s’améliore réellement. Mais elle a averti que cette situation pourrait encore exploser. « Nous pensons toujours qu’il y a une vulnérabilité importante dans un scénario de récession, même si le pire du « choc » sous-jacent est passé », a ajouté Vickie.
Le scepticisme grandit rapidement. Vickie a souligné que la chute de 19 % du S&P 500 cette année ne s'approche même pas du genre de douleur généralement observée pendant une véritable récession. Depuis 1950, il y a eu cinq crashs plus importants qui n'ont même pas impliqué une récession. Et lors des trois dernières récessions, la chute moyenne du marché a été brutale, atteignant 47 %.
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Les marchés boursiers américains s'effondrent alors que les chances de récession passent à 74 % en raison de faibles chiffres du PIB.
Les marchés américains ont chuté mercredi après que de nouveaux chiffres économiques ont montré que le PIB a baissé de 0,3 % au premier trimestre de 2025, augmentant les chances d'une récession à 74 %, sur la base du sentiment des investisseurs et des modèles de Wall Street.
Le ministère du Commerce a publié les chiffres, confirmant que l'économie a diminué entre janvier et mars. Cela en fait le premier trimestre négatif depuis début 2022.
La contraction est survenue au moment où Donald Trump a lancé sa nouvelle vague de politiques économiques, notamment ses guerres commerciales. Cette chute a surpris beaucoup de monde à Wall Street.
Les prévisions des économistes de Dow Jones annonçaient une augmentation de 0,4 % du PIB, s'attendant à une croissance continue après le gain de 2,4 % au T4 2024. Mais cette confiance s'est rapidement effondrée, une fois que les entreprises et les consommateurs ont commencé à inonder le marché d'importations pour éviter les tarifs de Trump qui ont pris effet en avril.
Les importations diminuent par rapport au PIB alors que les entreprises se précipitent avant les tarifs.
L’augmentation des importations a été brutale. Les importations ont grimpé de 41,3 %, les biens à eux seuls ayant bondi de 50,9 %, soit une réduction de plus de 5 points de pourcentage du PIB total. Dans le même temps, les exportations n’ont augmenté que de 1,8 %. L’impact net a fait paraître l’économie beaucoup plus faible que prévu, même si certains économistes ont déclaré qu’elle pourrait rebondir plus tard si les importations diminuaient.
Les traders boursiers ont réagi fortement. L'indice Dow Jones a chuté de 615 points, soit environ 1,5 %. Le S&P 500 a baissé de 2 % et le Nasdaq Composite a perdu 2,6 %.
Avril s'est terminé dans le rouge, et cette impression de PIB a enfoncé le clou dans les espoirs de rallye de dernière minute. Le coup est également tombé alors que Trump tentait de faire avancer de nouvelles stratégies économiques, dont la plupart semblent maintenant comme si elles mettaient du sable dans les rouages au lieu d'huile.
Sur Truth Social, Trump a posté que le ralentissement était dû à un « surplomb Biden » et a dit aux Américains d'« ÊTRE PATIENTS !!! » tout en affirmant que ses plans économiques mettraient du temps à donner des résultats.
Mais les investisseurs et les entreprises ne l'achètent pas encore. Scott Helfstein, responsable de la stratégie d'investissement chez Global X, a déclaré que les va-et-vient dans les politiques de Trump posent problème.
« La séquence continue de revirements de politique a conduit à des niveaux d'incertitude très élevés pour les entreprises et les investisseurs », a déclaré Scott. Il a qualifié le rapport sur le PIB de « canari dans la mine de charbon pour la nouvelle administration », et a déclaré que les gens pourraient avoir sous-estimé les dommages que l'approche à long terme de Trump pourrait causer à court terme.
La consommation des ménages ralentit, les investissements augmentent, les craintes de récession grandissent.
Les dépenses de consommation n'ont pas chuté, mais elles ont fortement ralenti. Les dépenses de consommation personnelle ont augmenté de 1,8 %, ce qui semble acceptable jusqu'à ce que vous réalisiez que c'est moins de la moitié de la hausse de 4 % au T4 2024. Ce chiffre est également le plus faible depuis le T2 2023, donc les gens se resserrent clairement.
Néanmoins, l'investissement des entreprises a explosé. L'investissement privé domestique a augmenté de 21,9 %, et une grande partie de cela provient d'une augmentation de 22,5 % des dépenses en équipements. Les analystes affirment que cela est probablement dû au fait que les entreprises achètent des machines et du matériel à l'avance avant que les tarifs n'augmentent encore les prix.
D’autre part, le gouvernement fédéral s’est retiré. Les dépenses ont chuté de 5,1 %, ce qui représente une baisse d’environ un tiers de point de pourcentage du PIB. Ce mélange – consommateurs faibles, importations lourdes, dépenses publiques en baisse – augmente maintenant le risque de récession dans tous les modèles de Wall Street.
Au centre de tout cela se trouve le désordre de la politique commerciale de Trump. Début avril, Trump a imposé un tarif de 10 % à tous les partenaires commerciaux, avec des tarifs "réciproques" supplémentaires ciblant certains pays. Puis, le 9 avril, il a mis sur pause, offrant une fenêtre de 90 jours pour conclure de meilleures affaires. Mais jusqu'à présent, il n'y a aucun accord, et des initiés disent que les discussions traînent. L'incertitude détruit la confiance.
L'idée que le pire est derrière nous ne convainc pas beaucoup de monde. Chez Goldman Sachs, la stratégiste macroéconomique Vickie Chang a dit à ses clients que même si le marché semble se stabiliser, cela pourrait être le mauvais signal. "Lors des corrections boursières passées, les marchés avaient tendance à atteindre leur point bas près du creux de l'activité économique," a déclaré Vickie.
Elle a expliqué que si le marché pense que le principal problème a atteint un sommet, il pourrait commencer à augmenter avant que l’économie ne s’améliore réellement. Mais elle a averti que cette situation pourrait encore exploser. « Nous pensons toujours qu’il y a une vulnérabilité importante dans un scénario de récession, même si le pire du « choc » sous-jacent est passé », a ajouté Vickie.
Le scepticisme grandit rapidement. Vickie a souligné que la chute de 19 % du S&P 500 cette année ne s'approche même pas du genre de douleur généralement observée pendant une véritable récession. Depuis 1950, il y a eu cinq crashs plus importants qui n'ont même pas impliqué une récession. Et lors des trois dernières récessions, la chute moyenne du marché a été brutale, atteignant 47 %.
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